Page - 1 1 ㈜아이리버 이 석 종이 석 종 2013 년 03 월 28 일 ㈜ 아 이 리 버㈜ 아 이 리 버.

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1 Page - 1 1 ㈜아이리버 이 석 종이 석 종 2013 년 03 월 28 일 ㈜ 아 이 리 버㈜ 아 이 리 버

2 Page - 2 2 ㈜아이리버 목 차목 차  투자아이디어  투자전략  회사소개  비즈니스 분석

3 Page - 3 3 ㈜아이리버  투자 아이디어 13 분기 만에 흑자전환 영업이익 11 억 과거의 화려한 명성 부활 할 수 있는가 ?

4 Page - 4 4 ㈜아이리버  비즈니스 분석 - 회사소개 아 이 리 버 의 걸 어 온 길아 이 리 버 의 걸 어 온 길 1999 년 01 월 주식회사 레인콤 설립 2000 년 07 월 국내 판매법인 ( 주 ) 아이리버 설립 2000 년 10 월 벤처기업지정 ( 기술평가기업 ) 2001 년 11 월 ' 벤처기업대상 ' 수상 ( 중소기업진흥공단 ) 2003 년 12 월 KOSDAQ 등록 2004 년 11 월 무역협회 주최 산업자원부 후원 '1 억불 수출의 탑 ' 수상 2007 년 02 월 보고사모전문투자회사 및 KGF-RIO 로 부터 600 억 투자유치 ( 최대주주 변경 : 양덕준 → 보고사모전문투자회사로 변경 ) 2007 년 02 월 세계최초 AMOLED 를 장착한 MP4 플레이어 Clix 출시 2010 년 08 월 Wi-Fi 기반의 터치스크린 E-Book ( 전자책 ) "Cover Story" 출시 2010 년 12 월 온라인 음원 서비스 사이트 " 아이리버뮤직 " 오픈 2011 년 01 월 음원서비스가 결합된 MP4 Player "U100" 출시 IPS Display PMP "P100" 출시 2011 년 02 월 전자사전 최초 4 개 동시검색인 Quattro 기능 갖춘 "D2000" 출시 2011 년 04 월 KT 를 통한 영상통화와 RFID 기술을 활용한 유아용 미디어 로봇 "Kibot1" 출시 2011 년 07 월 세계 최초 구글 E-Book 전용 전자책 단말기 "Story HD" 출시 2011 년 09 월 안드로이드 기반 보급형 스마트폰 " 바닐라 " 출시 2011 년 12 월 KT 를 통한 영상통화와 RFID 기술을 활용한 유아용 미디어 로봇 "Kibot2" 출시 2012 년 01 월 전자책 단말기 "Story K" 출시 / 블랙박스 "X200" 출시 2012 년 06 월 2CH 블랙박스 "X300" 출시 2012 년 하반기 " 아스텔 & 컨 "(AK100) 출시 경영진 변동사항 변 경 일변 경 일 변경 전 대 표이사 변경 후 대 표이사 2009 년 03 월 27 일이명우김군호 2009 년 12 월 24 일김군호이재우 2011 년 10 월 10 일이재우박일환 항 목항 목투자자발행가액 투자금액 제 3 자배정 유상증자 보고 사모투자전문회사 : 7,307,478 5,790 원 500 억 KGF-RIO Limited 1,328,101

5 Page - 5 5 ㈜아이리버  비즈니스 분석 - 회사소개 2013 년 03 월 22 일 주요주주현황 제품별 매출비중

6 Page - 6 6 ㈜아이리버  비즈니스 분석 - 제품소개

7 Page - 7 7 ㈜아이리버 나이키 스포츠밴드 나이키 스포츠 워치 GPS  비즈니스 분석 - 제품소개 ( 신성장동력 ) 아이리버 온 - 상반기출시예정 아스텔 & 컨 (AK100) 구글 스마트안경 애풀 아이워치

8 Page - 8 8 ㈜아이리버  비즈니스 분석 - 매출제품 변화율 제품별 매출 변화추이 2011 년 매출액 : 91.429 백만원 2012 년 매출액 : 91.300 백만원

9 Page - 9 9 ㈜아이리버  재무구조분석 - 매출 &YOY 투자지표 2012.09 월 2012.06 월 2011.12 월 2011.06 월 2010.12 월 2010.06 월 2009.12 월 2009.06 월 2008.12 월 2008.06 월 2007.12 월 2007.06 월 2006.12 월 2006.06 월 2005.12 월 2005.06 월 2004.12 월 2004.06 월 2003.12 월 매출액 7809419141,0061,0721,1291,4411,9462,0681,8931,6961,5871,4962,6814,3945,1454,5403,2201,388 영업이익 -152-206-266-220-200-209-239-34563825-197-545-548-117467651603318 당기순이익 -220-291-383-331-284-235-292-74433111-246-698-814-356231435468251 매출원가 7018858729169599961,2861,6021,6371,5271,3251,2541,3182,1543,4053,9473,3862,240894

