현황 및 주요 이슈 Blockchain(분산원장) 기술의 순천향 대학교 IT 금융경영학과 권혁준 교수 Title 연세대학교 정보대학원 Date 2018.1 Name 권혁준 교수

Blockchain Technical Details

Tesla Confidential Copyright © 2014-2015 Coinplug Inc. All rights reserved.

Conventional Way

New Way

History 2008.08

Basic Stats 2016-01-15 09:00am, 24 Hour-period Blocks Mined (채굴된 블록수) 140 Time Between Blocks(블록간의 시간 가격) 10.29분 Bitcoins Mined(채굴된 비트코인수) 3,500 BTC (25 BTC * 140) Total Transaction Fees(총 거래 수수료) 31.92437418 BTC No. of Transactions(트랜잭션 번호) 184994 Total Output Volume(총 출력량) 1,247,978.20836808 BTC Estimated Transaction Volume(예상되 거래량) 215,764.80002924 BTC Estimated Transaction Volume (USD) 82,644,391.36 USD (한화 약 1,000억) Market Price(시장가격) $383.03 USD Trade Volume(거래량) $8.824.647.48 USD

Technology

Foundation Technologies Internet Cryptography Peer-to-peer Network

New Concepts Proof of work Open Ledger

Detail of Blockchain

Blockchain & Mining

Block A Block is made every 10 minutes by average. Miners compete to create block by solving proof-of-work. First miner broadcast mined block with proof-of-work to the Bitcoin network. A Block consists of a header and at least one transaction. A Block can hold many transactions, but size limit is 1M Byte.

Blockchain 이란 ? 위변조가 불가능한 분산화된 공개 거래장부 Solution to the double-spend problem BitTorrent P2P file-sharing technology plus public key cryptography combined to make a new form of currency 분산화된 합의에 의해 동작되는 메커니즘 수학적 판단기준에 의해 모든 노드들이 각 거래마다 독립된 검증실시 2. 작업증명 알고리듬을 통해 증명된 계산법을 사용하여 채굴노드들이 검증된 거래들을 새로운 블록에 독립적으로 추가 모든 노드들이 새 블록을 독립적으로 검증한 후 블럭체인에 블록을 연결

Block Block Header Coinbase Transaction 1 Max Size of a block: 1 MB Transaction n Transaction 2 Max Size of a block: 1 MB

Block Header Field Purpose Size (Bytes) Version Block version number 4 hashPrevBlock 256-bit hash of the previous block header 32 hashMerkleRoot 256-bit hash based o all of the transactions in the block Time Current timestamp as seconds since 1970-01-01T00:00 UTC Bits Current target in compact format Nonce 32-bit number (starts at 0)

Block Chaining and Fork

Blockchain : 변조 불가능한 공개 거래장부 Block Chain & Trust Blockchain : 변조 불가능한 공개 거래장부

블록체인의 가능성 글로벌 산업현황 해외 금융권 동향 해외 사업 사례

“향후 30년을 뒤흔들 디지털시대 키워드로 블록체인을 지목하며 ′블록체인 혁명′이 일어날 수 있다” 가상화폐 “비트코인” 이란 ? “Distributed trust network” 신뢰의 정의 : Consensus 탭스콧그룹 최고경영자(CEO)는 “향후 30년을 뒤흔들 디지털시대 키워드로 블록체인을 지목하며 ′블록체인 혁명′이 일어날 수 있다” “Internet of Finance” “Innovation : Blockchain”

Trust by proof of work Open by blockchain Global by internet Fintech 기술 가능성은 ? Trust by proof of work Global by internet Open by blockchain Security by crypto.

“Internet of Finance”

블록체인 도입 장점 은행이 블록체인 플렛폼 도입시 장점 (위변조 불가능, 테이터 무결성, 서비스 연속성, DDOS 공격불가능, 저비용 등) 모든 분산노드가 동일한 DB를 가지고 있으므로 Data백업이 불필요 수많은 분산노드로 동작되므로 365일 24시간 연속적인 서비스 보장 Global 공통 플랫폼으로 open api적용이 용이함 모든 거래기록이 PKI방식의 암호화 알고리듬이 적용되어 수학적 검증이 용이함 외부 DDOS 공격불가능, 합의라는 개념도입으로 분산노드 해킹도 어려움 블록체인 플랫폼으로 금융인프라 비용절감 가능(년가 22조원정도) Blockchain 에 기록된 거래기록은 당사자간의 거래증명으로 사용가능 Confidential Copyright © 2014-2015 Coinplug Inc. All rights reserved.

