연구책임자 : 조 성 표 경북대학교 경제경영연구소 지식자산연구센터 2002. 4. 과학기술부

Korea Research & Development Scoreboard 목 차 경북대학교 경제경영연구소 지식자산연구센터 개관 투자추이 2000투자현황 성과분석 시장가치 국제비교 online DB R&D Scoreboard 소개 연구개발집약도 국제 비교 산업별 투자현황 분석 소유구조에 따른 연구개발투자 설비투자와 연구개발투자 연구개발투자와 수익성 연구개발투자와 성장성 연구개발투자와 생산성 연구개발투자와 주가수익률 분석결과의 국제비교

R&D Scoreboard 소개 R&D Scoreboard는 우리나라 주요 기업들의 연구개발투자 현황과 연구개발의 성과를 분석하고 있으며, 종전의 연구개발통계와는 몇 가지 차이점을 보이고 있다. 종전의 연구개발통계는 투입자료 중심의 통계인 반면, R&D Scoreboard는 투입뿐만 아니라, 투입과 수익성, 성장성, 생산성, 주가 등 산출과의 연계관계를 분석하고 있다. 종전의 통계들은 대부분 연구개발에 관련된 통계수치를 설문에 의하여 수집한 반면, R&D Scoreboard에서의 연구개발투자는 재무제표에 보고된 수치에 기초하여 측정하고 있다. 종전의 통계들은 국가 또는 산업 단위의 통계인 반면, 본 R&D Scoreboard에서는 기업단위의 분석을 수행하고 있다. 본 분석은 Korea R&D Scoreboard 2000 시험판으로서 KSE 상장 100대 기업과 30대 중소기업, 그리고 KOSDAQ 상장 Venture 30대 기업과 비Venture 30대 일반기업, 전체190개 기업을 대상으로 조사하였다.

연구개발투자 현황 (연구개발집약도 국제비교) 연구개발투자 현황 (연구개발집약도 국제비교) 주요 국가의 연구개발집약도 비교 ※ 연구개발집약도 = 연구개발투자액 / 매출액 미국 기업들의 연구개발집약도가 4%이상이 절반을 차지하여 가장 높게 나타나고 있다. 우리나라 기업들의 77%가 2%이상의 연구개발집약도를 보이고 있다. 영국 기업들은 2%이상 연구개발집약도를 보이는 기업의 비율이 35%에 불과하다. 우리나라 기업들은 국제선진기업들보다는 약하나, 영국기업들보다는 더 많은 연구개발투자를 하고 있다.

산업별 투자현황 분석 (주요업종) 주요 업종별 연구개발집약도 : 120개 기업 전체 기업을 대상으로 한 전체 산업의 연구개발집약도는 2.10％이며, 전자부품·영상·음향 및 통신장비 제조업의 연구개발집약도가 4.90％로 가장 높고, 다음으로는 통신업이 3.71％의 연구개발집약도를 보이고 있다. 반면, 음·식료품제조업 0.51％, 비금속광물제조업 0.21％, 종합건설업 0.52％ 수준으로 1％ 미만의 낮은 연구개발집약도를 나타내고 있다. 화학, 제1차금속, 전기·전자기계, 자동차·운송장비, 전기·가스, 그리고 통신의 6개 주요 업종을 대상으로 한 업종별 연구개발투자 현황을 보면, 연구개발집약도는 전기·전자기계가 4.44％로 가장 높고, 다음이 통신업으로 3.71％로 나타난다.

산업별 투자현황 분석 (당기순이익과 연구개발) 산업별 투자현황 분석 (당기순이익과 연구개발) 주요 업종별 당기순이익과 연구개발투자 통신업은 당기순이익의 82%에 해당하는 금액을, 자동차·운송장비업은 78%, 전기·전자기계는 67%를 연구개발에 투자하고 있다. 전기·가스 및 증기업은 당기순이익의 13%, 제1차금속산업은 15%를 연구개발에 투자하여 낮은 비중을 보이고 있다. 화학업종은 이익은 낮지만, 순이익의 3배 이상의 금액을 연구개발에 투자하고 있다.

소유구조에 따른 연구개발투자 외국인지분비율이 20％이상인 기업들은 20％미만인 기업들보다 연구개발집약도가 높다. 전기·전자기계업종에서 두 집단의 연구개발집약도가 6.06％, 0.84％로 가장 많은 차이를 보이고 있다. (통신업의 경우에는 한국통신으로 인하여 예외로 나타남) 이를 보면 연구개발투자에 적극적인 기업들을 외국인 투자자들이 선호한다고 할 수 있다.

