광주전남본부장 제주경제와 관광포럼 글로벌 및 한국 경제, 그리고 제주경제 전망 2011. 5. 20 본부장 박성준

목 차 글로벌경제 여건 국내경제 동향 및 전망 제주경제 동향 및 전망

Ⅰ. 글로벌경제 여건

세계경제 동향 ▣ 세계경제는 일본 대지진 여파, 국제유가 상승 등에도 불구하고 회복세 지속 2010년 6월부터 확장국면에 진입 선진국과 신흥시장국간 성장 격차 지속(Two-speed Recovery) 세계경제는 중동·북아프리카(MENA) 정정불안, 국제유가 급등과 같은 여러 가지 하방위험에도 불구하고 회복세를 보이고 있지만 선진국과 신흥시장국간 성장이 차이를 보이고 있음. 즉, 선진국 경제는 성장속도가 상대적으로 부진한 가운데 높은 실업률이 걱정이고 신흥경제권은 빠른 위기 극복과 고성장을 보이고 있습니다만 물가 및 부동산 가격 상승이 걱정 -미 연준의장 Ben Bernanke는 이를 two-speed recovery라 지칭하고 있는데 The Economist지는 미국과 유럽, 중국 등 신흥경제권 성장 패턴이 각기 다른 모습을 보이고 있다는 의미에서 최근 글로벌 경제성장 패턴을 three-way split라 표현하기도 함 글로벌 산업생산 글로벌 산업생산 순환도 10.6월 자료 : 네덜란드 경제정책분석국 주: OECD+신흥6개국 기준 자료 : OECD

<참고>글로벌 금융위기의 교훈 세계경제의 통합화 1 금융•외환 시장 수출입 내수 글로벌 동반침체 주요국의 수출증가율 주요국의 수입증가율 주요국의 수출의존도1) 주: 1) 2008년, 수출/명목GDP 기준

<참고>글로벌 금융위기의 교훈 빚 의존 경제의 위험 2 미국의 가계부채, 유럽의 재정위기, 우리나라의 97년 외환위기 미국 가처분소득대비 가계부채 주요국 재정적자 및 국가부채 비율 신자유주의에 대한 비판 3 시장실패에 대한 보완장치 필요

최근의 주요국 경제 동향 ( 미 국 ) ▣ 고용사정 개선 추세, 제조업 생산 증가 등 회복세 유지 GDP성장률(전기대비 연율) : ‘10.4/4분기 3.1%, ‘11.1/4분기 1.8% ▣ 물가(PCE deflator)는 3월중 1.8%(전년동월비) 상승하여 전월 (1.6%)에 비해 오름폭이 확대 주요국별 경제동향을 살펴보면 미국은 가계소비 및 기업투자심리가 개선되는 가운데 제조업생산이 꾸준히 증가하고 최근에는 고용사정도 완만하나마 개선되는 모습임 이러한 상황을 반영하여 미 연준은 금년도 GDP성장률 전망치를 지난해 11월의 3.0%~3.6%에서 최근 3.4%~3.9%로 상향조정하였음 미국 고용 및 제조업 생산 미국 물가지수1) 자료 : 미 노동부, 상무부 주: 1) 전년동월대비 증가율

최근의 주요국 경제 동향 ( 중 국 ) ▣ 생산 및 내수 호조로 강한 성장 모멘텀 지속 11.1/4분기 GDP성장률이 9.7%(전년동기비)의 높은 수준 기록 ▣ 소비자물가는 3월중 5.4%(전년동월비) 상승하여 오름폭이 더욱 확대 -중국경제는 소매판매가 계속 호조를 보이고 수출도 큰 폭 증가하는 등 높은 성장세를 지속하고 있음 -다만 고성장의 지속으로 물가 및 부동산 가격이 불안한 움직임을 보이고 있는데 물가상승률을 1분기정도 선행하는 기대인플레이션 Diffusion Index가 지난해 4/4분기 81.7로 3년만에 최고치를 기록하였고 -주요 도시 부동산가격도 전월대비 1% 내외의 높은 오름세를 보이고 있음 ※ DI(경기동향지수, Diffusion Index) : 경기변동의 진폭이나 속도는 측정하지 않고 변화방향만을 파악하는 것으로 경기의 국면 및 전환점을 판단할 때 유용하게 사용. 지수가 50을 초과하면 경기는 확장국면에, 50 미만이면 경기는 수축국면에 있음을 나타냄 중국 GDP성장률 및 소비 기여율 중국 CPI 및 근원인플레이션

