1 1 목화선물시장 신근하 장유리 이종열 권세민 조광희 H 조 면화선물시장

면화 소개 2. 면화시장분석 3. 면화가격 영향요인 분석 4. 면화선물시장 5. 결론 및 향후 발표방향 목차 H 조 면화선물시장

면화 소개 2. 면화시장분석 3. 면화가격 영향요인 분석 4. 면화선물시장 5. 결론 및 향후 발표방향 목차 H 조 면화선물시장

4 4 목화 씨제거씨제거 솜 ( 면화 or 원면 ) 방적방적 실 기후 조건 - 연평균 15 도 이상 36 도이하 - 강수량 연평균 1000~1500mm 면화 역사 - 고대 인더스 문명 목화생산 시작으로 전세계 보급 - 산업혁명 면방직 산업 섬유산업 1. 면화 소개 H 조 면화선물시장

면화 소개 2. 면화시장분석 3. 면화가격 영향요인 분석 4. 면화선물시장 5. 결론 및 향후 발표방향 목차 H 조 면화선물시장

6 6 면화시장 분석 시장현황 공급시장 소비시장 2. 면화시장분석 H 조 면화선물시장

7 7 원면시장현황 ( 생산 & 소비 ) 2. 면화시장분석 H 조 면화선물시장

8 8 원면시장현황 ( 생산 & 소비 ) 중국은 최대 생산국이자 최대 소비국 2. 면화시장분석 생산량 소비량 H 조 면화선물시장

9 9 원면시장현황 ( 수출 & 수입 ) 2. 면화시장분석 미국이 제 1 의 수출국 중국이 제 1 의 수입국 개발도상국 들이 주요 수입국 H 조 면화선물시장

10 원면시장현황 ( 수입 & 수출 ) 2. 면화시장분석

11 원면시장현황 ( 중국 & 미국 ) 2. 면화시장분석 꾸준히 증가하고 있는 중국의 원면수요가장 큰 수출국 미국의 최근 불안정한 생산 H 조 면화선물시장

12 cotton-production-chart 2. 면화시장분석 전세계 면화생산량 추이 중국, 인도를 중심으로 전 세계 생산량 증대 세계 2 위 생산국이 었던 미국 생산량 감소. -> 면화경작지를 다른 작물 생산지로 대체 H 조 면화선물시장

13 2. 면화시장분석 미국 남동부, 남서부, 중남부 그리고 서부가 cotton-belt 라 불리우는 주 생산 지역 미국의 면화생산 H 조 면화선물시장

14 2. 면화시장분석 미국의 면화생산 수출의존적 국제원면시장 주도 작물별 수출비중의 변화 방적시설 이용량 변화세계 면화수출 국가비율 H 조 면화선물시장

15 2. 면화시장분석 중국 면화 생산지 생산비율 국가별 세계 의류 시장 점유율 (%) 중국 면화 생산지 H 조 면화선물시장

16 1. 면화 소개 2. 면화시장분석 3. 면화가격 영향요인 분석 4. 면화선물시장 5. 결론 및 향후 발표방향 목차 H 조 면화선물시장

17 가격영향요인 공급적 요인 수요적 요인 기타 요인 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장

18 장기 면화가격 그래프 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장

19 + 요인 생산기술 향상 품종개량 (GMO) - 요인 이상기후 병충해 공급적 요인 H 조 면화선물시장 3. 면화가격 영향요인 분석 공급적 요인

20 ① 기계화를 통한 생산성 향상 ② 우량 품종 개량 및 유전자 조작 통 한 단위 면적당 생산량 증가 (GMO) 3. 면화가격 영향요인 분석 공급적 요인 * 공급 증가 요인 H 조 면화선물시장

21 이상기후 및 병충해로 인한 공급감소 - 세계 최대의 면화 생산지인 중국 남부지역에 최근 태풍 ‘ 모라꼿 ’ 강타, 생산량 감소 우려 ( ) - ‘ 세계 4 대 면화 생산국인 파키스탄 ’ 가뭄으로 인한 병충해 극성 ( ) - 텍사스, 116 년 만에 최대 가뭄 50% 이상 경작 포기 ( ) 공급적 요인 * 공급 감소 요인 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장

22 + 요인 계절적 수요 ( 겨울, 크리스마스 ) 경기회복에 따른 구매력 향상 개도국 경제성장 및 수요증가 - 요인 시즌 대기 수요 경기침체에 따른 구매력 하락 대체제 수요적 요인 3. 면화가격 영향요인 분석 수요적 요인 H 조 면화선물시장

23 ① 계절적 수요 겨울로 접어 드는 하반기가 되면, 미국, 인도, 중국 등 주요 소비국의 수요 증가 3. 면화가격 영향요인 분석 수요적 요인 * 수요 증가요인 H 조 면화선물시장

24 ② 경기회복에 따른 구매력 향상 - 중국의 빠른 경기회복에 따른 수요 증가 - 세계경제의 회복, 국제원면파동에 따른 국내외 투기자금의 유입 ③개도국 경제성장 및 수요증가 수요적 요인 3. 면화가격 영향요인 분석 수요적 요인 * 수요 증가요인 H 조 면화선물시장

25 ① 시즌 대기수요 의류바이어들의 구매지연 ② 경기침체에 따른 구매력 하락 미국과 유럽의 재정위기, 중국 긴축정책 등의 영향 3. 면화가격 영향요인 분석 ③ 대체재 중국 PTA 대규모 증설 2012 년 가격 폭락 우려 수요적 요인 * 수요 감소요인 H 조 면화선물시장

