8장 재무제표와 재무분석 8.1 회계시스템의 기본 8.2 재무제표 9.3 재무분석

8.1 회계시스템의 기본 1. 회계의 의의와 기능 2. 회계의 체계 3. 회계의 기본 용어와 개념 4. 회계의 공준 5. 회계의 절차

1. 회계의 의의와 기능 회계의 의의 전통적 관점 입출금 장부를 정리하고 자금조달과 세금계산을 처리함(부기,경 리) 현대적 관점 의사결정 문제로 변화 회계활동의 주체가 작성자로부터 사용자로 이행 전통적 관점 + 현대적 관점 경영관리상 의사결정에 필요한 유용한 정보와 지식을 제공 현대에는 전통적인 회계의 의미에 더해서 경영전략에 있어서 의사결정 등에도 기여함 회계활동의 주체가 사용자(주주 등)가 됨 따라서 과거 회계의 개념과 현대의 회계의 개념이 어떻게 바뀌었는지 파악해야 함

2. 회계의 체계 회계시스템의 구조 목적과 대상의 차이로 분류됨 기업 외부인 내부 경영자 두 회계에 필요한 기본정보 획득 회계학은 목적과 대상의 차이로 구분됨 재무회계 재무회계는 기업 외부인(주주, 채권자, 정부) 의 의사결정에 필요한 정보를 제공 (외부 보고) 관리회계는 내부 경영자의 경영계획 수립과 의사결정에 필요할 정보를 제공 (내부 보고) 원가회계는 이 두 회계에 필요한 내용을 작성하는 활동

3. 회계의 기본 용어와 개념 (1/4) 자산(Assets) 부채(liabilities) 자본(capital) 기업이 경영활동을 위해 보유하고 있는 재산 미래의 경제적 효익(benefits)이 인정되어야 하며 경제적 효익의 크기를 화폐가치로 계산할 수 있어야 함 재산과 자원에 대한 소유권도 분명해야 함 유동자산 : 1년 이내 현금화 가능, 고정자산 : 1년 이후 현금화 가능 부채(liabilities) 기업이 미래에 다른 경제 주체에게 이전해 주어야 하는 자산이나 제공해 주어야 할 용역으로 일명 경제적 의무라 함 유동부채 : 1년 이내 상환, 고정부채 : 1년 이후 상환 자본(capital) 자산에서 부채를 빼고 남은 순재산, 즉 기업의 소유주나 주주들이 보유하고 청구할 수 있는 재산 자본금 : 소유주나 주주가 기업에 투자한 원금 자본 잉여금 : 자본의 거래로 발생한 잉여금 이익 잉여금 : 영업활동으로 발생한 이익을 주주에게 배당 후 남은 금액 자산과 자본의 차이점을 인식해야 함(다음 장에서 설명) 유동부채와 고정부채는 유동성을 고려한 분류임 쉽게 말해 자산은 현재 보이는 기업의 재산, 자본은 부채를 뺀 순재산, 부채는 빚

3. 회계의 기본 용어와 개념 (2/4) 자산, 부채, 자본의 관계 대차대조표 등식 자본 등식 자산 부채 자본 - = 대차대조표 등식과 자본 등식이 있음 대변과 차변에 놓는 방식이 다른 것임 책에는 자본등식이 잘못 나와 있음 자산 부채 자본 - =

3. 회계의 기본 용어와 개념 (3/4) 수익(revenues) 비용(expenses) 원가(costs) 기업의 경영활동을 통해 자산이 늘어나거나 부채가 줄어드는 금액 비용(expenses) 수익을 얻기 위한 활동에서 자산이 줄어들거나 부채가 늘어나는 금액 원가(costs) 제품이나 서비스를 만드는데 소요된 금액 비용과 동의어로 사용 손익(profit/loss) : 순이기, 순손실 손익법 개념 : 일정기간 동안 발생한 모든 수익에서 모든 비용을 뺀 차액 재산법 개념 : 기말의 순자산에서 기초의 순자산을 뺀 차액 비용은 수익과 대비되는 개념이고 원가는 자산에 대비되는 개념 팔리지 않고 재고로 남을 때 원가, 팔리면 비용 장기적인 관점에서 보면 비용과 원가가 같아지기 때문에 같은 의미로 해석해도 문제는 없음

