하반기 석유시장 동향과 유가전망 이 달 석 ( 에너지경제연구원 선임연구위원 )

I. 원유가격 상승 추이 II. 원유가격 상승 원인 III 년 원유가격 전망 차 례 1

2 장기 원유가 변동 추이  70 년대 석유위기와 80~90 년대 저유가 시기를 거쳐 2003 년 이후 신 고유가 도래 I. 원유가격 상승 추이

3 최근 원유가 상승 추이 2005 년 (A) 2006 년 변동 (B-A, 상승률 ) ¼ 분기 (B) 4월4월 5 월 1-2 주 두바이 (17.5%) 브렌트 (14.0%) WTI (11.2%) ( 단위 : $/b)  주요 원유의 2005 년 평균가격은 2002 년의 평균가격의 두 배 이상 - 두바이 가격상승률 : 2003 년 12.2%, 2004 년 25.9%, 2005 년 46.4%  2006 년 들어 이란 핵문제와 중국의 수요증가 등으로 아시아시장을 대표하는 두바이 가격상승률이 WTI 와 브렌트의 가격상승률 능가 I. 원유가격 상승 추이

 세계 경기회복에 따른 석유수요 증가 - 세계 경제성장률 : 2004 년 4.0%, 2005 년 3.6%, 2006 년 ( 전망 ) 3.7%  미국과 중국이 세계 석유수요 증가세 주도 4 세계 석유수요 증가 구 분 실적전망 2003 년 2004 년 2005 년 2006 년 세계석유수요증가분 미국 수요증가분 중국 수요증가분 미국과 중국의 세계수 요증가 기여율 52.6%56.3%9.48%54.4% ( 단위 : 백만 b/d) 자료 : PEL, Quarterly Oil Market Outlook Report, 04/2004, 01/2006. II. 원유가격 상승 원인

 OPEC 의 생산시설 투자부진과 수요증가에 의한 여유능력 잠식 년 이후 여유능력은 생산량의 10% 수준 하회 5 OPEC 여유생산능력 부 족 II. 원유가격 상승 원인

 정제시설투자가 부진한 가운데 석유제품 수요증가 및 환경규제 강화 등으로 경질저유황 석유제품의 공급불안 6 석유정제시설 투자부진 II. 원유가격 상승 원인

 이란의 핵개발 강행에 따른 공급차질 우려감 - 이란에 대한 UN 경제제재 및 미국의 군사행동 가능성 ※ 이란, 핵시설 봉인 제거 핵개발 선언 (’ ) IAEA, 이란 핵문제 UN 안보리 회부 결정 (’ ) UN 안보리, 성명서 채택 (’ ) 이란, 저농축 우라늄 생산 성공 발표 (’ )  나이지리아, 석유시설 테러에 의한 공급차질 지속 - ’06 년 5 월 현재 공급차질 물량 약 50 만 b/d  이라크 정정불안과 사우디아라비아 테러발생 우려 확산  에너지자원 국유화 경향 - 러시아 (’04-’05), 베네주엘라 (’06. 1), 볼리비아 (’06. 5) 등  허리케인 피해 - 허리케인 Ivan( ), Katrina( ), Rita( ) 7 지정학적 불안 및 기후여건 II. 원유가격 상승 원인

8  나이지리아 공급차질 (’06. 3), 이란 핵문제 악화 (’06. 4) 로 순매수 증가세 지속 - 5 월 2 주 순매수 규모 86.3 백만배럴 원유 선물시장의 투기수요 러 - 우 가스분쟁 (06.1.1) 이란 핵봉인제거 ( ) 이란 농축우라늄 생산 성공 ( ) 나이지리아 생산 차질 물량 확대 ( ) II. 원유가격 상승 원인

9 ’ 06 년 요인별 유가 영향도 - ’05 년 대형 허리케인 발생 - ’06 년 예측 불허 - ’05 년 투기펀드의 선물 순매수 급증 - ’06 년 국제정세 불투명으로 선물수요 지속 - ’05 년 이라크 정정 등 중동정세 불안 - ’06 년 이란 핵문제로 원유수급차질 우려 - ’05 년 전반기 여유생산능력 100 만 b/d 내외 - ’06 년 여유생산능력 160 만 b/d 내외 - ’05 년 허리케인으로 정제시설 파괴 - ’06 년 신규 설비투자 부진 - ’05 년 110 만 b/d 증가 - ’06 년 140 만 b/d 내외 증가 전망 2005 년 평가 / 2006 년 전망 ○○○○ - 기후 · 사건발생 ○○ ●● 선물시장 투기수요 ○○ ●●●● 지정학적 요인 ○○○○ ●●●● OPEC 원유공급 ○○○ ●●● 정제설비 부족 ○○ ●●● 세계 석유수요 ’05/’06 영향도 구 분구 분 주 : ○ 2005 년, ● 2006 년 III 년 원유가격 전망

10 하반기 유가 영향 요인  하반기 원유가격은 어려운 수급상황이 지속되는 가운데 지정학적 요인인 이란 핵문제 진행 상황이 주요 변수  이란 핵문제에 대한 주요 국가의 입장 - 이란 : 우라늄 농축 권리를 주장 ※ NPT 탈퇴 가능성 등 강경입장 표명 - 미국 : 평화적, 외교적 해결방안을 모색하겠다는 입장이면서도 UN 경제제재 및 핵시설에 대한 공격설 제기 - 영국 / 프랑스 : 추가적 외교노력 지속, 실패시 새 결의안 채택 - 중국 / 러시아 : UN 제재 반대, 이란이 수용가능한 협상안 필요  이란 핵문제는 외교적 타결, 긴장상황의 지속, 군사적 충돌 등의 시나리오 가능 - 가장 가능성 높은 시나리오는 ‘ 긴장상황의 지속 ’ III 년 원유가격 전망

11 하반기 원유가 전망  하반기 원유가 전망을 위한 주요 전제 : - 이란 핵문제 긴장상황 지속 ▪ 외교적 해결 노력에 무게가 실린 상태에서 지속되는 경우 ▪ 경제제재 및 군사공격 위협이 가해지는 상태에서 지속되는 경우 - 세계 석유수요 140 만 b/d 내외 증가 - OPEC 여유 생산능력 160 만 b/d 수준에서 제약 - 나이지리아 공급차질 지속  하반기 원유가는 두바이유 기준 $63~67/b - 연평균 원유가격 $62~65/b 전망 III 년 원유가격 전망

12 주요 기관의 원유가 전망 기관 원유 유종 2005 년 2006 년 1/4 분기 2/4 분기 3/4 분기 4/4 분기연간 CERA 두바이 브렌트 WTI CGES 브렌트 EIAWTI PIRA 브렌트 WTI 주 : CERA(4.24 전망 / 기준유가와 고유가 ), CGES(4.14 전망 ), EIA(4.11 전망 ), PIRA(4.27 전망 ) 자료 : III 년 원유가격 전망

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