한국투자밸류자산운용 준법감시인 심사필 제2013-0091호 펀드명 : 한국밸류 10년투자 재형 증권투자신탁(채권혼합) 판매회사 사내한 재형저축 상품 제안서 펀드명 : 한국밸류 10년투자 재형 증권투자신탁(채권혼합) ㅇ 본 상품을 가입하시기 전에 투자대상, 환매방법 및 보수 등에 관하여 투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다. ㅇ 운용결과에 따른 이익 또는 손실은 투자자에게 귀속되며, 과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하지는 않습니다. ㅇ 본 상품은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다. ㅇ 집합투자재산은 자본시장법에 의하여 신탁업자에 의해 안전하게 보관, 관리되고 있습니다. ㅇ 본 상품의 증권신고서는 2013년 2월 15일에 금융위원회에 제출되었으나 효력이 발생되지 아니하여 효력발생일 전 제안서의 기재사항이 정정될 수 있습니다.

Contents 목 차 Ⅰ. 상품개요 Ⅱ. 회사개요 Ⅲ. 주식운용전략 및 프로세스 Ⅳ. 채권운용전략 및 프로세스 Ⅴ. 운용성과(동일 운용스타일 펀드) Ⅵ. 리스크관리 및 컴플라이언스 Ⅶ. 마케팅 포인트 2 4 9 14 18 20 23

▶ 서민, 중산층의 재산형성을 지원하기 위한 상품입니다. ▶ 내재가치 대비 저평가된 종목에 투자하는 가치투자를 실천합니다. Ⅰ. 상품개요 1. 상품특징 한국밸류 10년투자 재형 펀드의 특징 ▶ 서민, 중산층의 재산형성을 지원하기 위한 상품입니다. ▶ 내재가치 대비 저평가된 종목에 투자하는 가치투자를 실천합니다. ▶ 시장의 변동성에 흔들리지 않고 오직 기업의 내재가치에만 주목하여 장기투자합니다. ▶ 리스크 관리를 최우선으로 하여 안정적 수익창출을 지향합니다. (Low Risk Middle Return) ▶ 장기가치투자 대표운용사 한국투자밸류자산운용의 자산운용부가 공동운용 합니다.

2. 펀드주요사항 Ⅰ. 상품개요 펀드명 • 한국밸류 10년투자 재형 증권투자신탁(채권혼합) 펀드유형 • 채권혼합형, 추가형, 개방형 투자대상 • 주식 : 30% 이하 • 채권: 50% 이상 90% 이하 운용전략 주식운용 부문: 기존 가치투자전략에 배당성향을 강화 채권운용 부문: 국공채, 통안채, A- 등급 이상의 우량회사채 선별투자, 만기보유 전략 가입자격 • 가입 당시 총급여 5천만원 이하 근로자, 종합소득금액 3,500만원 이하 사업자 저축기간 • 만기 7년 + 3년(만기 7년 도래시 1회에 한하여 3년 이내의 범위에서 추가 연장 가능) 가입시한 • 2015.12.31 납입한도 • 연간 1,200만원(분기별 300만원) 세제지원 • 이자소득 및 배당소득 비과세 (단, 농어촌특별세 1.4% 부과) 중도인출, 해지 • 7년 이내 중도인출∙해지시 이자∙배당소득 감면세액 추징 벤치마크 • [(KOSPI 200) X 27%] + [(CD금리) X 73%] 환매 기준일 오후 5시 이전 환매청구 : 제 3영업일 기준가격으로 제 4영업일에 지급 오후 5시 경과 후 환매청구 : 제 4영업일 기준가격으로 제 5영업일에 지급 환매수수료 • 없음 신탁보수 • 총 0.798% (판매 0.50%, 운용 0.25%, 기타 0.048%)

1. 회사현황 Ⅱ. 회사개요 회 사 명 한국투자밸류자산운용㈜ 설립일자 2006년 2월 13일 대표이사 박 래 신 (2011년 3월 1일 취임) 자본금 / 자본총계 100억 / 139억 (2012년 3월말 현재) 위험대비자기자본비율 / 실질자기자본비율 431.29% / 92.52% (2012년 3월말 현재) 임직원수 49명 (2013년 1월말 현재) 운용자산규모 총 24,721억 (주식 16,652억, 채권혼합 7,440억, 채권 629억) (2013년 1월말 현재) ※ 금융투자협회 펀드,일임 합산(순자산 기준) 회사주소 및 홈페이지 150-745 서울특별시 영등포구 의사당대로 88 한국투자증권빌딩 17층 http:// www.koreavalueasset.com

