IR의 이론과 실제.

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1 IR의 이론과 실제

2 C.O.N.T.E.N.T.S IR이란 무엇인가? 왜, IR인가? 어떤 기업, IR이 필요한가? IR활동 프로그램 IR활동 조직
설명회 개최방법 Net IR 수행방법 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략

3 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 1. IR의 개념 1) 의무로서의 Communication 소유관계 측면
존재양식 측면 2) 증권 Marketing 활동 The effective communication of all information likely to affect market value of a corporation’s securities National Investor Relations Institute(1988년) IR은 기업가치의 이해증진을 통해 기업을 매력있는 투자대상으로 부각시키고 주가가 적정하게 평가되도록 하는 전사적, 전략적 증권마케팅 활동임 (재무홍보) (전사적∙ 전략적 증권마케팅활동) Communications + Financial Marketing = Investor Relations (정보전달) Selling Your Story to Wall Street

4 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 2. IR의 기능 IR의 기능 = 주주대책기능 + 기업홍보기능
경영자 설명책임의 의무수행(Accountability) 경영자와 투자자 사이의 “정보의 비대칭성” 시정 - 정보의 비대칭성 → 소유정보의 양적, 질적 차이 투명성 확보를 위한 공공적, 사회적 책임의 수행 공정한 주가형성과 시장의 효율성 촉진 투자자 자기책임원칙의 기반제공 투자가의 적절한 권리행사가 가능한 환경의 조성 IR의 기능 = 주주대책기능 + 기업홍보기능

5 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 3. IR의 목적 증권시장적 측면 IR활동에 의한 정보전달 촉진 기업 투자가
Fundamental에 부합한 적정주가의 형성 정당한 투자판단에 의한 투자활동 촉진 건전한 투자시장의 실현 투자의 활성화

6 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 기업목적적 측면 투자가 단기전망 부응 기업이미지 제고 기업의 차별화 Analyst 관심 제고
Coping with Short-term Perspective of investors 기업이미지 제고 Contribute to Overall Corporate Image 기업의 차별화 Differentiation within Peer Groups Analyst 관심 제고 Building Buy and Sell-side Interest 매수기반 확충 Increasing Number of Market Makers 주주수 증대 Broaden Shareholder Base 고기업가치 추구 Pursue Higher Valuation 신규자본시장 개척 Access New Capital Markets

7 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 일본기업의 IR활동목적 기타 11 매출증가 자금조달 비용감소 경영에 유용한 정보 Feed Back
개인주주수 증가 자사팬 만들기 안정주주 만들기 기업이미지 향상 적정한 주가의 형성 경영전략, 경영이념의 전달 기업, 사업내용의 이해촉진 내 용 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 점 수 순 위 (516) (321) (284) (180) (129) (119) (68) (50) (21) (26) 100 200 300 400 500 ㈜IR활동의 실태조사 : 일본iR협의회(1999.3)

8 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 우리나라기업의 IR실시목적 순위 항 목 구성비(%) 1 기업이미지 향상 22.5 2
항 목 구성비(%) 1 기업이미지 향상 22.5 2 기업 및 사업내용의 이해촉진 22.3 3 적정주가의 형성 13.9 4 경영전략ㆍ경영이념의 전달 10.6 5 자금조달의 원활화 6.2 6 안정주주 확보 6.0 7 기업의 신용평가 향상 5.3 8 우호적 주주의 확대 5.0 9 자금조달비용 경감 2.7 10 경영에 유용한 정보의 피드백 2.5 11 주주수의 확대 1.7 12 거래량 증가 1.1 13 기타 2.1 합 계 100.0 자료 : IR활동실태조사,

9 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 4. 제도적 Disclosure와 IR 제도적 Disclosure IR
상법, 증권거래법, 상장법인 공시규정, 상장법인 등의 주요경영사항 신고 및 사업보고서에 관한 규정에 의거 기업정보를 공시하도록 하는 기업공시제도 투자자의 합리적 투자판단과 자기책임 하에 투자결정을 내리도록 지원 기업공시 제도의 한계 재무제표중심의 회계정보 적시성 결여 정보로서의 질과 양 부족 IR 비제도적, 자발적 임의적 정보공시 정보의 수용자가 정보내용을 이해하기 쉬운 형태로 정보공시 정량적 정보외 현재와 미래의 모습을 나타내는 정성적 정보의 제공 기업업적 Vision 기업전략 경영방침 환경변화에 따른 기업의 대응 등

10 Ⅰ. IR이란 무엇인가? 5. IR과 PR의 주요 차이점 구 분 IR PR 대 상 주주, 투자자, 잠재투자자
구 분 IR PR 대 상 주주, 투자자, 잠재투자자 불특정 다수 소비자 목 적 기업가치의 적정한 평가, Appeal 기업이미지 제고, 제품홍보 Communication 내용 Value Driver (경영성과, 계획, 전략, Vision 등) 회사의 특장점 (기업문화, 제품의 우수성, 사회적책임 등) Communications 방법 쌍방향 일방적

11 Ⅱ. 왜, IR인가? 1. 경영환경변화에 능동적 대처 자금조달 패턴의 변화 경영의 투명성 요구 증대
IMF전 → 차입경영 IMF후 → Equity Finance 경영의 투명성 요구 증대 연결재무제표 작성 의무화 분기별 실적 보고 등 기업지배구조(Corporate Governance)의 변화 사외이사제 사외감사제 도입 등 책임경영 강화 누적투표제, 대표소송제 등 도입 기관투자가 투표권 부여 소수주주권 강화 등 Shareholder Activism의 등장 참여민주시민연대 주주동호회 Silence is not Gold!