최근의 주요국 경제 동향 ( 일 본 ) ▣ 대지진의 영향으로 생산 및 소비 활동이 크게 위축 일본은행은 4월 경제전망에서 2011년 성장률을 0.6%로 하향조정 (1월대비 △1.0%p) 다만 하반기 이후 피해복구를 위한 투자지출이 성장세 확대 요인으로 작용할 가능성 일본은 지난달 지진 발생(3.11일) 직후의 성장전망이 대체로 유지되는 모습 4월 28일 일본은행 금융정책결정회의에서는 ㅇ 상반기에는 대지진의 영향으로 경기가 크게 위축될 것으로 예상되나 ㅇ 하반기에는 동 요인이 해소되면서 빠르게 회복될 것으로 전망 일본의 주요 경제지표 고베지진(95.1월) 당시 투자의 성장기여도 (전년동월대비, %) 10.10월 11월 12월 11.1월 2월 3월 소매판매 -0.2 1.5 -2.1 0.1 -8.5 산업생산 (광공업) 5.0 7.0 5.9 4.6 2.9 -12.9 PMI지수 47.2 47.3 48.3 51.4 52.9 46.4 [45.7] 소비자태도 40.9 40.4 40.1 41.1 40.6 38.3 주 : [ ] 내는 4월

최근의 주요국 경제 동향 ( 유로지역 ) ▣ 독일의 고용개선 및 견조한 성장이 지속되는 가운데 경기회복세가 여타 핵심국가로 확산되는 움직임 ▣ 소비자물가(전년동기비)는 ‘11.1/4분기 2.6%, 4월중 2.8% 상승 하면서 ECB 목표치(2%) 상회 -유로지역경제는 독일을 중심으로 경기심리지수가 지속적으로 상승하는 등 예상보다 빠른 회복세를 보이고 있음 -독일의 경기심리지수는 2010년 1월 96.1이었으나 올해 2월에는 기준치를 크게 상회하는 116.8로 높아졌음 -소매판매와 산업생산 등 여타 경제지표도 완만하나마 증가세를 유지하고 있음 유로지역 경기체감지수 및 독일 취업자수 유로 물가상승률 및 정책금리

최근의 주요국 경제 동향 -유로지역경제는 독일을 중심으로 경기심리지수가 지속적으로 상승하는 등 예상보다 빠른 회복세를 보이고 있음 -독일의 경기심리지수는 2010년 1월 96.1이었으나 올해 2월에는 기준치를 크게 상회하는 116.8로 높아졌음 -소매판매와 산업생산 등 여타 경제지표도 완만하나마 증가세를 유지하고 있음

글로벌 경제 전망 ▣ 세계경제는 앞으로도 주요국의 경기개선 흐름에 비추어 회복세를 지속할 것으로 전망 주요 예측기관은 세계경제 성장률을 2011년 4%대 초•중반, 2012년 4%대 중반으로 전망 세계경제 성장률 전망 글로벌 경기선행지수 (전년대비, %) 세계 선진국 신흥 시장국 미국 일본 유로 지역 중국 2011년 IMF 4.4 2.4 2.8 1.4 1.6 6.5 9.6 World Bank1) 4.1 1.8 6.0 8.7 Global Insight - 3.2 1.2 1.5 9.5 2012년 4.5 2.6 2.9 2.1 2.7 2.0 6.1 8.4 1.7 8.6 주 : 1) 선진국은 고소득국가(1인당 GNI $12,196 이상) 기준 자료 : IMF, World Bank, Global Insight 자료 : OECD, Goldman Sachs