Global Bitcoin Nodes Distribution

Select Firms Investigating Blockchain Use Cases Exploring blockchain potential Blockchain firms at accelerator Researching blockchain in London lab Experimenting with bitcoin-like rewards Blockchain-based ‘Internet of Things’ on digital cash Hired decentralized ledger employee Enterprise-wide blockchain initiative Planning blockchain-based stock exchange Invested in 21 Inc Invested in Ripple Labs for blockchain exposure US Federal Reserve Reportedly talking with IBM about digital cash Exploring program with Ripple Exploring how to incorporate blockchain technology Source: CNBC

(source: Pantera capital, 2015) financial institutions acknowledging the disruptiveness of the blockchain Lloyds Bank has sponsored hackathons that include blockchain and digital currency projects. BNP Paribas has looked into ways to incorporate bitcoin into one of its currency funds. JP Morgan is one of the founding members of R3. Jamie Dimon wrote in his letter to shareholders that the firm needs to look to Silicon Valley innovators to prevent the bank's demise. Credit Suisse is a founding member of the R3 blockchain partnership. Deutsche Bank is opening three blockchain innovation labs: in Berlin, London, and San Francisco. Bank of America has filed a patent for blockchain-based wire transfers. UBS has started the Level 39 co-working space to encourage blockchain initiatives within the bank. Barclays has partnered with Techstars to invest and incubate blockchain companies. Safello and Everledgr are two blockchain companies of those blockchain companies. Royal Bank of Scotland to pilot blockchain proof-concept in early 2016. Citigroup – Citi is working on “Citicoin” for cross-border payments and is an investor in portfolio company Chain. (source: Pantera capital, 2015)

Venture Investment : Seven Bitcoin Industry Sectors Infrastructure Wallets Exchanges Universal Payment Processing Financial Services Mining Source: CoinDesk

2013 to 2015 VC Investment by Ecosystem Category ($m) Investment in Universal Bitcoin Companies Has Flattened, While Infrastructure Grew 70% QoQ 2013 to 2015 VC Investment by Ecosystem Category ($m) Millions Universal Infra. Data source: CoinDesk State of Bitcoin Q3 2015

Bitcoin vs Early Internet VC Investment ($m) Bitcoin VC Investment No Longer Outpacing Early-Stage Internet Investment Bitcoin vs Early Internet VC Investment ($m) Millions 2014 Bitcoin 1995 Internet 2015 Bitcoin - Projected 1996 Internet Note: Internet figures include only first sequence venture deals. Year end projection extrapolated from YTD run rate. All figures unadjusted for inflation, changes in the cost of launching a startup over last two decades, etc. Further methodology discussion. Data sources: CoinDesk, PricewaterhouseCoopers State of Bitcoin Q3 2015

Blockchain Venture Investment From Financial Institution “WALL STREET ADDRESSING BLOCKCHAIN”

By Blockchain and Distributed Ledgers 2015. 10 2015. 5 2015. 1

The promise of the blockchain The trust machine The technology behind bitcoin could transform how the economy works Oct 31st 2015 | From the print edition

씨티, 도이치뱅크 등 글로벌 42개 은행, 블록체인 기술 도입 2015.12 R3’s distributed ledger initiative adds 42 additional bank members Morgan Stanley HSBC State Street Commonwealth Bank of Australia Mizuho Bank UniCredit Nordea BNY Mellon Mitsubishi UFJ Financial Group Commerzbank National Australia Bank Royal Bank of Canada SEB Societe Generale Toronto-Dominion Bank

private blockchains and distributed ledger systems such as those being offered by startups such as  Digital Asset Holdings, Eris Ltd and R3CEV. Barry Silbert: Private Blockchains Will 'Capitulate' to Bitcoin

Banks Embracing Blockchain Technology in Three Ways Engaged in independent experiment or partnered with bitcoin startups Published reports on blockchain or bitcoin Invested in bitcoin startups Sources: Fidor Bank, CBW Bank, RBS, ANZ, Westpac, Commonwealth Bank , Santander, Lloyds Bank, BNP Paribas, Goldman Sachs, BBVA, Barclays, Let’s Talk Payment, CoinDesk