12 Ⅱ. 왜, IR인가? 2. 증시환경변화에 탄력적 대처 증권거래법 200조의 폐지와 적대적 M&A허용(1997. 4. 1)
상장주식의 대량 소유제한제도 폐지 경영권 보호와 안정의 문제 대두 의결권 확보를 위한 IR의 필요성 부각 자본시장의 국제화 외국인의 증시지배력 증대 투자패턴 변화 해외에서의 효율적 자금조달을 위한 IR강화 증시전망 불투명 악재요인 미국경제의 장래전망 불투명 일본의 금융위기 국제 반도체 시장 침체 지속 환율급등 물가불안 현대그룹의 유동성 위기 상존 통상마찰 재연 호재요인 Oversold 주가 저평가 주가예측시 Fundamental 중시 기업경영 및 재무상태에 대한 정보욕구 증대 Analyst의 Valuation 중시 성장성, 수익성, Hard Cash Flow, Vision 등에 Focus 투자심리 극도로 위축 지속적 정보전달로 투자심리 안정화 도모 투자가가 기업가치를 결정하는 시대의 도래!

13 Investment Value Marketing
Ⅱ. 왜, IR인가? 3. 기업목적의 효율적 실현 기업 Marketing 측면 Investment Value Marketing 기업가치 재평가 기회 부여 투자매력 Appeal Analyst의 호의적 평가획득 투자자 신뢰 구축 일반투자가 : 신규매수 세력화 기관투자가, 외국투자가 : 포트폴리오 편입 매수기반 확충, 매도 자제 유도 기업목표 달성 주가의 왜곡시정, 적정주가 실현 자금조달 원활화 기업가치의 증대 기업내용 건실화 우호주주 양성 등

14 Ⅱ. 왜, IR인가? 시장관리 측면 악성루머 사전방지 / 해소 Analyst, Fund Manager와의 유대강화
효율적 자금조달 추진 Competing for Capital → 호의적 신용평가 필수적 유동성위기 상존 → 경기전망 불투명, 빈익빈부익부 현상지속 주가상승의 Momentum 확보 기업내용의 이해촉진 → Silence is not Gold! Market Player의 관심유도 → Valuation, Recommendation 우호주주 그룹형성 등

15 Ⅲ. 어떤 기업, IR이 필요한가? 1. 지명도가 낮은 기업 2. 주가에 불만인 기업 기업명이 알려져 있지 않은 기업
사업내용이 잘 알려져 있지 않은 기업 해외진출, 신사업진출 등 사업내용이 크게 변한 기업 최근의 상황이 투자가에게 충분히 이해되지 못하고 있다고 생각하는 기업 등 2. 주가에 불만인 기업 내재가치에 비해 주가가 저평가 되었다고 생각하는 기업 동업회사, 경쟁사에 비해 상대적으로 주가가 낮다고 판단하는 기업 사업내용이 주가에 적절히 반영되지 않았다고 생각하는 기업 풍문등으로 주가가 급등락하는 기업 일부문의 평가가 기업전체의 평가로 오인되어 정당한 평가를 받고자 하는 기업

16 Ⅲ. 어떤 기업, IR이 필요한가? 3. 투자동기를 부여하고자 하는 기업 4. 자금조달의 효율화를 도모하고자 하는 기업
정보전달이 부족했다고 판단하는 기업 주식의 지속보유나 신규투자의 매력을 호소하고자 하는 기업 4. 자금조달의 효율화를 도모하고자 하는 기업 자본시장에서 적정한 평가를 받고자 하는 기업 자금조달 코스트를 인하하고자 하는 기업 5. 주주구성, 주주분포의 적정화를 기하고자 하는 기업 기관투자가 소유비중이 낮은 기업 개인투자자 소유비중이 낮은 기업 투자계층 분포의 적절한 균형을 이루거나 유지하고자 하는 기업 6. 주식의 유동성을 제고하고자 하는 기업 거래량이 적은 기업 액면분할을 계획하고 있는 기업