설비투자와 연구개발투자 주요 업종별 설비투자에 대한 연구개발투자의 비율 전기·전자기계 부문과 자동차·운송장비 부문이 연구개발투자가 유형자산투자의 21.4%와 16.0%의 비중을 차지하고 있어 비교적 높은 연구개발투자를 보이고 있다. 다른 부문들은 대개 3∼5%의 비중을 차지하고 있으며, 제1차 금속부문은 1.6%에 그치고 있다.

연구개발투자와 수익성 주요 업종의 연구개발집약도와 수익성 상장대기업, 상장중소기업, KOSDAQ 벤처기업과 일반기업을 연구개발집약도 순위로 1/3씩 구분하여 저투자기업, 중간투자기업, 고투자기업으로 분류하였다. 상장대기업과 KOSDAQ 벤처기업에서 저투자기업, 중간투자기업, 고투자기업 순으로 수익성이 증가하고 있다. 다만 상장중소기업은 고투자기업에서 수익성이 떨어지며, KOSDAQ 일반기업은 반비례하고 있다 : 기업규모가 적어 연구개발투자가 당기 수익성에 악화를 초래.

연구개발투자와 성장성 전 분류에서 저투자기업, 중간투자기업, 고투자기업 순으로 매출액성장율이 높아지고 있다. 주요 업종의 연구개발집약도와 성장성 전 분류에서 저투자기업, 중간투자기업, 고투자기업 순으로 매출액성장율이 높아지고 있다. 특히 KOSDAQ 기업의 매출액 성장률이 두드러지며, 상장대기업은 중간투자기업과 고투자기업 간에는 별 차이가 없다. 연구개발집약도가 높은 기업일수록 성장성이 높다고 결론을 내릴 수 있다.

연구개발투자와 성장성 (상장대기업) ※ 연구개발집약도 2％를 기준으로 기업구분 연구개발집약도와 매출액성장률 : 상장대기업 ※ 연구개발집약도 2％를 기준으로 기업구분 매출액 감소를 보인 기업은 연구개발집약도가 낮은 기업집단이 22.86％로 연구개발집약도가 높은 기업집단의 11.76％에 비해 높게 나타나고 있다. 매출액성장률이 20％ 이상인 기업은 연구개발집약도가 높은 기업집단이 52.94％로 연구개발집약도가 낮은 기업집단의 37.14%에 비해 1.4이상 비중을 보이고 있다.

연구개발투자와 생산성 (종업원1인당 부가가치) 연구개발투자와 생산성 (종업원1인당 부가가치) 화학 부문 종업원1인당연구개발투자와 종업원1인당부가가치 자동차, 운송장비 부문 종업원1인당연구개발투자와 종업원1인당부가가치 자동차·운송장비부문, 화학부문은 종업원1인당연구개발투자와 종업원1인당부가가치가 정의 비례 관계 보인다. 전기·가스 부문, 통신부문, 제1차금속 부문은 표본수가 적지만 약한 비례관계를, 전기·전자기계 부문은 극단치들이 많은 관계로 약한 상관관계를 보이고 있다. 종업원1인당매출액의 경우도 위와 유사하다.

연구개발투자와 주가수익률 KOSPI200과 연구개발집약도가 높은 기업의 주가수익률 비교 1997-2000 4년간 KOSPI 200기업의 누적주가수익률은 93.3%인 반면, 높은 연구개발집약도를 보이는 기업들의 누적주가수익률은 149.2%로서 55.9%p, 비율로는 28.9% 이상 높다. KOSPI 200기업들은 4년간 주가의 등락률이 높은 반면, 연구개발집약도가 높은 기업들은 안정적인 상승세를 보인다. 연구개발에 많은 투자를 하는 기업이 주가상승률이 안정적이며, 장기적으로 수익률이 더 높다는 것을 시사한다.

분석 결과의 국제 비교 선진국의 경우 IT기계(27.3%), 운송장비제조(17.7%), 제약(15.7%) 분야의 투자가 높고, 영국의 경우에는 제약(37.3%), 항공(10.0%), IT기계(7.5%)가 주도한다. 우리나라는 전기·전자(55.1%), 통신(13.2%), 운송장비(12.4%) 등이 연구개발투자를 주도하고 있다. 영국소유기업이 대부분의 산업에서 외국기업 영국법인에 비해 다소 높은 연구개발집약도를 보이며, 공학부문에서만 외국기업 영국법인의 연구개발집약도가 높다. 우리나라에서는 외국인지분비율이 20％이상인 기업들이 연구개발집약도가 높은 것으로 나타났다. 연구개발투자가 기업의 성과에 미치는 영향을 기업의 수익성, 성장성, 생산성 및 시장가치의 네 가지 측면으로 나누어 분석한 결과를 보면 영국의 R&D Scoreboard와 유사한 결과를 보이고 있다.