3. 회계의 기본 용어와 개념 (4/4) 수익, 비용, 손익의 관계 손익법 공식 재산법 공식 손익법과 재산법이 있음 손익법 : 일정기간동안 발생한 모든 수익에서 모든 비용을 뺀 나머지 재산법 : 기말의 순자산에서 기초의 순자산을 뺀 차익(자본이 얼마나 늘었냐로 판단함)

4. 회계의 공준 회계기준 회계공준 재무보고서를 작성하고 해석하는 기준을 법률에 의해서 강제적, 의무적으로 규정한 것 강제적, 의무적으로 규정한 것 대차대조표 작성기준, 손익계산서 작성기준 등이 명시 회계공준 회계기준의 철학적이고 원칙적인 근거와 배경 기업실체(business entity)의 공준 : 소유주와 별도의 독립적인 실체로 가정 계속기업(going concern)의 공준 : 한시적이 아니라 영구적이라 가정 화폐단위(monetary unit)의 공준 : 화폐가치가 일정기간 안정적이라 가정 회계기간(fiscal period)의 공준 : 회계의 측정과 보고를 법적으로 정한 일정 기간을 시간단위로 행했다고 가정, 통상 1년을 회계연도(1월1일부터 12월 31일)로 하며, 대부분의 기업이 12월말을 기준으로 재무제표를 작성하여 결산보고를 함. 수많은 기업의 회계활동의 표준을 만들기 위한 기준이 필요 회계공준은 기준을 정하기에 앞서 정해지는 원칙 1월1일부터 12월31일을 기준으로 하는 기업을 12월말 결산기업이라 함(재무제표를 연말에 작성)

5. 회계의 절차(1/2) 회계활동의 절차 거래 : 재무상태의 변화(교환거래, 손익거래, 혼합거래, 대체거래) 분개장 : 발생순서에 따라 거래 내용을 기입한 장부 총계정원장 : 모든 계정을 모아 놓은 장부 시산표 : “차변의 합=대변의 합”의 여부를 확인하기 위해 작성하는 일람표 정산표 : 정리 분개한 결과를 결산이 용이한 형식으로 표현한 일람표 재무제표 : 대차대조표와 손익계산서를 중심으로 한 결산보고서 모든 회계활동은 거래에서 시작됨 과정을 좀 더 간단히 정리한 표(다음)

5. 회계의 절차(2/2) 회계활동의 절차 거 래 분 개 전 기 시 산 결 산 교환 손익 혼합 대체 분개장 총계정원장 시산표 재무제표 거래 교환 : 현금으로 상품을 구입하는 것과 같이 자산, 부채, 자본만이 서로 증감하는 거래 손익 : 수익과 비용만이 발생하는 거래(물품을 사는 것) 혼합 : 교환거래와 손익거래가 동시에 발생(건물을 매입해 이익을 남기고 파는 것) 대체 : 기계를 교환하는 등의 현금수수가 없는 거래 분개 거래의 이중성을 고려하여 거래 내용을 차변과 대변으로 나누는 과정 대차 평형의 원리로 이 둘은 서로 같아야 함 전기 순서대로 기재되어 있는 분개장을 계정과목별로 집계 시산 원장에 옮겨적은 내용이 맞는지를 대차평형의 원리에 맞춰 검토 결산 - 회계연도가 종료된 후 마지막 으로 보충 및 추가하는 정리분개 및 정산표 작성

8.2 재무제표 1. 재무제표의 기본개념 2. 대차대조표 3. 손익계산서

1. 재무제표의 기본개념 재무제표 연결재무제표 개념 종류 작성목적 회계활동의 마지막 단계에서 작성되는 최종 산출물 기업의 재무상태나 경영실적을 보여주는 다양한 자료나 보고서 종류 대차대조표, 손익계산서, 이익잉여금 처분계산서(사외유출/사내유보) : 발생주의 원칙 준수 현금흐름표 : 현금의 유입 및 유출의 시점과 내용을 기입한 것으로 현금주의 원칙 준수 연결재무제표 법률적으로는 독립이지만 실제로는 경제적 집합체인 2개 이상의 자회사의 재무제표를 결합하여 작성한 재무제표 작성목적 대기업 집단의 전체적인 재무상황 파악 자회사와 모회사간의 부풀린 실적을 가려낼 수 있음 국제화 추세 및 자본의 자유화 추세 독과점을 방지하고 공정거래를 유도 모든 회계과정이 재무제표를 작성하는 과정이라 해도 과언이 아님 주로 다루는 것이 대차대조표, 손익계산서 임 현금흐름표는 현금이 오가는 시점을 기준으로 작성 같은 대차대조표라도 주체에 따라 이름이 달라짐. - 영업보고서(주주), 세무조정계산서(정부), 재무제표(증권거래서, 금감원) 연결재무제표는 대기업의 자회사와 모회사간의 재무상황을 파악하기 위한 통합 재무제표를 뜻함 자회사와 모회사끼리의 거래를 지워 부풀려진 실적을 가려낼 수 있음

