Ⅴ. 자본예산모형,계속 2. 회수기간법,계속 ▶ 회수기간법의 장점

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1 Ⅴ. 자본예산모형,계속 2. 회수기간법,계속 ▶ 회수기간법의 장점
 2. 회수기간법,계속 ▶ 회수기간법의 장점   ① 계산이 간단하고 쉽기 때문에 이해하기 쉽고 투자안을 평가할 때 시간과 비용을 절약 ② 위험지표(risk indicator)로서의 정보를 제공 즉, 회수기간이 짧은 투자안일수록 안전 ③ 기업의 유동성확보와 관련된 의사결정에 유용 ④ 투자후반기의 현금흐름이 불확실한 경우에는 유용한 평가방법이 될 수 있다 ▶ 회수기간법의 단점   ① 회수기간 이후의 현금흐름을 무시하고 화폐의 시간가치가 무시된다 ② 목표회수기간을 설정하는 데 자의적인 판단이 개입된다. 회수기간법의 단점을 보완하고자 연간 순현금흐름액의 현재가치를 투입하는 손익분기법 (breakeven time)과 투자자산의 중도처분에 따른 현금유입액도 고려하여 회수기간을 산출하는 긴급회수기간(bailout payback method)도 도입

2 Ⅴ. 자본예산모형,계속 【예제】 회수기간법 ㈜삼일에서는 기계를 500만원에 구입하고자 한다. 기계를 사용할 때 연간원가절감액은 다음과 같다. 연 도 연간 원가절감액 만원 ● 요구사항   연중 현금흐름이 고르게 발생한다고 가정하고서 회수기간을 구하시오.(단, 법인세 무시)

3 Ⅴ. 자본예산모형,계속 ▶ 풀이 원가절감액의 누적액을 구하면 다음과 같다. 연중 현금흐름이 균일하다면 회수기간은 다음과 같다.

4 Ⅴ. 자본예산모형,계속 3. 회계적 이익률법   회계적 이익률법(accounting rate of return method : ARR법)은 감가상각비 및 세금차감 후의 연평균 기대투자수익을 최초투자액이나 평균투자액으로 나눈 것을 투자안의 지표로 활용 ▶ 의사결정기준 <독립적 투자안> 특정투자안의 회계적 이익률 ＞ 목표 회계적 이익률 → 투자안 채택 특정투자안의 회계적 이익률 ＜ 목표 회계적 이익률 → 투자안 기각 <상호 배타적 투자안> 투자안의 회계적 이익률 ＞ 목표 회계적 이익률이고, 투자안 중에서 회계적 이익률이 가장 높은 투자안 채택

5 Ⅴ. 자본예산모형,계속 3. 회계적 이익률법,계속 ▶ 회계적 이익률법의 장점
▶ 회계적 이익률법의 장점   ① 계산이 간편하고 이해하기가 용이하며 회수기간법과는 달리 수익성을 고려한다. ② 투자안 분석의 기초자료가 재무제표이기 때문에 자료확보가 용이하다. ▶ 회계적 이익률법의 단점   ① 화폐의 시간가치가 무시된다. ② 목표수익률을 설정하는 데 자의적인 판단이 개입된다. ③ 투자안에 대한 현금흐름이 아닌 회계적 이익에 기초하고 있다.

6 Ⅴ. 자본예산모형,계속 【예제】 회계적이익률법 - ㈜삼일의 경영진은 최근 경기 침체로 인한 이익감소를 극복하기 위하여 신규사업을 검토중이다. 현재 회사는 기존 사업에서 평균투자액 기준으로 12%의 회계적 이익률을 보이고 있으며 신규사업에서 예상되는 당기순이익은 다음과 같다. 연 도 신규사업으로 인한 당기순이익 ￦200,000 ,000 ,000 회사는 신규사업을 위해 ￦2,240,000을 투자해야 하며 3년 후의 잔존가치는 ￦260,000으로 예상된다. 회사는 정액법에 의해 감가상각한다. ● 요구사항   최초투자액을 기준으로 하여 신규사업의 회계적 이익률을 구하시오. 2. 평균투자액을 기준으로 하여 신규사업의 회계적 이익률을 구하시오. 3. 회사가 회계적 이익률에 따라 의사결정을 한다고 할 때 신규투자안을 채택할 것인가?

7 Ⅴ. 자본예산모형,계속 ▶ 풀이 1. 최초투자액 기준 회계적 이익률
연평균 순이익 = (￦200, , ,000)÷3년=￦280,000 회계적 이익률 = ￦280,000 ÷ ￦2,240,000 = 12.5% 2. 평균투자액 기준 회계적 이익률 평균투자액 = (최초투자액+잔존가치)÷2 = (￦2,240, ,000)÷2=￦1,250,000 회계적 이익률 = ￦280,000 ÷ ￦1,250,000 = 22.4% 3. 투자안의 채택여부 평균투자액 기준 회계적 이익률(22.4%)이 기준 회계적 이익률(12%)을 초과하므로 투자안은 채택된다.

