2011.12.08 일 李昌英 중국금융연구원 대표 ( 經濟學博士 ) 중국 자본시장 개방과 금융투자회사의 중국 진출방안 중국 자본시장 개방과 금융투자회사의 중국 진출방안.

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1 2011.12.08 일 李昌英 중국금융연구원 대표 ( 經濟學博士 ) 중국 자본시장 개방과 금융투자회사의 중국 진출방안 중국 자본시장 개방과 금융투자회사의 중국 진출방안

2 1 李 昌 英 ( 경제학박사, 중국인민대학 ) 블로그 ( 필명 : 아판티 ): blog.daum.net/lee.afanti Email : lee.afanti@gmail.com 저서 : 중국의 금융제도 (2011.4, 금융연수원 ) 경력 1974.3 1999.8 2002.8 2003.9 2007.8 2007.3 숭실대학교 겸임교수 ( 現 ) 2010.6 중국금융연구원 대표 ( 現 ) 강의경력 2003.9 중국해양대학교 현지어 강의 ( 한국금융 ) 2007.8 KIEP 한중 FTA 연구보고서 ( 금융분야 ) 2007.3 숭실대학교 강의 ( 중국금융 ) 2011.4 기획재정부 강의 (10 년 후 위안화, 전망과 대응전략 ) 2011.4 SBS CNBC 방송 ( 차이나머니 유입과 시사점 ) 2011.5 국가경쟁력강화위원회 국정자문 ( 중국투자유치 ) 2011.6 금융연수원 강의 ( 중국금융의 이해 20 차시 ) 강사 이력 기업은행 입행 기업은행 중국 천진지점 차장 기업은행 중국 청도지점 지점장 중국해양대학 교수 ( 겸임 ) 대외경제정책연구원 ( 초빙연구위원 )

3 2 중국은 우리에게 무엇인가 ?

4 3 I. 중국 자본시장 개방 현황 1. 중국 금융산업 개방 현황 2. 금융투자회사 3. 합자 증권사 / 자산운용사 4. QFII, QDII II. 한국 금융투자회사의 중국 진출 방안 1. 중국 진출 현황 2. 향후 중국 진출 방안

5 4 I. 중국 자본시장 개방 현황 * 중국 금융기관 조직체계 국 무 원국 무 원 중국인민은행 ( 중앙은행 ) 중국인민은행 ( 중앙은행 ) 상업은행 비은행 금융기관 정책성은행 자산운용사 (60) 금융자산관리공사 (4) 신탁회사 (58) 화폐중개회사 (3) 자동차할부회사 (10) 금융리스회사 (12) 기업집단재무회사 (91) 농촌신용사 (3,056) 도시신용사 (11) 신형농촌금융기구 (172) 체신저축은행 (1) 자산운용사 (60) 금융자산관리공사 (4) 신탁회사 (58) 화폐중개회사 (3) 자동차할부회사 (10) 금융리스회사 (12) 기업집단재무회사 (91) 농촌신용사 (3,056) 도시신용사 (11) 신형농촌금융기구 (172) 체신저축은행 (1) 중국국가개발은행 중국농업발전은행 중국수출입은행 중국국가개발은행 중국농업발전은행 중국수출입은행 각종외국계은행 현지법인 (37) - 지점 (199) 외국은행지점 (95) 합작은행 등 각종외국계은행 현지법인 (37) - 지점 (199) 외국은행지점 (95) 합작은행 등 증권감독관리위원회 ( 증권회사 :107) 증권감독관리위원회 ( 증권회사 :107) 보험감독관리위원회 ( 보험회사 :122) 보험감독관리위원회 ( 보험회사 :122) * ( ) 숫자는 2009 년 말 현재 기준 중국은행 중국공상은행 중국농업은행 중국건설은행 교통은행 중국은행 중국공상은행 중국농업은행 중국건설은행 교통은행 전국성상업은행 (12) 중국광대은행 중신실업은행 화하은행 초상은행 민생은행 등 도시상업은행 (143) 농촌상업은행 (43) 농촌합작은행 (196) 전국성상업은행 (12) 중국광대은행 중신실업은행 화하은행 초상은행 민생은행 등 도시상업은행 (143) 농촌상업은행 (43) 농촌합작은행 (196) 민간은행 외자은행 국유은행 은행업감독관리위원회 ( 은행 :3,857)