2. 대차대조표 (1/2) 대차대조표의 기본 정의 일정 시점에서 기업의 전반적인 재무상태를 토대로 재무구조의 건전성을 파악할 수 있는 기본 자료 회계기간 마지막에 한번 작성 대차대조표의 양식(아래의 순서대로 기입해야 함) 자산 = 자금의 운용 부채와 자본 = 자금의 조달 유동자산 당좌자산 재고자산 부채 유동부채 고정부채 고정자산 투자자산 유형자산 무형자산 자본 자본금 자본잉여금 이익잉여금 자본조정 주식투자를 할 경우에도 대차대조표를 분석할 수 있어야 함 대차대조표의 등식에 기초 경제적 자원의 총합은 외부인에 대해 지고 있는 의무와 자체의 잔여지분을 합한 양과 같아야 한다 왼쪽 차변에 자산을, 오른쪽 대변에 부채와 자본을 기입하고 유동을 위쪽에 고정을 아래쪽에 기입한다.

* NHN 의 2007년 2분기 대차대조표 이다.

3. 손익계산서 (1/3) 손익계산서의 기본 정의 계정식 손익계산서의 양식 계정식보다는 보고식을 많이 사용 일정 기간 동안에 기업이 수행한 경영활동의 결과로 나타난 성과를 측정하여 수익성을 평가할 수 있는 기본 자료 계정식 손익계산서의 양식 기입 방식 차변에 비용, 대변에 수익 차변 맨 아래에 순이익 표시 특징 수익과 비용을 대비시키는 손익법의 기본 정신을 잘 반영 계정식보다는 보고식을 많이 사용 계정식과 보고식이 있지만 계정식 보다는 각 항목의 연관관계가 확연히 드러난 보고식을 자주 사용한다.

3. 손익계산서 (2/3) 손익계산서의 기본 (계속) 보고식 손익계산서의 양식 기입 방식 특징 차변과 대변 구분 없이 수익 과 비용을 몇 단계로 세분하 여 순차적으로 기입 특징 손익계산의 흐름과 경영활동 과의 연계를 쉽게 알아볼 수 있음 연계를 쉽게 알아볼 수 있다는 장점 때문에 많이 사용 한다.

3. 손익계산서 (3/3) 손익계산서의 실제 손익계산서 2002년 2003년 I. 매출액 11,138 11,692 II. 매출원가 8,905 9,055 III. 매출총이익 2,232 2,637 IV. 판매비와 관리비 512 538 1. 인건비 37 46 2. 경비 149 162 3. 판매비 326 330 V. 영업이익 1,720 2,099 VI. 영업외수익 1,073 530 VII. 영업외비용 1,378 1,298 VIII. 경상이익 1,415 1,331 IX. 특별이익 1 958 X. 특별손실 24 XI. 법인세차감전순이익 1,392 2,288 XII. 법인세 270 651 XIII. 당기순이익 1,123 1,637 * NHN 의 2007년 2분기 손익계산서 이다.

