Markets for Technology and their Implication for Corporate Strategy OM 석사 1 학기 김동환 Ashish Arora, Andrea Fosfuri and Alfonso Gambardella (2001)

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1 Markets for Technology and their Implication for Corporate Strategy OM 석사 1 학기 김동환 Ashish Arora, Andrea Fosfuri and Alfonso Gambardella (2001)

2 1. 기술 시장 (Market for Technology) 이란 ? ■ 자원 기반 관점 (RBV ; Resource-Based View) 에서의 지속 가능한 경쟁 우위 (Sustainable Competitive Advantage) 란 ? - Valuable - Rare - imperfectly mobile [ (Barney, 1991; Peteraf, 1993; Markides and Williamson, 1996) ] ☞ 따라서, 결론은 경쟁 기업이 접근할 수 없는 자원 또는 자산에 접근하는 능력. 과거에는 주로 기업 내부 (internal or in-house) R&D 역량. ■ 그런데 만약 자원 또는 자산, 특히 기술적 자산 (technological asset) 을 사고 팔 수 (tradable) 있게 된다면 ? - Technology Users (‘Buy Technology – Lisensee) - Technology Supplier (‘Sell Technology – Lisensor)

3 1. 기술 시장 (Market for Technology) 이란 ? ■ Market for Technology : Markets for ‘intellectual property that is licensed and its close substitutes’ ■ Market for Innovation : Arrangements in which the parties agree to conduct activities, jointly or independently, leading to future developments of technologies that will be exchanged (or jointly owned) among them. [ US Department of Justice, 1995 ] Market for Innovation

4 1. 기술 시장 (Market for Technology) 이란 ? ■ Technology Trade in High-Tech Industries : Software, Semiconductors and Biotechnology etc.

5 2. 기술 시장과 Corporate Strategy ■ 기술을 기업 내부에서 (in-house) 에서 개발할 것인가 ? 아니면, 기술을 외부로부터 빌릴 것인가 (license in)? ■ 제품을 생산하고 상품화 하는데 필요한 기술 (technology) 또는 자산 (asset) 에 투자할 것인가 ? 아니면, 기업 자신의 기술을 필요로 하는 다른 기업에게 빌려줄 (license out) 것인가 ? ☞ 기술 시장 (market for technology) 을 통한 기업 전략 (strategy) 의 다양화 ■ Core, non-tradable or tradable Competency 에 대한 기업의 자각 ☞ 많은 기업에서 자신들의 non-core technology 를 licensing 함으로써 profit 획득. ■ 기술 시장에서의 가격 (Pricing) ☞ 기술의 추상적인 특성 (intangible) 을 고려하였을 때 기술의 가치를 측정하는 (valuation) 하기가 쉽지 않은데, 기술 시장은 이를 개선시킴.

6 3. 대기업 (Large Firms) 의 기술 전략 ■ Licensing 을 할 것인지 하지 않을 것인지에 대한 대기업의 결정 요인 (trade-off) - Revenue Effect (Royalty vs. Transaction Cost) - Profit Dissipation Effect ( 경쟁 증가로 인한 시장 점유율 하락 ) ■ 필요한 보완 자산 (complementary assets) 을 소유한 시장 점유율이 높은 대기업은 기업 내부 (in-house) 에서 기술을 이용하는 것이 더 낫다. ■ 시장 점유율이 낮은 대기업은 기술의 내부 이용과 함께, 기업 외부에 기술을 licensing 함으로써 profit 을 증가시킬 수 있다. (Profit Center) ☞ 내부 기술을 외부에 licensing 하는 전담조직 구축 / 지적 자산 관리 (Patenting Strategy) ■ Corporate Venturing - 중요한 발견 (discovery) 이지만 현재 market 에서의 활용도가 인지되지 않았을 경우, new venture 의 형태로 technology 를 spin-off 함. - 장점 : 장기적인 (patient) 자본 (capital) 투자 / 실패 (failure) 를 통한 학습 (learning) 능력 - 단점 : 의사결정 (decision making) 의 지연 / 관리자들의 incentive 유인의 저하