8 연간순현금유입액의 현재가치 – 현금유출액의 현재가치(최초 투자금액)
Ⅴ. 자본예산모형,계속 4. 순현재가치법   순현재가치법(net present value method : NPV법)의 투자안의 순현재가치란 투자안으로부터 발생하는 현금유입의 현재가치에서 현금유출의 현재가치를 차감한 금액이다. 순현재가치법에서는 미래의 현금흐름을 적절한 할인율로 할인하여 현재가치를 구해야 하는데 여기서 적절한 할인율이란 투자에 대해서 요구되는 최저요구수익률(hurdle rate, minimum required rate of return)로서 소요자본의 기회비용인 자본비용의 의미를 갖는다. ▶ 순현재가치의 계산 연간순현금유입액의 현재가치 – 현금유출액의 현재가치(최초 투자금액)

9 Ⅴ. 자본예산모형,계속 4. 순현재가치법,계속 ▶ 의사결정기준 <독립적 투자안>
▶ 의사결정기준  <독립적 투자안> 투자안의 순현재가치(NPV) ＞ 0 → 투자안 채택 투자안의 순현재가치(NPV) ＜ 0 → 투자안 기각 <상호 배타적 투자안> 투자안의 순현재가치(NPV) ＞ 0이고, 투자안 중에서 순현재가치(NPV)가 가장 큰 투자안 채택

10 NPV(A＋B)＝NPV(A)＋NPV(B)
Ⅴ. 자본예산모형,계속 4. 순현재가치법,계속  ▶ 순현재가치법의 장점 ① 비할인모형에서 무시되고 있는 화폐의 시간적 가치를 고려한다. ② 현금흐름을 고려하고 회계적 수치와는 무관하므로 자의적 요인을 제거할 수 있다. ③ 가치가산의 원칙(value additivity principle)이 성립한다. 즉, 상호 독립적인 투자안 A와 B가 있을 때, 두 투자안의 결합순현재가치는 각 투자안의 순현재가치의 합이 된다. NPV(A＋B)＝NPV(A)＋NPV(B) ④ 기업의 가치를 극대화할 수 있는 투자안을 선택할 수 있다. ▶ 순현재가치법의 단점   ① 투자안의 자본비용을 정확히 측정하기가 어렵다. ② 확실성하에서만 성립하는 모형이다.

11 Ⅴ. 자본예산모형,계속 【예제】 순현재가치법 ㈜삼일은 그동안 손으로 빼던 짜장면발을 기계로 빼려고 한다. 고려중인 기계의 취득원가는 ￦100,000이고 내용연수는 4년이며, 잔존가치는 없다. 이 기계의 사용으로 인해 매년 ￦40,000의 노무원가가 절약될 것으로 예상된다. 기계를 취득할 경우 ㈜삼일은 이를 정액법으로 감가상각할 예정이며 법인세차감 후 최저필수수익률로는 15%를 설정해 놓고 있다. 법인세율은 30%이다. (연금현재가치요소(기간 4년, 할인율 15%) = ) ● 요구사항   법인세차감후 연간현금유입액을 계산하라. 2. 순현재가치법을 사용하여 기계의 구입여부를 결정하라.

12 Ⅴ. 자본예산모형,계속 ▶ 풀이 1. 연간 현금절약액이 일정하고 감가상각이 정액법에 의해 이루어지므로 연간 현금유입액도 매년 동일하다. ￦35,500은 법인세차감후 현금절약액에 감가상각비의 감세효과를 가산하여 다음과 같이 계산할 수도 있다. 연간 현금유입액 = ￦40,000(1 – 0.3)+￦25,000×0.3 = ￦35,500

13 Ⅴ. 자본예산모형,계속 ▶ 풀이 2. 순현재가치 . 순현재가치가 ￦1,352이므로 이 기계는 최저필수수익률 15%보다 더 높은 수익률을 제공하는 것임을 알 수 있다. 따라서 회사는 기계를 구입하여야 한다. 회사는 기계를 구입하는 데 ￦101,352까지 지출할 수 있으며, 이 경우 기계의 수익률은 정확히 15%가 된다

14 연금현가요소(기간n, 할인율r) = 투자액 ÷ 연간순현금유입액
Ⅴ. 자본예산모형,계속 5. 내부수익률법   내부수익률법(internal rate of return method : IRR법)은 투자안의 내부수익률을 구하여 이를 요구수익률(discount rate, hurdle rate)과 비교함으로써 투자의사결정을 하는 방법으로 내부수익률이란 투자로 인한 미래기대현금유입의 현재가치와 기대현금유출의 현재가치를 동일하게 하는 할인율을 말하며, 이는 투자안의 NPV가 0이 되게 하는 할인율이다. ▶ 내부수익률의 계산 ① 연간 현금흐름이 동일한 경우   연간 순현금유입액×연금현가계수＝투자액 연금현가요소(기간n, 할인율r) = 투자액 ÷ 연간순현금유입액   ② 연간 현금흐름이 불규칙적인 경우 시행착오법(trial and error method)을 이용하여 구할 수 있는데 본 강의에서는 생략한다.

15 Ⅴ. 자본예산모형,계속 5. 내부수익률법,계속 ▶ 의사결정기준 <독립적 투자안>
▶ 의사결정기준  <독립적 투자안> 투자안의 내부수익률(IRR) ＞ 자본비용 → 투자안 채택 투자안의 내부수익률(IRR) ＜ 자본비용 → 투자안 기각 <상호 배타적 투자안> 투자안의 내부수익률(IRR) ＞ 자본비용이고, 투자안 중에서 내부수익률(IRR)이 가장 큰 투자안 채택

16 Ⅴ. 자본예산모형,계속 5. 내부수익률법,계속 ▶ 내부수익률법의 장점
▶ 내부수익률법의 장점 ① 비할인모형에서 무시되고 있는 화폐의 시간적 가치를 고려한다. ② 회계적 수치와는 무관하므로 자의적 요인을 제거할 수 있다. ③ 내부수익률은 자본비용의 손익분기점이라는 의미를 갖는다. ▶ 내부수익률법의 단점 ① 내부수익률을 구할 때 보간법이나 시행착오법을 사용해야 하기 때문에 계산이 어렵다. ② 투자규모를 고려하지 않기 때문에 복수투자안의 비교시 우선순위 적용에 문제가 있다. ③ 내부수익률법에서는 투자기간 동안의 현금흐름을 내부수익률로 재투자한다고 가정하고 있기 때문에 지나치게 낙관적이다.