2. 경영철학 및 방침 “국내 최고의 장기가치투자 대표운용사” 비전 Vision 운용철학 Philosophy Ⅱ. 회사개요 2. 경영철학 및 방침 “국내 최고의 장기가치투자 대표운용사” 경영이념 Ideology 핵심가치 Credo 운용철학 Philosophy 비전 Vision “고객 만족을 최우선으로 하고, 열정적으로 가치를 실행하자” 고객지향적 경영 투자회사로서의 경쟁우위 확보 상호존중과 Team Play에 대한 믿음 가치투자 운용철학을 바탕으로 고객에게 안정적 수익률 제공 가치투자 실천 - Bottom-up Approach에 의한 기업가치 분석 철저한 위험관리 - 상품설계단계부터 위험관리

3. 조직 및 인력구성 조직도 Ⅱ. 회사개요 ► 3본부 1준법감시인 5부서 • 운용과 리서치를 자산운용부 內에서 통합운영 이사 CEO 운용본부 경영관리본부 마케팅본부 준법감시인 감 사 컴플라이언스부 마케팅부 채널영업부 자산운용부 경영관리부

3. 조직 및 인력구성 주요 업무분장 및 구성인력(수) 현황 Ⅱ. 회사개요 부 서 명 인원 주요 업무분장사항 자산운용부 18 조사연구 및 분석업무 / 주식투자전략업무 / 주식운용업무 / 채권운용업무 경영관리부 11 경영관리업무(기획업무 / 인사 및 급여업무 / 재무회계업무 / 총무업무) 운용지원업무(매매관련 업무 / 신탁재산의 운용지시 및 관리 / 공시업무 / 설정해지) 정보지원업무 마케팅부 6 상품전략, 상품개발, 상품관리, 시장조사 및 연구 / 마케팅지원업무 리테일 및 홀세일 영업 채널영업부 5 컴플라이언스부 3 RM업무(리스크관리업무 / 운용평가업무) 컴플라이언스업무(준법감시업무 / 법무업무) 감사 및 민원업무 계 43 ※ 임원(비상근 포함) 6명 제외

4. 대표매니저 Ⅱ. 회사개요 경력 수상경력 운용성과 주요 언론 보도 저서 이 채 원 부사장 겸 CIO 중앙대학교 경영학과 동원증권 국제부 역외 펀드 운용 동원투자신탁운용 자문운용실장 한국투자증권 자산운용본부장 98년 12월 최초의 가치투자 펀드 (밸류이채원1호) 설정 및 운용 현 한국투자밸류자산운용 부사장 겸 CIO 수상경력 ▪ 1999년 베스트 펀드매니저(한국펀드평가) ▪ 장기투자문화 기여 공로로 금융감독위원회 2006년 업무유공자 선정 ▪ 2006년 10년투자펀드 최우수금융상품 수상(금융감독원) ▪ 2007년 10년투자펀드 제12회 매경금융상품대상 ‘특별상’ 수상(매일경제) ▪ 2008년 10년투자펀드 2007한국펀드대상 ‘국내가치주식펀드 우수상’ 수상(매일경제) ▪ 2008년 10년투자펀드 2008이데일리 대한민국 금융명품대상 ‘자산운용부문 최우수상’ 수상(이데일리) ▪ 2010년 10년투자펀드 헤럴드경제 펀드대상 ‘최우수 연금펀드’ 수상 ▪ 2010년 10년투자펀드 2010 매경 펀드대상 ‘혼합형 펀드 우수상’ 수상 ▪ 2011년 10년투자펀트 2011대한민국 펀드어워즈 공모펀드(일반채권혼합) 부문 ‘ 우수상’ 수상 ▪ 2012년 10년투자펀드 2012 헤럴드 펀드대상(한국투자밸류자산운용), 연금대상(퇴직연금 채권혼합형) 운용성과 2000년~2013년 13년간 누적수익률 1,041% (KOSPI 대비 912.9%, 약 8배 초과수익 달성) ▪ 한국투자증권 고유자산운용 (2000.04.01~2006.02.21) + 한국투자밸류자산운용 10년투자 주식형 1호 (2006.04.01~2013.1.31)의 누적성과 이 채 원 부사장 겸 CIO 1964年生, 경력 21년 (운용경력 14년) 주요 언론 보도 국내 4대 일간지 헤드라인 ▪ “한국의 워렌 버핏” (동아일보 07.5.21) ▪ “시장에 관계없이 늘 가치투자로 승부” (조선일보 07.8.15) ▪ “한국의 명장, 소신의 21년, 가훈도 과유불급” (중앙일보 09.9.1) ▪ “가치투자의 전도사” (매일경제, 09.10.23) 저서 이채원의 가치투자 (2007년 1월 출간)