17 Ⅳ. IR활동 프로그램 1. 개별대응형 프로그램 특징 프로그램 사람을 미디어로 한 Face to Face 커뮤니케이션
가장 기본적이며 효과가 높은 커뮤니케이션 수단 정보의 도달범위는 좁음 대상은 프로집단 : 애널리스트, 펀드매니저 제공되는 정보의 질이 고수준 프로그램 프로그램명 내용 기업설명회 경영방침, 경영계획, 업무내용 등의 설명회 결산설명회 결산결과의 설명회 소집단미팅 애널리스트, 펀드매니저 대상의 정기적인 미팅(20~30명) 공장견학회 현장을 보여주어 사업내용, 현황의 이해촉진 질의, 취재대응 분석가, 기타 외부로부터의 문의와 방문 대응 기자회견 신문, 잡지 보도관련 저널리스트 대응

18 Ⅳ. IR활동 프로그램 2. 출판물 배포형 프로그램 특징 프로그램 도달범위가 가장 넓다.
정확하고 동질의 정보전달 → 통일적 이해와 반응 기대 비용의 효율이 가장 높다. 프로그램 프로그램명 내용 사업보고서 주총에서 확정된 기업의 재무상황외 광범위한 정보 제공 Annual Report 영문판 년차보고서 Fact Book 재무 및 주식에 관한 Data Book 주주통신 주주의 기업에 대한 친근감 양성 및 커뮤니케이션 개선 도구 News Letter 매스컴, 오피니언리더 지향의 출판물 Brochure 기업소개서 IR Book 설명회시 설명내용 수록한 자료집

19 Ⅳ. IR활동 프로그램 3. 불특정다수 대응형 프로그램 특징 프로그램 매스미디어 활용 도달범위가 넓다. 잠재주주 발굴에 유효
밀도 높은 커뮤니케이션은 부족 프로그램 IR광고 News Release

20 Ⅴ. IR활동 조직 1. IR활동 조직 체계 조직체계 최고경영자 (CEO) 최고경영자 (CEO) 최고경영자 (CEO)
(CFO) 재무담당임원 (CFO) 재무담당부서 IR IR IR 우리나라의 IR활동 조직(IR활동 실태조사, ) IR전담조직 설치여부 항목 회사수(사) 비율(%) 예 아니오 무응답 81 194 1 29.3 70.3 0.4 합계 276 100.0

21 Ⅴ. IR활동 조직 전담조직 명칭 항목 응답자수 구성비(%) IR팀 주식/재무팀 경영관리팀 기획팀 마케팅/홍보 기타 46 12
9 6 4 56.7 14.8 11.1 7.4 5.0 합계 81 100.0 전담부서 구성인원 항목 응답자수 구성비(%) 1인 2인 3인 4인 5인 6인이상 3 23 26 11 5 13 3.7 28.4 32.1 13.6 6.2 16.0 합계 81 100.0

22 Ⅴ. IR활동 조직 IR주관 부서(전담조직이 없는 경우) 항목 응답자수 구성비(%) 재무관리부 기획부 총무부 경리부 홍보부
사장실 특정부서에서 하고있지 않음 기타 40 72 22 32 8 2 4 14 20.6 37.1 11.3 16.5 4.1 1.1 2.1 7.2 합계 194 100.0

23 Ⅴ. IR활동 조직 2. IR활동부서의 담당업무 3. IR담당자의 자격요건 자본정책에 관한 업무 투자지표 관리업무
자기자본의 구성, 상장, 기채 등 파이넌스에 관한 장기계획 수립 및 실행 주주구성 관리(국ㆍ내외) 회사팬의 확보(국ㆍ내외) 투자지표 관리업무 시가총액, 주가, PER, PBR, ROE, EVA 등 관리 회사이미지 관리업무 투자커뮤니티내 위치구축과 이미지 관리 3. IR담당자의 자격요건 재무, 경리의 전문지식 보유 Story의 개발과 발신능력 쌍방향 커뮤니케이션 능력 사내커뮤니케이션 능력 어학력 호기심 명랑한 성격

24 Ⅵ. IR활동 프로세스 1. IR활동 프로세스 Analysis & Assessment Develop Program &
Strategy Follow - up Goal Setting Implement Strategy 시장내 인지도 투자가치 투자매력 등 주가목표 거래량 목표 주주구성목표 등 On-Line IR 프로그램 Off-Line IR 프로그램 Targeting 전략 Marketing 전략 등 Put into Action DB 구축 설문조사 FAQ Update 등

25 Ⅵ. IR활동 프로세스 2. IR활동의 5단계 제1단계 사유 확인대상 잠재주주의 발굴(기관투자가)
IR 대상의 확인(Identity Your IR Audience) 사유 IR 대상의 확인은 IR프로그램 수립의 기초 제공 IR대상(특히 주주)의 파악은 쉽지 않은 작업이나 파악하도록 노력해야 함 매도자, 매수자 확인을 위해 주가감시(Stock Surveillance) 필요 확인대상 현재주주(Current Shareholders) : 주주는 IR프로그램의 최우선 대상 잠재주주(Potential Shareholders) 매도측 분석가(Sell-Side Analysts) 금융매체(Financial Media) 잠재주주의 발굴(기관투자가) 자산규모 파악 → 매수력 검증 투자스타일 → Growth, Value, Income 등 투자방법 접근 → Active, Bottom-up, Top-down, Passive, Quantitative 회전 → 장기, 중기, 단기 소유상태 → 보유, 매수 또는 매도(자사, 경쟁사) 포트폴리오 구성 → 대형주, 중형주, 소형주

