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Published byMaria Holte Modified 5년 전
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제6장 상품 및 화폐시장 제1절 : 상품시장과 IS곡선 제2절 : 화폐시장과 LM곡선 제3절 : IS-LM곡선과 정책효과
제4절 : 맺음말
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- 대공황 - 케인즈 가정 총수요가 생산을 결정 - 생산 vs. 가격 공급은 수요를 충족시킴 물가수준 고정 IS-LM 모형 정태적 모형 - 비판 : 합리적 기대, 미시경제학적 기초
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1. 케인지안 크로스 제1절 상품시장과 IS곡선 케인즈의 소득이론결정 이론 : 총수요의 역할에 집중
분석의 편의상 폐쇄경제 가정 투자, 재정정책 변수 : 외생변수
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제1절 상품시장과 IS곡선 균형조건 <그림6.1> 지출(판매) > 생산 원치 않는 재고 감소 생산 증가
생산 증가 지출(판매) < 생산 원치 않는 재고 증가 생산 감소 균형의 안정성
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2. 승수효과 제1절 상품시장과 IS곡선 균형조건 정부구입승수 : 1/(1-b) 조세승수 : -b/(1-b)
승수효과는 모형이 현실화 될수록 작아진다. RBC : G r NS
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3. IS곡선의 도출 제1절 상품시장과 IS곡선 IS곡선 : 상품시장의 균형을 나타내는 r과 Y의 결합 - 투자
- r I E Y - <그림 6-2> - 주의: 곡선상의 이동 vs. 곡선의 이동
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제1절 상품시장과 IS곡선 수학적 도출 - 균형조건 - IS곡선
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5. 확장적 재정정책과 IS곡선의 이동: <그림 6.4>
I : 대부자금의 수요; r에 의존 <그림 6.3> : Y -> S ->r 5. 확장적 재정정책과 IS곡선의 이동: <그림 6.4>
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1. 유동성 선호설 제2절 화폐시장과 LM곡선 케인즈의 이자율 결정이론 채권수요
부 채권수요 (화폐수요의 부탄력성 < 1) Y 채권수요 R 채권수요
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제2절 화폐시장과 LM곡선 화폐시장의 균형조건: 균형이자율의 결정 <그림 6.5> MS R
<그림 6.6>
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2. LM곡선의 도출 제2절 화폐시장과 LM곡선 LM곡선: 화폐시장의 균형을 나타내는 r 과 Y의 결합
Y L(Y,R) R <그림 6.7> 수학적 도출
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3. LM곡선의 재해석 4. 통화정책과 LM곡선의 이동 제2절 화폐시장과 LM곡선 수량방정식: MV = PY
V 일정: LM곡선 수직 V가 R의 증가함수: LM 우상향 R v Y 4. 통화정책과 LM곡선의 이동 MS R: LM곡선 우측 이동 - <그림 6.8> - 수량방정식으로 해석: R, P가 주어지면 M Y
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1. 재정정책의 효과 2. 통화정책의 효과 제3절 IS-LM곡선과 정책효과 균형이자율 및 균형소득 결정: IS + LM
<그림 6.9> 1. 재정정책의 효과 G Y IS 우측 이동 r Y 구축효과 <그림 6.10> 2. 통화정책의 효과 MS r LM 우측 이동 I Y <그림 6.11>
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3. 재정정책과 통화정책의 상대적 유효성 제3절 IS-LM곡선과 정책효과 재정정책이 상대적으로 유효
- 화폐수요가 이자율에 민감 (이자율 상승폭 小 ) - 투자와 순수출이 이자율에 둔감 (구축효과 小 ) LM 기울기 평평, IS 기울기 급 (주어진 IS, LM 기울기 하에서는 정부구입승수가 클수록) 통화정책이 상대적으로 유효 - 화폐수요가 이자율에 둔감 (이자율 하락폭 大 ) - 투자와 순수출이 이자율에 민감(투자, 순수출 증가가 大 ) LM 기울기 급, IS 기울기 평평
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4. 재정정책과 통화정책의 상호작용 제3절 IS-LM곡선과 정책효과 통화공급목표 긴축재정정책 IS 좌측 이동, LM 고정
r, Y 이자율목표 긴축재정정책 IS 좌측 이동, LM 좌측 이동 Y <그림 6.12> 소득목표 긴축재정정책 IS 좌측 이동, LM 우측 이동 r <그림 6.13>