6 5 1. 중국 금융산업 개방 현황 I. 중국 자본시장 개방 현황 영 역영 역개방 현황외자계 현황 은 행은 행  ’01. 12 월 WTO 가입, 대상고객과 지역제한 점진 철폐  ’06 년 말 위안화 업무의 취급지역 및 고객제한을 완전 폐지  현지법인 37 사  ( 한국계 5 사 ): 우리, 하나, 신한, 기업, 외환 보 험보 험  ’01. 12 월 WTO 가입, 외국인 지분 50% 합작생명보험사 설립 허용  ’03. 12 월 외국 손해보험사의 100% 출자 현지법인 설립 허용  ’04. 12 월 설립지역 제한 및 생명보험 상품취급 제한 철폐  현지법인 43 사 ( 합작생명보험 27, 손보 16)  ( 한국계 4 사 ) 삼성생명, 삼성화재, 현대해상, LIG 손해보 험 증 권증 권  ’01 년 말 외국인의 증권사 자산운용사 지분 33% 보유 허용  ’02 년 QFII 제도 도입, 합작증권사 및 합작자산운용사 설립 허용  ’06 년 말 외국인의 합작증권 및 자산운용사 지분 49% 허용  합작증권사 9 사 ( 한국 0)  합작자산운용사 32 사 ( 한국 0)  대표처 127 사 ( 한국 11 사 )  QFII 기관 97 사 ( 한국 9 사 ) 2010 년 12 월 기준 영 역영 역개방 현황외자계 현황 은 행은 행  ’01. 12 월 WTO 가입, 대상고객과 지역제한 점진 철폐  ’06 년 말 위안화 업무의 취급지역 및 고객제한을 완전 폐지  현지법인 37 사  ( 한국계 5 사 ): 우리, 하나, 신한, 기업, 외환 보 험보 험  ’01. 12 월 WTO 가입, 외국인 지분 50% 합자생명보험사 설립 허용  ’03. 12 월 외국 손해보험사의 100% 출자 현지법인 설립 허용  ’04. 12 월 설립지역 제한 및 생명보험 상품취급 제한 철폐  현지법인 43 사 ( 합자생명보험 27, 손보 16)  ( 한국계 4 사 ) 삼성생명, 삼성화재, 현대해상, LIG 손해보 험 증 권증 권  ’01 년 말 외국인의 증권사 (20%) 자산운용사 (33% ) 지분 보유 허용  ’02 년 QFII 제도 도입, 합자증권사 및 자산운용사 설립 허용  ’06 년 말 외국인의 합자증권사 (33%) 및 자산운용사 지분 49% 허용  합자증권사 9 사 ( 한국 0)  합자자산운용사 32 사 ( 한국 0)  대표처 : ( 증권사 ) 127 사 ( 한국 11 사 )  QFII 기관 97 사 ( 한국 9 사 )

7 6 I. 중국 자본시장 개방 현황 대표처 설립 : 총 107 사 (’07 년 말 기준 ) -> 총 166 사 (’09 년 말 기준 ) 외국계 증권사 : 지점 또는 독자적인 현지법인 설립 금지 중국 대표처 설립 현황 유럽, US, Australia, Asia ( 대만, 홍콩, 싱가포르, 일본, 한국 ) -> 한국 대표처 진출 비율 상당히 높은 편 (2007 년 말 기준 ) 증가 (2009 년 말 기준 ) ( 현대, 삼성, 한화, 우리, 미래에셋, 우리 ( 북경 ))  증권류 127 사  자산관리류 39 사 ( 상해 7, 북경 4) 자산운용사 3 2. 금융투자회사

8 7 I. 중국 자본시장 개방 현황 합자 증권사 ( 지분 1/3 한도 범위 ) : 총 9 사 ( 미국 2, 유럽 4, 일본 1, 홍콩 2) 자료 : Morning Star (’09. 8. 31) CICC( 모건스탠리 ), CESL(CLSA), SMBC( 다이와 ), GSGH( 골드만삭스 ), UBSS(UBS), CS( 스위스 ), ZD( 도이치뱅크 ) 中银国际证券 (BOC International Holdings(HK)), 光大证券 (China Everbright Ltd(HK)) 합자 자산운용사의 비중 회사수비 율비 율설정자산비 율비 율펀드수비 율비 율 외자계 3253.3% 10,731 억 위안 43.7%29849.3% 중국계 2846.7% 13,820 억 위안 56.3%30750.7% 합 계합 계 60100% 24,551 억 위안 100%605 합자 자산운용사 ( 지분 49%) 허용 : 60 사 중 32 사가 중외 합자 자산운용사 그 중 아시아계는 일본 1, 싱가폴 1 에 불과 3. 합자 증권사 / 자산운용사

9 8 국가별 QFII 기관수 (09 년 말 ) QFII : ’02 년 제도 도입, 증시기반 확충 차원 자격요건 및 한도 등 완화 · 상향 추세 I. 중국 자본시장 개방 현황 QFII 분포도 ( 금액 기준 :09 년 말 ) 단위 : 억 달러 ( 자료 : 대신증권 상해사무소 ) 총투자한도 100 억불 -> 300 억불 상향 (‘07 년 12 월 ), QFII 당 투자한도 8 억불 -> 10 억불 상향 (’09 년 11 월 ) 2010 년말 97 사 자격획득 197.2 억불 ( 한도승인 기준 ), 한국은 9 사로 숫자는 적지 않으나 금액 비중 낮음 QDII : ’06. 4 월 도입, 88 사 683.6 억불 승인 2010 년 말 현재 한국은 ’08 년 6 월 한국금융위원회와 중국 은감회 (CBRC) 간 MOU 체결 -> 미국, 영국, 일본, 싱가폴, 홍콩에 이어 여섯번째 은행 QDII 기관의 투자대상국이 됨 4. QFII, QDII