17 Ⅴ. 자본예산모형,계속 6. 순현재가치법과 내부수익률법의 비교
  내부수익률이란 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 같게 하는 할인율을 말하는데, 이를 순현재가치법의 관점에서 정의하면 순현재가치를 0으로 하는 할인율이다. 그러므로 단일 투자안을 대상으로 평가할 때에는 순현재가치법이나 내부수익률법 모두 동일한 결론을 얻는다. 그러나, 복수투자안 중에서 어느 투자안에 먼저 투자할 것인지를 결정하는 우선순위 결정문제 라든가, 복수투자안 중에서 한 가지만을 선택해야 하는 상호 배타적 투자안들에 대한 평가에 있어서는 순현재가치법과 내부수익률법이 다른 결과를 가져올 수 있다.

18 Ⅴ. 자본예산모형,계속 6. 순현재가치법과 내부수익률법의 비교,계속 ▶ 순현재가치법의 우위성
 ▶ 순현재가치법의 우위성 ① 내부수익률법은 계산과정이 복잡하나 순현재가치법은 자본비용만 알면 간단히 구한다 ② 내부수익률법은 투자로 인한 현금유입액이 투자기간 동안 계속하여 내부수익률로 재투자 된다고 가정하고 있지만, 순현재가치법에서는 투자기간 동안 자본비용(최저요구수익률)으로 재투자된다고 가정하고 있다. 최근에는 내부수익률법의 이런 단점을 보완하고자 투자로 인한 현금유입액이 투자기간 동안 자본비용(최저요구수익률)으로 재투자된다고 가정하는 수정된 내부수익률법(modified internal rate of return)도 사용되고 있다. ③ 내부수익률법은 비율로 투자결정을 하는 반면, 순현재가치법은 금액으로 투자결정을 하기 때문에 순현재가치법이 투자가 기업가치에 미치는 영향을 직접적으로 알 수 있게 해준다. ④ 내부수익률법은 가치합산의 원칙이 적용되지 않지만 순현재가치법에서는 가치합산의 원칙이 적용된다.

19 수익성지수 = 연간현금유입액의 현재가치 ÷ 소요된 투자액
Ⅴ. 자본예산모형,계속 7. 수익성지수법 수익성지수법(profitability Index또는 ranking method)은 여러 투자안중 지수가 큰 순서에 따라 투자의 우선순위를 정할 수 있는 방법으로 가용한 자원이 한정되어 있고 최저필수수익률(hurdle rate)을 초과하는 여러 투자안이 있어 한정된 자원안에서 우선투자안을 결정할 때 사용되는 방법  수익성지수 = 연간현금유입액의 현재가치 ÷ 소요된 투자액

20 종합예산

21 Ⅰ. 종합예산의 의의 종합예산(master budget)이란 기업의 장기적인 계획을 기초로 하여 다음 연도의 경영계획을
화폐단위로 나타낸 것으로 기업의 모든 부문의 예산활동을 종합한 것이다

22 Ⅱ. 계획과 표준원가와의 관계 1. 계획과 종합예산   ● 전략적 계획 : 최고경영층에서 설정하는 장기적인 경영정책이나 장기적인 경영목표 ● 장 기 계 획 : 중간경영층에서 전략적 계획을 달성하는 데 필요한 행동대안들을 발견하고 그 중에서 최적인 대안을 선택하는 것 ● 종 합 예 산 : 장기계획을 기초로 차기의 영업활동에 필요한 모든 구체적인 활동에 대하여 예산을 설정하는 것 2. 표준원가와 예산   표준원가란 제품 1단위에 대한 예산을 말하는 것으로서 표준과 예산은 매우 밀접한 관계를 갖는데, 일반적으로 표준은 단위당 개념으로 사용하고 예산은 총계 개념으로 사용한다. 표준원가는 주로 예산을 설정하고, 합리적인 성과평가의 기능을 제공하며, 제품의 원가계산과 재고자산을 평가하는데 정보를 제공하는데 사용된다.

23 Ⅲ. 종합예산의 기능 1. 전략과 계획의 설정기능 종합예산은 경영자가 미래를 대비하고 변화하는 환경에 적절히 대응할 수 있도록 도움을 준다. 기업이 예산을 수립하게 되면 관리자는 자연스럽게 예산에 따른 전략과 계획을 수립하게 될 것이다. 이것이 종합예산의 가장 중요한 기능이다. 2. 합리적인 성과평가의 기능 기업전체적으로 합리적인 성과평가가 가능할 뿐만 아니라 실제의 성과와 예산과의 차이가 중요한 부분에 대해서만 경영자가 관심과 노력을 집중하는 예외에 의한 관리(management by exception)를 행할 수 있게 된다. 3. 의사소통과 조정의 기능 부문간의 불화를 방지하고 기업전체적 목표에 부합하도록 상호 의사소통과 조정의 기능을 수행하는 것이 종합예산이다.