(src: coindesk, November 4, 2015) Accenture: Asia-Pacific Banks Should Develop Blockchain Strategies November 4, 2015 “아시아 태평양 지역의 금융기관들이 블록체인 기술을 사용하는 전략을 개발해야 한다, 블록체인을 이용하면 은행,카드,거래소 등에서 안전하고 빠른 결제/청산 이 가능하다” 아시아 태평양 핀테크 투자규모가 2014(1조) 2015(4조)로 증가 Deloitte Outlines Concept for Central Bank-Backed Cryptocurrency Published on July 10, 2015 The idea of a central bank-backed cryptocurrency has been floated in the past, as shown by concepts like Fedcoin and comments by the central bank of Singapore. Deloitte concludes that while a central bank-backed cryptocurrency "may not replace bitcoin or any other virtual currency or paper fiat currency in its entirety", (src: coindesk, November 4, 2015)

Bank는 왜 “blockchain”에 주목하는가 ? Built-in business continuity Self-regulating platform The blockchain, being a peer-to-peer network, with many distributed nodes and supporting computer servers, is highly reliable. Every participating node has a copy of the entire blockchain ledger. This makes the whole network fault-tolerant  Blockchain has a provide proof-of-work concept, where peer computer nodes approve every transaction. “crowd sourced regulation.” Legally sound and binding Evolving model with no baggage The actors (users) and their actions (sending money or assets to somebody else) are recorded on the blockchain. Any disagreement between two counterparties can be traced and proved in a court of law. The blockchain can fork into newer versions based on the changing environment and business demands. In tune with the overall Bitcoin philosophy, such changes will have to be adopted by all the users and would have to be equally beneficial. (src: bitcoinmagazine “Top 4 Reasons Banks Should be Excited About Blockchain”,2015.11.3)

Bank는 왜 “blockchain”에 주목하는가 ? Bitcoin is a Mechanism of Money Transfer 분산화된 거래 장부 used to encode and confirm/transfer all property 금융서비스 Currency, Stock, Private Equity, Bonds, Derivatives, Crowdf. 공공문서 기록 Land Titles, Business Licenses, Passports, Voter IDs, Death Certificates, Proof of Insurance 개인문서 기록 Contracts, Signatures, Wills, Trusts, Escrows Physical Asset Keys Home, Hotel Rooms, Rental Cars, Car Keys Intangibles: Patents, Trademarks, Reservations, Domain Names Reduce bank’s infra. Costs by $15~$20 billion per year by 2022. Bitcoin is a Mechanism of Money Transfer Rather Than a Currency. Former Wall Street executive Blythe Masters says distributed ledgers(“Blockchain”) will change the way the financial world operates. NYSE, NASDAQ, IBM Barclay, FIDO Citi, Wellsfargo UBS, GoldmanSacks Wall Street Bank BNY Mellon EBA, Fincen, UK, Fed Australian Bank Westpac, ANZ Estonia LHV Bank Overstock : Digital Corporate Bond

IRS : Bitcoin as a Property & Asset Bitcoin as a Commodity: What the CFTC’s Ruling Means Published on September 21, 2015 at 11:50 BST United States Commodities Futures Trading Commission (CFTC) the CFTC asserted for the first time that bitcoin is a “commodity”. IRS : Bitcoin as a Property & Asset CA주 : Bitcoin as a Digital Money NY주 : Bit license

Bitcoin transactions will be exempt from Value Added Tax (VAT), the European Court of Justice (ECJ) has ruled Published on October 22, 2015 at 09:58 GMT "Virtual currencies can be exchanged tax free in the European Union, following a ruling from the highest court in Europe on Thursday."

Singapore Central Bank Funds Blockchain Recordkeeping Project 2015.7.1 BNP Paribas: Blockchains Will Destroy or Rebuild Securities Services 2015.7.3 "In its purest form, a distributed blockchain system allows all market participants direct access to the DSD (Decentralised Securities Depositary), to the exchange and to the post-trade infrastructure (clearing & settlement). If this setup develops then existing industry players might be redundant." Singapore Central Bank Funds Blockchain Recordkeeping Project 2015.7.1 "The potential benefits of such a distributed ledger system include: faster and more efficient processing; lower cost of operation; and greater resilience against system failure." The Monetary Authority of Singapore, the city-state's central bank, has funded a blockchain-based record-keeping system as part of a five-year $225m investment plan aimed at financial technology.

