제7장 비율분석 비율분석 특징 재무비율 분류 재무자료 재무비율 계산과 해석 주가배수와 재무비율.

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1 제7장 비율분석 비율분석 특징 재무비율 분류 재무자료 재무비율 계산과 해석 주가배수와 재무비율

2 학습목표 재무비율의 종류를 구분 재무비율을 계산 표준비율로 재무비율 성과를 해석 자본시장의 평가와 재무비율을 연계
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 재무비율의 종류를 구분 재무비율을 계산 표준비율로 재무비율 성과를 해석 자본시장의 평가와 재무비율을 연계 외부 문서 참조 날짜 함수

3 1.1 유용성 자료 수집이 용이하다 계산이 단순하다 다양한 해석이 가능하다 그림에 몇 명이 있나? 같은 자료, 다른 해석
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 자료 수집이 용이하다 계산이 단순하다 다양한 해석이 가능하다 그림에 몇 명이 있나? 같은 자료, 다른 해석

4 1.2 한계 자료의 신뢰성 비율의 과장성 미래 예측의 한계 해석의 양면성 표준비율의 모호성 증상과 원인
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 자료의 신뢰성 비율의 과장성 미래 예측의 한계 해석의 양면성 표준비율의 모호성 증상과 원인

5 1.3 활용 자동차 연비 테스트: 도로조건과 운전능력의 영향 재무비율분석 : 질적 요인의 영향
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 자동차 연비 테스트: 도로조건과 운전능력의 영향 재무비율분석 : 질적 요인의 영향 재무비율분석은 과학이 아니라 예술이다

6 2 재무비율 분류 경제적 의미 자료원천 측정대상 대차대조표비율 성장성(growth) 손익계산서비율
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 경제적 의미 자료원천 성장성(growth) 수익성(profitability) 레버리지(leverage) 활동성(activity) 생산성(productivity) 주가관련(stock price) 대차대조표비율 손익계산서비율 혼합비율 측정대상 구성비율 : 백분율재무제표 관계비율 : 일반 재무비율

7 2.4 표준비율 판단 기준 관습적 비율 산업평균비율 과거평균비율 정책적 목표비율
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 판단 기준 관습적 비율 산업평균비율 과거평균비율 정책적 목표비율

8 3.1 대상 기업 ㈜유한양행 표준코드 KR7000100008 직전회사명 유한양행 설립일 1936-06-20 상장일
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 ㈜유한양행 표준코드 KR 직전회사명 유한양행 설립일 상장일 대표이사 차중근 업종 의약품 제조업 자본금 419억원 종업원수 1,243명( ) 결산월 12월 전화번호 소속사 유한킴벌리㈜, ㈜한국얀센, ㈜유한화학, ㈜유한크로락스 ㈜유한양행, ㈜유한메디카 주소 서울특별시 동작구 대방동 49-6 URL

9 3.1 대상 기업 동종기업 비교 2007-04-26 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징
2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 동종기업 비교

10 3.1 대상 기업 기본자료 자료 원천 내용 대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표, 자본금 변동 KIND
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 기본자료 자료 원천 내용 대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표, 자본금 변동 KIND 1999년부터 5년 단위 제공 감사보고서는 전기와 당기 자료만 제공 이익잉여금처분계산서, 매출채권, 매입채무, 감가상각비 DART 감사보고서 재무제표에 대한 주석 주가(연중 최고, 최저) paxnet naver 기본적분석-기업개요-투자지표 증권-기업정보-투자비율 KIND( DART( naver( paxnet(

11 3.2 BS와 IS 대차대조표 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징 2 재무비율 분류
3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 대차대조표

12 3.2 BS와 IS 손익계산서 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징 2 재무비율 분류
3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 손익계산서

13 3.3 기타 보조자료 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료
4 계산과 해석 5 주가배수 보조자료

14 4.1 성장성비율 설비투자 급증 재고자산 급증 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징
2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 설비투자 급증 재고자산 급증

15 4.2 수익성비율 ROE 저조 매출액수익성 양호 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징
2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 ROE 저조 매출액수익성 양호

16 4.2 수익성비율 BCG 매트릭스 모험기업 Wild Cat 성공기업 Star 쇠락기업 Dog 안정기업 Cash Cow
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 BCG 매트릭스 성장성 모험기업 Wild Cat 성공기업 Star 고 쇠락기업 Dog 안정기업 Cash Cow 저 저 고 수익성