24 Ⅳ. 예산의 분류 1. 대상에 따른 분류 (1) 종합예산 - 종합예산은 기업의 판매·구매·재무 등의 모든 분야를 연결한 전체적인 예산이다. (2) 부문예산 - 부문예산은 기업의 조직부문인 판매부문·생산부문·구매부문·재무부문별로 편성하는 예산을 말한다. 2. 성격에 따른 분류 (1) 업무예산 - 예산연도의 수익·비용·재고자산의 변동을 포함하는 (2) 자금예산 - 자금의 수치에 관한 (3) 자본예산 - 장기적인 투자를 위한 총괄적인 3. 설정방법에 따른 분류 (1) 고정예산(static budget) - 하나의 조업도수준을 기준으로 편성한 예산 (2) 변동예산(flexible budget) - 일정범위의 조업도수준에 대한 예산

25 Ⅳ. 예산의 분류,계속 4. 기타 형태의 예산 (1) 원점예산
 4. 기타 형태의 예산 (1) 원점예산 원점예산(Zero Base Budget : ZBB)이란 각 부서의 모든 활동계획이 처음 시작되는 것처럼 원점에서 새로 예산을 설정하는 방법이다. (2) 참여예산   참여예산(participative budget)이란 조직구성원이 예산편성과정에 직접 참여하여 작성하는 예산으로서 종업원의 자발적인 동기를 자극하여 목표달성을 용이하게 한다. (3) 연속예산 연속예산(continuous budget)이란 특정기간에 대하여 예산을 설정한 후 기간이 경과함에 따라 지나간 기간에 대한 예산을 제외시키고 새로운 기간에 대한 예산을 포함시켜 항상 일정기간의 예산이 유지되도록 작성한 예산이다.

26 Ⅳ. 예산의 분류,계속 5. 제품수명주기(Life cycle)관점에서의 예산
(1) 제품수명주기예산(life-cycle budgeting)   제품수명주기예산은 각 제품의 수명주기동안의 전체 수익과 비용을 예측하는 과정이다.     ▶제품수명주기예산 보고서 양식   제품의 수명주기동안의 총예상수익 xxx 차감:제품의 수명주기동안의 총예상비용 (xxx) 연구개발비 제조원가 마케팅비용 판매비 및 관리비 제품의 수명주기동안의 총예상이익 xxx    (2) 카이젠 예산(Kaizen budgeting)   지속적인 개선(continuous improvement)이 예산에 반영

27 Ⅴ. 종합예산의 편성과정 1. 종합예산의 편성과정 재무 예산 영 업 예 산 기말재고예산 판매예산 생산량예산 직접재료원가예산
직접노무원가예산 제조간접원가예산 매출원가예산 판매비예산 관리비예산 예산손익계산서 자본예산 현금예산 예산B/S 예산C/F

28 Ⅵ. 종합예산의 편성 1. 판매예산 종합예산은 판매예산에서 시작 2. 생산량예산
 차기목표생산량＝차기예상판매량 + 차기말목표재고량 - 차기초실제재고량 3. 제조원가예산 - 직접재료원가예산, 직접노무원가예산, 제조간접원가예산으로 나누어 작성  (1) 직접재료원가예산 = 생산량예산 + 차기말목표재고 - 차기초실제재고  (2) 직접노무원가예산 = 제품생산량×제품단위당 직접노무원가  (3) 제조간접원가예산＝변동제조간접원가예산＋고정제조간접원가예산 ＝제품생산량×제품단위당 변동제조간접원가+고정제조간접원가예산  4. 매출원가예산  매출원가예산＝기초제품재고 + 제조원가예산 - 기말제품재고

29 기말현금잔액 = 기초현금잔액 + 현금유입 – 현금유출
Ⅵ. 종합예산의 편성,계속 5. 판매비와 관리비예산 - 변동비와 고정비로 구분하는 것이 바람직 6. 예산손익계산서 7. 현금예산 예산기간말의 현금잔액을 계산한다.  기말현금잔액 = 기초현금잔액 + 현금유입 – 현금유출 8. 예산대차대조표

30 책임회계제도

31 Ⅰ. 책임회계제도의 의의 책임회계(responsibility accounting)란 각 책임중심점별로 계획과 실적을 측정하여 통제함으로써 책임중심점 관리자에 대한 성과평가(performance evaluation)와 조직의 영업성과 향상을 목적으로 하는 회계제도이다. 다시 말하면 관리자 개인을 중심으로 기업의 각 조직단위별로 권한과 책임을 부여(decentralization) 하고, 이들 각 책임중심점의 성과평가를 통해 책임이행여부를 묻는 제도로서 수익성회계제도 또는 활동회계제도라고도 한다. 여기서 성과평가(performance evaluation)란 책임중심점에 대한 계획과 실적의 차이를 분석하는 과정이고 책임중심점(responsibility center)이란 경영관리자가 특정활동에 대해 통제할 책임을 지는 조직의 부문을 말한다.

32 Ⅱ. 책임중심점의 종류 대표이사 (투자 또는 이익중심점) 사업부A 사업부B 사업부C 제조부문 (원가중심점) 판매부문
(수익 또는 이익중심점) 1공장 2공장 3공장 1영업소 2영업소 3영업소 1. 원가중심점(cost center) - 통제가능한 원가의 발생에 대해서만 책임을 지는 가장 작은 활동단위로서의 책임중심점 2. 수익중심점(revenue center) - 매출액에 대해서만 통제책임을 지는 책임중심점 3. 이익중심점(profit center) - 원가와 수익 모두에 대해서 통제책임을 지는 책임중심점 4. 투자중심점(investment center) - 원가 및 수익뿐만 아니라 투자의사결정에 대해서도 책임을 지는 책임중심점

33 Ⅲ. 책임회계제도의 전제조건 첫째, 특정원가의 발생에 대한 책임소재가 명확해야 한다.
둘째, 각 책임중심점의 경영자가 권한을 위임 받은 원가항목들에 대해 통제권을 행사할 수 있어야 한다. 셋째, 경영자의 성과를 표준과 비교하여 평가할 수 있는 예산자료가 존재해야 한다.