Visa Working on Blockchain Tech in Innovation Labs Standard Chartered Exec Touts Blockchain Tech for Trade Finance. 2015. 7. 14 "The banking industry is starting to see the many potential benefits of its underlying technology. For banks, the blockchain has the potential to become a technology model for a low-cost and transparent transaction infrastructure." Group Chief Innovation Officer at Standard Chartered Bank Visa Working on Blockchain Tech in Innovation Labs PwC: Cryptocurrencies Will Create Technology-Driven Markets PricewaterhouseCoopers (PwC) 2015.8.11 "[Cryptocurrencies] have the potential to disrupt conventional market strategies, longstanding business practices, and established regulatory perspectives – all to the benefit of consumers and broader macroeconomic efficiency."

Australian Securities Exchange 'Considering' Blockchain Technology Published on October 26, 2015 at 10:51 GMT The Australian Securities Exchange (ASX) is seriously considering replacing its current clearing and settlement system with blockchain technology, Funke Kupper's comments come after the National Bank of Australia and the Commonwealth Bank of Australia – which is experimenting with Ripple's technology – joined distributed ledger startup R3CEV's project, 한 세대에 한번 나올 신기술 블록체인으로 청산결제시스템 “Chess” 에 적용 RBS, 2016년 blockchain 기술 상용화 예상 announced involvement in the R3 syndicate Royal Bank of Scotland is going to become one of the first main banks to launch a service based on blockchain technology. Actually, this move may disrupt the way the banking sector works. include payment services, financial settlements and asset registers.

Blockchain/Distributed Ledger Use Cases

REDUCING SETTLEMENT LATENCY AND COUNTERPARTY RISK Digital Asset brings 21st century technology to existing financial infrastructure. We develop technology that aids efficiency, transparency, compliance and settlement speed using cryptographic, distributed ledgers. The first is to develop a platform that could handle the billions of dollars worth of transactions that occur in the financial industry. The second is to build a sort of sandbox for experimenting with these new tools, and the third is to learn from these experiments what works and where the technology can best be used in financial services.

UBS Developing Blockchain-based ‘Settlement Coin’ 2015-09-16 The new virtual currency will bring blockchain into official financial system. "Settlement coin" will be exchangeable for fiat currency in the ratio of one to one. Thus, users will be able to avoid settlement risks while benefiting from the faster and cheaper technology. UBS also demonstrated the possibility to digitize assets using a distributed registry blockchain. UBS’s smart-bonds, as described by Alex Batlin, are bonds where “risk-free interest rates and payment streams were fully automated, creating a self-paying instrument” Sources: CoinDesk, Bitcoin Magazine, cointelegraph

Visa Debuts Bitcoin Proof-of-Concept for Car Leasing October 27, 2015  Visa and DocuSign unveiled a new proof-of-concept this week that leverages the bitcoin blockchain for recordkeeping. Visa's partnership with DocuSign to conduct a car leasing PoC via the Bitcoin blockchain, 계약문서 저장과 인증, 증명이 가능한 블록체인 플랫폼 개발. Nasdaq to Unveil Blockchain-Based Platform October 27, 2015  Nasdaq is set to unveil its new blockchain-based platform, which will facilitate share transfers and sales on its private market. 비상장 기업 주식 거래 플랫폼(Nasdaq Linq)에 적용

Blockchain Use Cases Around Securities Transactions and Settlement are Receiving Particular Attention US retail giant Overstock has sold a $5m "cryptobond" to FNY Managed Ac counts, a New York-based trading firm. The sale is part of a proof of concept from the Utah-based e-tailer showcasi ng how financial instruments can be digitized and traded on cryptographic d istributed ledgers such as the bitcoin blockchain. The cryptobond sold to FNY will pay 7% interest over a five-year period. Source: CoinDesk State of Bitcoin Q3 2015