26 면화의 연도별 수급분석 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장

27 기타 요인 ① Dollar Index ②재고 비축 ③투기자금 흐름의 변화 ④경작지 경합 ( 면화 vs 대두 vs 옥수수 ) ⑤수출규제조치 등 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장 기타 요인

28 3. 면화가격 영향요인 분석 기타 요인 H 조 면화선물시장 ① Dollar Index 면화 논쟁에 기여하는 한가지 이슈는 U.S. 달러의 상대적인 강약. USDX 가 평균적으로 8 달 정도 앞서서 면화를 이끄는 추세

29 면화 생산 농가 재고 비축 면화 가격이 사상 최고치로 치솟으며, 중국 농가들이 앞다퉈 면화 비축 중국 당국은 세계 면화 공급량의 약 9%(200 만 톤 ) 가량이 농가에 저장 예상 면화 비축은 중국 내에서만 벌어지는 일이 아님. [2011 년 1 월, 월스트리트저널 ] 면화의 농가 비축 현상은 추가적인 가격 상승을 부채질. 면화 가격 하락 시그널 발생 ( 여러 가지 요인 ) 그 동안 비축해 두었던, 면화 재고가 한번에 쏟아져 나오면서 하락을 부채질 3. 면화가격 영향요인 분석 기타 요인 H 조 면화선물시장 ②재고 비축

30 ③투기자금 흐름의 변화 ‘11.5 월 물 ‘11.5 월 물 * ICE, 중국 선물시장에서는 8 월 이후 가격 상승이 진행되는 것을 확인할 수 있음. * 면화를 비롯한 여러 종류의 가격의 급 상승이 투기세력의 작품이라는 것은, 선물 시장의 거래 세력 등을 볼 때 이미 기정 사실화. 3. 면화가격 영향요인 분석 기타 요인 H 조 면화선물시장

31 * 미국 면화와 대두와 흥미로운 경쟁 관계. 대두 가격의 변동에 따른 면화의 재배 면적 변화.( 평균적인 lead time 은 약 4 달 ) * 바이오 에탄올로 인한 옥수수 재배 면적의 증가 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장 기타 요인 ④경작지 경합

32 ⑤수출규제조치 인도 : 세계 2 위 면화 수출국이자, 세계 2 위 면화 소비국 자국 내 면화 수요 보호하고, 면화 가격 급등에 따른 섬유 산업의 피해를 줄이기 위해 면화 수출 금지 조치를 취함 ( ) 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장

33 인도의 면화수출 금지조치 해제 * 면화와 타 원자재와의 최근 3 년간 가격 추이 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장 실제 가격

34 * 면화와 타 원자재와의 최근 1 년간 가격 추이 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장 실제 가격

35 결과 : 가격 상승 = Bubble 지난해 면화 값이 상승곡선을 그리면서 투기세력이 몰리면서 지난해 면화 선물계 약 건수는 21% 증가. ( 헤지펀드와 투기 거래자들의 자금이 유입 ) 달러화 약세와 미국 정부의 양적 완화 조치 -> 투기거래 확산, 투기 자금 -> 면화가격 상승 국제선물거래소 (ICE) 는 2010 년 2 월 초 투기거래에 대한 감시 · 단속 강화 예정안 을 발표. ( 방직, 의류업체 우려 ) 자산 인플레가 심화되면서 거품 경계론 대두 년도에 90% 이상 상승하고 2011 년 1 월 한달 동안 20% 이상 상승한 면화 시장의 강세가 거품이고, 거품이 커지면 2008 년도처럼 큰 폭의 조정이 올 수 있다 는 관점. 3. 면화가격 영향요인 분석 H 조 면화선물시장 실제 가격

36 1. 면화 소개 2. 면화시장분석 3. 면화가격 영향요인 분석 4. 면화선물시장 5. 결론 및 향후 발표방향 목차 H 조 면화선물시장

37 H 조 면화선물시장 3 개 거래소 시장 소개 4. 면화선물시장 선물시장 소개

38 H 조 면화선물시장 3 개 거래소 가격동향 4. 면화선물시장 가격동향

39 1. 면화 소개 2. 면화시장분석 3. 면화가격 영향요인 분석 4. 면화선물시장 5. 결론 및 향후 발표방향 목차 H 조 면화선물시장

40 원면 가격 급상승 원인 수요 증가 - 경기 회복으로 인한 구매력 상승 공급 감소 - 면화 작황 나빠짐 ( 호주 홍수, 캘리포니아 이상기온, 파키스탄 북인도 폭설 ) - 브라질과 미국 등에서 바이오 에탄올 생산 을 위한 옥수수 등 대체 작물 재배로 면화 경 작지 면적 축소 기타 요인 - 중국의 원면 투기적 매수세와 국제 투기 자 본의 투기 - 인도 수출 제제, 국제 시장 동향 등 H 조 면화선물시장 원면 가격 급락 원인 투기 요인 - 가격 상승에 따른 투기 자본의 개입 가격 하 락에 따른 투매 물량 기타 요인 - 하락 시그널 나타난 후 비축 재고 물량 쏟아 짐 5. 결론 및 향후 발표방향 얌전하던 면화시장이 최근 복합적인 요인으로 가격 변동폭이 커지고 있다. 따라서 면화선물시장에서의 헷져들과 투기자들의 주의가 요구된다.

41 H 조 면화선물시장 목화선물시장 을 이용한 투자전략 향후 가격 예측 & 분석 생산 & 소비 주체들의 헷징 전략 5. 결론 및 향후 발표방향

42 Q & A H 조 면화선물시장