34 Ⅳ. 책임회계제도의 장점 첫째, 책임회계제도 하에서는 일상적인 의사결정이 하부관리자에게 위임되어 있어 독자적인 의사결정을 내릴 수 있다. 둘째, 책임회계는 각 개인 및 조직단위별로 경영계획과 통제가 이루어지는 관리통제시스템이다 셋째, 책임회계제도에서는 특정원가나 수익에 대해서 누가 책임져야 할 것인가를 명확히 규정하기 때문에 그 책임자로 하여금 원가와 수익의 관리를 효율적으로 수행할 수 있게 해준다. 넷째, 책임회계제도는 실제 성과와 예산과의 차이를 쉽게 파악할 수 있게 해줌으로써 경영자가 각 개인 및 조직단위별로 발생한 차이 중 어떤 부분에 더 많은 관심과 노력을 투입해야 하는지를 쉽게 알 수 있어 예외에 의한 관리(management by exceptions)를 할 수 있다.

35 Ⅴ. 원가의 통제가능성과 책임범위 1. 원가의 통제가능성
원가의 통제가능성(controllability)이란 권한을 부여받은 책임범위의 원가항목들에 대해 책임중심점의 관리자가 발휘할 수 있는 영향력의 정도를 나타낸다. 즉, 특정원가에 대하여 통제가능성을 가지고 있다는 것은 그 원가의 발생에 대하여 책임을 지고 있는 관리자가 그 원가의 발생여부를 결정할 수 있다는 것을 의미한다. 2. 책임범위 기업 내의 각 부서들은 하나의 독립적인 단위로서가 아니라, 상호의존적인 복합단위로서 경영활동을 수행한다. 이러한 복잡성과 상호관련성에 의한 경제적 활동으로 인하여 각 책임단위가 다른 책임단위의 영향을 전혀 받지 않고 독자적으로 활동을 수행하는 것은 거의 불가능하다. 따라서 각 책임단위의 책임범위를 구분하기 어려우며, 공평성에 의해 책임범위를 결정하는 것이 일반적이다.

36 Ⅵ. 성과평가 1. 성과평가시 고려해야 할 사항 (1) 목표일치성
(1) 목표일치성 기업의 각 책임중심점들의 이익극대화가 기업전체적인 이익극대화와 같을 때 목표가 일치한다고 말할 수 있다. (2) 성과평가의 오차 효율적인 성과평가제도는 성과평가치의 성과측정오류가 최소화 되도록 설계되어야 한다. (3) 적시성과 경제성 성과평가의 결과가 기업에 신속하게 보고되고 조정될 때 적시성이 있다고 한다. (4) 각 책임중심점의 행동에 미치는 영향 성과를 측정한다는 사실 자체가 피평가자의 행위에 영향을 미치는 현상을 하이젠버그 불확실성원칙(Heisenberg uncertainty principle)이라 한다. 따라서, 효율적인 성과평가제도는 각 책임중심점의 행동에 미치는 영향을 적절히 고려해야만 한다.

37 Ⅵ. 성과평가,계속 2. 사업부별 성과평가 ① 공헌이익
① 공헌이익 수익에서 모든 변동원가를 차감한 잔액으로서 목표이익달성을 위한 조업도 선택, 제품배합의 결정 등 단기적 계획설정에 유용한 이익개념 ② 사업부경영자의 공헌이익 공헌이익에서 사업부경영자가 통제할 수 있는 고정원가를 차감한 것으로 사업부경영자의 성과평가목적에 가장 적합한 이익개념이다. ③ 사업부 공헌이익 사업부경영자 공헌이익에서 사업부가 단기적으로 통제할 수 없으나 사업부에 직접 추적 또는 배분가능한 고정원가를 차감한 이익개념으로 사업부마진이라고도 한다. ④ 공통고정원가 공통고정원가란 여러 사업부에서 공통적으로 사용되는 고정원가로서 특정사업부에 추적이 불가능한 원가이다.

38 Ⅵ. 성과평가,계속 3. 공헌이익 손익계산서

39 분권화

40 Ⅰ. 분권화의 의의 분권화(decentralization)란 의사결정권한이 조직 전반에 걸쳐서 위양되어 있는 상태로서, 분권화의 핵심은 의사결정의 자유 정도에 있다. 분권화를 실시하는 단계>  첫째, 권한의 부여(granting authority) – 상위경영자가 하위경영자에게 특정 업무를 수행할 수 있는 권한(authority)을 부여한다. 이 위임(delegation)은 기능적인 책임(functional responsibility)과 그 결과를 통제할 수 있는 권한도 부여한다. 둘째, 의무의 양도(assignment of duties) – 상위경영자는 하위경영자에게 권한을 부여함과 동시에 이 권한과 관련된 의무(duties)도 부과한다. 셋째, 책임의 발생(responsibility creation) – 하위경영자는 권한을 상위경영자로부터 부여 받음으로써 이 권한에 대한 책임을 지게 되며, 성과평가(performance evaluation)도 받게 된다.