1. 운용철학 운용목표 운용원칙 운용철학 Ⅲ. 주식운용전략 및 프로세스 운용목표와 원칙 ▪ 장기복리수익률의 극대화 ▪ 안정성과 수익달성의 균형 추구 운용목표 ▪ Market Timing이 아닌 기업의 본질적 내재가치에 투자 ▪ 리스크 관리를 최우선으로 하여 저위험 적정수익(Low-Risk Middle-Return) 추구 ▪ 기업의 절대가치가 주가에 반영될 때까지 Buy&Hold 운용원칙

1. 운용철학 운용철학 Ⅲ. 주식운용전략 및 프로세스 가치투자 [Value Investing] Bottom Up 시장의 비합리성으로 내재가치 이하에 거래되는 주식에 투자 Bottom Up 주식시장의 변동이 아닌 기업의 절대적 내재가치에 투자 종목 선택 기준 수익, 자산, 배당 등의 정량적 투자지표 사용 ▪ Low-PER 투자전략 : PER(주가/수익 비율)이 낮은 기업에 투자 ▪ Low-PBR 투자전략 : PBR(주가/장부가치 비율)이 낮은 기업에 투자 ▪ High-Dividend 투자전략 : 배당수익률이 높은 기업에 투자 ▪ 신가치 투자전략 : 기업의 시장지배력, 산업의 진입장벽 등 정성적 분석을 통한 평가 안정성 추구 변동성 억제를 바탕으로 수익 추구 장 기 투 자 주가가 내재가치에 도달할 때까지 보유하여 투자수익 극대

2. 운용프로세스 운용프로세스 Ⅲ. 주식운용전략 및 프로세스 자산배분전략 CIO, 투자전략회의 In-House Research Model Portfolio 종목선정 편입비 결정 Actual Portfolio Trading 성과측정 Trader CEO, Risk Manager CIO, 투자전략회의 In-House Research CIO, Fund Manager Feedback 저평가도 분석 주식편입비, 듀레이션 결정 자산배분전략

MACRO, Market Valuation 평가 Ⅲ. 주식운용전략 및 프로세스 2. 운용프로세스 운용프로세스 CIO, 자산운용부장 최종의사결정 MACRO, Market Valuation 평가 현금비중, 투자전략 의사결정 매수/매도 결정 종목비중 결정 투자전략회의 CIO, 자산운용부장, 대리급 이상 참석 종목 매수/매도에 대한 토론과 의사결정 업종 분석 Stock picking 매수/매도 추천 소그룹 A 소그룹 B 소그룹 C 소그룹 D 소그룹 E 소그룹 F 에너지, 화학, 소비재 중공업, 건설, 자동차, 철강금속 스몰캡, 지주회사 통신, 유틸리티, 음식료 IT, 엔터테인먼트, 의료, 유통, 서비스 보험, 증권, 은행, 매크로

2. 운용프로세스 종목선정기준 수익분석(PER) 자산분석(PBR) 배당분석(Dividend) 신가치분석(New Value) Ⅲ. 주식운용전략 및 프로세스 2. 운용프로세스 종목선정기준 CIO 투자전략회의 수익분석(PER) Stock Picking Feedback 자산분석(PBR) 이익전망의 안정성 현금흐름 추이 이익률 유지의 신뢰성 자산실질가치 측정 유동성자산 비중 Sector 소그룹 연간 1,400회 이상의 기업탐방 배당분석(Dividend) 신가치분석(New Value) Business의 성장성 시장 지배력 평가 사회 패러다임의 변화 경영진의 배당정책 배당성향의 유지여부 Risk-free Asset과의 상대비교