8.2 재무분석 1. 재무분석의 개념과 목적 2. 재무비율 지표 3. 시장가치 지표 4. 균형성과표

1. 재무분석의 개념과 목적 재무제표의 한계 재무분석 항목간의 상호관계 및 상대적인 비중 등을 파악할만한 정보 부재 기업의 성과가 좋은지 나쁜지에 대한 파악 불가 대차대조표에서 유동비율이 높게 나온다고 해서 좋다/나쁘다 단정 곤란 대차대조표 상에서 상당한 부채를 가지고 있다고 해서 무차입 경영전략보 다 언제나 더 바람직하다 판단 곤란 재무분석 목적 바람직한 재무제표의 모습이 어느 범위와 수준 안에 있어야 하는가를 분석 하여 재무제표가 제공하지 못하는 정보를 추가적으로 제공 재무분석과 재무제표 결코 분리해 생각 할 수 없으며, 재무제표가 제공하지 못하는 정보를 재무 분석이 제공하는 등 상호 보완적인 성격 기업의 현황을 판단할 수 있는 분석된 정보의 필요성 재무제표는 실적을 수치로 나타낸 지표로써 절대적, 상대적으로 그 기업의 가치를 평가할 수 없다. 따라서 이런 가치를 평가하는 지표가 마련되어 이를 수치적으로 분석한다.

2. 재무비율 지표 (1/5) 재무비율 지표의 기본개념 재무제표와 재무분석 재무비율분석의 체계 분류 목적 세부지표 유동성 비율 단기 채무상환 능력을 측정 유동비율, 당좌비율 등 안정성 비율 타인자본 의존도와 장기 채무상환 능력을 측정 부채비율, 자기자본비율 등 수익성 비율 경영의 재무적(화폐적) 효율성을 측정 총자본이익률, 자기자본순이익률, 매출액이익률 등 활동성 비율 물리적 경영자원의 활용도 및 효율성을 측정 총자산회전율, 재고자산회전율, 고정자산회전율 등 재무비율의 지표는 4가지가 있다.

2. 재무비율 지표 (2/5) 재무비율 지표의 기본 이해 방식 각 비율 별 평가 기준이 정해져 있지만 상황에 따라 가변적임 분모의 요소를 기준으로 분자의 요소가 얼마나 크고 작은지의 지표 예) 당좌비율 = 당좌자산 / 유동부채 유동부채에 비해서 당좌자산이 큰 경우 유동성 좋은 것임 각 비율 별 평가 기준이 정해져 있지만 상황에 따라 가변적임 재무비율 지표의 공식은 어려운 것이 아니다. 분모의 요소에 비하여 분자의 요소의 비율을 따진다. 부채에 비해서 유동성 있는 자산이 많으면 유동성이 있다고 하는 등의 것이다. 각각의 지표는 평가 기준이 제시되어 있지만 절대적인 것은 아니며 항상 옳다고 말할 순 없다.

2. 재무비율 지표 (3/5) 재무비율 지표의 개념과 정의 유동성 분석 레버리지/안정성 분석 단기채무를 언제라도 바로 갚을 수 있는 능력이 어느 정도인가를 분석 대표 지표 유동비율 = 유동자산 ÷유동부채 유동비율이 높을수록 유동성이 우수하다고 평가 당좌비율 = 당좌자산 ÷유동부채 당좌비율이 100% 이상이면 유동성이 우수, 50% 이하이면 문제로 판단 레버리지/안정성 분석 기업이 재무적으로 얼마나 안정되어 있는지를 분석 대표지표 부채비율 = 부채÷자기자본 부채비율이 100% 이하이면 안정적으로, 200% 이상이면 위험신호로 판단 자기자본비율 = 자기자본 ÷총자본 자기자본 비율이 높을수록 기업의 재무상태가 안전하다고 평가 유동성 분석은 유동비율 지표보다는 당좌비율 지표가 합리적이다. (당좌자산은 유동자산에서 재고자산을 뺀 수치) 유동비율은 200% 이상이 안전도의 상한, 100%이하가 유동성의 문제 당좌비율은 100% 이상이 안전도의 상한, 50%이하가 유동성의 문제 부채비율은 100% 이하면 안정적임, 200% 이상이면 위험 자기자본비율은 50% 이상이면 안정적, 20% 이하면 위험

2. 재무비율 지표 (4/5) 재무비율 지표의 개념과 정의 (계속) 수익성 분석 그 기업이 얼마나 높은 수익을 내고 있는가를 평가 대표 지표 투자수익성비율 1. 총 자본 순 이익률 (ROI) = 당기 순이익 ÷ 총자본 5% 이상이면 대체로 양호한 것으로 평가 2. 자기자본 순 이익률 (ROE) = 당기 순이익 ÷ 자기자본 20% 이상이면 대체로 양호한 것으로 평가 최소한 은행이자보다는 높아야 투자의 의의가 있음 매출수익성비율 1. 매출액영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액 2. 매출액경상이익률 = 경상이익 ÷ 매출액 10% 이상이면 대체로 양호한 것으로 평가 3. 매출액 순 이익률 = 당기 순이익 ÷ 매출액 자기자본순이익률이 최소한 은행 이자보다 높아야 함 총 자본은 총 자산과 같은 말 총자본순이익률이 5%이상, 자기자본순이익률이 20%이상이면 양호 매출영업이익률 20%이상, 매출액경상이익률 10%이상, 매출액순이익률 5%이상이면 양호