41 Ⅱ. 분권화의 효익 첫째, 하위 경영자들이 고객과 공급업체 및 종업원의 요구에 대응하기가 훨씬 더 수월하기 때문에 신속한 대응(timely response)을 할 수 있다. 둘째, 신속한 의사결정(informed decisions)이 가능하다. 셋째, 하위 경영자들에게 많은 동기부여(motivation)가 된다. 넷째, 경영자로서의 능력개발을 촉진(management development)시킬 수 있고 학습에도 유용하다. 다섯째, 소규모 하위단위 경영자들은 융통성 있고 민첩하게 시장 기회에 적응할 수 있다. 여섯째, 최고경영자들은 하위단위의 일상적인 의사결정의 부담에서 벗어날 수 있기 때문에 조직전체의 전략적 계획에 보다 많은 시간과 노력을 집중시킬 수 있다.

42 Ⅲ. 분권화의 문제점 첫째, 분권화된 사업부는 기업전체의 관점에서 최적이 아닌 의사결정을 할 가능성이 있다(dysfunctional decision making). 이와 같이 기업전체의 관점에서 역기능적인 의사결정을 준최적화(sub-optimization)라고 한다. 둘째, 각 사업부에서 동일한 활동이 개별적으로 중복(duplication)되어 수행될 수 있다. 예를 들어, 고도로 분권화된 각 사업부에서 개별적으로 중복된 스텝활동(회계, 노사관계, 법률 등)이 이루어질 수 있다. 셋째, 분권화된 각 사업부의 경영자들이 동일한 기업의 다른 사업부를 외부집단으로 간주하여 정보의 공유 등을 꺼려함에 따라 각 사업부간 협력이 저해될 수 있다.

43 Ⅳ. 판매부서의 성과평가 1. 판매부서의 성과평가시 유의사항 1) 이익중심점으로 판매부서를 운영하는 것이 보다 바람직하다
2) 판매부서의 성과평가는 일반적으로 예산매출액과 실제매출액의 비교를 통해 이루어진다. 여기서 예산매출액은 고정예산으로 편성된 매출목표를 의미하는 것이 보통이다. 3) 판매부서의 성과보고서에 포함되는 실제변동원가는 제조부서의 능률 또는 비능률에 의한 원가차이를 배제하기 위해 판매활동과 관련된 것만 실제변동원가이고 제조활동과 관련된 것은 표준변동원가로 기록된다. 4) 실제성과와 고정예산과의 비교는 공헌이익의 비교에서부터 출발한다. 매출총차이 매출가격차이 매출조업도차이 매출배합차이 매출수량차이 시장규모차이 시장점유율차이

44 Ⅳ. 판매부서의 성과평가,계속 2. 매출가격차이와 매출조업도차이
매출총차이는 실제매출액과 종합예산(고정예산)의 차이로서, 이 차이는 전적으로 판매가격 이나 매출수량의 차이에 의해 발생하는 것으로 보며 실제공헌이익과 예산공헌이익의 차이로서 측정된다. 매출총차이 = 실제공헌이익 – 예산공헌이익 = 실제매출수량 × (실제판매가격 – 표준변동원가) － 예산매출수량 × (예산판매가격 – 표준변동원가) = AQ × (AP – SV) – BQ × (BP – SV) AQ = 실제매출수량 BQ = 예산매출수량 AP = 실제판매가격 BP = 예산판매가격 SV = 표준변동원가

45 Ⅳ. 판매부서의 성과평가,계속 매출총차이는 크게 판매가격의 변화에 의한 매출가격차이와 매출수량의 변화에 의한 매출조업도차이로 분류할 수 있다. 매출가격차이는 아래의 식에서 보는 바와 같이 실제판매가격과 예산판매가격의 차이로 인하여 발생하며 이때 매출수량으로는 실제매출수량을 사용한다. 매출가격차이 = 실제매출수량 × (실제판매가격 – 표준변동원가) – 실제매출수량 × (예산판매가격 – 표준변동원가) = AQ(AP – SV) – AQ(BP – SV) = AQ(AP – BP) 매출조업도차이는 아래의 식에서 보는 바와 같이 실제판매량과 예산판매량의 차이로 인하여 발생하며 이때 판매가격으로는 예산판매가격을 사용한다. 매출조업도차이 = 실제매출수량 × (예산판매가격 – 표준변동원가) – 예산매출수량 × (예산판매가격 – 표준변동원가) = AQ(BP – SV) – BQ(BP – SV) (AQ – BQ)(BP – SV)

46 Ⅳ. 판매부서의 성과평가,계속 2. 매출가격차이와 매출조업도차이,계속
위에서 설명한 매출총차이분석을 표로 정리하면 다음과 같다. 매출조업도차이 = ② – ③ 매출가격차이 = ① – ② 매 출 총 차 이 실제수량 × 실제공헌이익AQ(AP – SV) 실제수량 × 예산공헌이익AQ(BP – SV) 예산수량 × 예산공헌이익BQ(BP – SV) ① 실 제 ② 변 동 예 산 ③ 종 합 예 산

47 Ⅳ. 판매부서의 성과평가,계속 3. 매출배합차이와 매출수량차이
기업이 2개 이상의 제품을 생산·판매하는 경우 예산매출액을 산정하려면 각 제품의 구성비율을 가정해야 한다. 이때 예상했던 구성비율과 실제 판매된 제품의 구성비율이 일치하지 않을 수 있다. 따라서 매출조업도차이는 다음과 같이 매출배합차이와 매출수량차이로 분류할 수 있다. 매출배합차이(sales mix variance)는 실제판매량에 기초한 변동예산의 공헌이익과 실제 제품 총판매량에 예산매출배합률을 곱하여 계산한 변동예산의 공헌이익의 차이