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1. 전통적인 견해 통화정책의 전파경로 MS r I (내구재소비) Y 단기 R 장기 r :
물가의 경직성, 이자율의 기간구조
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자산가격경로 통화정책의 전파경로 - 환율경로 MS r e NX Y - 토빈의 q:
채권수요, 주식수요 주가 q I Y - 부의효과 MS r 채권수요, 주식수요 주가 부 C Y - 부동산 가격경로 ( MS r 채권수요, 부동산수요 부동산가격 ) 부 C Y 신규건축 Y
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2. 신용경로 통화정책의 전파경로 - 정보의 불완전성, 은행의 역할 강조 협의의 신용경로 : 은행대출경로 광의의 신용경로
- MS 은행예금 대출 C, I - 소규모 기업에 중요한 영향 - 두 가지 가정에 기초 은행차입과 다른 재원은 완전대체재가 아니다. 예금과 다른 재원은 완전대체재가 아니다. - 중요성 약화 광의의 신용경로 재무제표경로 - 은행과 기업간 정보의 비대칭성 역선택, 도덕적 해이, 주인-대리인 문제
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통화정책의 전파경로 현금흐름경로 부채 디플레이션경로 가계 유동성경로 MS 주가 자본금 역선택, 도덕적 해이
대출 I 현금흐름경로 MS R 현금흐름 역선택, 도덕적 해이 대출, | 신용할당↓ I , 내구재소비 부채 디플레이션경로 MS 예상치 못한 물가상승 실질부채 역선택, 도덕적 해이 대출 I 가계 유동성경로 은행의 대출 결정보다 소비자의 지출 결정에 초점 MS 주가 (금융자산가치 ) 유동성( 재정악화 가능성) C(내구재, 주택) MS R 현금흐름 C
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3. 금융위기 통화정책의 전파경로 MS r, 주가, P, 불확실성 부도 금융위기 P 실질부채
역선택, 도덕적 해이 대출 I 불확실성 정보 비대칭 MS 불황 역선택, 도덕적 해이 대출 I 불황 부실대출 예금인출 지급준비금 은행파산 금융공황
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신용할당 2. 균형 신용할당 불균형 신용할당 일시적 항구적: 금리규제 <그림 6.14>
역선택: hidden type 도덕적 해이: hidden action <그림 6.14> <그림 6.15>
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신용할당 은행의 이윤(수익률)곡선 제1종 신용할당: 대출 거부, 주로 역선택 관련 <그림 6.16>
제2종 신용할당: 일부 대출, 주로 도덕적 해이 관련 대출이자율이 올라갈 수 없다. 저투자 유발 신용공급 증가 정책: 파레토 개선 <그림 6.16>
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<그림6.1> 45˚ <다시본문으로>
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<그림6.2> <다시본문으로>
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<그림6.3> <다시본문으로>
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<그림6.4> <다시본문으로>
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<그림6.5> <다시본문으로>
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<그림6.6> <다시본문으로>
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<그림6.7> <다시본문으로>
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<그림6.8> <다시본문으로>
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<그림6.9> <다시본문으로>
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<그림6.10> <다시본문으로>
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<그림6.11> <다시본문으로>
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<그림6.12> <다시본문으로>
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<그림6.13> <다시본문으로>
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<그림6.14> <다시본문으로>
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<그림6.15> <다시본문으로>
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<그림6.16> <다시본문으로>
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