글로벌 경제의 불확실성 요인 유럽 과다채무국의 재정위기 ▣ 포르투갈 구제금융 신청(4.6일), 그리스 채무재조정 우려 등으로 1 ▣ 포르투갈 구제금융 신청(4.6일), 그리스 채무재조정 우려 등으로 유로지역 재정문제 재부각 다만 스페인으로의 재정위기 확산 가능성은 낮은 국가부채 비율, 구조개혁 추진 등에 비추어 제한적 과다채무국의 국가부채비율 과다채무국의 신용등급 조정내역

글로벌 경제의 불확실성 요인 국제유가 및 원자재가격 상승 2 ▣ 국제유가는세계경제 회복, MENA 지역 정정 불안에 미 달러화 약세가 가세하면서 5월초까지 상승세 지속 다만 최근 원유재고 증가, 미 달러화 강세 등의 영향으로 급락 한 후 소폭 반등 국제유가 추이 국제유가(Brent유 기준)는 상승세를 지속하다 5.5일 이후 원유재고 증가, 미국 주간 신규실업수당 신청건수 시장예상치 상회, 달러화 강세 등이 복합적으로 작용하면서 급락 ㅇ 브렌트유(기말기준, 달러/배럴) : 2011.2월 111.94 -> 3월 117.25 -> 4월 126.06 -> 5.11일 112.59 2011년중 원유수요 전망

글로벌 경제의 불확실성 요인 ▣ 앞으로 국제유가는 MENA지역 정정불안 지속, 세계경제의 회복에 따른 수요 증가 등으로 기조적으로 강세를 이어갈 전망 다만 MENA사태가 사우디아라비아 등 핵심산유국으로 확산 되지 않을 경우 2008.7월의 145달러(Brent油 기준)와 같은 수준으로 급등할 가능성은 낮은 것으로 평가 □ 국제유가는 세계경제 회복에 MENA 지역 정정불안이 가세하면서 상승폭이 한층 확대 ㅇ 일본 대지진은 국제유가에 별다른 영향을 미치지 않은 것으로 평가 □ 앞으로도 국제유가는 MENA 지역 정정불안의 영향을 받으면서 높은 수준을 지속할 전망 ㅇ 다만 MENA 사태가 핵심산유국으로 확산되지 않을 경우 2008.7월의 146달러(Brent油 기준)와 같은 수준으로 급등할 가능성은 낮은 것으로 평가 ▪ 2007~08년에 비해 유휴생산능력, 재고수준, 달러화 가치 등 제반 요인이 유가상승을 제약하는 방향으로 작용 MENA지역 국가별 원유생산 비중 2007~08년 급등기와 유가결정요인 비교 2007 2008 2010 유휴생산능력(백만b/d) 2.07 1.58 4.65 재고수준(억 배럴) 40.9 41.21) 42.2 달러화index2) 80.9 76.8 81.2 주: 1) 2008.6월 수준 2) 유로, 엔, 파운드 등 6개국 통화로 구성되며 수준이 높을수록 달러화 강세를 의미

글로벌 경제의 불확실성 요인 ▣ 기타원자재가격은 4월 들어 신흥시장국의 물가안정노력 강화, 투자자금 차익실현 등으로 하락 반전하였으나 중기적으로는 강세전망이 우세 기타원자재가격 동 가격 및 투자자금

