유가상승이 석유화학 가격에 미치는 영향 화학경제연구원 시장분석 리포트(2005년9월).

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1 유가상승이 석유화학 가격에 미치는 영향 화학경제연구원 시장분석 리포트(2005년9월)

2 I. 고유가 시대 개막 9.11 테러 세계경제회복 중국 수요 급증 OPEC 감산 아시아 외환위기 OPEC 감산

3 I. 고유가 시대 개막 2000년 이후 고유가 돌입 2001년 2002년 2003년 2004년 90년대 저유가 시기
2차 Oil Shock 90년대 저유가 시기 (16달러) 2000년 이후 고유가 시기 (27달러) OPEC 감산/ 유가 밴드제(20-25) 선진국 원유재고 감소 중동 정정 불안 투기적 수요 유입 2001년 2002년 2003년 2004년 세계경기침체 9/11 테러 OPEC 감산 세계경기 침체 미국 이라크 침공 수급/국제정세 불안 - Risk Premium 세계경기회복 원유수요 증가 (중국 수요)

4 I. 고유가 시대 개막 2004년 유가급등 원인 원유수요 증가 지정학적 불확실성 투기 자본 유입 원유재고 증산여력 감소
2004년 세계경기회복과 함께 중국의 고도성장으로 원유수요 급등 (전년대비 약 270만bpd 증가한 8,240만bpd 기록; 16년 이래 최고 증가폭) 지정학적 불확실성 원유수요 증가 불구 원유공급도 지속적으로 늘어나 초과공급 상태였음. 이라크 정정 불안, 석유시설 테러 위협, 베네수엘라 및 나이지리아 등 주요 산유국 정정 불안, 러시아 유코스 사태 등 잔존 투기 자본 유입 달러화 약세 및 저금리로 원유 등 상품시장 투자가 증가 국제 투기자본은 04년 초 원유 및 원자재 시장에 진입, 가격상승을 촉발 원유재고 증산여력 감소 미국 등 주요 원유소비국의 재고 감소 소식이 유가 불안을 증폭 중동지역 국가 중 단기적으로 추가공급여력을 가진 국가는 사우디 뿐이며 증산 가능량도 제한적이라 원유공급 불안정성 지속

5 I. 고유가 시대 개막 1-2차 오일쇼크와 비교 -. 1950년대 이후 현재까지 5번의 유가급등 사례 발생;
70년대 1,2차 오일쇼크, 1990년 걸프전, 2000년과 년 -. 1차 오일쇼크는 73년 중동전쟁 발발 이후 산유국들이 가격인상과 감산 돌입 (Dubai유 배럴당 2.9달러에서 11.6달러까지 상승) -. 2차 오일쇼크는 78년 이란 회교혁명 후 석유수출 중단, 80년 이란-이라크전 발발, 81년 사우디 석유 무기화 천명 등 (배럴당 40달러 돌파) -. 90년 이라크의 쿠웨이트 침공으로 8월-10월 3개월간 17달러에서 41달러로 상승함. -. 1,2차 오일쇼크는 주로 우발적이고 비경제적인 요인으로 발생한 반면, 최근에는 경제적 요인에 의한 유가상승이 두드러짐. OPEC의 쿼터조정, 세계경제회복에 따른 원유수요 급증, 지정학적 요인, 투기적 요인 등이 복합적으로 작용하고 있음. -. 물가상승을 감안해 제2차 오일쇼크가 왔던 80년 평균가격(36달러)를 현재가치로 환산하면 80달러 수준에 달해 04년 평균가격 34달러와는 격차가 큼.

6 I. 고유가 시대 개막 시나리오별 2005년 유가 전망

7 II. 유가변동과 석유화학산업 1990년 이후 원유/나프타/에틸렌 가격변동 추이

8 II. 유가변동과 석유화학산업 고유가시기 에틸렌 가격 추이

9 II. 유가변동과 석유화학산업 에틸렌 수익성 변동 추이( )

10 III. 주요 품목별 유가상승 영향 분석 1. 에틸렌 유가 상승이 에틸렌 가격에 미치는 영향

11 III. 주요 품목별 유가상승 영향 분석 유가상승이 에틸렌 수익성에 미치는 영향

12 III. 주요 품목별 유가상승 영향 분석 에틸렌 스프레드(제품-원료)와 유가 변동의 상관관계

13 Aromatic & Derivatives
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