CIO, Fund manager 1. 운용프로세스 투자전략회의 채권운용의 전과정에 대한 업무흐름도 채권부문 유동성 자산부문 Ⅳ. 채권운용전략 및 프로세스 1. 운용프로세스 채권운용의 전과정에 대한 업무흐름도 CIO, Fund manager Feed Back 투자전략회의 - 기초자산 역할의 비중이 크므로 보수적으로 시장 접근 - 만기보유 전략 위주로 운용 (펀드규모 및 자금의 성격, 채권시장 상황에 따라 변동 가능) - 국공채, 통안채 위주로 편입대상 한정, A- 등급 이상의 회사채는 선별 투자합니다 채권부문 유동성 자산부문 - Call 위주로 운용하며 CD,CP 등은 선별적으로 편입 가능

1. 운용프로세스 채권운용의 전과정에 대한 업무흐름도 Ⅳ. 채권운용전략 및 프로세스 Fundamental 분석을 통한 경기 전망 및 채권시장 전망 Valuation, 시장상황 고려 Asset Allocation 최적 포트폴리오 구축 -Top-down 방식의 거시경제분석 (물가, GDP, 통화/재정 정책) -Target Duration 선정 (BM 대비 확대/중립/축소) -Relative Valuation -Sector 포지션 선정 -Curve 포지션 선정 -채권 Universe 선정 -채권Universe 내 저평가 종목에 선별적으로 투자 -시장상황에 적합한 Yield Curve 전략 시행(steepening, flattening) -선물 저평가를 이용한 차익거래 -발행/경과물 간의 교체매매

2. 운용전략 채권운용전략 Ⅳ. 채권운용전략 및 프로세스 Carry 수익률 위주의 안정적 자산 배분 Active 형 투자 전략 안정성이 높은 국채, 특수채, 은행채에 주로 투자 Index 대비 초과수익 추구 Research에 근거한 적극적인 Duration 배팅 전략 금리 파생상품의 탄력적 활용 고금리 회사채 선별적 투자(신용 spread 차익 추구) Active 형 투자 전략 보수적 시장 접근을 통해 시장 중립적인 수익률을 추구 BM과의 Mismatching 최소화 선물 저평가를 이용한 현/선물 차익거래 만기간 스프레드 예측을 통한 Yield Curve 전략 On the run/Off the run issue를 이용한 교체매매 Passive 형 투자 전략

기본 포트폴리오(Carry+Passive 전략) Relative Value Trading Ⅳ. 채권운용전략 및 프로세스 3. 포트폴리오 운용계획 채권운용 포트폴리오 거시경제 분석을 통한 시장전망을 기본으로 Active, Passive 전략의 비중을 탄력적으로 조정 구분 기본 포트폴리오(Carry+Passive 전략) 전략 포트폴리오(Active전략) 운용전략 비중 금리 상승기 안정적 고율Carry 수익 BM Index 추종 종목 편입 90% Risk관리에 주력 10% 금리 횡보기 80% Relative Value Trading Yield Curve Riding 20% 금리 하락기 60% Active 운용 40%

1. 누적수익률 기간 누적 성과 (2013.01.31) Ⅴ. 운용성과(동일 운용스타일 펀드) 펀드개요 (공모펀드) 73.21% 펀드개요 (공모펀드) 펀드명 : 한국밸류 10년투자 증권투자신탁 1호(채권혼합)C 설정일 : 2006.04.18 설정액 : 909억(클래스 합산 : 1,224억) +31.29% 41.92% ※ 출처 : 제로인, 2006.04.18~2013.01.31 (단위 : %) 구 분 1개월 3개월 6개월 1년 2년 3년 5년 수익률 (%) 펀드 0.40 2.62 6.80 9.70 15.18 26.82 44.97 BM -0.34 1.38 1.97 3.08 5.18 15.43 27.90 유형 평균 -0.21 1.25 3.29 3.42 3.82 15.61 26.45 %순위 9 2 3 1 구 분 2007년 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 수익률 (%) 펀드 17.24 -5.96 19.36 10.17 4.31 10.00 BM 11.28 -5.71 15.14 8.42 0.05 5.73 유형 평균 12.78 -8.43 16.85 9.29 -0.83 5.59 %순위 7 15 35 3 2 ※ 상기 과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하지는 않습니다 ※ 출처 : 제로인, 2013.01.31, BM : KOSPI200 25% + KIS채권종합01Y 75% * 투자설명서상 동 펀드의 BM은 [(KOSPI 200) X 27%] + [(CD금리) X 73%] 이나, 성과비교를 위해 제로인 BM인 ‘[(KOSPI 200) X 25%] + [KIS채권종합1Y X 75%] 을 사용하였음