17 4.3 레버리지비율 세 가지 의미 타인자본의존도 부채비율, 자기자본비율 단기지불능력 유동비율, 당좌비율
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 세 가지 의미 타인자본의존도 부채비율, 자기자본비율 단기지불능력 유동비율, 당좌비율 순운전자본대총자본, 이자보상비율 자산고정성 고정비율, 고정장기적합율

18 4.3 레버리지비율 유동성, 지불능력 양호 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징
2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 유동성, 지불능력 양호

19 매출채권회전율은 미흡 매입채무회전율은 양호
4.4 활동성비율 1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 매출액 대비 배수 매출채권회전율은 미흡 매입채무회전율은 양호

20 4.4 활동성비율 현금이 묶이고 풀리는 기간 매입채무미지급기간 = 365/매입채무회전율 재고자산보유기간
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 현금이 묶이고 풀리는 기간 매입채무미지급기간 = 365/매입채무회전율 재고자산보유기간 = 365/재고자산회전율 매출채권회수기간 = 365/매출채권회전율 영업주기 = 재고자산보유기간 + 매출채권회수기간 현금전환주기 = 영업주기 - 매입채무미지급기간

21 4.4 활동성비율 현금화 기간 현금전환주기 증가 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징
2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 현금화 기간 현금전환주기 증가

22 4.5 생산성비율 부가가치 구성비 적은 인건비로 많은 경상이익 창출 이자수익 발생 제조업에 부적절
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 부가가치 구성비 적은 인건비로 많은 경상이익 창출 이자수익 발생 제조업에 부적절

23 설비투자를 많이 했지만 부가가치 창출력은 저조
4.5 생산성비율 1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 부가가치 효율성 설비투자를 많이 했지만 부가가치 창출력은 저조

24 4.6 현금흐름비율 영업활동으로 인한 현금흐름 CFO
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 영업활동으로 인한 현금흐름 CFO CFO=당기순이익-비현금수익+비현금비용 자산증가액·부채감소액+자산감소액·부채증가액 이자부담은 적지만 현금흐름 창출력은 저조 유형자산 투자액을 비영업활동에서 조달

25 4.7 주가관련비율 주당가치, 주가배율 주당순이익은 증가 주당현금흐름은 감소
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 주당가치, 주가배율 주당순이익은 증가 주당현금흐름은 감소

26 5.1 부가가치 부가가치 계산 이자비용-이자수익 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징
2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 부가가치 계산 이자비용-이자수익

27 5.2 평균발행주식수 평균발행수 =기존주식수+추가주식수x(존속일/연간일)
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 평균발행수 =기존주식수+추가주식수x(존속일/연간일) F6=DATE(YEAR(B6),12,31)-DATE(YEAR(B6),1,1)+1 G6=DATE(YEAR(B6),12,31)-B6+1 H6=H5+C6*G6/F6

28 5.2 평균발행주식수 주가관련비율 채우기 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징
2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 주가관련비율 채우기

29 5.2 평균발행주식수 주가관련비율 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징 2 재무비율 분류
3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 주가관련비율

30 5.3 재무비율 재무비율 채우기 http://cafe.naver.com/xlfinance 1 비율분석 특징 2 재무비율 분류
3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 재무비율 채우기

31 재무비율 2001년 수식 재무제표(유한양행).xls 전기와 당기 평균 성장성(%) 총자산증가율
1 비율분석 특징 2 재무비율 분류 3 재무자료 4 계산과 해석 5 주가배수 2001년 수식 재무제표(유한양행).xls 성장성(%) 총자산증가율 ='[#]BS'!D12/'[#]BS'!C12* 유형자산증가율 ='[#]BS'!D10/'[#]BS'!C10* 수익성(%) 총자산경상이익률 ='[#]IS'!D12/('[#]BS'!C12+'[#]BS'!D12)*200 총자산순이익률 ='[#]IS'!D17/('[#]BS'!C12+'[#]BS'!D12)*200 매출액영업이익률 ='[#]IS'!D9/'[#]IS'!D5*100 레버리지(%) 부채비율 ='[#]BS'!D13/'[#]BS'!D16*100 자기자본비율 ='[#]BS'!D16/'[#]BS'!D21*100 전기와 당기 평균

32 제7장 비율분석 비율분석 특징 재무비율 분류 재무자료 재무비율 계산과 해석 주가배수와 재무비율