제9장 신용평가 신용평가 Ⅸ 1. 금융기관의 여신결정 2. 신용분석 3. 신용평점제도 4. 채권등급평가.

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1 제9장 신용평가 신용평가 Ⅸ 1. 금융기관의 여신결정 2. 신용분석 3. 신용평점제도 4. 채권등급평가

2 Ⅰ. 금융기관의 여신결정 1. 대출결정의 의의와 중요성
1. 대출결정의 의의와 중요성 1) 금융기관의 역할 (1) 예금자로부터 자금을 모아 기업 또는 개인에게 필요한 자금을 빌려주는 역할을 함. (2) 여신결정을 통하여 수익을 창출하는 한편 자본의 효율적 배분을 통하여 국민경제에 기여함 잘못된 여신결정→ 금융기관의 수익성 저해→ 경제의 부실화 초래 2) 여신결정시의 고려사항 (1) 수익성 (2) 대출위험 3) 여신결정의 중요성 (1) 총자산 중 대출금이 차지하는 비중이 가장 크다 금융기관의 주요 수익원: 여신에 따른 이자 (2) 원만한 거래관계를 유지함으로써 영업환경을 개선 ( 우량기업을 선별하여 거래관계유지→ 영업실적 개선) (3) 기업이 필요로 하는 자금을 공급 ( 자금의 효율적 배분을 통한 국민경제에 기여→ 신뢰도 증가 → 가치 상승)

3 Ⅰ. 금융기관의 여신결정 2. 여신의 결정과정 - 포스터(G.Foster) : 대출승인단계(loan approval process), 대출관리단계(loan monitoring process), 대출회수단계(loan termination)으로 구분

4 Ⅱ. 신용분석 2) 대출관리단계 1) 대출승인단계 - 대출금을 다음과 같이 분류하여 관리함 (1) 정상대출 (2) 요주의 대출
- 기업의 대출요구에 따라 대출 여부를 결정하는 초기 단계 - 고객과의 관계, 재무제표, 경영자의 자질, 신용도, 산업의 지위, 경제환경 등을 고려하여 결정 2) 대출관리단계 - 대출결정에 따라 대출이 이루어진 이후 대출금을 관리하는 단계 (원리금상환시기의 준수, 채무이행에 대한 의지, 약관의 준수 사항을 고려하여 대출금을 관리함) - 대출금을 다음과 같이 분류하여 관리함 (1) 정상대출 : 약관의 내용을 제대로 이행하고 있고, 대손위험이 거의 없는 대출 (2) 요주의 대출 : 재무상황이 취약하고, 원리금회수의 불확실성에 대한 징후가 포착된 대출 (3) 문제 대출 : 재무상황이 악화되는 등 여건이 불리하게 전개되어 조기에 회수해야 하는 대출 (4) 회의적 대출 : 대출금의 완전회수가 어려워 대손가능성이 예상되는 대출 (5) 회수불능대출 : 회수가 불가능한 것으로 판명된 대출

5 Ⅱ. 신용분석 - 대출유형에 따라 적절한 조치를 취하는 단계로서 계속 거래관계를 유지, 대출금 회수, 또는
3) 대출회수단계 - 대출유형에 따라 적절한 조치를 취하는 단계로서 계속 거래관계를 유지, 대출금 회수, 또는 대출금의 전부 또는 일부를 대손처리 - 구조적인 문제로 경영실적이 악화되는 경우: 대출금 회수 결정 - 일시작인 유동성의 악화: 거래관계의 유지에 대한 세밀한 분석 1. 신용분석의 의의 : 기업의 내∙외적 환경과 정보를 수집하여 채무불이행위험 또는 신용위험을 분석 - 여신결정과 여신규모를 결정하는데 중요한 정보를 얻을 수 있음 -여신결정의 두 가지 오류 (1) 상환능력이 없는 기업에 여신을 제공하는 오류 (2) 상환능력이 있는데 여신을 거부하는 오류 2. 신용분석의 중요성 (1) 원리금의 회수에 따른 불확실성을 줄일 수 있음 (2) 금융기관의 수익성을 개선시킬 수 있음 (3) 한정된 자금을 보다 효율적으로 배분하는데 기여함

6 Ⅱ. 신용분석 3. 신용분석의 5C 1) 인격(character) 2) 상환능력(capacity) 3) 자본력(capital)
: 신용분석에서 고려해야 하는 5가지의 요인 1) 인격(character) : 원리금상환에 대한 의지를 평가하는 중요한 요소 ( 의지가 부족한 기업에 여신제공: 많은 기회비용을 부담해야 함) 2) 상환능력(capacity) : 현금동원능력을 평가하는 중요한 요소 - 의지가 강하더라도 현금동원능력이 없는 경우에는 여신회수가 어려움 ( 현금흐름의 창출능력과 재무안정성에 따라 영향을 받음) 3) 자본력(capital) : 채무상환능력은 현금동원능력 이외에 자본력에 따라 영향을 받음 4) 담보력(collateral) : 채무를 이행하지 못할 경우 확보할 수 있는 담보자산의 보유 정도(물적 보증과 인적 보증) 5) 경제상황(condition)