26 Ⅵ. IR활동 프로세스 제2단계 Avoid : 일방적 정보전달(대부분의 회사가 저지르는 실수임)
투자자 관심 및 정보욕구 파악(Determine Investor’s Concern and Information Needs) Avoid : 일방적 정보전달(대부분의 회사가 저지르는 실수임) Identity : 회사가 속한 산업 및 경쟁사에 대해 갖고 있는 투자가의 견해 확인 Understand : 투자가들의 회사, 산업에 대해 이해하고 있는 정도 및 투자가들의 평가방법(Valuation Method)에 대해 이해 Prepare : 투자가들이 회사에 대해 적극적인 투자결정을 내리는데 필요한 정보준비

27 Ⅵ. IR활동 프로세스 제3단계 공시정보 : 회사가치평가에 영향을 주는 주요정보 성공적 정보공시
투자가의 정보욕구에 부합한 포괄적인 정보공시정책의 실시 공시정보 : 회사가치평가에 영향을 주는 주요정보 산업내 주요 요소(산업의 주요특성) 회사의 경쟁력 우위 분야 자회사 정보(매출, 손익, 현금흐름 포함) 부서별, 지역별 매출, 손익, 현금흐름 정보 감가상각에 관한 사항 자회사간 자금대여 명세 성장의 지속성 사업계획(신제품, 인수합병, 퇴출계획 등 포함) 매출 및 손익목표 등 성공적 정보공시 Back-up Information / Number (매출, 손익, ROE, 신제품 등) 불리한 정보도 공개(전향적 자세를 보임과 동시에 해결책 제시) 시장점유율보다 수익성 강조

28 Ⅵ. IR활동 프로세스 제4단계 금융매체 및 투자자들에게 손익결과 및 주요 News 전달
전략적 커뮤니케이션 계획 수립 금융매체 및 투자자들에게 손익결과 및 주요 News 전달 Annual Report와 기타 자료 배포 Road Show 실시 Conference Call 제5단계 투자가 Follow-Up 누가 주식을 사거나 추천했는지 그리고 이유는? 누가 주식을 팔거나 사지 않도록 했는지 그리고 이유는? 정보공시정책의 개선 및 향후의 IR커뮤니케이션을 위해 상기정보 활용

29 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 1. IR자료의 종류 법정공시 자료 자발적공시 자료 상법상 공시자료
영업보고서(상법 제447조의 2) 재무제표(상법 제447조) 정관, 주주명부, 주총의사록(상법 제396조) 감사보고서(상법 제447조의 4) 증권거래법상 공시자료 발행시장 공시자료 사업설명서(증권거래법 제12조) 유가증권신고서 및 유가증권 발행실적 보고서(증권거래법 제18조) 유통시장 공시자료 사업보고서(증권거래법 제186조의 2) 자발적공시 자료 기업설명서(IR Book, Information Meeting Book) 영문 Annual Report Fact Book 주주통신 News Letter 홍보 Brochure / Pamphlet 기사모음집 등

30 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 2. IR자료 제작 가이드 자료는 사직동 보고서처럼 만든다. 사회적 물의를 일으킬 정도로.
선수를 모은다. Why, How, What을 결정한다. 시안을 만든다. 검증을 받는다. 자료를 제작한다. IR자료는 반도체의 직접회로 → 25분 발표문안에 회사의 모든 것 축약 회사가 알리고 싶은 것과 투자가가 알고 싶은 것은 다르다 → 투자가가 알고 싶은 것은 돈버는 이유 특징이 있어야 한다 → 우리회사만의 독특한 것, 신선한 것 Visibility를 높여라 → 내용의 시각적 전달에 힘쓴다(글→표→그림→동화상) 자료는 무식하게 만든다. 중2 중퇴 아줌마도 이해할 정도로 전과를 만들고 이것을 4장의 고도리 화투판으로 축소 미인은 눈이 아름답다. 4장의 요약편에 포인트를 준다. 결론부터 먼저 쓰고 중요성의 원칙에 의거 그 이유 3가지만 쓴다. 보기 좋은 떡이 먹기도 좋다. 비싼 것은 비싼 값을 한다. 보기 좋은 자료, 눈에 부드러운 자료를 만든다.

31 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 3. IR원고 개발의 Frame Work Corporate Identity 부각 → 뭐하는 회사
Who are you? What kind of business are you engaged in? Who are competitors? Growth Story of your company Reputation in the industry, etc. Investment Story → 경영성과, 경영전략 등 Business Performance Achievement & Accomplishment Industry Outlook Business Plan Earnings Forecast Technology, R&D and etc.