48 Ⅳ. 판매부서의 성과평가,계속 3. 매출배합차이와 매출수량차이,계속
매출수량차이(sales quantity variance)는 실제 제품 총판매량에 예산 매출배합률을 곱하여 계산 한 변동예산의 공헌이익과 종합예산의 공헌이익의 차이로서, 실제로 판매된 수량에 의해 영향 을 받는다. 매출수량차이 = ② – ③ 매출배합차이 = ① – ② 매출조업도차이 AQ(BP – SV) Total AQ×BM(BP – SV) BQ(BP – SV) ① 변동예산(실제배합) ② 변동예산(예산배합) ③ 종 합 예 산

49 Ⅳ. 판매부서의 성과평가,계속 4. 시장점유율차이와 시장규모차이
시장점유율차이와 시장규모차이를 구분하기 위해서는 먼저 예산평균공헌이익(budgeted average contribution margin)을 산출해야 한다. 예산평균공헌이익은 기업이 판매하고 있는 제품의 총예산공헌이익을 총예산판매량으로 나눈 것이다. 시장점유율차이(market share variance)는 실제시장규모 아래에서 실제시장점유율에 기초한 변동예산의 공헌이익과 실제시장규모 아래에서 예산시장점유율에 기초한 변동예산의 공헌이익의 차이를 의미한다.

50 Ⅳ. 판매부서의 성과평가,계속 4. 시장점유율차이와 시장규모차이,계속
시장규모차이(market size variance)는 예산점유율 아래에서 실제시장규모에 기초한 변동 예산의 공헌이익과 종합예산의 공헌이익의 차이를 의미한다. 시장규모차이 = ② – ③ 시장점유율차이 = ① – ② 매출조업도차이 실제규모×실제점유율 ×BACM 실제규모×예산점유율 예산규모×예산점유율 ① 변동예산 ② ③ 종 합 예 산 BACM = 예산평균공헌이익

51 Ⅴ. 원가중심점의 성과평가 [표준원가계산제도]에서 직접재료원가차이와 직접노무원가차이를 단일재료, 단일노동력을 중심으로 분석하였다. 그러나 현실적으로 생산요소가 한 가지인 경우는 극히 드물며 여러 가지의 원재료와 노동력이 결합되어 생산이 이루어진다. 그러므로 여기에서는 복수의 원재료와 노동력이 존재할 때 능률차이를 배합차이와 수율차이로 세분하는 방법을 알아본다. 1. 배합차이 배합차이는 실제투입비율과 표준투입비율과의 차이로 인한 수량차이를 의미하며 이를 식으로 나타내면 다음과 같다. Total AQ = 실제의 전체사용수량 BM = 예산배합비율

52 Ⅴ. 원가중심점의 성과평가,계속 2. 수율차이 수율차이는 실제총투입량과 표준총투입량의 차이로 인한 수량차이를 의미하며 이를 식으로 나 타내면 다음과 같다. 수율차이 = ② – ③ 배합차이 = ① – ② 능률차이 실제투입량×표준가격 (AQ×SP) 실제총투입량×예산배합×표준가격 (Total AQ×BM×SP) 표준투입량×표준가격 (SQ×SP) ① ② ③

53 Ⅵ. 투자중심점의 성과평가 1. 투자수익률 투자수익률(return on investment, ROI)이란 미국의 듀퐁(Du Pont)사가 최초로 사용한 것으로 영업이익을 투자액으로 나누어 계산한 수익성 지표이며, 투자된 자본 한 단위가 획득한 영업이익의 비율을 나타내 준다. 투자수익률 = 영업이익 투자중심점의 영업자산 × 매출액 매출액이익률 × 자산회전율

54 Ⅵ. 투자중심점의 성과평가,계속 2. 투자수익률 적용시 유의사항 첫째, 준최적화 현상이 발생하지 않도록 유의해야 한다.
2. 투자수익률 적용시 유의사항 첫째, 준최적화 현상이 발생하지 않도록 유의해야 한다.  둘째,각 투자중심점에 다른 회계원칙이 적용되는 경우, 이로 인한 영향 고려  셋째, 투자수익률은 화폐의 시간가치를 고려하지 않기 때문에 단기적인 성과를 강조 3. 투자수익률 증대 방안 ＋ － ÷ 유형자산 무형자산 현금등가물 매출채권 재고자산 기타 유동자산 고정자산 총비용 매출액 순이익 투자수익률 (ROI) 총자본 회전율 순이익률 총자산(본) 매출원가 판매.관리비 이자비용 X

55 Ⅵ. 투자중심점의 성과평가,계속 4. 잔여이익 잔여이익(residual income, RI)이란 미국의 General Electric사에서 주로 사용하는 기법 으로 투자중심점의 영업자산으로부터 획득해야 할 최소한의 이익을 초과하는 영업이익으로, 유보 이익이라고도 한다. 잔여이익 = (투자중심점의 영업이익)–(투자중심점의 영업자산에 대한 부가이자) = (투자중심점의 영업이익)–(투자중심점의 영업자산×최저필수수익률)   5. 잔여이익의 장.단점 장점> 각 투자중심점과 회사전체의 목표를 일치시킬 수 있다. 단점> 각기 다른 투자중심점의 성과를 직접적으로 비교하기가 어렵다. 왜냐하면, 잔여이 익에 의해 성과평가를 하고 각 사업부의 투자수익률이 동일할 경우 규모가 큰 투자 중심점이 규모가 작은 중심점에 비해 잔여이익이 커 상대적으로 유리하기 때문