Notable Q3 Public Announcements of Blockchain Initiatives by Governments and Financial Services The UK government is exploring the use of blockchain technology in a bid to improve the transparency and accuracy of its record keeping. Deloitte has partnered with an Australian digital currency trade group to develop new accounting guidelines for businesses that handle bitcoin. Barclays, UBS and BNP Paribas announced they are partnering with Ethereum to promote efficiency and social good. Source: CoinDesk State of Bitcoin Q3 2015

London Law Firm to Digitise Contracts Using Blockchain Technology Published on October 22, 2015 at 18:13 GMT "Any important document can be placed [on the blockchain] and is always accessible by the person who stored it. For the users of the contract, ultimately, this will assist in bringing down legal fees, and could also lead to automated legal services to a certain extent." Software School Tackles Fake Degrees Using the Blockchain Published on October 23, 2015 at 12:13 GMT "It is much more efficient, secure, and simple than what you can find today in the industry. We think first about our students – we want to make sure that our certificates will always remain valid and verifiable by employers. It will also keep them safe and impossible to copy or hack."

Citigroup Is Testing Its Own Bitcoin: 'Citicoin' The day has come: Banks can’t ignore Bitcoin anymore. Not even the biggest of the big. First up is Citigroup, the New York City-based global banking giant recently revealed to the International Business Times that it is developing its own version of Bitcoin. Predictably branded ‘Citicoin,’ the virtual currency was coded by Citigroup’s research and design arm, Citi Innovation. USAA Adds Bitcoin Balance Check Option for Coinbase Users (US military-focused insurer) November 3, 2015 American financial services company USAA is rolling out a pilot program that will let some of its customers view their Coinbase bitcoin balances through their USAA online and mobile accounts.

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(Ditributed, P2P-Based) 분산원장 기술의 장점 Ⅰ. 분산원장 개요 분산성 (Ditributed, P2P-Based) 투명성 (Transparent) 보안성 (Secure) 확장성 (Scalable) 투명성 모든 거래 기록에 공개적 접 근 가능 거래 양성화 및 규제 비용절 감 보안성 참여자 간 정보 공통 소유로 해킹 가능성 차단 보안성이 탁월한 시스템 구 축 가능 공개된 소스에 의해 쉽게 구 축∙연결∙확장 가능 시스템 구축 시 유연성 확장성 증가 분산성 공인된 제3자의 중개없이 개 인간 거래 가능 지급.결제 처리 등 소요시간 단축 가능

분산원장 적용시 절감효과

현 증권업무 (Capital Market) Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 증권업무(Capital Market) 에서의 비용절감 효과 현 증권업무 (Capital Market) 거래 청산 그리고 결제의 부분으로 이 루어져 있음 분산원장기술의 적 용 시, 여러 분산원 장 기술에 의한 리 포트에서, 청산과 결제의 과정에 대한 부분을 거론

분산원장적용시 거래 청산 그리고 결제의 부분으로 이루어져 있음 Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 분산원장적용시 기존거래방식 블록체인방식 투자자 A 유관기관 1 유관기관 2 유관기관 3 투자자 B 투자자 A 투자자 B 중앙화된 원장 (Centralized Ledger) 분산화된 원장 (Distributed Ledger) 거래 내역 정보를 중앙서버(Centralized Ledger)에 기록하지 않음 네트워크 참여자가 ‘공동’으로 거래정보를 검증∙기록∙보관 ‘공인된 제3자’없이 거래 기록의 신뢰성을 확보할 수 있는 기술 구현 가능 거래 청산 그리고 결제의 부분으로 이루어져 있음 공증(Authentication)과 인증(Verification)의 정보를 각 노드들이 분산원장의 기록으로 가지게 됨

Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 증권시장(Capital Market)

Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 증권시장(Capital Market) 거래 기관들의 수기상의 간섭(Manual intervention)을 제거함에 동시에 거래후 이슈(Post trade issue)와 착오체 결, 계좌와 주문의 착오 등을 제거할 수 있게 함 주주명부변화를 간소화 시킬 수 있음 후선업무 자동화와 효율성 증진으로 결제가 실시간 결제나 t+1일로 감소함 거래체결 자료의 표준화로 청산과정의 효율성 개선됨 인증자동화로 거래상대방의 결제불이행 가능성이 감소함 주식과 거래대금의 이전에 스마트계약을 활용하여 기술적 혹은 수작업의 오류가 감소함 분산원장기술에 의한 결제확인으로 투자자는 보관은행에 의존하지 않고 결제 통보를 받을 수 있음 보관은행은 증권결제시스템에 통합되지 않으므로 자산의 저장에 유연성이 커짐 스마트계약을 통해 주주 관련서비스를 제공하므로 제 3의 중개기관이 개입할 필요가 전혀 없음