2. 위험지표 위험지표 Ⅴ. 운용성과(동일 운용스타일 펀드) ⇒ 수익률 등락의 정도가 상대적으로 매우 낮음 표준편차 6개월 1년 3년 5년 펀드 2.89 3.30 3.72 5.65 %순위 11 16 9 12 유형평균 3.82 3.97 5.19 6.8 ⇒ 수익률 등락의 정도가 상대적으로 매우 낮음 베타 6개월 1년 3년 5년 펀드 0.49 0.62 0.54 0.71 %순위 10 11 3 8 유형평균 0.87 0.98 1.03 1.02 ⇒ 주식시장의 흔들림에 민감하게 반응하지 않음 주1. 출처 : 제로인(기준일 : 2013.01.31) 주2. %순위 산정 관련 평가대상펀드 : 동일유형 펀드

1. 리스크관리 리스크관리 프로세스 및 체계 상시 컴플라이언스 점검체계 Ⅵ. 리스크관리 및 컴플라이언스 1. 리스크관리 리스크관리 프로세스 및 체계 사전 관리 Universe 편입시 컴플라이언스부 보고 및 투자분석보고서 제출 법규,약관 위반 위험 사전 경고 투자 종목에 대한 가격변동 모니터링 투자 종목에 대한 신용등급,재무사항 변동 모니터링 리스크관리 위원회를 통한 전사적 리스크관리 실시 주요 리스크 발생시 즉각 해결방안 모색 및 대응 중간 관리 사후 관리 상시 컴플라이언스 점검체계 운용의 건전성 확보 - 당일 매매에 대한 사전 컴플라이언스 실시 - 수시/일일/월별로 약관,법규에 대한 컴플라이언스 실시 - 외부 회계법인의 정기적인 감사 실시 비운용의 내부통제 강화 - 집합투자재산 및 경영공시업무처리의 적정성 - 업무처리시 법규 준수 여부 점검 - 전 임직원 윤리의식 함양을 위한 정기 교육 * Software : AITAS(신탁회계 시스템), ETS(트래이딩 시스템), BIGS(운용전략 시스템)

1. 리스크관리 리스크 구분 및 측정방법 Ⅵ. 리스크관리 및 컴플라이언스 측정 리스크의 활용 구 분 위 험 지 표 구 분 위 험 지 표 점 검 방 안 Market Risk VaR, Beta, Duration, Volatility, Sharpe Ratio, TE(Tracking Error), IR(Information Ratio) BIGS시스템 등을 통한 수시점검 Credit Risk 개별/가중 신용등급 Liquidity Risk 채권: 만기편차 주식: 유동화지수(거래량 대비 보유) 유동화일수 만기편차 및 유동성지수 수시점검 측정 리스크의 활용 - 투자대상종목 Pool 구성 단계에서 개별종목 Risk의 사전적 통제 일일 / 주간 / 월간 점검으로 발생한 Risk 수준에 대한 사후 관리 VaR(Value at Risk) : 일 / 월 수준에서 자산별, 펀드별로 세분화하여 위험 수준 평가 유동화지수 등 다양한 리스크 지표의 개발을 통해 다면적이고 총체적인 Risk Profile에 대한 점검