32 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 Investment Message → 돈버는 이유 Vision → 미래모습 제시 Why you?
Your core competence Growth prospects Sales Profit Investment Value Vision → 미래모습 제시 Vision Corporate goal Strategic Moves

33 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 4. Annual Report 제작요령 Annual Report란?
기업의 영문연차보고서 기업의 경영활동과 성과를 해외투자가에게 보고하는 기업정보 홍보매체 Annual Report 제작목적 기업의 국제적 홍보 사업의 국제적 전개 해외에서의 원활한 자금조달 해외주주 및 투자자 관리 Annual Report의 종류 Business Report형 → Summary Annual, 사업보고서와 재무제표로 구성 Corporate Report형 → 회사안내에 Focus, 투자가 특집, 영업보고, 재무보고, 재무제표로 구성 Glossy Annual → 표준형 Annual, 투자가 특집, MD&A, 재무제표로 구성 CD-Rom Title형 → CD를 이용한 전자매체형 Annual, Glossy Annual과 함께 제작 Annual Report Web Site → 새로운 Style의 Annual, Interactive, Web Casting 등 다양한 Tool 사용

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36 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 Annual Report의 목차구성 표지(Cover) 회사개요
(Corporate Profile → The Appetizer) 재무하이라이트 (Financial Highlights → The Soup) 주주에게 드리는 글 (Shareholders’ Letter → The Main Course) 영업개황 (Operations Review → The Side Dishes) 경영자의 토의와 분석 (Management Discussion and Analysis → The Special Salad) 재무제표와 주석 (Financial Statements and Footnotes → Piece de Resistance) 투자가 정보 (Investor Information → Fine Assortment)

37 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 주요 Section 원고작성 요령 Corporate Profile 간단하나 많은 내용 함축
At a Glance 라고도 함 사업단위 또는 제품별로 구분, 각 항목별로 기본정보 전달 - 제품/시장/경쟁사/당해년도 실적요약/세부수익자료 및 도표/향후전망 등 The Letter to Shareholders 리포트에서 가장 중요한 부분(The Main Course) 최고경영자의 경영철학, 경영내용 등 최고경영자 평가자료 제공 솔직담백하게 기술 전략적 우선순위에 입각 기술 업적과 향후 업무수행 계획 토론 재무결과는 전년도 내용과 목표비교 평가 문제점과 해결방안 제시 향후전망 및 계획 제시 Operations Review 주가에 영향을 줄 수 있는 Message 제공 회사의 활동상황 사실에 기초 검토 가치창출요소 기술 각 사업단위 별로 Breakdown 및 논의 비상시 대응전략 기술 해외 활동에 대한 검토

38 Ⅶ. IR자료 만드는 방법 Management Discussion and Analysis 정보가치 극대화 Section
활동상태나 재정상태 자세히 기술 수익의 실질적 증감 초래 추세, 수요, 사건, 불확실성 기재 재무상태 변화 초래 주요사건, 불확실성 언급 유동성, 현금흐름 분석 및 해결방안 제시 M&A 관한 사항 기술 Financial Statements & Footnotes Analyst들이 가장 중히 여기는 Section 회계 정보 자세히 기술 세무회계에 대한 완벽한 검토 제공 감가상각 정책 기술 환율회계 명확히 설명 Investor Information IR 담당자 이름 및 연락처 년간, 분기별 주가현황 명의개서 대행기관 영업보고서, 애뉴얼리포트 구입방법 상장거래소명 주요주주 명단 등

39 Ⅷ. 설명회 개최방법 1. 설명회의 필요성 설명회 기업정보 전달 투자자 관심제고 기업인지도확산 기업이미지 제고
투자가치 재평가 기회부여 투자매력 극대화 투자자의 매수추진 고주가 시현 자금조달 효율화 기업가치 증대 주주부의 극대화

40 Ⅷ. 설명회 개최방법 2. 설명회의 종류 대규모 설명회(Information Meeting)
내용 → 기업이 기관투자가, 애널리스트를 초청하여 기업내용을 마케팅 하는 대규모 설명회 초청대상 → 펀드매니저, 애널리스트, 저널리스트 등 초청인원 → 100~200명 장점 → 기업이미지 제고 정보의 공평한 전달가능 다수의 기관투자가, 애널리스트와 동시대화 가능 커뮤니케이션 채널 구축 단점 → 비용이 다소 소요 소규모미팅(Small Group Meeting) 내용 → 10~20명의 영향력 있는 기관투자가, 애널리스트를 초청하여 기업을 마케팅 하는 Informal한 Meeting 장점 → 심도 있는 대화가능 / 친밀감 양성에 적합 단점 → 정보도달 범위 협소 개별면담(One on One Dialogue) 내용 → 기관투자가, 애널리스트와의 1대 1 면담 장점 → 대화의 효과가 뛰어남 단점 → 정보도달 범위 극히 협소

41 Ⅷ. 설명회 개최방법 3. 설명회 준비와 진행절차 원고작성 자료제작 설명회 실시 사후관리 행사준비 준비절차 실시여부 검토
목적, 대상, 방법, 일자, 장소 등 원고작성 작업팀 구성 자료제작 설명회 실시 사후관리 행사준비 사내 TF Team + 외부 Consulting Team

