창업 경영 관리 제12장 재무관리

제1절 재무정보 1. 재무관리에 있어서 재무제표의 역할 1) 재무제표의 기능과 역할 (1) 재무활동의 평가기능  (1) 재무활동의 평가기능 재무제표의 여러 수치들은 재무분석 기법들을 이용하여 기업의 재무상태와 경영성과에 관한 문제점 및 관련정보를 제공함  (2) 재무활동의 계획기능 기업은 특정기간의 재무상태와 경영성과를 예측하여 추정재무제표를 작성하며, 이를 기초로 비율을 산출하여 표준치와 비교, 분석함

제1절 재무정보 2) 대차대조표(balance sheet) ① 투자결정 ② 자본조달결정 ③ 순운전자본  ① 투자결정 투자결정은 대차대조표상의 차변항목과 관련된 의사결정으로 현금, 유가증권, 재고 자산, 외상매출금 등의 유동자산과 건물, 기계설비 등의 고정자산의 투자비중을 결정하는 것임  ② 자본조달결정 대차대조표상의 대변항목과 관련된 의사결정으로 투자소요자금을 부채(단기부채, 장기부채)나 자기자본으로 어느 정도씩 조달할 것인가를 결정하는 것은 기업의 자본구조, 자본조달믹스를 결정하는 것임  ③ 순운전자본 순운전자본은 유동자산에서 유동부채를 차감한 것임

제1절 재무정보 3) 손익계산서(income statement) (1) 수익 (2) 비용 수익은 재화의 인도 및 생산, 용역의 제공 등 기업활동으로 일정기간 중에 나타나는 자산의 유입액, 증가액, 또는 자산의 청산액 등을 의미하며, 수익의 대표적인 예로는 매출액이다.   (2) 비용 비용은 재화의 인도 및 생산, 용역의 제공 등 기업활동으로 일정기간 중에 나타나는 자산의 유출액, 소비액 또는 부채의 발생액으로, 비용의 대표적인 예로는 매출원가와 판매비, 일반관리비 등이 있다. 

제1절 재무정보 4) 현금흐름표 현금흐름표는 특정 회계기간 동안에 기업의 현금흐름(현금유입과 현금유출)에 대한 정보를 제공하는 회계보고서를 나타냄

제1절 재무정보 < 그림 12-1 > 재무제표간의 관계

제1절 재무정보 2. 재무비율분석 (1) 정태비율분석과 동태비율분석  (1) 정태비율분석과 동태비율분석 정태비율분석 : 일정시점의 기업재무상태를 분석하는 것으로서 대차대조표에 나타난 자료에 관한 비율분석임 동태비율분석 : 일정기간 동안의 기업경영성과를 분석하는 것으로 손익계산서항목에 관한 비율분석을 의미함 혼합비율분석 : 정태비율항목인 대차대조표와 동태비율항목인 손익계산서항목을 비교하는 비율분석을 의미함

제1절 재무정보 (2) 관계비율분석과 구성비율분석 구성비율분석 : 대차대조표 항목은  총자산을 100%로 하여 각 항목을 총자산에 대한 백분율로 표시하고, 손익계산서 항목은 매출액을 100%로 하여 각 항목을 총매출에 대한 백분율로 표시하여 분석하는 방법임 관계비율분석 : 재무제표항목간의 관계를 비율로 나타내어 분석하는 방법으로 항목비율분석이라 함

제1절 재무정보 (3) 재무비율의 종류 1) 유동성 비율 (1) 유동비율  1) 유동성 비율 (1) 유동비율   유동비율은 대차대조표상의 유동자산을 유동부채로 나눈 것으로 은행대출시 채무자의 지급능력을 판단하는 대표적인 비율임 (2) 당좌비율 : 당좌자산과 유동부채와의 관계를 표시해 주는 비율 즉, 유동부채 100에 대하여 당좌자산이 몇% 인가를 표시해 주는 비율로 지급능력을 판단하는 비율임 (3) 현금비율 : 유동자산에서 재고자산뿐만 아니라 매출채권까지 제외시켜 기업의 유동성을 측정하는 비율

제1절 재무정보 2) 부채비율  (1) 부채비율   부채비율은 자기자본과 타인자본과의 관계를 나타내 주는 비율로서 자기자본 100에 대하여 타인자본(부채)이 몇%나 되는가를 나타내는 비율 (2) 자기자본비율     자기자본비율은 총자본과 자기자본과의 관계를 표시해 주는 비율로 총자본액 100에 대하여 자기자본 이 몇 %나 차지하는가를 나타내는 비율 (3) 이자보상비율 이자 및 납세전 이익이 타인자본의 사용으로부터 발생하는 이자비용이 몇 배에 해당하는가를 나타내는 비율

