하반기 석유시장 동향과 유가전망 2006. 5 이 달 석 ( 에너지경제연구원 선임연구위원 )

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1 하반기 석유시장 동향과 유가전망 2006. 5 이 달 석 ( 에너지경제연구원 선임연구위원 )

2 I. 원유가격 상승 추이 II. 원유가격 상승 원인 III. 2006 년 원유가격 전망 차 례 1

3 2 장기 원유가 변동 추이  70 년대 석유위기와 80~90 년대 저유가 시기를 거쳐 2003 년 이후 신 고유가 도래 I. 원유가격 상승 추이

4 3 최근 원유가 상승 추이 2005 년 (A) 2006 년 변동 (B-A, 상승률 ) ¼ 분기 (B) 4월4월 5 월 1-2 주 두바이 49.3757.9964.2266.46 8.62(17.5%) 브렌트 54.3061.8870.5171.68 7.58(14.0%) WTI56.4663.3269.5571.84 6.86(11.2%) ( 단위 : $/b)  주요 원유의 2005 년 평균가격은 2002 년의 평균가격의 두 배 이상 - 두바이 가격상승률 : 2003 년 12.2%, 2004 년 25.9%, 2005 년 46.4%  2006 년 들어 이란 핵문제와 중국의 수요증가 등으로 아시아시장을 대표하는 두바이 가격상승률이 WTI 와 브렌트의 가격상승률 능가 I. 원유가격 상승 추이

5  세계 경기회복에 따른 석유수요 증가 - 세계 경제성장률 : 2004 년 4.0%, 2005 년 3.6%, 2006 년 ( 전망 ) 3.7%  미국과 중국이 세계 석유수요 증가세 주도 4 세계 석유수요 증가 구 분 실적전망 2003 년 2004 년 2005 년 2006 년 세계석유수요증가분 1.542.931.161.49 미국 수요증가분 0.270.700.060.43 중국 수요증가분 0.540.950.170.38 미국과 중국의 세계수 요증가 기여율 52.6%56.3%9.48%54.4% ( 단위 : 백만 b/d) 자료 : PEL, Quarterly Oil Market Outlook Report, 04/2004, 01/2006. II. 원유가격 상승 원인

6  OPEC 의 생산시설 투자부진과 수요증가에 의한 여유능력 잠식 - 2004 년 이후 여유능력은 생산량의 10% 수준 하회 5 OPEC 여유생산능력 부 족 II. 원유가격 상승 원인

7  정제시설투자가 부진한 가운데 석유제품 수요증가 및 환경규제 강화 등으로 경질저유황 석유제품의 공급불안 6 석유정제시설 투자부진 II. 원유가격 상승 원인

8  이란의 핵개발 강행에 따른 공급차질 우려감 - 이란에 대한 UN 경제제재 및 미국의 군사행동 가능성 ※ 이란, 핵시설 봉인 제거 핵개발 선언 (’06. 1.10) IAEA, 이란 핵문제 UN 안보리 회부 결정 (’06. 2.2-4) UN 안보리, 성명서 채택 (’06. 3.29) 이란, 저농축 우라늄 생산 성공 발표 (’06. 4.11)  나이지리아, 석유시설 테러에 의한 공급차질 지속 - ’06 년 5 월 현재 공급차질 물량 약 50 만 b/d  이라크 정정불안과 사우디아라비아 테러발생 우려 확산  에너지자원 국유화 경향 - 러시아 (’04-’05), 베네주엘라 (’06. 1), 볼리비아 (’06. 5) 등  허리케인 피해 - 허리케인 Ivan(2004. 9), Katrina(2005. 8), Rita(2005. 9) 7 지정학적 불안 및 기후여건 II. 원유가격 상승 원인

9 8  나이지리아 공급차질 (’06. 3), 이란 핵문제 악화 (’06. 4) 로 순매수 증가세 지속 - 5 월 2 주 순매수 규모 86.3 백만배럴 원유 선물시장의 투기수요 러 - 우 가스분쟁 (06.1.1) 이란 핵봉인제거 (06.1.10) 이란 농축우라늄 생산 성공 (06.4.11) 나이지리아 생산 차질 물량 확대 (06.3.24) II. 원유가격 상승 원인