7 3. 대기업 (Large Firms) 의 기술 전략

8 4. 소기업 (Smaller Firms) 의 기술 전략 ■ Licensing or Self-exploitation - Self-exploitation 의 경우, 특히 Technology-based Start-ups 들은 제품을 상용화 하기 위하여 complementary assets ( 특히 marketing) 들을 확보해야만 함. (cost) ☞ Angel & Venture Capital 을 통하여 complementary assets 을 획득할 수 있음. - Licensing 의 경우, inefficiency of contract for technology 와 differences in bargaining power 로 인하여, 실패할 확률이 높다. ☞ Patenting 등의 지적 자산 관리에 노력해야 함. ■ Self-exploitation - 하지만, complementary assets 을 확보하였다고 할지라도, 소기업은 새로운 기술 개발을 끊임없이 계속 해야 함. (Patent expiration 으로 인한 Generic Products) - 장기적으로, 소기업이 complementary assets 을 확보하는 것은 필수적으로 조직의 규모가 커지게 됨으로써 기업 문화 (culture) 측면에서 정보 흐름의 speed 와 fluidity 에 영향을 줌

9 4. 소기업 (Smaller Firms) 의 기술 전략 ■ Exploration vs. Exploitation - Exploration : Research & Development - Exploitation : Downstream activities of production and marketing ☞ Blend is desirable. - Risk Taking 측면에서 대기업보다 소기업이 더 적은 고정 자산 (fixed assets) 을 보유하고 있기 때문에 소기업에게 Exploration 이 더 적합하다. (Resource Allocation / 선택과 집중 ) - 대기업의 경우, Corporate Venture 형태로 Exploration 실현하지만, 수익이 크지 않음.

10 5. 외부로부터의 기술 획득과 ‘Not Invented Here’ 신드롬 ■ 기술의 사용자 (Users of Technology) 관점에서, 기술 시장이 갖는 의미 (1) 기업이 외부 기술 개발을 monitoring 하고 이를 기업 내부에서 활용할 수 있는 내부 기술 역량 (internal technological capability) 을 개발해야 함. (2) 기술 시장은 제품과 기술에 대한 customization 을 더욱 효율적으로 할 수 있도록 만듬. - Basic technologies 가 많은 경쟁 기업에서 이미 이용되게 되면, 경쟁 우위 (competitive advantage) 의 원천은 move downstream 하게 된다. ☞ Service Contents of products ( 예 : IBM solution with computer software)

11 6. 산업 차원의 효과 ■ 기술 시장은 진입 방벽 (barriers to entry) 을 낮추고 경쟁을 심화시킴. - 어떤 산업내에서 누군가가 특정 기술에 접근할 수 있는 특권을 누리던 것을, 기술 시장이 점차 무력화시킴으로써 경쟁 기업과 신규 진입하는 기업이 시장 (market) 의 다른 어딘가 (alternative) 에서 이 기술을 습득할 수 있게 되었음. ■ 기술 시장으로 인한 기술의 중요성이 약화됨에 따라서, 특정 기술을 개발하고 이를 통하여 배움 (learning by doing) 으로써 기업이 기술에 대한 특화 (vertical specialization) 가능하며 이를 통하여 경쟁 우위 창출. (Less tradable) - 수요 (demand) 의 Heterogeneity (special requirement) 는 차별적인 역량의 잠재적인 원천이 될 수 있음.

12 Discussion ■ Patenting Strategy 의 약점은 무엇인가 ? ■ 대기업이 기술력 있는 벤처기업의 기술을 Licensing 하는 대신, 벤처기업의 기술에 대한 핵심 직원을 스카우트해 갔다면 Patenting Strategy 는 과연 유효할까 ? ■ Market for Technology 의 관점에서 특허 괴물 (Patent Troll) 은 과연 바람직한가 ? 기술 시장에서 특허 괴물이 시사하는 점과 장단점은 무엇인가 ? ■ Google, Apple, Facebook 등 글로벌 High-Tech 기업들에서는 기술력 있는 벤처 기업들을 M&A 하고 있다. 그들은 왜 Licensing 을 받아서 기술을 사용하지 않고 M&A 하는 전략을 선택하였을까 ? 만약 Licensing 보다 M&A 가 이들 기업에 더 적합하다면 왜 그럴까 ?