비용절감효과 측정 (1) <분산원장 활용 IT 비용절감> <분산원장 활용 후선업무 비용절감> Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 비용절감효과 측정 (1) <분산원장 활용 IT 비용절감> <분산원장 활용 후선업무 비용절감> 출처 : Goldman Sachs Global Investment Research(2016) 출처 : Goldman Sachs Global Investment Research(2016)

비용절감 측정 (2) KRX 2015년 현 매출 6,085억(육천팔십오억원) 총비용은 5,508억 (오천오백팔억원) Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 비용절감 측정 (2) KRX 2015년 현 매출 6,085억(육천팔십오억원) 총비용은 5,508억 (오천오백팔억원) IT 비용 1,186억 (천백팔십육억원) 인건비 2,351억원 (이천삼백오십일억원) 판관비 1,971억원 (천구백칠십일억원) KSD 2015년 총매출 1670억 총비용 1188억 IT 비용 70억 (6%) 인건비 605억 (51%) 판관비 513억 (43%) 골드만 삭스의 민감도 분석에 의하여, 각세터의 60% 비용절감의 효과를 추정하여 볼때, 총비용의 최소 16%가 줄 일수 있음

Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 현재의 장외거래 출처 : 코스콤

Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 블록체인 적용시 출처 : 코스콤

Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 코스콤 POC 출처 : 코스콤

Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 퍼블릭 블록체인 vs 프라이빗 블록체인 출처 : 피넥터 보고서 (2판) 10월

Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 은행업무 에서의 분산원장기술적용 분산원장(블록체인) 인증서 송금 각 고객과의 계약서

블록체인을 이용한 본인 인증 신용카드 고객 인증 서버 블록체인 출처 : ㈜ 코인플러그 Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 ① 확인요청 ⑥ 승인 ⑤ 확인 결과 ② 확인 요청 ③ 블록체인 확인 ④ 블록체인 확인 결과 출처 : ㈜ 코인플러그

송금-현재 Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 결재은행 의뢰기관 지급기관 고객 A 고객 B 입금요청 결제지시 결제처리보고 입금요청 2 3 의뢰기관 지급기관 1 4 6 5 고객 A 고객 B 1 입금요청 2 결제지시 3 결제처리보고 4 입금요청 5 입금결과보고 6 입금결과통지

승인된 블록을 기존 ‘Block Chain’에 연결 Ⅱ. 분산원장 적용시 절감효과 송금-미래 ① A가 B에게 송금 ② 해당 거래 정보가 담긴 ‘Block’ 생성 ③ 네트워크 내 모든 참여자에게 ‘Block’전송 ④ 모든 참여자가 해당 거래의 타당성 확인 ⑤ 승인된 블록을 기존 ‘Block Chain’에 연결 (거래의 수정 불가능) ⑥ 실제 송금 완료

분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화

분산원장기술과 금융인프라의 변화 국제송금 ① 송금인, 은행과 송금대행업자 간의 신뢰가 전통적 KYC나 디지털신원파일로 생성 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 국제송금 ① 송금인, 은행과 송금대행업자 간의 신뢰가 전통적 KYC나 디지털신원파일로 생성 ② 스마트계약이 송금인과 수취인 간의 자금이체에 대한 의무를 압축 요약 ③ 유동성제공자에 의해 원장에서 통화가 전환 ④ 규제기관이 실시간으로 거래를 모니터하고 스마트계약을 통해 ALM경보를 받음 ⑤ 스마트계약을 통해 최소수수료로 코레스은행의 개입 없이 실시간 자금이체 ⑥ 전달된 자금은 스마트계약을 통해 수취인의 계좌에 자동 예치되거나 KYC 후 수취 ⑦ 규제기관은 분산원장을 통해 지속적으로 거래이력을 관찰

