가치투자 MBA 2 기 / 2013 년 6 월 6 일 ( 목요일 ) 사파이어 테크놀로지 버핏팀.

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1 가치투자 MBA 2 기 / 2013 년 6 월 6 일 ( 목요일 ) 사파이어 테크놀로지 버핏팀

2 LED (Light Emitting Diode) 란 ??  LED (Light Emitting Diode; 발광다이오드 ) 란, 전기신호를 빛으로 바꾸는 화합물 반도체  휴대전화 키패드 광원, LCD 용 백라이트, 자동차 계기판, 브레이크등, 방향표시등, 전광판, 조명기구 등으로 활용범위가 확대되고 있음  LED 생산 / 관련기업군 : 삼성전기, LG 이노텍, 서울반도체, 삼성전자, 포스코 ICT, LG 전자, 금호전기, 한솔테크닉스, OCI, 루멘스, 서울반도체...., 사파이어테크놀로지, …

3 사파이어 기판 & 잉곳 에피성장칩제조패키징모듈 제품제품 루비콘 모노크리스탈 ( 해외 ) 한솔테크닉스 사파이어 테크놀로지 ( 국내 ) 삼성 LED LG 이노텍 삼성 LED LG 이노텍 루멘스 서울반도체 삼성 LED LG 이노텍 조명 금호전기 우리조명 대진디엠피 BLU 우리이티아이 한솔 LCD 디에스엘시디 공정장비 AP 시스템 탑 엔지니어 링 프로텍 주성엔지니 어링 LED 제조공정의 이해 ( 자료출처 : 하우투인베스트 리서치팀 )

4 사파이어 특성 및 용도

5 VHGF( 수평수직온도구배법 ) 제조공정

6 VHGA 공법 제조과정 및 수율 등 비교 78% 수율 38% 수율 http://www.sapphiretek.com/tech/vhgf.htm

7 키로플로스법 제조과정

8 주요국가별 백열전구 규제정책 LED 조명시장 전망

9 LED supply vs demand

10 사파이어 테크놀로지 : 회사개요  유기발광 다이오드 (LED) 기판 핵심 소재인 ‘ 사파이어 잉곳 ’ 을 생산하는 업체  사파이어 잉곳 세계시장 점유율 1 위 (2012 년 9 월 기준 )  시가총액 : 3,137 ( 억원 ) (2013 년 6 월 3 일 기준 )  VHGF 공법 ( 사파이어 단결정 제조 ) 특허 독점

11 생산능력 기준 세계 시장 점유율

12 사파이어 테크놀로지 회사개요 ( 계속 ) 본사주소 주식수 홈페이지 설립일 계열 명의개서 경기도 화성시 향남읍 구문천리 934 8,148,414 주 http://www.sapphiretek.com 2000 년 7 월 3 일 ( 상장일 : 2011 년 12 월 5 일 ) 에스티에이, 엘씨케이테크놀로지 한국예탁결제원 대표이사 종업원수 이희춘 187 명 (2012 년 12 월 기준 )

13 사파이어 테크놀로지 경영진 구성 직책명 이사 대표이사 이사 비상임이 사 성명 정동수 이희춘 최이식 심병학 김성균 비상임이 사 감사 서동우 정규언 담당업무 CFO 재무총 괄 CEO 경영총괄 CTO 개발총괄 CMO 영업총괄 기술자 문 법률자문 약력 서울대학교 화학공학 前 한림창업투자 서울대학교 금속공학 박사 前 현대제철 서울대학교 금속공학 박사 前 일진전기 한양대학교 기계설계학 前 한림창업투자 서울대학교 금속공학 박사 前 군산대학교 교수 서울대학교 법학, 변호사 現 법무법인 태평양 고려대학교 경영학박사, CPA 現 고려대학교 교수 감사

14 사파이어 테크놀로지 : 투자지표 / 재무상태표 Annual Data 2007200820092010201120122013 (E) 매출액 4594121756784309 영업이익 51913453379(230) 당기순이익 5188404324(240) 영업이익률 매출액성장률 자산총계 901073558851,6921,654 부채총계 6362262365356505 자본총계 2745925201,3351,150 부채비율 137.8%284.8%70.2%26.7%43.9% ROE 40.0%8.7%77.7%24.3%-20.9% EPS 221984,9573,975(2,945) BPS PER PBR

15 사파이어 테크놀로지 : 대차대조표 ( 자료출처 : 유진투자증권 )

16 사파이어 테크놀로지 : 손익계산서 ( 자료출처 : 유진투자증권 )

17 사파이어 테크놀로지 : 현금흐름표 ( 자료출처 : 유진투자증권 )

18 사파이어 테크놀로지 : 주요투자지표 ( 자료출처 : 유진투자증권 )

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20 기업에 대한 8 가지 질문 ROE 가 개선되고 있는가..? 개선세는 어느정도인 가..? 부채비율은..? ROE 의 개선이 매출액 증가에 기인하는 가..? 영업이익률의 개선정도는 어느정도인 가..? 분기매출액, 영업이익, 당기순이익의 개선세 는..? PER, PBR 은..? 시가총액은..? 기업의 IR 의지는..? x x x x 53% PBR 3.16 3,316 억원 강함