1 그림 1. 저금리 기조 하에서 배당성향 증가세 저성장 고착화로 저금리 기조가 유지 시중금리가 낮은 수준에서 배당주의 가치는 상승할 것 [ 하락하는 채권수익률, but 배당수익률 증가 가능성 ] 자료 : : Fnguide, 한국투자신탁운용 ※ 상기 예측 및 전망에 관한 자료는 향후의 결과를 보증하는 것은 아닙니다. 자료 : FnGuide, 한국투자신탁운용 [ 배당성향 증가 지속 중 ] 배당투자는 중장기적으로 유망 3 년 국고채수익률 1.64%
2 그림 2. 정책효과는 긴 시간에 걸쳐 큰 영향을 미침 DJ 정부의 벤처기업 활성화 정책 MB 정부 원화약세 정책 박근혜 정부 배당 확대 정책 ⇒ 중장기적인 THEME 으로 지속될 것 ※ 상기 예측 및 전망에 관한 자료는 향후의 결과를 보증하는 것은 아닙니다. [MB 정권 수출주와 내수주 비교지수 ] [DJ 정권 ( ) 코스닥 지수 ] 자료 : Dataguide 배당투자는 중장기적으로 유망
3 - ‘ 조정배당수익률 ’ 이란 ? “ 확정배당수익률 ” 에 ①실적 ②배당성향변화 ③질적요소 등 배당에 영향 을 미치는 중요한 변수들을 반영하여 one number 로 나타낸 수익률 ① 실적이 안정적이고 저평가된 대형주 ② 중장기적으로 실적 개선이 예상되는 기업 ③ 배당성향을 높여 나갈 수 있는 기업 그림 3. 한국투자배당리더 투자대상 : 배당여력 높 은 기업 시가배당수익률 높은 기업 배당여력 높은 기업 + ‘ 조정배당수익률 ’ 통해서 종목 발굴
4 그림 4. 배당리더펀드 운용 차별점 ※ 상기 예측 및 전망에 관한 자료는 향후의 결과를 보증하는 것은 아닙니다. ① 조정배당수익률이 높은 기업 투자 -> 현재 국면은 대형주 조정배당수익률이 높음 ② 한국운용의 운용 및 기업분석 노하우 -> 신뢰성이 높고 정교한 추정 ③ ‘ 조정배당수익률 ’ 을 통해 종목을 발굴하기 때문에 특정 스타일, 대형주 / 중소형주에 관계없이 향후 주식시장 변화에 유연한 대응 가능
5 ※ 상기 예측 및 전망에 관한 자료는 향후의 결과를 보증하는 것은 아닙니다. 그림 5. 대형주 배당여력 증가 : 실적 증가 자료 : Fnguide, 한국투자신탁운용 년 70 조원대 바닥, 2015 년 ~ 2016 년 80 조 ~ 90 조대로 증가 전망 - 유가 하락, 원화 약세 감안 시 기업이익 개선 전망 가능 70 조원 80 조 ~ 90 조원 [14 년 바닥으로 15 년 증가 전망 ]
6 ※ 상기 예측 및 전망에 관한 자료는 향후의 결과를 보증하는 것은 아닙니다. 한국 기업 배당은 정부정책, 사회적 요구에 맞춰 증가 추세 년 수익 개선 미미 불구 배당총액 20% 이상 증가 [ 배당총액, 배당성향 증가 ] [ 대형주 배당금 증가율 높음 ] 규모별 13 년 14 년 YoY 대형주 7.9 조 9.7 조 22.8% 중형주 1.2 조 3.6% 소형주 5조5조 5조5조 0.5% 자료 : Dataguide, 한국투자신탁운용 그림 6. 대형주 배당여력 증가 : 배당성향 11.4 조 9.6 조
7 ※ 상기 예측 및 전망에 관한 자료는 향후의 결과를 보증하는 것은 아닙니다. 대형주 배당성향 낮다가 증가추세 전환 Ex) 현대차 배당성향 7%(‘13 년 ) → 11%(‘14 년 ) → 15%(‘15 년 ) → 30%( 장기적으로 글로벌 수준 ) 삼성전자 중간배당 500 원 (‘14.6 월 ) → 1000 원 (‘15.6 월 ) 자료 : Dataguide, 한국투자신탁운용 [ 주요기업 배당금 현황 ] 기업명 13 년 14 년 YoY KT&G % 고려아연 % 현대차 % 현대모비스 % LG 디스플레이 0500 ㅡ 유한양행 % 아모레퍼시픽 % LG 전자 % 롯데칠성 % 삼성전자 % 그림 7. 대형주 배당여력 증가 : 배당성향