분산원장기술과 금융인프라의 변화 손해보험금 청구 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 손해보험금 청구 ① 보험계약자가 보험사고 정보를 제출하거나 부보자산에 부착된 센서 등에 의해 자동적으로 보험금청구 ② 보험계약자는 스마트계약 보험약관으로 실시간으로 부보가능 범위에 대해 피드백을 받음 ③ 보험계약자가 제출한 정보로 보험금 실사가 스마트계약에 의해 자동 완성 ④ 분산원장기술이 자동적으로 2차 자료에 접속하여 손실액과 보험금 규모 산정 ⑤ 스마트계약이 보험약관에 의해 보험회사나 재보험회사가 부담할 채무범위 산정 ⑥ 미리 합의한 상황에서 스마트계약이 청구된 보험금에 대한 추가 보완 평가 후 최종 부보금액 산출 ⑦ 청구된 보험금이 승인되면 스마트계약을 통해 보험계약자에게 보험금 지급

분산원장기술과 금융인프라의 변화 신디케이트대출 ① 기업은 대출주간사에 신디케이트대출 신청 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 신디케이트대출 ① 기업은 대출주간사에 신디케이트대출 신청 ② 기업의 디지털신원 확인 후, 대출주간사는 분산원장기술의 기록관리기능으로 실시간 KYC 실시, 이 과정을 규제기관에 투명하게 제공 ③ 분산원장에 저장된 대출가능재원과 위험부담 능력을 이용하여 자동적으로 신디케이트 참여은행을 선정함으로써 채권단 구성에 소요시간 감소 ④ 기업의 재무정보와 사업계획에 분산원장기술로 접속하여 실사를 스마트계약으로 자동화 ⑤ 실사과정에서 드러난 기업현황지표를 대출인수서류로 이전 ⑥ 스마트계약으로 대출금의 조달 및 배분, 대출관련 서비스에서 제3자의 역할 제거 ⑦ 스마트계약에 포함된 규제기관이 대출자료를 면밀히 검토하여 ALM 위배여부 파악

분산원장기술과 금융인프라의 변화 무역금융 ① 물품거래에서 합의된 금융조항을 스마트계약을 통해 수입업자은행과 공유 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 무역금융 ① 물품거래에서 합의된 금융조항을 스마트계약을 통해 수입업자은행과 공유 ② 수입업자은행은 합의된 금융조항 검토 후 신용장 초안 작성하여 수출업자은행으로 송부 ③ 수출업자은행은 신용장의 용어와 조건 검토 ④ 수출업자는 스마트계약 내의 신용장에 디지털서명을 하고 상품선적 개시 ⑤ 제3자와 수출국 세관이 디지털서명이 첨부된 물품 검역 ⑥ 물품이 운송되고 수입국 세관 검역 ⑦ 수입업자가 물품수령을 디지털로 확인하면 스마트계약을 통해 수입업자은행은 수출업자은행으로 무역대금 지불

분산원장기술과 금융인프라의 변화 조건부자본증권 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 조건부자본증권 ① 채권발행은행은 자본비율을 장부나 시장가로 계산하여 전환옵션 결정하고 채권 발행 ② 은행은 분산원장기술의 기록관리기능을 활용하여 토큰화 코코본드를 발행하고 자본금 확충 ③ 토큰화 코코본드에 지분전환 시기, 발행은행, 쿠폰율, 만기 등 채권 속성 포함 ④ 채권의 지분전환이 필요하면 은행은 현재 자본비율 분석 ⑤ 최신 자본비율이 토큰화 채권에 첨부되며 투자자와 규제기관에게 코코본드 상태를 투명하게 제공 ⑥ 채권의 지분전환 필요시기에 규제기관과 은행에 스마트계약으로 실시간 통지 ⑦ 은행이나 규제기관이 재량 전환을 결정하면 스마트계약으로 채권이 지분으로 전환 ⑧ 사전에 정해진 전환비율이 적용

분산원장기술과 금융인프라의 변화 규제준수 자동화 ① 분산원장기술로 감사팀이 실시간으로 재무정보 추출 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 규제준수 자동화 ① 분산원장기술로 감사팀이 실시간으로 재무정보 추출 ② 감사팀에 접속권한 부여로 은행이 감사계획이나 데이터 배분과정에 개입 필요 없음 ③ 감사팀이 분산원장에서 직접 데이터를 이용하여 감사를 수행, 수작업이나 후속조치 요구로부터 발생하는 실수가 없어짐 ④ 감사팀은 독자적인 감사보고서를 작성하여 분산원장에 저장하며 은행과 규제기관은 이것에 실시간 접속 가능 ⑤ 스마트계약으로 감사보고서 내용을 재무제표로 이전시켜 이중노력 최소화 ⑥ 분산원장기술이 ⅰ) 포괄적 자본평가(comprehensive capital assessment review), ⅱ) 기업의 세금 보고, ⅲ) 내부자거래의 적발 업무, ⅳ) 신규 규제 도입에 따른 정보처리 등을 자동 처리

