목 차 -Macro index GPS -Investment Strategy(focused on Interest and stock market) -Trading Scheme -Sector selection, depending on valuation -Stock picking.

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1 목 차 -Macro index GPS -Investment Strategy(focused on Interest and stock market) -Trading Scheme -Sector selection, depending on valuation -Stock picking N QnA

2 Macro index GPS US 경제지표

3 Macro index GPS China 부동산

4 Macro index GPS 주요 원자재 동향

5 Macro index GPS 한국 경제 지표 추이

6 Macro index GPS 한 장으로 읽어내는 시장 Risk!! 달러인덱스 서브프라임 PIGS 그리스 미국금리인상 N China

7 Macro index GPS 한 장으로 읽어내는 시장 Risk!! 달러인덱스 GreXit, 성장률 하향, 저유가 위엔화 평가절하, 금리인상설

8 Macro index GPS 한 장으로 읽어내는 시장 Risk!! 원 / 달러 환율 GreXit, 성장률 하향, 저유가 위엔화 평가절하, 금리인상설

9 Investment Idea( 이자 n 주식 ) 한 장으로 읽어내는 세계 경제 !! 달러인덱스 -OECD 경제지표 호조 -> 미국의 수입증가 ( 기름과 자본 재 ) -> 무역적자 증가 -> 달러 값 하락

10 Trading Scheme 세계 경제 Issue time schedule - 유럽의 QE 종료 (2016 년 6 월 ) 1) 유럽계 펀드 out flow 2) 신흥국 펀드 inflow 감소 - 중국의 新常態 ( 신창타이 ), 일대일로 정책 1)AIIB 를 통한 대규모 부양책 2) 위엔화 약세, 수출 타격 여부 관건 - 국내 총선 1) 중소형 코스닥 Multiple 회복 여부

11 경제 확장 경로 탐색 Data Trading Scheme

12 WTI n US $ 의 adverse correlation 붕괴 Trading Scheme 미국 US $ 의 입김이 약해지면서, 철저한 실물 위주의 시장으로 변질될 전망

13 금리 인상기의 투자 전략 요약 Trading Scheme - 한계기업 퇴출 및 최상위 기업의 독점력 강화 - 금리 인상 전 자금 조달 증가 -> 유상증자 및 회사채 발행 증가 1) 채권관련 증권사 2) 시설투자 확대 수혜 기업 - 원자재 관련 기업 1) 유가관련 기업 : 한계기업 정리에 따른 유가 상승을 예상할 시, 미리 배팅 하는 경향이 있음. 2) 원자재 투자 감소, 석탄 및 아연, 구리 등 투자 시점 도래 (Glencore 부실이 주는 기회 )

14 Stock picking N QnA 금리 인상기의 투자 전략 요약

15 Stock picking N QnA 주요 종목 update

16 Stock picking N QnA 주요 종목 update - 한익스프레스 - 시가총액 1135 억 - 매출액 4 천억 수준, OP/NP 개선 추세 - 대기업 MnA 수혜 - 방위산업 및 산업폐기물 증가에 따른 수혜 전망 - 대주주 지분 50% 이상, 배당 성향 및 액면 분할 혹은 무상증자도 가능

17 Stock picking N QnA 주요 종목 update

18 Stock picking N QnA 주요 종목 update - 한국사이버결제 - 시가총액 4860 억 - 매출액 1930 천억 수준, OP/NP Flat -Off – line 사업 지체에 따른 주가 조정 - 고 배당성향 - 신규 대형 가맹점 확대 및 간편결제 증가에 따른 지각 변동 예고

19 Stock picking N QnA 주요 종목 update

20 Stock picking N QnA 주요 종목 update - 동서 - 시가총액 34,000 억 - 매출액 5,000 천억 수준, OP/NP Flat - 중국 신규 진출 - 대주주 - 신규 대형 가맹점 확대 및 간편결제 증가에 따른 지각 변동 예고

21 Stock picking N QnA 주요 종목 update

22 Stock picking N QnA 주요 종목 update - 롯데푸드 - 시가총액 11,400 억 - 매출액 17,000 억 수준, 750 억, OP/NP Flat - 신규 사업 HMR 진출 - 높은 재무 안정성 및 경영권 분쟁 이후 주주 우선 고려 예상

23 주식깔때기와 함께하는 가치투자 QnA 주식투자는 사서 오래 들고 있는 것이지 사고 파는 것이 아 니다. 주식을 사는 것은 회사의 일부분을 소유하는 것이다. 투자한 회사의 직원이 돈을 벌어주는 것이지 본인이 사고 팔아서 돈을 버는 것이 아니다. - John Lee