글로벌 경제의 불확실성 요인 글로벌 인플레이션 확산 가능성 ▣ 최근 신흥시장국의 인플레이션이 빠르게 높아지는 가운데 3 ▣ 최근 신흥시장국의 인플레이션이 빠르게 높아지는 가운데 영국, 유로지역 등 선진국의 인플레이션도 점차 상승하는 모습 주요 신흥시장국 소비자물가상승률 국제유가(Brent유 기준)는 상승세를 지속하다 5.5일 이후 원유재고 증가, 미국 주간 신규실업수당 신청건수 시장예상치 상회, 달러화 강세 등이 복합적으로 작용하면서 급락 ㅇ 브렌트유(기말기준, 달러/배럴) : 2011.2월 111.94 -> 3월 117.25 -> 4월 126.06 -> 5.11일 112.59 주요 선진국 소비자물가상승률 자료 : IMF, Bloomberg 자료 : IMF, Bloomberg

Ⅱ. 국내경제 동향 및 전망

최근 국내경제 상황 ( 경 기 ) ▣ 국내경기는 수출호조와 내수개선으로 상승세 지속 수출은 4월중 월간(498억 달러) 및 일평균(21.2억 달러) 모두 사상 최고치를 경신 GDP성장률 및 경기지수1) 일평균 수출액 -여러 불안요인에도 불구하고 국내경기는 상승기조를 유지하고 있음 -2월중 일평균 수출액이 사상최대치인 20.5억 달러를 기록하는 등 수출이 활기를 지속하고 설비투자와 소매판매도 견조한 증가세를 보이면서 제조업 및 서비스업 생산도 꾸준히 증가하고 있음 -다만 건설활동은 여러분께서 더 잘 느끼시겠지만 상대적으로 부진이 지속되고 있음 주: 1) 경기 동행지수 순환변동치 자료: 한국은행, 통계청 자료: 관세청

최근 국내경제 상황 내수도 수출호조에 따른 투자확대와 고용증가 등에 힘입은 소비증가로 개선추세 지속 제조업 및 서비스업 생산도 모두 꾸준히 증가 소비 및 설비•건설투자1) 제조업•서비스업 생산1) 주: 1) 계절조정계열 주: 1) 계절조정계열

<참고> 한국경제의 빠른 회복 배경 ▣ 우리나라는 OECD 회원국중 2009년 플러스(+)성장을 기록한 3개국중 하나

<참고> 한국경제의 빠른 회복 배경 (1) 수출경쟁력 제고 국가그룹별 미국시장 점유율1) 주: 1) 미국 수입중 국가별 비중 자료: 무역협회

<참고> 한국경제의 빠른 회복 배경 (2) 중국효과 금융위기 이후 주요국의 재정지출 규모 대중국 수출액 추이 ※ 가전하향(家電下鄕) : 중국정부가 내수를 부양하고 농민들의 생활수준을 향상시키기 위해 농촌거주자가 가전제품 구매시 보조금(구매금액의 13%)을 지급하는 제도 이구환신(以舊換新) : 중국정부가 내수를 진작하기 위해 도시지역 거주자가 기존에 보유한 가전제품을 신제품으로 교환할 경우 보조금(구매금액의 10%)을 지급하는 제도

<참고> 한국경제의 빠른 회복 배경 (3) 건전한 금융시스템 (4) 강력한 정책대응 재정지출 확대 : GDP대비 04~08년 평균 24.5%→09년 28.3%(3.8%p 증가) 기준금리 인하 : 08.8월 5.25%→09.2월 2.0% (3.25%p 인하) 정부 재정지출 규모 한국은행 기준금리 주: 1) 중앙정부 총지출 기준 자료: 기획재정부 자료: 한국은행

<참고> 우리나라의 경기순환 ▣ 우리나라는 2000년대 들어 경기순환사이클이 이전에 비해 단축 ▣ 우리나라는 2000년대 들어 경기순환사이클이 이전에 비해 단축 ▣ 최근의 경기국면은 1970년 이후 제10순환기(09.2월~)에 해당(26개월째 확장 국면) 경기 동행지수 순환변동치 경기 동행지수 누적분포