분산원장기술과 금융인프라의 변화 주권위임투표 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 주권위임투표 ① 기업 지분에 대한 투자주문이 실행되면 분산원장기술은 주식수를 포함한 투자관련 기록 저장 ② 기업이 위임장을 최종확정 한 후 스마트계약을 이용하여 전체 주주에게 발송하고 규제기관에 위임장 발송을 통보 ③ 주주는 투표의 잠재적 영향을 파악하기 위해 분산원장기술로 이전된 위임장 분석 ④ 주주는 분산원장에 직접 투표결과 보냄 ⑤ 스마트계약이 투표수와 주권수를 비교하여 투표의 적법성 보장 ⑥ 전체 투표결과가 실시간 혹은 주주총회에서 즉각 기업과 주주들에게 공유

분산원장기술과 금융인프라의 변화 자산담보권 재설정 ① 은행이 취득한 담보가 토큰화되어 분산원장에 기록 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 자산담보권 재설정 ① 은행이 취득한 담보가 토큰화되어 분산원장에 기록 ② 스마트계약이 토큰화된 담보를 요약하고 기록유지와 가치이전을 용이하게 함 ③ 후발거래에서 스마트계약을 통해 담보가치, 거래상대방에 대한 정보를 시장참여자에게 제공 ④ 투자자는 자산의 거래기록과 거래상대방 신용등급에 대해 투명한 정보를 취득함으로써 거래의사결정 개선 ⑤ 규제기관은 인증된 실시간 접속으로 자세한 거래기록 파악하고 위반 여부 모니터함 ⑥ 스마트계약으로 최초 설정된 담보비율을 초과하여 담보권재설정이 되지 않도록 함

분산원장기술과 금융인프라의 변화 주식매매 후선업무 ① 투자자는 은행이 제공한 주식거래프로그램을 이용하여 거래소에 접속 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술과 금융인프라의 변화 주식매매 후선업무 ① 투자자는 은행이 제공한 주식거래프로그램을 이용하여 거래소에 접속 ② 거래소는 주식매매주문을 체결시키고 실시간 확인해 줌과 동시에 후선업무를 개시 ③ 보관은행은 거래 상세내역을 투자자를 대신해 분산원장에 기록 ④ 스마트계약으로 거래 상세내역을 인증하고 모든 참여자의 거래를 실시간으로 체결 ⑤ 거래체결 후 스마트계약은 순거래 확정 ⑥ 스마트계약으로 보관은행 간에 주식과 거래대금의 동시이전 보장 ⑦ 체결확인 내용이 다음 과정을 위해 분산원장에 저장됨 ⑧ 주식과 대금이 이전된 후 해당 내역이 보관은행의 계좌에 저장됨 ⑨ 스마트계약에 의해 주주 관련서비스가 보관은행이나 투자자에게 실시간 통보됨

조세체계의 확립 - 거래단계 축소, 스마트계약 활용으로 징수 용이성 - 금융상품 생성 및 퇴출의 자유로움 고려 Ⅲ. 분산원장 기술 적용시 금융인프라 변화 분산원장기술 활용에 따른 중장기 과제 비용편익분석 - 전환비용과 규모의 경제 편익 고려 호환성 확보와 표준 제정 - 복수 분산원장기술의 혼합 사용으로 표준화 필요 - 표준화로 인한 신뢰성 확보 고려 거버넌스 모델의 수립 - 법적 선례나 책임모형 필요 - 규제기관의 적극적 역할로 규제감시 개선 조세체계의 확립 - 거래단계 축소, 스마트계약 활용으로 징수 용이성 - 금융상품 생성 및 퇴출의 자유로움 고려

Thank you very much 순천향 대학교 IT금융경영학과 권혁준 gloryever@gmail.com 010.9548.1501