10 9 ’ 06 년 요인별 유가 영향도 - ’05 년 대형 허리케인 발생 - ’06 년 예측 불허 - ’05 년 투기펀드의 선물 순매수 급증 - ’06 년 국제정세 불투명으로 선물수요 지속 - ’05 년 이라크 정정 등 중동정세 불안 - ’06 년 이란 핵문제로 원유수급차질 우려 - ’05 년 전반기 여유생산능력 100 만 b/d 내외 - ’06 년 여유생산능력 160 만 b/d 내외 - ’05 년 허리케인으로 정제시설 파괴 - ’06 년 신규 설비투자 부진 - ’05 년 110 만 b/d 증가 - ’06 년 140 만 b/d 내외 증가 전망 2005 년 평가 / 2006 년 전망 ○○○○ - 기후 · 사건발생 ○○ ●● 선물시장 투기수요 ○○ ●●●● 지정학적 요인 ○○○○ ●●●● OPEC 원유공급 ○○○ ●●● 정제설비 부족 ○○ ●●● 세계 석유수요 ’05/’06 영향도 구 분구 분 주 : ○ 2005 년, ● 2006 년 III. 2006 년 원유가격 전망

11 10 하반기 유가 영향 요인  하반기 원유가격은 어려운 수급상황이 지속되는 가운데 지정학적 요인인 이란 핵문제 진행 상황이 주요 변수  이란 핵문제에 대한 주요 국가의 입장 - 이란 : 우라늄 농축 권리를 주장 ※ NPT 탈퇴 가능성 등 강경입장 표명 - 미국 : 평화적, 외교적 해결방안을 모색하겠다는 입장이면서도 UN 경제제재 및 핵시설에 대한 공격설 제기 - 영국 / 프랑스 : 추가적 외교노력 지속, 실패시 새 결의안 채택 - 중국 / 러시아 : UN 제재 반대, 이란이 수용가능한 협상안 필요  이란 핵문제는 외교적 타결, 긴장상황의 지속, 군사적 충돌 등의 시나리오 가능 - 가장 가능성 높은 시나리오는 ‘ 긴장상황의 지속 ’ III. 2006 년 원유가격 전망

12 11 하반기 원유가 전망  하반기 원유가 전망을 위한 주요 전제 : - 이란 핵문제 긴장상황 지속 ▪ 외교적 해결 노력에 무게가 실린 상태에서 지속되는 경우 ▪ 경제제재 및 군사공격 위협이 가해지는 상태에서 지속되는 경우 - 세계 석유수요 140 만 b/d 내외 증가 - OPEC 여유 생산능력 160 만 b/d 수준에서 제약 - 나이지리아 공급차질 지속  하반기 원유가는 두바이유 기준 $63~67/b - 연평균 원유가격 $62~65/b 전망 III. 2006 년 원유가격 전망

13 12 주요 기관의 원유가 전망 기관 원유 유종 2005 년 2006 년 1/4 분기 2/4 분기 3/4 분기 4/4 분기연간 CERA 두바이 49.3757.25 60.00 63.50 61.25 66.00 58.75 67.00 59.31 63.44 브렌트 54.4761.50 65.25 70.50 65.25 73.00 62.25 74.00 63.56 69.75 WTI56.5963.00 66.00 72.50 67.00 75.00 64.00 76.00 65.00 71.62 CGES 브렌트 54.3061.8066.7069.3069.7066.90 EIAWTI56.4963.2766.8365.0063.5064.65 PIRA 브렌트 54.3561.7569.7571.0066.1067.15 WTI56.4563.3070.0072.5068.3568.50 주 : CERA(4.24 전망 / 기준유가와 고유가 ), CGES(4.14 전망 ), EIA(4.11 전망 ), PIRA(4.27 전망 ) 자료 : www.petronet.org III. 2006 년 원유가격 전망

14 경청해 주셔서 감사합니다 13