42 Ⅷ. 설명회 개최방법 행사진행 Registration / Reception Opening Main Event Dinner
(Option) Closing 초청자 영접(도우미) 명함 접수 방명록 기록 IR자료 배포 Opening Remark Welcoming Address (CEO) 홍보 video 상영 Presentation(CEO) Q&A(CEO, CFO) 추가정보교류의 장 Closing Remark 공지사항 안내 초청자 환송 사후관리 Marketing → Homepage 또는 IR Web Site에 기업설명내용 수록(동영상) 사후홍보 → News Release Thanks Letter 발송 → 참석 Fund Manager, Analyst 자료송부 → 미참석 Fund Manager, Analyst Data Base 구축 → 참석자 명단, 연락처, 주소 등 반응도 조사 → 앙케이트 설문조사

43 Ⅷ. 설명회 개최방법 4. 주요 준비물 5. 준비일정 IR Book(Investors’ Guide)
Visual Tool(Power Point 또는 CD-Rom) 홍보 Video Q&A집 기념품 기타 → 기업마케팅 자료(회사소개서, 기사모음집 등) 5. 준비일정 원고준비 : D-30~D-15 원고검토 및 수정 : D-15~D-10 Targeting 진행 : D-15~D-3 Q&A 준비 : D-10~D-5 IR Book 제작 : D-10~D-3 Visual Tool 제작 : D-10~D-3 Rehearsal : D-1 행사실시 : D

44 Ⅷ. 설명회 개최방법 6. 유의사항 원고개발 Targeting IR자료 제작
기업가치의 적정한 평가를 받기 위해 펀드매니저, 애널리스트에게 Appeal 할 수 있는 기업내용 전달이 필수적 기업내용을 철저히 분석, 투자메시지가 부각되도록 원고개발 예측자료(매출, 손익)의 과대포장은 금물 과장된 용어사용 자제 Targeting 영향력 있는 Fund Manager 초청(Buying Power 소유) 업종 대표 Analyst 초청(기업가치 홍보 및 Valuation Power 소유) 참석확인은 반드시(1~2일전) IR자료 제작 기업설명서 IR의 자리는 기업홍보의 자리(기업설명서 홍보자리가 아님) 내용보다 Design에 치중, 본말이 전도 되선 안됨 “우리회사 주식을 사게 하려면 어떤 정보를 어떻게 전달할가?”에 초점을 맞추어 내용 구성 연후에 보기 편한 자료, 눈에 부드러운 자료로 제작 Visual Tool Visual Tool은 Investment Message의 시각적 전달 Tool 강조할 부문에 포인트 줄 것 청중의 시선을 끌도록 제작 홍보 Video 청중의 집중도 배려 5~10분 상영물로 제작

45 Ⅸ. Net IR 수행방법 1. 인터넷 시대의 정보교류 방법 2. Net IR이란?
Mail Out → Speedy Download Telephone / Fax → Published Daily Stock Price → Instant Quotes, anytime, anywhere SEC Information Oversight → Unregulated chat rooms Missed conference → Online Attendance / Replay Rumors on Wall Street → Cyber Smears Analyst’s Estimates → Whisper Numbers 2. Net IR이란? 의미 인터넷을 이용하여 Online 투자가들에게 정보를 제공하는 IR활동 Homepage에 “투자정보” 또는 “IR” Menu 설정 정보제공 또는 독립된 IR Web Site 이용 정보제공

46 Ⅸ. Net IR 수행방법 Net IR의 장점 IR커뮤니케이션의 최적의 Tool
애널리스트, 펀드매니저의 80% 이상이 인터넷을 통해 정보 취득 Online 투자가들의 74% 이상이 투자전 IR코너 방문 24시간, 365일, Global IR이 가능 효율적 주가관리에 도움을 줌 지속적 정보제공에 따른 기업내용의 주가반영 촉진 전통적 IR방법에 비해 비용과 시간 절약 자료제작, 우송에 드는 시간과 인력 절감 인쇄, 보관, 우송비 절감 효과적 IR활동 촉진 최소의 인원으로 최대의 정보전달 최신의 정보를 Timely하게 전달 투자자로 부터 피드백이 가능 주주게시판을 통해 투자자 의견 수렴 FAQ를 통해 투자자 문의 파악 등

47 Ⅸ. Net IR 수행방법 3. IR Web Site 제작요령 Leave a positive first impression
IR Home, 또는 Main Page는 투자자와 맞선 보는 자리 한눈에 반하도록 매력적으로 제작 Make the IR button highly visible IR 메뉴는 “투자자정보” 또는 “Investor Relation”으로 명기하여 찾기 쉽도록 Weave the web site into your corporate identity 검색이 없으면 죽은 Site Web site 주소를 회사 모든 자료에 명기 홍보필요 Offer value-added contents IR Web site의 가치는 정보의 가치 정보의 선택과 제공에 신중 Augment IR Data with sight and sound Video, Audio 등 최대한 활용 Create an electronic infrastructure 관련 기관과 Link 주요 인터넷 서치 엔진에 등록 List the company’s investor relations officer IRO의 성명과 연락처 명기

