1. KTB 공모주 10[ 채권혼합 ] 상품구조 1 투 자 자 산투 자 자 산 국채 지방정부채 국책 / 정책은행채 금융채 등 공모주 (SPAC 포함 ) 주 식 주식은 공모주에 한정하여 투자하고, 안정적인 채권에 50% 이상 투자하는 채권혼합형 펀드 ※ 상기 운용전략은 시장상황.

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1 1. KTB 공모주 10[ 채권혼합 ] 상품구조 1 투 자 자 산투 자 자 산 국채 지방정부채 국책 / 정책은행채 금융채 등 공모주 (SPAC 포함 ) 주 식 주식은 공모주에 한정하여 투자하고, 안정적인 채권에 50% 이상 투자하는 채권혼합형 펀드 ※ 상기 운용전략은 시장상황 및 운용상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 채 권 투 자 비 중투 자 비 중 50% 이상 10% 이하 투 자 대 상투 자 대 상 투 자 전 략투 자 전 략 채권등급 : A+ 이상 목표 듀레이션 1.5 년 수준으로 금리 변동 리스크 최소화 추구 다양한 추가수익 추구 전략 수행 IPO 규모와 관계 없이 우량 종목 선별 투자 KTB 자산운용의 공모주펀드 운용 노하우 활용 일반공모주는 주식운용팀, SPAC 은 전략투자 팀에서 운용을 맡아 자산별 운용전문성 추구

2 2. KTB 자산운용의 공모주 운용 노하우 2 KTB 플러스찬스 5 호 최근 1 년, 2 년, 3 년 성과 각 2.53%, 9.71%, 14.11% 시현 (2016.03.31 현재 ) 공모주 하이일드 펀드 운용규모 총 6,961 억원 (2016.02.29 현재, 설정액 기준 ) 운용 중이며, 공모주 운용 등에서 시너지 효과 추구 KTB 플러스찬스 5 호 설정액 1,514 억원 (2016.03.31 현재 ) 설정일 (2003.12.16) 이후 약 12 년의 운용기간 보유 단일규모 공모주 펀드중 큰 규모의 펀드를 10 년 이상 운용 1 운용중인 공모주 펀드의 장기 우수한 Track-Record 보유 큰 규모의 공모주 하이일드 펀드 운용에 따른 시너지 효과 추구 ■ 안정적 성과를 시현중인 공모주 펀드 * 출처 : 제로인, 2016.03.31 기준 최근 3 년 성과, BM( 제로인 ) : KOSPI200 10% + KIS 채권종합 01Y 90% 구 분 1M3M6M1Y3Y5Y 플러스찬스 5 0.300.861.082.5314.1125.32 % 랭킹 1323433881 ( 단위 : %) 2 3

3 3 공모주에의 투자는 펀드 순자산 총액의 10% 이하 개별 종목의 청약은 펀드 순자산 총액의 3% 이내 편입 추구 공모주에의 투자는 펀드 순자산 총액의 10% 이하 개별 종목의 청약은 펀드 순자산 총액의 3% 이내 편입 추구 공모가 미달하는 IPO 건 투자를 방지하기 위해 철저한 valuation 분석을 통해 보수적으로 수요예측 참여 및 가격 결정 보유 종목 중 매도 가능 시점에 공모가 상회 종목에 대해서는 매도 가능일 전량 매도 원칙. 다만, 향후 상승 여력 큰 종목은 철저한 분석을 통해 적절한 매도가격 및 매도 타이밍을 계산하여 수익률 극대화 매도 가능 시점에 공모가 하회 종목에 대해서는 재상승 여력을 판단하여 높은 가격 수준에서 매도 공모가 미달하는 IPO 건 투자를 방지하기 위해 철저한 valuation 분석을 통해 보수적으로 수요예측 참여 및 가격 결정 보유 종목 중 매도 가능 시점에 공모가 상회 종목에 대해서는 매도 가능일 전량 매도 원칙. 다만, 향후 상승 여력 큰 종목은 철저한 분석을 통해 적절한 매도가격 및 매도 타이밍을 계산하여 수익률 극대화 매도 가능 시점에 공모가 하회 종목에 대해서는 재상승 여력을 판단하여 높은 가격 수준에서 매도 3. 운용전략 - 공모주 세부 투자 전략 ※ 상기 운용전략은 시장상황 및 운용상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 기본 투자 전략

4 4. 운용전략 - SPAC 4 - 공모 청약을 통한 SPAC 물량 확보 ( 기관 배정물량은 60~80%) - 합병 성공사례가 있는 증권사가 주관하는 SPAC 에 적극적으로 참여 - IB 네트워크 활용, SPAC 증권사 및 발기주주들과 협력적 관계 유지 투자전략투자전략 EXIT전략EXIT전략 - 합병 대상 기업에 대한 Valuation 및 내부 심사를 통해, 향후 기대수익률에 대해 판단 - 합병 반대시 청산분배금, 매수청구권 가격을 고려하여 장내 매각, 혹은 매수청구권 행사 - 합병 후 재상장 시점부터 주식 매도를 통한 차익 실현 - 거래량 고려하여 적정 시점에 분할 매각하거나 대량매매를 통해 매각 - SPAC 의 가치, 합병가능성, 주가 등을 상시 모니터링 - SPAC 의 주가와 향후 합병가능성 등을 고려하여, 합병가능성이 낮고 주가가 고평가 된 경우 장내 매도 검토 합병 결정시 - M&A 실패시 스팩 청산을 통해 예치원리금 회수 공모청약 합병이전 ※ 상기 운용전략은 시장상황 및 운용상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 합병시 청산시 합병 이후 SPAC 투자 및 Exit 전략

