제2장 경영분석의 기초 자료 경영분석의 기초자료 Ⅱ 1. 회계자료 2. 비회계자료.

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1 제2장 경영분석의 기초 자료 경영분석의 기초자료 Ⅱ 1. 회계자료 2. 비회계자료

2 Capital Asset Pricing Model (CAPM)
E(Ri) = Rf + [E(Rm) – Rf]I

3 재무제표(financial statements : F/S)
회계자료 재무제표(financial statements : F/S) : 기업이 정해진 회계기간 동안에 수행한 경영활동의 결과 재무상태와 경영성과를 간결하게 요약한 보고서 재무상태표(대차대조표) 손익계산서 이익잉여금처분계산서, 현금흐름표 비회계자료: 증권시장자료, 통계자료, 인터넷…..

4 1. 재무상태표 (statement of financial position)
Ⅰ. 회계자료 1. 재무상태표 (statement of financial position) 일정시점(결산기말)에서 자산, 부채와 자본에 관한 정보를 제공하는 재무보고서 대차대조표 (balance sheet : B/S) 라고도 함 자산 = 부채+자본 (자본의 운용상태) (자본의 조달 원천)

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6 Ⅰ. 회계자료 Ⅰ. 회계자료 1) 자산항목 - 유동성이 높은 순서에 따라 자산을 기제
(1) 유동자산(current assets) ① 유동자산(current assets) : 1년 이내에 현금으로 전환되거나 전환이 예상되는 자산 ② 당좌자산(quick assets) : 환금성이 가장 높은 자산으로 단기간에 현금화시킬수 있는 자산 (재고자산 제외) ③ 재고자산(inventories) : 정상적인 영업활동과정에서 판매 또는 생산활동을 지원하기 위한 목적으로 보유하는 자산 (2) 비유동 자산(non-current assets) - 정상적인 생산활동에 투자되어 운용, 현금화하는 데 1년 이상이 소요, 사용형태가 급격하게 변하지 않는 자산 ① 투자자산(investment) : 영업활동과 관계없이 1년 이상 보유 (예: 다른 회사의 유가증권, 예금 등 금융자산) ② 유형자산(tangible assets) : 판매목적이 아닌 영업활동과정에서 장기간(1년이상) 사용하기 위하여 소유하는 유형 자산 ③ 무형자산 (intangible assets) : 물리적 형태는 없는 자산 (예: 영업권, 산업재산권, 광업권, 어업권, 소프트웨어 등)

7 1. 회계자료 Ⅰ. 회계자료 2) 부채와 자본항목 (1) 부채(liabilities)
① 유동부채(current liabilities) : 일상적인 상거래에서 발생되는 영업상의 채무와 만기가 1년 이내에 상환해야 하는 부채 ex) 단기차입금, 매입채무, 기타 지급채무, 선수금, 유동성 장기부채 ② 비유동부채(non- current liabilities) : 만기가 1년 이상인 장기성 부채 ex) 사채, 장기차입부채, 장기충당부채, 이연법인세부채와 장기성 매입채무 등 (2) 자본(stockholders' equity) - 기업의 소유자인 주주에게 귀속되는 소유자지분 ① 자본금(capital stock) : 1주당 액면금액에 총발행주식수를 곱하여 산출 ② 자본잉여금(capital surplus) : 자본거래(증자,감자, 등)에서 발생된 잉여금 ③ 이익잉여금(retained earnings) : 이익 중 사내에 유보된 부분 ④ 자본조정(capital adjustment) : 자본의 성격이 결정되지 않은 임시항목으로서 자본총계에 가감 ⑤ 기타포괄손익누계액 : 당기순손익을 제외한 기타포괄손익의 누계잔액

8 Ⅰ. 회계자료 Ⅰ. 회계자료 3) 재무상태표의 한계점 (1) 재무상태표의 유용성 (2) 재무상태표의 한계점
: 기업의 재무상태( 유동성, 재무탄력성, 수익창출능력)을 평가하는데 유용함 (2) 재무상태표의 한계점 - 역사적 원가주의(historical cost principle)에 따라 작성되기 때문에 현재의 시장가치를 반영하지 못함 - 질적 정보 또는 비계량적 정보가 반영되지 않음 - 다양한 회계처리방법이 인정됨에 따라 일관성이 결여되기 때문에 기업간의 상호비교 또는 시계열 비교에 한계가 있다.