48 Ⅸ. Net IR 수행방법 4. IR Menu의 구성 회사정보 → 회사일반에 관한 정보제공
회사정보 → 회사일반에 관한 정보제공 CEO정보 → 최고경영자 Section 주가정보 → 실시간 주가 데이터 및 거래량, 주가 Chart 제공 경영정보 → 경영관련 각종 정보 제공 재무정보 → 재무 Highlight, 재무비율 등 제공 투자정보 → 투자포인트, 투자지표 등 제공 공시정보 → 공시자료 제공 보도자료 → 주요기사내용 제공 IR자료실 → Analyst 리포트, 영업보고서, 애뉴얼리포트 등 IR자료 수록 주주게시판 → 주주의 다양한 의견 수렴 FAQ → 자주 문의되는 기업내용에 대한 답변 제공 공지사항 → 회사소식 제공 서비스 → 애널리스트, 펀드매니저에게 IR 관련 정보제공 Contact Us → IR담당자 및 연락처 게시 Site Map → IR site 구성 내용 표시

49 Ⅸ. Net IR 수행방법 5. Web Casting 6. Net IR의 유의사항
Audio Casting → Audio + Power Point Data / Audio Only Video Casting → Video + Audio + Power Point (동영상) Slide Show → Power Point Only 6. Net IR의 유의사항 투자가가 관심을 갖도록 Homepage 제작 Update 만전 일일 update → 보도자료 주간 Update → Analyst Report 월간 Update → 경영정보 분기, 반기, 년간 Update → 재무정보, 투자정보 IR Site에 게재된 정보에 대해 책임지는 자세 소유 허위정보 기재 금물 불성실 공시는 투자자에게 피해 초래 시각적 Appeal 도모 Graph, Chart 활용 활성화

50 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 1. 기본전략 기업을 알린다 투자가치를 마케팅 한다
Strategy No.1 기업을 알린다 회사명 사업내용 시장, 기술력, Buyer 핵심역량 등 Strategy No.2 수익성, 성장성, 안정성 기업가치 투자매력 투자가치를 마케팅 한다 Strategy No.3 애널리스트 펀드매니저 주식 Sales Person Market Player들을 설득한다

51 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 2. 커뮤니케이션 전략 수립시 유의사항 Market Surveillance 실시
주가동향 파악 거래량 동향 파악 증시동향 파악 자기진단의 실시 IR 목표 확인 증시내에 기업이 충분히 인지되어 있는가? 주가는 적정하게 평가되어 있는가? 투자매력을 호소할 필요가 있는가? 우호주주, 자사팬을 양성할 필요가 있는가? 외국인 투자지분을 증대할 필요가 있는가? 등

52 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 Valuation Method의 숙지 기본적 분석과 기술적 분석 투자지표 PER PBR
PCR EV/EBITDA 유명 Fund Manager의 투자기준 W.M.Bowen, F.P.Ganucheau Warren Buffet Peter Lynch John Neff T.Rowe Price 등 적정 주가의 판정 절대적 평가 자산가치 : 순자산 발행주식수 수익가치 : 향후 2개년도 주당 평균 추정이익 자본환원율 본질가치 : 자산가치 0.4+수익가치0.6 상대가치 : 동업종 주가배율 적용 산출 상대적 평가 PER에 의한 평가 EV/EBITDA에 의한 평가 Market Index, 산업지수, 경쟁사와 투자지표 비교분석

53 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 경영내용 분석 ROE 분석 ROE = 순이익 / 자기자본
= (순이익/매출액)  (매출액/총자산)  (총자산/자기자본) = 매출액 순이익율  총자산회전율  부채비율 ↓ ↓ ↓ = (원가통제효율성)  (자산운용효율성)  (자금조달안정성) SWOT Analysis Strength Weakness Opportunity Threats

54 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 주당가치 높일 수 없으면 외국인 매수기대 난망
투자매력 분석 주당가치 : EPS, Cash Flow 등 주당가치 (주주가치) 높아야 주주가치 증가속도 : 급격한 상승보다 꾸준한 상승 (장기 투자에 적합) 자기자본 이익율 : 시장 금리보다 높아야 자본금 증가속도와 매출액 증가속도 : 매출액 증가속도가 자본금 증가속도보다 높아야 주당가치 높일 수 없으면 외국인 매수기대 난망 유동주식수 많으면 주가가 바닥이더라도 펀드매니저 투자 회피

55 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 주식시장의 이해와 대응전략 수립 주식시장의 특성
주식시장은 이상한 것만 찾는 이상한 시장 죽은 고기는 절대 안 먹는 ‘신선한 피를 즐기는 하이에나’ 결론만 알고 싶은 성질이 불같은 시장 이성보다 감성이 절대적 영향력을 발휘하는 시장 주식투자의 판단기준 기업업적(43%) : 수익성(17%), 안정성장(16%), 고성장(11%) 주주환원(26%) : 고율배당(10%), 주주우대(8%), 주식분할(8%) 기 타(31%) : 경영력 및 경영자 매력(7%), 시장점유율(6%), 최저금액단위(5%), 기타(13%) IR Magazine 앙케이트 조사 -

