통신산업의 이해

통신산업 변화 전형적인 S자 성장의 끝 단계 → 보급률 정체 상태 가입자당 매출 높은 LTE 가입자 급속히 성장 새로운 시작의 출발 전형적인 S자 성장의 끝 단계 → 보급률 정체 상태 가입자당 매출 높은 LTE 가입자 급속히 성장 Data 중심 새로운 통신 산업 시작

SK텔레콤 주가 추이(1990년~ 현재)

통신산업 현황 집전화는 인터넷 전화 - 시내•시외전화 → 가격경쟁력 인터넷 전화 성장정체 , 초고속 인터넷 가입자 뺏기 경쟁 - 신규수요 감소 치열한 경쟁 → 수익성 하락 이동통신, 땅따먹기 경쟁 끝! 스마트폰 경쟁 시작 - 2010년 휴대폰 보급률 인구 대비 100% 초과 - 2012년 초고속 무선 인터넷 보급률 100% 초과

유선통신 (집전화 → 인터넷전화)

이동전화(무선통신) 점유율

초고속인터넷

통신산업의 특성 – 경기 방어주 대표적인 경기방어업종 특징 경기상황에 크게 영향을 받지 않는 업종 정부정책에 가장 민감 → 대표적인 규제산업 → 요금인하, 시장포화로 인한 땅 따먹기 경쟁 대외변수(환율,유가등)에 민감하지 않은 업종

KOSPI VS 통신 (2000년~현재)

환율 유가 VS 통신 (2000년 이후)

통신산업의 특성 – 배당주 매력 주가가 내려가면 배당수익률 증가 연말 주가 하방경직성 강함 - 주가 하락시 배당수익률 상승 (하방경직성) - 금융위기 → 금리 인하 → 회사채수익률 ↓→ 배당매력 증가 연말 주가 하방경직성 강함 - 채권수익률 < 안정적 배당수익률 - 매수세 유입 가능

연간 배당금과 시가 배당률 기업명 2012년DPS 종가(기산일) 시가배당률 KT 2,000 35,500 5.2% SKT 8,400 152,500 5.3%

주요통신사주가추이(2005~현재) 보통 8월 - 11월 사이 배당매력 부각

통신산업의 특성 – 안정적이나 저성장산업 배당주로서 관심 이동통신 유선통신 수급상황 시내∙외 전화 인터넷전화 접속료매출 초고속인터넷 IPTV ->성장정체지속 서비스매출 단말기매출 접속료매출 경쟁 및 요금인하 우려 스마트폰 가입자 증가 데이터 이용료 증가 경기방어주 배당주 외인한도 49% 규제산업 ->기관수급중요

통신장비 산업의 이해 통신장비란? - 전송장비, 교환장비, 단말기 - 통신네트워크장비 네트워크 장비의 이해 통신장비란? - 전송장비, 교환장비, 단말기 - 통신네트워크장비 → 해당 Traffic 정도인 Capacity로 계위 구분 - 낮은 계위인 통신장비 → 가입자단말 높은 계위 장비 → 백본망

통신 네트워크 장비의 구성요소

통신장비 산업의 이해 전송장비와 교환장비 - 전송장비 → 기지국장비, 중계기 - 교환장비 컴퓨터 네트워크 중심 발전 네트워크 장비의 이해 전송장비와 교환장비 - 전송장비 → 기지국장비, 중계기 - 교환장비 컴퓨터 네트워크 중심 발전 - 통신 발달로 통신이 가장 큰 수요처

이동통신네트워크 장비 개념도 Repeater Bridge Switch Router 복수의 LAN을 접속 어떤 LAN신호든 증폭시켜 다른 LAN으로 출력하는 장치 데이터축적기능 없음 신호 출력시 다른 신호와의 충돌을 회피할 수 없음 혼잡 완화 효과 없음 수신한 전기신호 디지털데이터로 전환 그 후, 재차 전기신호로 변환해 송출 도착된 데이터 헤더부분의 송신처 기록 능력 보유 불필요한 데이터 유출 막는 필터링 기능 혼잡 완화시키는 특징 동시 여러 개의 Data중계 조작 병행 처리시간 단축 고속으로 동작 다른 Lan장비보다 특성 우수 데이터 테이블 수신처 정보, 행선지 바탕 전송 경로 선택이 가능한 중계장치 통신 프로토콜 의한 필터링 가능 무선도 높은 데이터 먼저 통과시키는 무선 제어 기능 보유 방식이 다른 LAN, WAN 접속 가능

통신장비 산업의 이해 - 관계회사 통신장비 업체 현주소 통신장비 주요 공급업체 - 2000년 정점으로 인프라투자 급감 - 2007년 이후 대기업 사업 대부분 정리 - 중소기업이 가입자망 장비와 관련된 부품 납품

통신장비 산업의 이해 - 관계회사 통신장비 업체 현주소 통신장비 주요 공급업체 대기업들은 사업 대부분 정리 - 사업부터 구조조정. 2007년 이후부터 대기업들은 사업 대부분 정리 - 현재는 중소기업만이 가입자망 장비와 관련된 부품을 납품

한국시장 통신장비 주요 공급 업체

네트워크 장비업체 Food-Chain 이동 통신 장비 기지국 기지국RF부품 기지국안테나 중계기 기지국,중계기Amp 필드계측기 구분 주요장비 공급업체 이동 통신 장비 기지국 기지국RF부품 기지국안테나 중계기 기지국,중계기Amp 필드계측기 PCB 삼성전자, LG Nortel 에이스테크, 케이엠더블유 에이스테크, 하이게인안테나 영우통신, 쏠리테크, 기산텔레콤 위다스, C&S마이크로, 삼지전자 웨이브일렉트로닉스 이노와이어 LG이노텍 ,대덕전자, 이수페타시스

통신산업의 전망 LTE 확산 → Data Explosion → ARPU 상승 마케팅 비용 내년 하반기부터 하락 통신사업자 중심에서 소비자 중심으로의 모바일 생태계 변화 LTE 확산 → Data Explosion → ARPU 상승 마케팅 비용 내년 하반기부터 하락 투자 비용 향후 5년간 하락세

통신산업의 전망 요금인하 이슈 MVNO 생태계 투자 차원으로 해소 글로벌 금리하락 추세 안정적인 고배당 매력적 통신사업자 중심에서 소비자 중심으로의 모바일 생태계 변화 요금인하 이슈 MVNO 생태계 투자 차원으로 해소 글로벌 금리하락 추세 안정적인 고배당 매력적

통신 네트워크 장비의 구성요소

LTE 비중 변화