9 Ⅰ. 회계자료 Ⅰ. 회계자료 일정기간 동안 기업에서 발생한 수익과 비용을 대응시켜 영업성과를 요약한 보고서
2. 손익계산서(income statements : I/S) 일정기간 동안 기업에서 발생한 수익과 비용을 대응시켜 영업성과를 요약한 보고서 1) 손익계산서의 내용 (1) 매출총이익(gross margin) = 매출액 – 매출원가 : 생산활동의 효율성 (2) 영업이익(operating income) = 매출총이익 - 판매비와 관리비 : 영업활동의 효율성 (3) 법인세비용차감전계속사업손익 = 영업이익 ± 영업외손익(이자수익 , 지급이자) : 재무활동의 효율성 (4) 계속사업이익 = 법인세비용차감전계속사업손익-계속사업손익법인세비용 : 주주에게 귀속되는 경영성과 (5) 당기순이익(net income) = 계속사업이익-중단사업손익(세후 자산처분이익, 자산처분손실)

10 Ⅰ. 회계자료

11 Ⅰ. 회계자료 Ⅰ. 회계자료 2) 손익계산서의 한계점 1) 회계이익이 기업의 현금결제능력을 의미하지는 않음
 수익과 비용을 발생주의에 근거하여 처리하기 때문 (예: 자본재구입 vs 감가상각) 2) 비용과 수익 배분시 작성자의 주관 개입 가능성  예) 원가배분, 대손율 추정 3) 역사적 원가에 기초하여 측정하기 때문에 인플레이션이 반영되지 않음  회계이익이 경영성과를 크게 왜곡시킬 수 있는 가능성 4) 회계처리방법의 다양성으로 인하여 기업간의 비교나 기간비교에 한계 4) 계량화시킬 수 없는 질적인 요소가 반영되지 못함 (기업 이미지, 기업평판, 유통망, 기업의 조직력 등)

12 1. 회계자료 Ⅰ. 회계자료 3. 이익잉여금처분계산서(statement of unappropriated retained earnings) : 전기이월이익잉여금의 수정사항과 이익잉여금의 처분내용을 보고하기 위하여 작성한 회계보고서

13 Ⅰ. 회계자료 이익잉여금의 처분 ① 사내유보 - 법정 적립금
* 예: 상법상 이익준비금: 금전배당의 10% 이상, 자본금의 ½이상 될때 까지 - 임의적립금 * 예: 기업합리화적립금, 연구및인력개발준비금, 자사주처분손실준비금, 시설적립금 ② 배당금 * Q) 많이 배당하면 좋은 회사인가?

14 Ⅰ. 회계자료 4. 현금흐름표(statement of cash flow)
: 일정한 기간에 기업이 조성한 현금과 사용한 현금의 내역을 정리한 보고서 : 영업활동+투자활동+재무활동

15 Ⅰ. 회계자료 Ⅰ. 회계자료 5. 재무제표 상호간의 관계
- 재무상태표, 손익계산서, 이익잉여금처분계산서와 현금흐름표는 서로 유기적으로 연결

16 Ⅱ. 비회계자료 1. 증권시장자료 1) 일간자료 증권시장지: 한국거래소에서 매일 발간하는 증권관련 일간지
주가지수, 거래량, 개별종목의 가격동향, 거래동향, 각종 공시자료 그 밖에 채권과 파생상품의 거래동향과 가격동향에 대한 자료 2) 주간자료 증권회사, 금융기관과 경제부처에서 발간하는 주간자료로서 경영분석에서 유용하게 이용됨. - 증권회사의 주보, 신용평가회사의 신용정보, 신용등급, 졍제기관의 주간 경제동향 및 산업동향 3) 월간자료 증권회사, 금융기관과 경제부처에서 발간하는 주간자료로서 경영분석에서 유용하게 이용됨 - 한국거래소의 KRX통계간행물, 금융감독원의 증권조사월보, 한국증권금융의 증권금융 등 4) 연간자료 금융감독원의 자본시장연보, 통계청에서 발간되는 통계자료, 한국은행의 기업경영분석, 한국산 업은행의 기업재무분석, 중소기업협동조합의 중소기업경영지표 등

17 Ⅱ. 비회계자료 2. 경제관련자료 : 정부, 금융기관 및 각 연구단체에서 제공하는 경제 및 산업의 동향과 방향에 대한 자료
(1) 한국은행 : 주요 경제지표(재정, 금융, 수출입, 고용, 물가 동향과 산업 동향) 주간 해외 경제동향, 조사통계월보 (2) 산업은행 경제브리프스 (3) 기획재정부 월간 경제동향 (3) 시중은행 조사월보 (4) 한국개발원 분기별 경제동향 (5) 한국산업연구원 세계 경제동향 (6) 매일경제신문사 주간 매경

18 Ⅱ. 비회계자료 3. 경영분석 통계자료

19 Ⅱ. 비회계자료 4. 인터넷자료