56 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 3. 적정주가 관리를 위한 커뮤니케이션 전략
Off-Line 커뮤니케이션 전략 → Targeting Marketing 실시 Analyst → 취재대응에 만전 Analyst란? 투자자와의 연결고리 IR의 최적 대상 항상 정보추적 목적이 명확 → 정보입수, 분석, 투자자 전달 전문지식 풍부 → 기업IR활동 쉽게 해줌 커뮤니케이션 방법 계속성 → 지속적 정보제공 공평성 → 특정회사, 개인편중의 정보제공 지양 투명성 → 거짓정보 제공 금물 미래정보제공 → 결론에 도움이 되는 정보, 사실에 입각한 정보 정보의 Gap 시정에 도움이 되는 정보 적시성 → Timely하게 정보제공 논리성 → 숫자로 승부(Fact를 뒷받침하는 Data 중시)

57 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 Analyst가 원하는 정보의 내용 대응방법 기본적 준비
1. 최고경영자가 생각하는 경영현황, 경영방침 : 82.1% 2. 그룹업적 (연결결산동향) : 81.3% 3. 사업전략 (중기경영전략) : 75.2% 4. 부문별 Segment 정보 : 68.7% 5. 사업환경의 전망 : 63.4% 6. 재무, 결산내용 (실적, 전망) : 61.4% 7. 경쟁관계 : 55.3% - ㈜노무라투자자문 앙케이트 조사결과 대응방법 기본적 준비 Analyst List 작성 비치 관련부서 및 담당자 지정 공시방침 및 Guide Line 설정 사전정보 수집(시장 및 업계의 풍문 등) 효과적 설명방법 착안 적임자 동석 사전조치 IR Room, 기초자료, Tool 준비

58 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 대응 사실을 있는 그대로 전달 깊은 인상이 남게 설명 문제점은 인정하고 대응책 설명
공개곤란 정보(비밀사항)는 양해 구득 즉시 대답 곤란시 조사후 대답 약속 애널리스트 견해 경청 애널리스트 견해가 객관적으로 잘못 됐을 경우 즉시 지적, 시정 사후관리 면담일지 작성 면담시 미대응 과제 조속처리 애널리스트 리포트 작성시 리포트 입수

59 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 Fund Manager → 유대관계 강화 Why Fund Manager?
Major Player Buying Power 소유 Long-term Investor Investment Type Value Investor → Asset Play Growth Investor → Momentum Play Management Style Active Management → Beat the Market Passive Management → Indexing, Market Portfolio 대응방안 기본적 준비 기관투자가 조사 기관투자가명 소속펀드매니저 및 애널리스트 주식투자 원칙(가이드 라인) 투자방침 → 성장성 중시, 기업가치 중시, 인덱스 중시 의결권 행사경향 → 적극적, 소극적 투자기간 → 단기, 중기, 장기 포트폴리오 구성 → 소형주, 중형주, 대형주 투자의사 결정 → Top-Down, Bottom-up 펀드매니저, 소속 애널리스트 Mailing List 거래량, 주매도, 매수측, 매매동기 기관투자가 보유 회사주식 수량

60 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 펀드매니저의 방문대응 대응에 만전 → 주식매수/매도에 관심
최고경영자 또는 상급임원이 직접 대응 장황, 과장된 설명은 금물 주식에 대한 상대의 평가 직접 확인 예정시간내 면담 완료 상호신뢰관계 구축 회사가 기관투자가 방문시 유의사항 설명에 필요한 자료 등 충분히 준비 자세히 정보제공 예상질문 가정 충실한 답변자료 준비

61 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 외국투자가 → 신뢰구축 Why Foreign Investors?
주가 관리의 핵심세력(증시 장악력 최대) 주주행동주의에 입각한 경영간섭 가능성 증대 M&A 주체세력으로 등장 가능 Green mailer로 둔갑 가능 외국인투자가 대상 커뮤니케이션의 필요성 주가관리에 필수 세력 우호적 장기 주식보유 세력으로 양성 → M&A시 지원군 해외자금 조달의 교두보 → Equity Finance & Debt Finance 사업의 국제연계 대응방안 영문 IR자료의 제작ㆍ배포 → Annual Report, Fact Book, IR Book 등 외국증권사 주최 기업설명회 적극 참여 외국투자가 기업탐방 적극 유치 해외 Road Show(Non-Deal) 정례화 세계 유수 금융지에 IR광고 Internet을 통한 기업정보 제공

62 Ⅹ. 적정주가 관리와 커뮤니케이션 전략 보도기관 → 적극 활용 Mass-Com의 중요성 대응방안 정보의 Pool
기업정보를 비용부담 없이 대중에게 전달 투자자와 기업간의 정보중개자 역할 담당 대응방안 News Release를 통한 최신정보의 지속전달 취재대응 적극화 기자간담회, 기자회견 활성화 등