7 Ⅲ. 신용평점제도 1. 신용평점제도의 의의 4) 장점과 문제점 (장점) 양적 요소 + 질적 요소 고려 1) 신용평가의 목적
기업의 신용위험을 평가하는데 있음(∵ 신용위험이 높을 수록 채무불이행위험이 높음) 2) 신용평점제도 : 계량적인 신용평가방법으로서 여러 평가항목을 선정하여 기업의 원리금상환능력을 종합 적으로 평가한 신용평점에 따라 기업의 신용도를 평가하는 방법 3) 신용평점제도의 적용 단계 ① 주요 평가대상 요소로서 양적 요소와 질적 요소를 선정<표 9-1 참조> ② 평가요소별 가중치 부여 ③ 점수 산정 ④ 점수합계로 신용평점(credit scores)을 구함 4) 장점과 문제점 (장점) 양적 요소 + 질적 요소 고려 (문제점) 평가요소의 선정, 가중치 부여 및 등급에 따른 점수산출 등에 주관 개입

8 Ⅲ. 신용평점제도

9 Ⅲ. 신용평점제도 2. 우리나라의 신용평점제도 1) 외환위기 이전의 신용평점제도 2) 외환위기 이후의 신용평점제도
- 한국은행이 제정한 ‘기업체 종합평가표’와 은행 별로 자체 개발한 ‘기업신용평가표’ 등에 따라 운용 - 중소기업대출 목적으로 ‘중소기업신용평가표’ 를 개발 <교제 표 9-2 참조> 2) 외환위기 이후의 신용평점제도 - 1988년 국제결제은행협약(BIS)dl 금융기관의 여신운용에 많은 영향을 미침 ( 독자적인 신용평가시스템을 구축하여 신용평가에 따라 여신을 결정하고 있음) - 2007년부터 BIS협약에서 신용위험, 시장위험, 운영위험을 반영하여 자기자본비율 산정을 요구하였음(BIS의 요구에 따라 여신관리를 해야 함) - 여신평점제도의 운영 기업은 물론 개인 별로 신용평점 또는 신용등급을 부여하여 관리

10 Ⅲ. 신용평점제도

11 Ⅲ. 신용평점제도 3. 신용평점제도의 유용성과 한계점 1) 유용성 2) 한계점
(1) 일관성 있고 객관적으로 대출을 결정할 수 있다 (2) 여신적격기업을 선별할 수 있는 높은 예측력을 확보할 수 있다. (3) 대출담당자의 시간과 노력을 절감시켜 준다 2) 한계점 (1) 평가요소의 선정, 가중치의 부여, 등급에 따른 점수 산출에서 주관이 개입될 여자가 많다 (2) 여신적격기업의 선정과 관련된 기준점을 선택할 때 주관이 개입될 수 있다. (3) 상이한 회계처리방법과 회계기간을 반영할 수 없다.

12 Ⅳ. 채권등급평가 1. 채권등급평가의 의의 채권등급평가의 기능
: 신용평가기관이 채권을 발행한 기관의 원리금상환능력을 평가하여 이를 이해하기 쉬운 기호나 문장으로 등급화 하여 투자자에게 전달하는 제도 - 채무불이행위험에 관한 정보를 투자자에게 전달하는데 목적이 있음 채권등급평가의 기능 1) 원리금상환능력에 대한 우월한 정보 제공 ( 평가기관: 정보의 분석능력과 내부정보의 접근능력을 가짐) 2) 신용정보를 투자자에게 저렴한 비용으로 제공 (전문평기기관이 투자자들에게 평가내용을 저렴한 비용으로 제공) 3) 기관투자가에게 '법적 보험'(legal insurance)기능 제공 (투자적격등급에 투자하는 경우 손실에 대한 보호를 받을 수 있음) 4) 재무적 또는 비재무적 정보를 확인해 주는 역할 (채권발행기관에서 제공하는 정보의 질을 입증해주는 역할) 5) 경영자의 행동을 감시하는 역할 ( 채권등급을 신청: 감시를 받을 준비가 되어 있음을 의미함)

13 Ⅳ. 채권등급평가 2. 채권등급의 평가 절차

14 Ⅳ. 채권등급평가 1) 신용평가기관과 채권등급

15 Ⅳ. 채권등급평가 2) 채권등급별 시장이자율 (1) 투자적격등급 : BBB- 또는 Baa3 등급 이상의 채권
(2) 투자부적격등급 : BB+ 또는 Ba1 등급 이하의 채권으로서 흔히 정크본드(junk bond)라고 함 - 채권시장에서는 채권등급에 따라 실제로 시장이자율이 다르게 형성되고 있음 (등급이 좋을수록 시장이자율이 낮게 형성됨)

16 Ⅳ. 채권등급평가 - 신종기업어음의 등급별 의미

17 Ⅳ. 채권등급평가

18 Ⅳ. 채권등급평가 표 9-8

19 Ⅳ. 채권등급평가 2) 채권등급의 결정요인 - 채권등급에 영향을 미치는 주요한 재무비율
① 보상비율(coverage ratios) ② 레버리지비율(leverage ratios)

20 Ⅳ. 채권등급평가 ③ 유동성비율(liquidity ratios) ④ 수익성비율(profitability ratios)
⑤ 현금흐름 대 부채비율(cash flow to debt ratio)

21 Ⅳ. 채권등급평가