2. 재무비율 지표 (5/5) 재무비율 지표의 개념과 정의 (계속) 활동성 분석 그 기업의 경영활동이 얼마나 활발하게 수행되고 있는가 대표 지표 총자산회전율 = 매출액 ÷ 총자산 1.5회를 넘으면 활동성이 좋은 것으로 평가 자본집약적 산업의 회전율은 낮고 서비스 산업의 회전율은 높음 재고자산회전율 = 매출액 ÷ 재고자산 6회 정도면 양호한 것으로 평가 값이 낮으면 자금이 재고자산에 묶여있는 기간이 장기화됨을 의미 값이 높으면 재고자산 부족으로 수요변화에 대응하지 못할 위험이 있음 고정자신회전율 = 매출액 ÷ 고정자산 회전율이 높으면 고정자산의 이용도가 양호하다고 평가 총자산회전율이 1.5회를 넘으면 활동성이 좋은 것 재고자산회전율이 6회를 넘으면 양호한 것

3. 시장가치 지표 시장가치 평가의 기본개념 시장가치 평가의 지표 시장가치 평가의 필요성 시장가치 평가의 한계점 기업의 경영상태나 실적을 나타내는 보다 정확하고 현실적인 방법 기업의 재무상태와 경영성과에 대하여 증권시장이 어떻게 평가하고 있는가 시장가치 평가의 한계점 증권시장과 투자자가 효율적이고 합리적이라는 가정 필요 시장가치 평가의 지표 주당순이익(EPS) 주당순이익 = 당기 순이익 ÷평균발행 주식수 주가수익비율(PER) 주가수익비율 = 주가 ÷ 주당이익 자본시장이 어느 기업의 EPS 1원을 얼마의 시장가치로 평가하고 있는가 주가순자산비율(PBR) 주가순자산비율 = 주가 ÷ 1주당 장부가치 주식의 장부가치 1원이 자본시장에서 얼마의 시장가치로 평가되고 있는가 시장가치 지표는 증권시장이 기업을 어떻게 평가하고 있는지 나타내는 지표 시장가치 지표의 결과는 절대적인 가치일 수 없음 일반적으로 EPS가 높을 수록 주가가 높음 PER이 낮으면 주식의 현실적인 시장가치가 본래의 내재가치보다 낮다고 할 수 있고 주가 상승 가능성이 크다고 볼 수 있음 PBR이 낮으면 기업이 상대적으로 저평가 되어 있다는 것을 의미

4. 균형성과표 (1/7) 균형성과표의 기본개념 재무적 측정 지표의 한계 재무비율이나 시장가치 등은 단기적 재무성과만을 강조 전반적이고 전략적인 능력과 성과를 제대로 반영하지 못함 기업의 장기적인 목표 달성 정도 ? 미래가치 창출의 잠재력은 어느? 내부 경영프로세스 관리와 외부의 고객 관리 정도? 균형성과표(Balanced Scorecard: BSC) 단순한 평가지표의 개발이 아니라 종합적인 성과측정 시스템의 성격을 지니며 나아가 전략경영 시스템, 의사소통 도구 등의 의미를 갖는다. 전략경영시스템, 의사소통도구 등의 의미 성과관리 프로세스가 전략 수립, 사업계획 수립, 자원 배분 및 평가보상 시스템과 밀접하게 연계되어 있는가를 지속적으로 모니터링 하는 체제의 운영 균형적이고 종합적인 평가도구의 필요성 균형성과표는 재무비율 지표와 시장성 지표로도 판단할 수 없는 기업의 내재 가치를 정해진 속성을 중심으로 평가 평가 방법 및 항목의 설정과 평가자의 선정 등이 중요한 요소임.