제1절 재무정보 3) 활동성비율 : 활동성비율(activity ratios)은 기업이 자산을 얼마나 효율적으로 활용하고 있는가를 측정하는 비율 (1) 재고자산회전율   재고자산회전율은 연간매출액을 재고자산으로 나눈 비율로서 재고자산의 회전속도 즉 재고자산이 일정기간 당좌자산으로 몇 번이나 전환되었는가를 나타냄 (2) 고정자산회전율    고정자산회전율은 매출액을 고정자산으로 나눈 비율 (3) 매출채권회전율과 평균회수기간   매출채권회전율은 매출액을 매출채권으로 나누어 매출채권이 현금화속도를 측정하는 비율 (4) 총자산(총자본)회전율   총자산(총자본)회전율은 총자본회전율이라고도 하며 매출액을 총자산으로 나눈 비율

제1절 재무정보 4) 수익성비율 (1) 매출액이익률 (2) 자본이익율 매출액총이익률 : 매출액에서 매출원가를 차감한 매출총이익을 매출액으로 나눈 비율 매출액영업이익률 : 매출액에서 매출원가, 판매비와 일반관리비를 차감한 영업이익을 매출액으로 나눈 것 매출액순이익률 : 납세후 순이익을 매출액으로 나눈 비율로 기업의 전체적인 능률과 수익성을 판단하는 비율 (2) 자본이익율 자본이익율(return on assets ratio)에는 총자본순이익율과 자기자본순이익률이 있음

제1절 재무정보 5) 성장성비율 총자산 증가율 : 기업에 투하되어서 운영되어 온 총자산이 당해 년도에 얼마나 증가하였는가를 표시하는 비율 자기자본증가율 : 자기자본이 당해 연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 지표 매출액 증가율 : 매출액이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율 6) 시장가치비율 주가수익율 : 주가를 주당이익으로 나눈 것으로 PER(price earning ratio)라고도 함 주가-장부가치비율 : 주가와 1주당 장부가치를 비교하는 비율로서 증권시장에서 평가된 주가와 장부가치를 비교하는 비율

제1절 재무정보

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제1절 재무정보 7) 표준비율분석 8) 공통제무제표와 추세형재무제표 표준비율이란 한 기업의 재무상태와 경영성과를 평가하기 위하여 재무비율을 사용할 때 비교 평가할 기준이 되는 비율 8) 공통제무제표와 추세형재무제표 재무비율의 한계점을 보완하기 위하여 이용되는 비율분석 방법으로 공통형재무제표(백분율재무제표)와 추세형재무제표(지수형재무제표)가 있음

제2절 재무관리 1. 재무관리의 의의와 자금흐름 (1) 재무관리의 의의 (2) 자금흐름과 자금관리 경영활동에 필요한 자금의 조달과 운용에 관련된 재무기능을 효율적으로 수행하기 위한 일련의 계획 ․ 실행 ․ 통제의 과정이라 정의할 수 있음 (2) 자금흐름과 자금관리 자금흐름이란 자금이 유출되고 유입되면서 자금풀(Pool)의 양적 변화를 일으키는 일련의 흐름을 말함

제2절 재무관리 < 그림 12-2 > 자금흐름

제2절 재무관리 (1) 기업이익의 극대화 (2) 주주의 부의 극대화 (3) 기업의 사회적 책임 화폐의 시간적 가치 무시 이익실현의 불확실성 무시 이익개념의 모호성 배당결정을 무시 (2) 주주의 부의 극대화 이익의 극대화를 기업의 목표로 사용할 경우 발생되는 위의 문제점을 보완하는 보다 합리적인 목표가 주주의 부의 극대화라 할 수 있음 (3) 기업의 사회적 책임 효율적인 투자활동을 통하여 기업이 발전하고, 고용이 증대되며, 생산성이 향상되면, 사회전체의 구성원이 혜택을 받게 됨

< 그림 12-2 > 자금조달․투자결정․배당결정의 관계 제2절 재무관리 3. 재무관리 기능 재무관리는 기업의 자금조달․투자․배당 등을 결정하는 것임 < 그림 12-2 > 자금조달․투자결정․배당결정의 관계

제2절 재무관리 (1) 투자결정 (2) 자금조달결정 (3) 배당결정 투자결정이란 기업자산의 최적배합 즉 어떤 사업에 어떤 규모로 투자할 것인가에 대한 의사결정임 (2) 자금조달결정 자본조달결정은 투자에 필요한 정보를 어디에서 얼마만큼 조달할 것인가에 대한 의사결정임 (3) 배당결정  영업의 결과로 실현된 이익을 어떻게 배분할 것인지에 관한 결정이며, 주로 배당과 사내유보와 관련된 의사결정임