2. 내부통제 시스템 및 보고체계 컴플라이언스 기능 수행 체계, 펀드 운용역에 대한 내부통제시스템 또는 보고체계 Ⅵ. 리스크관리 및 컴플라이언스 2. 내부통제 시스템 및 보고체계 컴플라이언스 기능 수행 체계, 펀드 운용역에 대한 내부통제시스템 또는 보고체계 CEO & CIO 안건 부의 보고 자산운용부 컴플라이언스부 리스크관리 위원회 피드백 리스크 모니터링 주요 리스크 현황 상시점검 법규위반사항 점검 개인컴플라이언스 상시확인 로스컷 결정 및 사후조치 자산운용 및 리서치 집합투자재산 Risk 경영 Risk 편입 종목 선정 및 리서치 점검 피드백 법률질의,보고 금융감독원,금융투자협회 법률자문, 해석, 점검

마케팅 포인트 한국밸류 10년투자 재형 증권투자신탁(채권혼합) Point 1. 재형저축의 부활과 비과세 혜택 Ⅶ. 마케팅포인트 한국밸류 10년투자 재형 증권투자신탁(채권혼합) Point 1. 재형저축의 부활과 비과세 혜택 •‘신입사원 1호 통장’ 재형저축의 18년만의 부활 • 이자소득 및 배당소득 비과세(연 1,200만원 납입한도) • 안정적인 채권 수익기반 위에 저평가된 배당가치주로 운용된 시세차익 및 배당을 더한 저위험 적정수익 추구 상품 마케팅 포인트 Point 2. 재형펀드를 위해 준비된 운용사 • 업계 최초 3년환매 제한펀드 출시 및 장기투자형 상품 특화 • 잃지 않는 투자를 통한 안정적인 장기수익률 추구, 리스크 관리를 최우선으로 하는 장기가치투자 대표운용사 Point 3. 안정적인 운용 지배구조와 역량 • Top Management의 펀드매니져에 대한 확고한 신뢰 유지 • 높은 운용 집중도 - 매니져 1인당 운용규모 업계 최저 수준 및 연간 1,400회 이상의 In-House 리서치 역량 보유

투자자 유의사항 한국투자밸류자산운용(주) 150-745 서울특별시 영등포구 의사당대로 88 한국투자증권 빌딩 17층 • 본 금융상품은 예금자보호법에 의하여 보호되지 않으며, 실적배당형 상품으로서 원본의 손실이 발생할 수 있습니다. • 투자신탁은 운용결과에 따라 이익 또는 손실이 발생할 수 있으며 그 결과는 투자자에게 귀속됩니다. • 본 자료에 기재된 내용 중 투자참고 및 예측자료는 신뢰할 수 있다고 판단되는 각종 자료와 통계자료를 이용하여 작성한 것으로 투자판단을 돕기 위한 참고자료이며 향후 결과에 대한 보증이 되는 것은 아닙니다. • 본 자료에 기재된 운용전략은 시장상황 변동 등에 따라 변경될 수 있습니다. • 신탁재산은 자본시장법에 의하여 신탁업자에 안전하게 보관 관리되고 있습니다. • 본 자료에 포함된 모든 정보는 당사의 승인 없이 복제되어 유통될 수 없습니다. 한국투자밸류자산운용(주) 150-745 서울특별시 영등포구 의사당대로 88 한국투자증권 빌딩 17층 대표전화 : 02-3276-6000

보도자료

최근수상내역 ► 펀드운용 관련 2013년 3월 KG제로인 2013 펀드어워즈 대상 펀드대상(한국투자밸류자산운용) 채권혼합부문 우수상(퇴직연금 채권혼합형) 2013년 2월 매일경제 한국 펀드대상 2012년 12월 헤럴드 펀드대상 연금대상(퇴직연금 채권혼합형) 2012년 2월 매일경제 한국 펀드대상 우수상(혼합형부문) 2011년 12월 헤럴드경제 베스트자산운용사상 2011년 12월 머니투데이 모닝스타코리아 펀드대상 베스트 퇴직연금운용사상 2011년 2월 매일경제 한국 펀드대상 ► 보고서 및 투자자보호 관련 2012년 3월 이데일리 KOREA FUND AWARDS 투자자보호 최우수상 2012년 2월 아시아경제 아시아 펀드대상 베스트 운용보고서상 2011년 7월 한국투자자보호재단 투자자가 이해하기 쉬운 자산운용보고서 부문 우수상