국제석유시장 동향과 유가전망 2008.12

차 례 국제유가 추이 및 동향 세계 에너지수요 전망 세계 석유시장 수급 동향 국제유가 변동 요인 석유시장 및 유가전망

1. 국제유가 추이 및 동향

1. 국제유가 추이 및 동향 WTI 현물가격은 2008년 연초 $99.64/Bbl로 시작, 7월 14일에 사상 최고치 $145.49/Bbl 기록, 12월 5일 현재 $40.84/Bbl까지 하락 Dubai 현물가격은 $89.29/Bbl로 시작, 7월 4일 사상 최고치 $140.70/Bbl 기록, 12월 5일 현재 $38.91/Bbl까지 하락 (단위 : $/Bbl) 2007년 2008년 차이 (B-A) 평균(A) 최고 최저 1분기 2분기 3분기 4분기 평균(B) WTI 72.21 98.47 50.49 97.89 123.81 118.11 66.48 101.57 145.49 46.79 +29.36 Brent 72.62 96.28 50.31 96.81 121.61 123.29 61.35 100.77 144.52 43.18 +28.08 Dubai 68.43 90.10 49.06 91.38 116.71 113.72 58.52 95.08 140.70 41.86 +26.65

2. 세계 에너지수요 전망 세계 지역별 에너지수요 동향과 전망 세계 11,730 14,121 17,014 1.6% 2006 2. 세계 에너지수요 전망 세계 지역별 에너지수요 동향과 전망 (단위 : 백만TOE) 2006 2015 2030 2006-2030 연평균증가율 OECD 5,536 5,854 6,180 0.5% 북미 2,768 2,914 3,180 0.6% 미국 2,319 2,396 2,566 0.4% 유럽 1,884 1,980 2,005 0.3% 태평양 884 960 995 Non-OECD 6,011 8,067 10,604 2.4% 동유럽-유라시아 1,118 1,317 1,454 1.1% 러시아 668 798 859 아시아 3,227 4,598 6,325 2.8% 중국 1,898 2,906 3,885 3.0% 인도 566 771 1,280 3.5% 중동 522 760 1,106 3.2% 아프리카 614 721 857 1.4% 남미 530 671 862 2.0% 세계 11,730 14,121 17,014 1.6% 자료 : IEA, World Energy Outlook, 2008. 11

2. 세계 에너지수요 전망 세계 에너지원별 수요 동향과 전망 2006 2015 2030 2006-2030 연평균증가율 석탄 (단위 : 백만TOE) 2006 2015 2030 2006-2030 연평균증가율 석탄　 3,053 4,023 4,908 2.0% (26.0%) (28.5%) (28.8%) 석유　 4,029 4,525 5,109 1.0% (34.3%) (32.0%) (30.0%) 천연가스　 2,407 2,903 3,670 1.8% (20.5%) (20.6%) (21.6%) 원자력　 728 817 901 0.9% (6.2%) (5.8%) (5.3%) 수력　 261 321 414 1.9% (2.2%) (2.3%) (2.4%) 바이오매스/폐기물 1,186 1,375 1,662 1.4% (10.1%) (9.7%) (9.8%) 기타 재생　 66 158 350 7.2% (0.6%) (1.1%) (2.1%) 총계　 11,730 14,121 17,014 1.6% (100.0%) 주 : ( )는 비중 자료 : IEA, World Energy Outlook, 2008. 11

3. 세계 석유시장 수급 동향 (단위 : 백만B/d) 86.1 86.9 85.8 85.5 86.6 86.2 87.1 86.0 구분 2007년 2008년 2009년(F) 연간 1/4분기 2/4분기 3/4분기(p) 4/4분기(F) 연간(F) 2/4분기(P) 3/4분기(F) 전세계 86.1 86.9 85.8 85.5 86.6 86.2 87.1 86.0 85.9 87.3 86.5 OECD 49.2 48.9 47.2 47.0 48.2 47.8 47.9 46.3 46.5 47.6 47.1 북미 25.5 24.8 24.5 24.1 24.4 23.8 24.0 유럽 15.3 15.2 14.9 15.4 15.5 15.0 14.6 비 OECD 36.9 38.0 38.6 38.5 38.4 39.2 39.7 39.4 39.6 39.5 중국 7.5 7.9 8.0 8.1 8.3 8.2 기타 아시아 9.3 9.7 9.2 9.5 9.8 9.9 중동 6.5 6.7 7.0 7.3 6.8 6.9 7.6 7.1 7.2 남미 5.6 5.7 5.9 6.0 6.1 6.2 주 : P는 잠정치, F는 전망치 자료 : IEA, Oil Market Report, 2008. 11