제2절 재무관리 < 그림 12-3 > 재무관리의 기능

제2절 재무관리 4. 자금의 관리 (1) 자본예산 자본예산(capital budgeting)이란 기업의 목표를 효율적으로 달성하기 위한 경영계획하에 장기간에 걸친 자본의 운용과 자본의 조달계획을 수립하는 것임 현금유입과 현금유출의 차를 순현금흐름(net cash flows)이라 하며 간단히 현금흐름이라 함 순현금흐름 = 현금유입 - 현금유출

제2절 재무관리 ① 회계적 이익률법(accounting rate of return method) ② 회수기간법(payback period method) ③ 순현재가치법(net present value method) ④ 내부수익율법(internal rate of return method)

<표 12-2> 대차대조표상의 유동자산과 유동부채 제2절 재무관리 (2) 운전자본관리 1) 유동자산관리 ① 현금의 관리 ② 시장성 유가증권의 관리 ③ 매출채권관리 <표 12-2> 대차대조표상의 유동자산과 유동부채 구분 항목 유동자산 당좌자산 현금 및 현금등가물, 단기금융상품, 유가증권, 매출채권, 단기대여금, 미수금, 미수수익, 선급금, 선급비용 재고자산 상품, 제품, 반제품, 재공품, 원재료, 저장품 유동부채 매입채무, 단기차입금, 미지급금, 선수금, 예수금, 미지급비용, 미지급법인세, 미지급배당금, 유동성장기부채, 선수수익, 단기부채성충당금

제2절 재무관리 2) 유동부채의 관리 <그림 12-5> 유동부채의 분류

제2절 재무관리 5. 자금수지 (1) 자금수지표의 개념 (2) 추정 자금수지표의 작성방법 자금수지란 기업자금의 원천 및 용도에 따른 자금의 증가, 감소를 명확히 하기 위하여 일정기간 중의 자금의 변동 상황을 연도별이나 분기별, 월별로 나타내어주는 표가 자금수지 예상표 임 (2) 추정 자금수지표의 작성방법 1) 자금운용 부문 ① 시설자금 ② 운영자금 ③ 기타 주요 자금 운용 항목

B/S상 여유자금 = 순 유동자산 - 순 유동부채 제2절 재무관리 2) 자금조달 부문 ① B/S상 가용자금 B/S상 가용자금이란 국내 금융기관에서 독특하게 사용하고 있는 개념이다. B/S란 재무제표 중 대차대조표(Balance Sheet)를 말함 단, 순유동자산 = 유동자산 - 준 고정성 유동자산      순 유동부채 = 유동부채 - 준 고정성 유동부채 B/S상 여유자금 = 순 유동자산 - 순 유동부채

제2절 재무관리 3) 자금 과부족액 산출 당해년도 자금 과부족액 = 당해년도 자금조달액 합계 -당해년도 자금운용액 합계 자금 과부족 누계 = 전년도 자금 과부족 누계액 + 당해년도 자금 과부족액 단, 자금 부족이 발생활 경우에는 이에 대한 추가자금 조달방법이 마련되지 않는 한 기업운영이 곤란하게 되는 것이므로 자금부족 금액 이상의 자금조달 계획을 추가로 수립해야 함

제2절 재무관리 <표 12-3> 추정 자금수지표 구분 제1기 제2기 제3기 … 조달계획 B/S상 가용자금 당기순이익   당기순이익 감가상각액 퇴직급여충당금 자본금 증자 차입금 소계 운영계획 1회전 운영자금 추가 운영자금 시설투자 차입금상 환 배당금 당해연도 자금과부족 당해연도 자금과부족 누계

제2절 재무관리 (3) 추정손익계산서의 작성 마케팅 부문, 생산부문, 자금부문 등 제반 부문이 어우러져 기업의 예상 성적표로 나타난 것이 바로 추정 손익계산서임 . <표 12-4> 추정 손익계산서 과목 제1기 제2기 제3기 … ……... 매출액   매출원가 매출총이익 판매 및 일반관리비 영업이익 영업외 수익 영업외 비용 경상이익 특별손익 법인세 등 당기순이익

제2절 재무관리 (4) 수익성 검토 수익성 검토의 방법은 주식 1주당 수익가치를 추정하거나 평균수익률 또는 내부수익률 등 여러 가지 수익률을 검토하거나 순 현재가치를 계산하는 등 매우 다양함