56 대체가격의 결정

57 Ⅰ. 대체가격의 개요 대체가격(transfer price)이란 기업 내의 한 사업부에서 동일 기업의 다른 사업부로 대체되는 재화나 용역에 대한 가격을 말한다. 대체가격 결정의 목적>  ▶ 각 사업부의 성과평가 목적 ▶ 공급부문으로부터 수요부문으로의 재화나 용역 흐름의 측정 목적 ▶ 회계목적을 위한 중간제품의 재고평가액 결정 목적 ▶ 공공기관에 대한 가격의 정당성 입증 및 세액계산 등의 목적

58 Ⅱ. 대체가격의 설정기준 1. 목표일치성기준(가장 중요)
  목표일치성(goal congruence)기준이란 대체가격이 각 사업부의 목표뿐만 아니라 기업 전체의 목표도 극대화시킬 수 있는지를 나타내는 기준이다. 2. 각 사업부의 공정한 성과평가기준   공정한 성과평가(fair performance evaluation)기준이란 대체가격을 이용한 각 사업부 경영자의 성과평가가 공정하게 이루어질 수 있는지의 여부를 나타내는 기준이다. 3. 각 사업부의 자율성기준   자율성(autonomy)기준이란 각 사업부 경영자가 자신의 사업부와 관련된 의사결정을 자율적 으로 내릴 수 있도록 권한이 주어져야 한다는 기준이다. 4. 공공기관에 대한 재정관리기준   재정관리(fiscal management)기준이란 국세청이나 물가통제기관 등이 대체가격 자료를 이용 함으로써 기업에 미치게 될 영향을 적절히 통제할 수 있는지 여부를 나타내는 기준이다.

59 Ⅲ. 대체가격의 결정방법 1. 시장가격법(market price)
  각 사업부 사이에 이전되는 재화나 용역의 외부시장이 존재하는 경우에 외부에서 형성되는 가격을 대체가격으로 결정하는 방법 특징> ▶완전경쟁시장이 존재 ▶목표일치성과 성과평가 및 자율성의 모든 대체가격 설정기준을 만족 시장가격법의 구분> ▶ 전부시장가격기준법(full marktet price) 완전경쟁시장이 존재하는 경우 대체가격으로 설정하는 방법 ▶ 수정시장가격기준법(modified market price) 불완정경쟁시장인 경우에는 시장가격에서 내부거래를 하며, 피할 수 있는 비용(예, 판매수수료, 광고비)등은 시장가격에서 차감해서 결정

60 Ⅲ. 대체가격의 결정방법,계속 2. 전부원가기준법 시장가격이 존재하지 않는 경우 일반적으로 이용 특징>
  시장가격이 존재하지 않는 경우 일반적으로 이용 특징> ▶ 실제원가가 아닌 표준원가가 사용 ▶ 각 사업부와 기업전체의 최적 의사결정이 다르게 나타나는 부문 최적화현상이 발생가능 전부원가기준법의 구분> ▶ 전부원가법(full cost based pricing) 공급부문의 변동원가와 고정원가의 합, 즉 총원가를 대체가격으로 하는 방법 ▶ 이익가산 전부원가법(variable cost based pricing) 전부원가에 일정액의 이익을 가산하여 대체가격을 결정하는 방법

61 Ⅲ. 대체가격의 결정방법,계속 3. 변동원가기준법(variable cost based pricing)
   전부원가기준법의 구분> ▶ 변동원가법 공급부문의 변동원가를 대체가격으로 하는 방법 ▶ 보조금가산 변동원가법 공급부문의 변동원가에 고정적인 보조금을 더하여 대체가격을 결정하는 방법 공급부문에 유휴생산능력이 있는 경우에 변동원가기준법은 목표일치성기준을 만족시킬 수 있다.

62 Ⅲ. 대체가격의 결정방법,계속 4. 협정가격법(negotiated pricing)
공급부문과 수요부문이 상황을 적절히 고려하여 서로 합의한 협정가격을 대체가격으로 정하는 방법으로, 일반적으로 각 사업부의 자율성기준을 만족시켜 주면서 각 사업부 사이의 문제를 해결하는 데에도 도움을 주기 때문에 시장가격이 존재하지 않는 경우에 많이 사용된다. 그러나 이 방법은 협상과정에서 많은 시간이 소모되며 또한 각 사업부의 수익성이 사업부 경영자의 협상능력에 따라 크게 좌우될 수 있다는 문제점이 있다. 5. 이중가격법 (Dual pricing method)   공급부문과 수요부문이 각각 다른 방법으로 대체가격을 정하는 것으로 각 부문도 만족시킬 수 있으며, 기업전체입장에서도 마치 시장가격법처럼 대체가격이 설정되었기 때문에 만족할 수 있는 대체가격이지만, 부가가치세등, 세금문제가 있기 때문에 잘 사용하지는 않는 방법이다.

63 Ⅴ. 대체가격의 제한 ▶ 공급사업부의 변동원가보다는 크게 설정 ▶ 제품의 시장가격보다는 작게 설정
▶ 공급사업부의 유휴시설이 있는 경우와 없는 경우 고려 ① 유휴시설이 없는 경우 내부공급을 위한 기회비용도 고려 ▶ 제품의 시장가격으로 설정하는 경우 내부판매로 인해 피할 수 있는 비용 등을 차감