3. 세계 석유시장 수급 동향 2007년 2008년 2009년(F) 전세계 85.6 87.1 86.9 86.5 86.9 - - (단위 : 백만B/d) 구분 2007년 2008년 2009년(F) 연간 1/4분기 2/4분기 3/4분기(P) (10월) 연간(F) 전세계 85.6 87.1 86.9 86.5 86.9　 -　 - OPEC 1) 35.9 37.3 37.2 37.5 사우디 8.8 9.1 9.3 9.5 9.4 이란 4.0 3.9 이라크 2.1 2.4 2.5 2.3 2.3　 UAE 2.6 2.7 2.6　 쿠웨이트 카타르 0.8 0.9 0.9　 나이지리아 1.8 2.0 1.9 베네수엘라 2.4　 비 OPEC 49.6 49.9 49.8 49.0 50.1 49.7 50.3 주 : 1) NGL 포함, P는 잠정치, F는 전망치 자료 : IEA, Oil Market Report, 2008. 11

3. 세계 석유시장 수급 동향 2008년 3/4분기까지 세계 석유 공급이 수요를 상회하는 현상 지속, 이러한 수급 불균형은 4/4분기 OPEC의 감산으로 완화될 전망 이는 세계 금융위기 및 높은 인플레이션의 여파로 세계 실물경제 침체 가 심화되면서 석유수요가 당초 예상보다 크게 감소한 것에 기인 아시아 석유수요 또한 중국과 인도의 유류 보조금 축소에 따른 가격인 상 및 경기둔화로 2009년 위축될 가능성 고려 2008년 특이 현상으로 석유 제품 간 가격 역전 현상 발생 경기침체의 여파로 휘발유를 중심으로 한 석유수요 감소(특히, 미국)세 가 심화, 이에 따라 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서는 휘발유 선물가격이 난방유 선물가격을 하회하는 현상이 지속

세계 석유 수요 & 공급 비교 (단위 : 백만B/d)

미국 휘발유 소비 추이 미국 휘발유 소비 전년 동월대비 증가율 1989년 1990년 1991년 2007년 2008년 1월 0.8% -1.5% 0.0% 0.5% -0.8% 2월 1.1% -4.7% -1.8% 3월 1.3% -1.1% -4.4% 1.4% -1.2% 4월 -3.7% -0.5% 0.2% 0.7% 5월 -0.3% -2.3% 6월 -3.4% 0.1% 7월 -2.5% 2.7% 0.9% 0.3% -5.9% 8월 2.1% 1.0% -5.1% 9월 -2.2% -4.5% 2.4% -4.3%　 10월 0.4% -1.0% -3.2% 11월 -0.4% -0.2% 12월 -5.8% 3.5% -0.9% 미국은 세계 최대 휘발유 소비 국가로 미국의 휘발유 소비 추 세는 경기변화에 따른 소비심 리를 적절히 반영 2008년 11월까지 누적 휘발유 소비는 2007년 같은 기간 대비 2.1% 감소 이러한 휘발유 소비 감소 현상 은 1991년 경기침체기 이후 17년 만에 처음

4. 국제유가 변동요인 석유 시장 원유 및 제품 공급의 차질우려 지정학적 불안 원유 증 감산 정책 OPEC 정책 원유 및 제품 공급의 차질우려 지정학적 불안 원유 증 감산 정책 OPEC 정책 상품금융시장 투기수요 변화 금리 및 환율 변동 수요 & 공급 변동 석유 시장 수요 & 공급 OPEC 정책 금리 환율 변동 지정학적 불안 경기 변동과 OPEC 생산 증감

4. 국제유가 변동요인 Oil Price 수요 감소 공급 증가 수요 증가 공급 감소 달러화 가치 상승 달러화 가치 하락 세계 경제 위축 과잉 인플레이션 유가상승에 따른 산유국 증산 유전 탐사 및 대체연료 개발 활성화 미국 경기회복 및 금리인상 미국의 긴축정책 Oil Price 신흥 경제국 산업화 투기자본 증가 지정학적 불안, 허리케인 피해 유가하락에 따른 산유국 감산 미국 경기 침체 및 금리인하 유럽 금리인상 수요 증가 공급 감소 달러화 가치 하락

4. 국제유가 변동요인 2008년 상반기 국제유가 상승요인 2008년 하반기 국제유가 하락요인 세계 석유수요가 지속적으로 증가할 것이란 기대 2007년 세계 석유재고 감소에 따라 재고 확보를 위한 수요 증가 미국 서브프라임 모기지 부실로 인한 금융시장 불안과 미국 달러화 가 치 하락으로 국제 유동성의 석유상품시장 대거 유입 나이지리아의 무장반군의 석유시설 공격 지속 및 이란 핵개발 강행에 따른 지정학적 불안 지속 2008년 하반기 국제유가 하락요인 고유가로 인한 미국 및 유럽 등 석유소비 감소추세 지속 미국발 금융위기로 인한 경기침체가 전 세계로 확산되면서 세계 석유 소비 감소세가 확대될 것이란 우려가 시장을 지배 유가 하락세 반전과 석유수요 증가세 둔화에 따라 석유상품시장에서 투기자본의 급격한 이탈 추정