5 롯데 그룹 정부의 자본시장 활성화 및 지배구조 재편 활성화 움직임은 공모주 시장에 긍정적 다양한 분야의 대기업 상장이 예정되어 있어 충분한 물량 확보가 가능할 것으로 예상되며, 이로 인해 공모주 시장에 대한 증시 참여자들의 관심이 높은 한 해가 될 것 한국거래소 등에 따르면 2016 년 최대 160 개 (SPAC 포함 ) 까지도 상장 가능할 것으로 보여 수익 기회가 다수 발생할 수 있음. 이러한 규모는 2002 년 이후 최대 규모인 것으로 추산되는 상황 : 호텔롯데 ( 상장 심사청구 완료 ) 를 시작으로 롯데 그룹의 비상장 계열사 들이 차례차례 상장 신청에 들어가고 있음. 예상 시총 10 조 ~15 조원으 로 공모자금 규모가 5 조원까지도 예상할 수 있어 물량 확보의 기회가 될 것 : 이 외에도 롯데그룹 지배구조 개편을 위해 롯데정보통신, 롯데카드, 코리아세븐, 롯데리아 등의 상장도 가능성이 높음 : 삼성바이오로직스는 코스닥 시장에 상장 절차를 진행할 가능성이 높 음. 바이오 분야는 삼성 그룹의 대표적인 신수종 사업으로 이재용 체제 의 핵심 사업임 : 삼성바이오로직스의 경우, 예상 시총 10 조원 수준이며 공모 규모도 1~2 조원 수준이 될 것으로 보여 시장의 주요 관심사로 부각될 전망임 5. 2016 년 공모주 시장 전망 다양한 수익 창출 기회가 있는 2016 년 공모주 시장 5 삼성 바이오 계열사 성장 업종 – 화장품 / 헬스케어 : 2015 년 토니모리, 잇츠스킨에 이어 2016 년에도 화장품 업종이 다 수 상장을 준비중에 있음. 대표주자는 네이처리퍼블릭이며, 이 외에도 클레어스코리아, SD 생명공학, 클리오 등이 준비중임 : 헬스케어 분야 역시 CJ 헬스케어, 셀트리온헬스케어 등 지속적으로 상장이 진행될 것 기타 – 대기업, 해외기업 : 이 외에도 용평리조트 ( 숙박 ), 티브로드 ( 방송업 ), 해태제과 ( 제과업 ) 등 업체들도 다수 예정되어 있음 : 또한, 거래소에서는 중국기업인 차이나크리스탈, 로스웰전기, 콘텐 트미디어, 헝셩그룹, 미국기업인 PSI 등 총 10 여개 해외기업을 상장 시킬 계획이라고 언급

6 물량확보 측면 공모 기업 수의 증가와 공모 규모의 증가로 물량 확보 여력이 높음. 2015 년 공모금액은 4 조원 수준이었으며, 2016 년에는 롯데그룹을 제외하더라도 유사한 수준의 공모금액이 예상되며 롯데그룹을 추가할 경우 8~9 조원 수준의 공모 규모로 예상 수익률 측면 공모가 밴드의 산정 과정에서 고평가되는 상황이 지속되며, 2015 년 말 상장 직후 공모가 대비 손실이 발생하는 사례가 나타남. 이로 인해 2016 년 초 상장한 기업들의 경우, 공모가가 보수적으로 책정되는 추세가 나타남. 예를 들어, 패션관련 업체 중 2015 년 말 상장 예정이었던 태진인터내셔날에 비해 최근 수요예측을 진행한 제이에스코퍼레이션의 Valuation 을 비교해보면 유사한 사업 구조임에도 PER 20 배 수준에서 산정되던 가격이 10 배 초반에 산정되는 사례가 나타나 수익성 역시 2015 년 대비 개선될 것으로 전망 수급 측면 저금리 상황에서 공모주 펀드로 자금이 지속 유입되며 2015 년 한 해 동안 2.4 조원이 유입되었음. 이로 인해 공모주의 배정률이 감소 하는 추세가 2015 년 동안 지속되었으나, 작년 말 상장 직후 공모가 대비 손실이 발생하는 사례가 다수 발생하는 기간에 공모주 펀드 에서 순유출로 전환되는 모습이 나타남에 따라 수급 개선 요인으로 작용. 반면, 투자자문사들의 전문사모펀드운용사 전환 등은 물량 배정에 있어서 경쟁 강도를 높이는 요인이지만, 규모 면에서는 아직 전체 공모주 시장인 6 조원 규모에 비하면 미미한 수준이며, IPO 주관 증권사 역시 거래 실적이 오래된 기존 운용사에 배정에 대한 가중치를 두는 경우가 많아 영향은 미미할 것으로 예상 5. 2016 년 공모주 시장 전망 6 2015 년 대비 공모주 투자 수익성은 증가할 수 있을 것으로 예상