4. 균형성과표 (2/7) 균형성과표의 기본개념 (계속) 균형성과표의 계층구조 : 장기간에 걸쳐 추진되는 중장기 프로젝트임

4. 균형성과표 (3/7) 균형성과표의 기본개념 (계속) 균형성과표의 평가지표 (4가지 관점)

4. 균형성과표 (4/7) 균형성과표의 기본개념 (계속) 균형성과표의 평가지표 (계속) 재무적 관점의 주요 성과지표 경영전략 수익 성장성- 수익 믹스 원가절감- 생산성 향상 자산활용도- 투자전략성 성 장 단 계 세분시장 별 매출성장률 신제품/신서비스/신고객의 수익비율 종업원 1인당 수익 매출액 대비 투자비용 매출액 대비 R&D비용 유 지 목표고객에 의한 매출비율 새로운 응용 제품의 수익비율 고객 및 제품별 수익성 경쟁사 대비 원가 원가절감율 간접비 비율 운전자본비율 자기자본순수익률 자산 활용률 수 확 수익성 없는 고객 비율 단위원가 현금회수 산출량

4. 균형성과표 (5/7) 균형성과표의 기본개념 균형성과표의 평가지표 (계속) 고객 관점의 주요 성과지표 측정 기준 세부 지표 시장점유율 목표 시장 내에서 확보된 고객의 수와 매출액, 판매량 비율 고객확보율 절대적/상대적 측면에서 기업이 새로운 고객이나 사업을 유인하거나 획득하는 비율 고객유지율 절대적/상대적 측면에서 기존 고객과의 관계를 존속시키거나 유지하는 비율 고객만족도 고객의 만족 수준 고객수익성 고객집단 또는 세분시장에서의 순수익

4. 균형성과표 (6/7) 균형성과표의 기본개념 균형성과표의 평가지표 (계속) 내부 비즈니스 프로세스 관점의 주요 성과지표 측정 기준 세부 지표 혁신 프로세스 신상품 판매비율, 독점상품 판매비율, 제품개발 소요시간, R&D 수익성, 투자비 회수기간, 손익분기점 운영 프로세스 품질, 반품률, 품절률, 수율, 재고 회전률, 제품단가 A/S 프로세스 A/S 응답시간, A/S 비용, A/S 만족도

4. 균형성과표 (7/7) 균형성과표의 기본개념 (계속) 균형성과표의 평가지표 (계속) 학습과 성장 관점의 주요 성과지표 측정 기준 세부 지표 종업원 만족도 의사결정 참여도, 스탭에 대한 만족도, 성과에 대한 인정도 종업원 유지도 이직률, 퇴직률 종업원 생산성 직원 1인당 수익, 직원 1인당 부가가치 정보시스템 역량 경영정보시스템(MIS) 수준, 정보화 투자비, 지식공유 정도 동기부여 및 권한위임 1인당 제안 수, 권한위임건수

연습문제 8번 다음 표는 어느 기업의 2002년, 2003년 대차대조표와 손익계산서 이다. 아래 표를 바탕으로 연도별 재무비율을 분석하여라. 자산 자본 및 부채 과목 2002년 2003년 I. 유동자산 227.3 241.5 I. 부채 39.3 45.4 1. 당좌자산 208.9 224.1 1. 유동부채 33.8 40 2. 재고자산 18.4 17.4 2. 고정부채 5.5 5.4 II. 고정자산 85.3 81.2 II. 자기자본 273.4 277.3 1. 투자자산 32 26 1. 자본금 41.4 2. 유형자산 30.5 26.9 2. 자본잉여금 232.1 3. 무형자산 22.7 28.2 3. 이익잉여금 18.3 26.4 4. 자본조정 -18.4 -22.6 자산총계 312.7 322.7 자본총계 손익계산서 2002년 2003년 I. 매출액 158.2 193.6 II. 매출원가 116.4 138.3 III. 매출총이익 41.8 55.3 IV. 판매비와 관리비 40.2 38.9 V. 영업이익 1.5 16.4 VI. 영업외수익 15.3 16.5 VII. 영업외비용 36.6 22.9 VIII. 경상이익 -19.7 10 IX. 당기순이익 -17.6 8

