목 차  대우조선 소개  대우조선 민영화 목적  대우조선 매각 협상과정  현재추진매각 방향  연차 보고서.

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2 목 차  대우조선 소개  대우조선 민영화 목적  대우조선 매각 협상과정  현재추진매각 방향  연차 보고서

3 대우조선이란 ? 대우그룹의 대우중공업 조선부분이 1999 년 분리산업은행이 채권의 출자 전환등을 통하여 대주주가 됨현재 세계 조선소 중 수주 잔량 3 위 각종 선박과 해양 플랜트, 시추선, 부유식 원유생산설비, 잠수함, 구축함, 등을 건조하는 세계 초일류 조선해양 전문 기업

4 대우조선 연혁 1973 년 대한조선공사 옥포조선소 건 설착공 1973 년 대한조선공사 옥포조선소 건 설착공 1978 년 대우조선공업 주식회사 설립 옥포조선소 인수 1978 년 대우조선공업 주식회사 설립 옥포조선소 인수 1994 년 대우중공업에 합병 1994 년 대우중공업에 합병 1999 년 대우그룹 구조 조정으로 워크 아웃 돌입 1999 년 대우그룹 구조 조정으로 워크 아웃 돌입 2000 년 대우조선 분리 독립 후 워크아웃 졸업 2000 년 대우조선 분리 독립 후 워크아웃 졸업 2003 년 세계최우수 조선소로 선정 2003 년 세계최우수 조선소로 선정 2009 년 100 억불 수출탑 수상 2009 년 100 억불 수출탑 수상

5 주요 사업분야 LNG,LPG 선 유조선 컨테이너선 여객선 실물선 상선사업 전투함 잠수함 보조함 함정사업 FPSO 고정식플랫폼 시추선 육상플랜트 해양플랜트 사업

6 대우조선 민영화 목적 중기적으로 해외 수주 시장에서 잃어버린 모멘텀을 살리는데 도움이 될 것 대우조선해양을 더욱 경쟁력 있는 기업으로 만들어 국익에 기여 하는 것

7 대우조선 지분구조

8 08.03.26 산업은행, 대우조선해양 매각계획 발표 08.04.21 산업은행 매각주간사로 골드만삭스 선정 08.05.16 골드만삭스 매각 주간사 선정 취소 08.05.20 매각작업 산업은행 M&A 단독 수행 결정 08.08.21 산업은행 대우조선 매각 공고 08.08.27 포스코, 한화, 현대중공업, GS 예비입찰서 제출 08.10.09 포스코 -GS, 컨소시엄 구성 선언 08.10.13 GS- 포스코 컨소시엄 파기. 현대중공업, 한화 본입찰 참여 08.10.14 포스코 단독입찰 참여 결정 08.10.16 산업은행 포스코 입찰 자격 박탈, 현대중 - 한화 2 파전 08.10.24 산업은행, 대우조선 매각 우선협상자로 한화 선정 08.11.14 산업은행 - 한화 양해각서 (MOU) 체결 대우조선 매각 협상 과정

9 08.11.19 한화, 산업은행에 이행보증금 3,000 여억원 납부 08.11.28 산업은행 본 계약 체결기한 2009 년 1 월 30 일까지 연장 09.01.22 산업은행, 매각 협상 결렬 선언 09.02.13 대우조선해양의 지분을 최대 20% 까지 외국인에게 인수 하는 방안 추진 09.11.12 대우조선 연내 매각 계획 발표 09.12.24 매각주간사 산은 M&A 실 씨티증권 공동주관사 선정 10.10.19 산업은행, 대우조선해양의 대한조선 인수 타당성 검토 ㅡ 2010 년 하반기 재 매각 추진 대우조선 매각 협상 과정

10 매각 자문사 골드만삭스  골드만삭스 기업이란 ?