10 Page - 10 10 ㈜아이리버  재무구조분석 -V 챠트 2012 년 9 월 61 억 2012 년 9 월 7.9% 2012 년 영업이익 12 억 당기순이익 -183 억

11 Page - 11 11 ㈜아이리버  재무상황 재무현황 (2013 년 3 월 21 일기준 ) 단위 : 억 개별 2013 년 2012 년 자산총계 499866 부채총계 249436 자본총계 250429 자본금 129 매출액 912914 영업이익 11-235 법인세차감전이익 -184-322 당기순이익 -184-383 연결 (K-IFRS) 자산총계 574884 부채총계 316520 자본총계 257364 자본금 129 매출액 9681,484 영업이익 -104-281 법인세차감전이익 -98-343 당기순이익 -98-405 지배기업순이익 -97-405 연결대상종속회사수 78 자본잠식율 257461 자본금 129

12 Page - 12 12 ㈜아이리버  재무구조 분석 - 자산배분 및 손익내역 “ 핵심성장 아이템 네트워크 디바이스 에 집중하자 ” 손익 내역 ( 금액, 비율 ) 자산배분 내역 ( 금액, 비율 ) 매출액 (780 억, 100%) 매출원가 (701 억, 89.9%) 감가상각비 (7 억, 0.9%) 기타영업손익 (-21 억, -2.7%) 금융손익 (3 억, 0.4%) 기타포괄손익 ( 억, 0%) 영업 자산 매출채권 (90 억, 11.6%) 재고자산 (134 억, 17.2%) 투자 자산 단기금융자산 (43 억, 5.6%) 장기금융자산 ( 억, 0%) 관계기업지분 (355 억, 45.6%) 유형자산 (12 억, 1.6%) 투자부동산 ( 억, 0%) 지분법손익 (-27 억, -3.5%) 순이익 (-220 억, -28.2%) 영업이익 (-152 억, -19.5%) 현금성자산 (80 억, 10.3%) 현금 자산 자산총계자산총계 기타영업외손익 (-2 억, -0.3%) 주 1) 단기금융자산 : 당좌자산 > 단기금융자산 주 2) 장기금융자산 : 투자자산 > 장기매도가능 + 만기보유 + 당기손익금융자산 주 3) 감가상각비 : 영업활동현금흐름 > 현금유출없는비용 > 감가상각비 주 4) 종속기업손익 : 연결 > 종속기업관련손익 > 지분법손익 ( 또는 개별 > 주석 지분법손익 ) 주 5) 영업이익 : 개별 > 영업이익 ( 보고서 ) 주 6) 순이익 : 연결 > 지배지분순이익 ( 또는 개별 > 주석 지분법적용 순이익 ) ( 자료 : 2012 년 9 월 연환산 기준 )

13 Page - 13 13 ㈜아이리버 아이리버 사업모델 원재료구입 에스에이엠티, 바이서치코리아, LG 디스플레이 영업손익 제품 생산 100% 외주생산 제품 판매 직영점 및 온라인 쇼핑몰 판매 특허권보유, 컨텐츠 서비스강화 ( 그루버스오픈 ) 전자책 등 환율변동에 따른 원가변동 휴대폰, 컴퓨터, 노트 북, 모니터, 자동차 엠피맨닷컴, 켄텐츠컴퍼니, 씨에스 영업외손익 지분법손익 투자자산 ( 지분법적용 주식 ) 아이리버 가치창출 전방산업인 IT 산업 영향을 많이 받음  재무구조 분석 - 기업가치 분석

14 Page - 14 14 ㈜아이리버  상반기에 출시 계획 하고있는 아이리버 온 진행현황  부채비율은 소폭이나마 줄고있지만 네트워크 디바이스 제품군 의 매출은 지속적으로 증가하는가 ?  환율, 이자율 등의 변동을 포함한 재무안전성  리스크 분석 및 투자전략  동사의 신제품출시와 매분기 실적을 추척 관리하여 적자기업에서 흑자기업 으로 전환하여 주력제품을 만들고 네트워크 디바이스 시장을 선도하며 파이 을 어떠게 키워 나 가는지 을 지켜보자.  1 분기 실적에주목, 키봇 2 사우디통신사 - 모바일 소량납품  마스터링 퀄리티음원 (MQS) 국내 처음시작함 녹음실원음 그 대로 들을수있고 고용량 무손실음원을 말하고 (MQS) 을변 환없이 그대로 들을수있는 아스텔 & 컨을 13 년 10 월 10 일 출시 하고 자회사 ( 컨텐츠 컴퍼니 ) 그루버스를 통해 (MQS) 음원 사업을병행하여 진행중이다.( 그루버스 이용현황주목 )  과연 아이리버는 턴어라 운드에 성공할것인가 ?  동사에서 애기하는것 처 럼 제품을 잘만들고 잘만 든것을 제때에 잘팔수있 을까 ? 또 얼마나 팔수 있 을까 ?

15 Page - 15 15 ㈜아이리버  주가