연습문제 8번 유동성 분석 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 당좌비율 = 당좌자산 / 유동부채 2002년 : 227.3 / 33.8 = 6.724 2003년 : 241.5 / 40 = 6.037 전년도에 비해 유동비율이 줄었고 전체적으로 안전도가 상당히 좋다 당좌비율 = 당좌자산 / 유동부채 2002년 : 208.9 / 33.8 = 6.18 2003년 : 224.1 / 40 = 5.602 전년도에 비해 당좌비율이 줄었고 아직은 전체적으로 유동성이 좋음 수익성지표 2002년 2003년 유동비율 6.724 6.18 당좌비율 6.037 5.602

연습문제 8번 안정성 분석 부채비율 = 부채 / 자기자본 자기자본비율 = 자기자본 / 총자본 2002년 : 39.3 / 273.4 = 0.143 2003년 : 45.4 / 277.3 = 0.163 전년도에 비해 부채가 늘었고 부채 비율은 상당히 안정적이다. 자기자본비율 = 자기자본 / 총자본 2002년 : 273.4 / 312.2 = 0.875 2003년 : 277.3 / 322.7 = 0.859 전년도에 비해 자기자본비율이 낮아져 부채비율과 비교했을 때 불안정 해 졌다고 볼 수 있다. 하지만 자기자본비율이 높아 아직은 안정하다. 수익성지표 2002년 2003년 부채비율 0.143 0.875 자기자본비율 0.163 0.859

연습문제 8번 수익성 분석 투자수익성비율 총자본순이익률 = 당기순이익 / 총자본 자기자본순이익률 = 당기순이익 / 자기자본 2002년 : -17.6 / 312.7 = -0.056 2003년 : 8 / 322.7 = 0.024 자기자본순이익률 = 당기순이익 / 자기자본 2002년 : -17.6 / 273.4 = -0.064 2003년 : 8 / 277.3 = 0.028 현재 이 기업의 수익성은 은행 금리 수준보다 낮아서 매우 낮다고 할 수 있다.

연습문제 8번 수익성 분석 매출수익성비율 매출액영업이익률 = 영업이익 / 매출액 매출액경상이익률 = 경상이익 / 매출액 2002년 : 1.5 / 158.2 = 0.009 2003년 : 16.4 / 193.6 = 0.084 매출액경상이익률 = 경상이익 / 매출액 2002년 : -19.7 / 158.2 = -0.124 2003년 : 10 / 193.6 = 0.051 매출액순이익률 = 순이익 / 매출액 2002년 : -17.6 / 158.2 = -0.111 2003년 : 8 / 193.6 = 0.041 전년도 대비 많은 수익성 향상이 있었다. 2002년에 비해 2003년에는 안정적인 수익구조를 갖추고 있고 매출액이 상승하고 있다

연습문제 8번 수익성 분석 수익성지표 2002년 2003년 총자분순이익률 -0.056 0.024 자기자본순이익률 -0.064 0.028 매출액영업이익률 0.009 0.084 매출액경상이익률 -0.124 0.051 매출액순이익률 -0.111 0.041

연습문제 8번 활동성 분석 총자산회전률 = 매출액 / 총자산 재고자산회전률 = 매출액 / 재고자산 2002년 : 158.2 / 312.7 = 0.505 2003년 : 193.6 / 322.7 = 0.599 재고자산회전률 = 매출액 / 재고자산 2002년 : 158.2 / 18.4 = 8.597 2003년 : 193.6 / 17.4 = 11.126 고정자산회전률 = 매출액 / 고정자산 2002년 : 158.2 / 85.3 = 1.854 2003년 : 193.6 / 81.2 = 2.384 총 자산 회전률을 0.5회로 낮은편이지만 재고자산회전률이 높아 활동성 이 높다고 할 수 있다. 고정자산과 재고자산의 회전률이 전년보다 높아져 자원관리가 잘 되고 있다고 판단할 수 있다. 수익성지표 2002년 2003년 총자산 회전률 0.505 0.599 재고자산 8.597 11.126 고정자산 1.854 2.384

연습문제 8번 전체적으로 봤을 때 이 기업은 활동성과 수익성이 증가하고 안정성 있는 기 업으로 평가된다. 향후 기업의 전망이 밝으며 성장가치가 있는 기업이라고 생각된다. 하지만 이 기업의 더 자세한 가치를 평가하기 위해서는 균형성지표과 시장 성지표도 분석해 봐야 한다.