5. 석유시장 및 유가 전망 2009년 세계 석유수요 둔화추세 지속 세계 경제성장률은 2007년 5%를 기록하였으나, 2008년에는 3.7%, 2009 년에는 2.2%에 그칠 것으로 전망(IMF, 2008.11) 특히, 2009년 미국의 경제성장률은 마이너스를 기록할 것이며 OECD 주요 선진국(영국, 이탈리아, 스페인, 일본 등)도 마이너스 성장률을 기록할 것으로 전망. 중국은 10% 밑으로 둔화될 것으로 전망 세계 경제의 침체국면으로 석유수요는 2008년 대비 소폭 증가에 그칠 것 으로 예상됨

4. 석유시장 및 유가 전망 OPEC 감산전략의 실효성 의문 OPEC은 지난 10월 24일 열린 긴급각료회의에서 생산 쿼터를 150만b/d 줄이는데 합의함 감산 합의에도 불구하고 국제유가 하락세가 지속됨에 따라 OPEC은 12월 17일 예정된 특별총화에서 최고 2백만b/d 추가 감산 가능성 제기 그러나 최근과 같은 심각한 경기 불황이 지속될 경우, 대부분 개도국에 속하는 OPEC 회원국들이 국내경제 불안과 재정수익 창출의 어려움으로 감산합의가 원칙대로 지켜지기 쉽지 않을 전망 OPEC은 러시아 등 비 OPEC 산유국들에게 감산에 동참해 줄 것을 호소 하고 있어 이들의 참여여부가 변수로 작용할 수 있으며, 유가 급락 및 경 기침체에 따른 유전 개발 투자 등 관련 프로젝트들이 지연될 경우 향후 공급부문의 불씨로 남을 전망

4. 석유시장 및 유가 전망 중장기적 관점, 국제유가 상승 전망 지배적 “피크오일” 등으로 전통석유 고갈에 대한 우려 OPEC 석유에 대한 의존도 증대 자원개발 및 엔지니어링 인력 부족과 비용 상승 신규유전 개발 위험 증가에 따른 비용 상승 기후변화 협약에 따른 환경비용 증가

2009년도 국제유가 전망 2009년 국제유가 전망(11.18) 세계 경기침체의 여파로 유가하락세가 당분간 지속되나 2009년 하반기 이후 상승 반전 가능성 전망 기준 시나리오 두바이 원유 기준으로 배럴 당 연평균 $67/b 수준 전망 극심한 경기침체 여파로 2009년 상반기중까지 유가 약세 지속 하반기부터 매우 완만한 경기회복을 가정 (단위 : US$/bbl) 2009년 1/4분기 2/4분기 3/4분기 4/4분기 연평균 에경연 (Dubai) 기준안 60.3 65.6 69.2 71.2 66.6 고유가 65.8 72.6 76.7 83.3 74.6 저유가 51.6 53.1 54.8 55.8 53.8

2009년도 국제유가 전망 고유가 시나리오 저유가 시나리오 두바이 가격을 기준으로 배럴 당 연평균 $75/b 수준 OECD, 세계 각국 경기부양책에 따라 하반기 이후부터 경기 반등 효과로 석유수요 회복세 중국 등 이머징시장 경제도 하반기부터 경기회복 추세로 반전 연초 OPEC의 실질적 추가 감산 이행 저유가 시나리오 두바이 가격을 기준으로 배럴 당 연평균 약 $54/b 수준 세계 각국의 경기대책에도 불구하고 세계 경기침체 연말까지 이어져 석유수요 전년대비 마이너스 기록 OPEC 감산결정에도 불구하고 산유국들 재정확보를 위해 감산 불이행

2009년도 국제유가 전망 해외 주요기관 유가 전망 비교 (단위 : US$/bbl) 2009년 1/4분기 2/4분기 3/4분기 4/4분기 연평균 CERA-11.13 (Dubai) 기준안 79.0 75.0 783.0 787.0 76.0 고유가 97.0 94.0 90.0 93.7 저유가 66.0 65.0 63.0 62.0 64.0 CGES-11.17 (Brent) 38.9 45.6 52.8 - 49.1 56.4 67.5 61.4 34.7 35.5 31.3 31.0 EIA(WTI)-12.9 49.3 50.3 51.7 53.3 51.2 주 : CERA(미국, 캠프리지에너지연구소), CGES(영국, 세계에너지연구센터) EIA(미국, 에너지정보청)

감사합니다!