10 9 II. 한국 금융투자회사의 중국 진출 방안 1. 중국 진출 현황 ‘08. 4 월 이후 한국 자산운용사, 증권사, 은행의 QFII 자격 획득 총 10 사 획득, 승인한도 11.45 억불 / 전체 한도금액 의 약 4% 비중 한국 금융회사 QFII 신청현황 신청회사신청시기신청금액승인한도수탁은행비고 푸르덴셜자산운용 ’06. 5 월 1억1억 7.5 천만건설은행 ’08. 4 월 인가 미래에셋자산운용 ’06. 12 월 1.5 억 2.5 억공상은행 ’08. 7 월 인가 삼성투신운용 ’06. 12 월 1.5 억 3.0 억중국은행 ’08. 8 월 인가 우리은행 ( 우리투자증권 ) ’07. 6 월 2억2억 5 천만공상은행 ’09. 5 월 인가 ’09. 12 월 한도 승인 한화투신운용 ’07. 8 월 0.7 억 7 천만씨티은행 ’09. 4 월 인가 신한금융투자 ’07. 8 월 3억3억 도이치은행 한국투신운용 ’07. 8 월 4억4억 1억1억공상은행 ’09. 7 월 인가 ’09. 12 월 한도 승인 동양자산운용 1억1억씨티은행 ’09.12 월 인가 대우증권 ’07. 9 월 2억2억 씨티은행 산업은행 ’07. 11 월 2억2억 1억1억건설은행 ’09. 5 월 인가 ’09. 11 월 한도 승인 현대증권 ’08. 2 월 2억2억 건설은행 KB 자산운용 1억1억 1억1억 - ‘10.8 월 인가 KTB 자산운용 1억1억 - ‘10.12 월 인가 2010 년 말 현재 ( 단위 : US$)

11 10 II. 한국 금융투자회사의 중국 진출 방안 한국 증권사 중국 진출 현황 회사명기관구분소재지설립년도 우리투자 미래에셋 대 우 HMC 삼 성 한 화 현 대 대 신 신한금융투자 S K KTB 투자증권 대 표 처 대표처 (*) 상해 북경 상해 북경 1996 年 2008 年 2007 年 2008 年 2009 年 2002 年 2003 年 1998 年 2008 年 2000 年 2010 년 12 월 말 기준 사무소 형태로 진출 ( 증권사 11, 자산운용사 3) 대표처로서는 직접 영업활동은 불가 QDII 및 QFII 관련 중국증권사, 자산운용사와 협력관계 구축 상해포동지구의 미래에셋빌딩 매입 대표적인 사례 중국자산관리공사의 부실채권 매입 ’09 년 이후 비증권 일반법인 ( 투자자문 ) 형태의 진출 (6 개 ) : 부동산 PF, 부실채권 인수, 투자자문, 중국기업의 pre-IPO, IPO 등을 매개로 한 IB 업무 중개 중국지역 전문투자펀드 결성, 해외증시 상장 등 중국기업의 한국증시 상장 관련 pre IPO 및 IPO 업무 강화 -> 중국기업 한국증시 상장을 위한 대표주관계약을 체결한 중국기업 약 30 사에 이름 최근 동향 투자자들의 시장조사, 투자정보 제공, 자문업무 등 투자자문 업무강화 경향 구 KTB 네트워크 ( 벤처캐피탈 ) 의 대표처이며, 증권사대표처로 전환 中 미래에셋, 한화, 키움증권, 메리츠증권 등 비증권 일반법인형태로도 진출중임 1. 중국 진출 현황

12 11 II. 한국 금융투자회사의 중국 진출 방안 합자 자산운용사 설립을 통한 중국시장 참여 QFII 한도 확대 및 한중합자 증권사 출현 기대 개인투자자 의 중국 직접투자가 어려운 상황에서 QFII 진입요건 및 절차 간소화 양국 주식시장 상장 노력 강화 한국 대표기업의 중국 국제판 상장, 한국 현지기업의 상장, 중국 우량기업의 한국증시 상장 등 개인투자자가 70% 에 이르는 중국 주식시장의 특성상 향후 개인자산 시장 진출 교두보 한국 금융투자회사와 시너지 효과를 높일 수 있는 합자 증권사 적극 추진 – 한국기업 진출지역을 중심 채권시장 교류 확대 노력 금년 1 분기 중국의 한국국채 순 투자규모 1 위 (1 조 613 억원 ), 한국채권의 최대 보유국으로 부상 전망 정부 차원의 협력 강화 향후 전개될 한중 FTA 협상 기회를 금융투자회사의 중국 시장 진입을 위한 지렛대로 활용 2. 향후 중국 진출 방안

13 12 谢谢 감사합니다 블로그 : blog.daum.net/lee.afanti ( 아판티와함께하는 중국금융 산책 )