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12 매각 자문사 골드만삭스 중국 조선업체 투자 중국 룽선 중공업 600 만 달러 투자 양판 조선의 지분 20% 취득 중국 조선업체의 주요 주주인 골드만삭스의 참여는 중국 조선업체의 주요 주주인 골드만삭스의 참여는 기술 유출 등의 우려 → 부적절하다고 판단 기술 유출 등의 우려 → 부적절하다고 판단 매각 자문사 골드만삭스 탈락 매각 자문사 골드만삭스 탈락 자문 계약서 상에 이해상충 문제가 발생할 경우 자문 계약서 상에 이해상충 문제가 발생할 경우 일체의 책임을 진다는 조항을 자문계약서에 넣도록 요구 일체의 책임을 진다는 조항을 자문계약서에 넣도록 요구 → 골드만삭스는 이에 비현실적인 요구라는 입장 피력 → 골드만삭스는 이에 비현실적인 요구라는 입장 피력

13 대우조선 매각 인수 후보

14 한 화 인수목적 제조부문 주력 및 수출사업으로 육성 컨소시엄 구성계획 그리스 등 해외 선박 발주 처 영입 추진 외환은행, 하나은행 등 국내 금융회사 계열사인 ㈜한화, 한화석유화학, 한화건설 등 합병 후 계획 그룹 내 차세대 주력 기업으로 육성 한화그룹 " 자금여유 ' 충분 '.. 석유화학과 시너지 크다 “ 한화그룹 " 자금여유 ' 충분 '.. 석유화학과 시너지 크다 “ 다양한 M&A 경험 · 방산운영 노하우 ' 강점 ‘ 다양한 M&A 경험 · 방산운영 노하우 ' 강점 ‘ 한화, 인수 목적 및 계획

15 한화그룹은 대우조선을 조선, 해양플랜트, 자원개발, 한화그룹은 대우조선을 조선, 해양플랜트, 자원개발, 해양도시 개발, 해양환경 사업 등을 아우르는 회사로 변모시켜 해양도시 개발, 해양환경 사업 등을 아우르는 회사로 변모시켜 2017 년에는 매출 35 조원의 거대기업으로 육성한다는 전략 2017 년에는 매출 35 조원의 거대기업으로 육성한다는 전략 ▲ 한화의 중장기 대우조선해양 사업 계획 및 포트폴리오 35

16 한화, 대우조선 입찰 어떻게 했는가 ? 부동산 유동화 약 1~2 조원 부동산

17 한화 측 산업은행 측 실사 후 본 계약 체결해야 한다 분할납부 등 지불 요건 완화해달라 진지하게 검토 중 자금동원 방법 바뀐 것 없어 실사 못하면 본 계약 체결 못해 노조와 협의 안 돼 당장은 불가능 MOU 상 원칙대로 간다 ( 불허 ) PEF 조성해 자산 매입해주겠다 새로운 자금 조달계획 제시해달라 자산매입 제안 수용 안하면 한화 측 진정성 의심 ( 종합 견해 ) 2009 년 1 월 30 일 본계약 체결 가능성 희박 대우조선해양 매각 놓고 한화, 산은 주장과 입장 대우조선해양 매각 놓고 한화, 산은 주장과 입장 한화의 매입 실패

18 한화 승자의 저주 (The Winner’s Curse) 승자의 저주 : 치열한 경쟁 속에서 과도한 경쟁을 벌인 나머지 경쟁에서 는 이겼지만, 결과적으로 더 많은 것을 잃게 되는 현상을 일컫는다. 산업은행의 대우조선 매각방침은 공개입찰방식 대우조선인수를 통한 글로벌 기업으로 도약하려던 한화는 경쟁에서 승 리하기 위해 높은 금액을 제시해 입찰에 성공 한화의 입찰소식으로 한화에 투자한 투자자들 한화 그룹 유동성 우려 한화그룹 주식 투매 현상으로 주식가치 급락 글로벌 금융위기로 주식시장 가치 하락 결국 한화그룹은 입찰에는 성공했지만, 그에 따른 대가로 그룹가치 하락 승자의 저주에 시달린 끝에 한화는 결국 대우조선 인수 포기

19 한화 주가 변동사항

20 대우조선 매각과정 주가 변동사항 (2008.03.01~2010.01.01)

21 대우조선매각 2 년째 답보상태 국민주로 매각하는 방식 고려 현재 추진 매각 방향 일부 해외 매각 방식 고려 But, 국익을 고려한다면 국민주 매각방식을 통해 독립회사로 성장하는 방안을 적극검토해야 함

22 주요재무정보

23 주요재무정보

24 대우조선 민영화 발표팀 Thank you 05 홍성표 10 채교준 07 김미경 07 이선희