최근 국내경제 상황 ( 물 가 ) ▣ 소비자물가는 채소류 가격의 큰 폭 하락에 주로 기인하여 상승률이 낮아졌으나 여전히 4%를 넘는 높은 오름세 지속 석유류 가격이 높은 상승세를 지속한 가운데 원가 부담 전가, 기대인플레이션 상승 등의 영향으로 가공식품 가격과 개인서비스 요금의 상승폭이 확대 -고용사정은 민간부문을 중심으로 개선되고 있음 -2010년 취업자수는 32만명 증가하였음 농림어업 부문은 구제역, 이상한파 등으로 최근 감소세를 보이고 있으나 비농림어업 취업자수는 5개월 연속 증가하는 등 개선 추세 -앞으로 고용사정은 개선추세를 이어갈 것으로 예상됨 중소기업 및 대기업 모두 신규채용을 상당 폭 확대 * 30대 그룹 고용계획(전국경제인연합회, 1.24일) 10.7만명(2010년) → 11.8만명(2011년) * 중소기업 신규 인력수요(한국고용정보원, 1.31) 5.2만명(2010년 하반기) → 7.5만명(2011년 상반기) 물가상승률 및 기대인플레이션 국제원자재가격

<참고> 물가의 파급효과 ▣ 농축수산물, 석유류 및 관련 제품의 가격상승(first-round effect)은 기대인플레이션 상승을 통한 임금 등의 인상으로 이어지면서 2차효과(second-round effect)를 초래할 가능성 임금 및 가격 설정 원자재 가격 상승 소비자물가 생산자물가 기대인플레이션 1차효과 2차효과

최근 국내경제 상황 ( 고 용 ) ▣ 고용사정은 개선추세를 지속 4월중 취업자수는 전월대비 2만명, 전년동월대비 38만명 증가 실업률은 고령층에 대한 정부 직접일자리 지원, 청년층의 구직활동 증대 등으로 전월(4.0%)보다 낮은 3.6% 기록 -고용사정은 민간부문을 중심으로 개선되고 있음 -2010년 취업자수는 32만명 증가하였음 농림어업 부문은 구제역, 이상한파 등으로 최근 감소세를 보이고 있으나 비농림어업 취업자수는 5개월 연속 증가하는 등 개선 추세 -앞으로 고용사정은 개선추세를 이어갈 것으로 예상됨 중소기업 및 대기업 모두 신규채용을 상당폭 확대 * 30대 그룹 고용계획(전국경제인연합회, 1.24일) 10.7만명(2010년) → 11.8만명(2011년) * 중소기업 신규 인력수요(한국고용정보원, 1.31) 5.2만명(2010년 하반기) → 7.5만명(2011년 상반기) - 금년중 취업자수는 지난 12월 전망과 같은 26만명 증가 예상 ㅇ 제조업의 취업자수가 꾸준히 늘어나는 가운데 전통서비스업(전체 취업자의 약 40%)도 지난해 12월 이후의 증가세 유지 ㅇ실업률은 지난 전망과 비슷한 3.6% 수준 - 2012년에는 취업자수가 29만명 정도 늘어날 전망 ㅇ 실업률은 3.4% 내외로 하락할 것으로 예상 취업자수 실업률, 고용률 및 경제활동참가율

최근 국내경제 상황 ( 수출입 ) ▣ 경상수지는 수출의 높은 증가세에 힘입어 1/4분기중 경상수지 흑자규모가 40억달러 내외로 추정되는 등 흑자를 지속 수출입 및 경상수지

국내경제 전망 ( 경제성장 ) ▣ 2011년 GDP성장률은 4.5%로 예상 내년에는 4.8% 성장할 전망 경제성장 전망 (전년동기대비, %) 2010 2011e) 2012e) 연간 1/4 2/4 상반 하반 GDP 6.2 4.1 3.8 4.0 4.9 4.5 4.8 (1.5) (1.0) (1.3) 민간소비 3.5 3.4 (1.1) (0.7) (0.9) 건설투자 -1.4 -7.1 0.8 -2.6 5.1 1.5 1.4 (-1.2) (4.1) (2.0) 설비투자 25.0 12.5 6.4 9.3 4.7 6.9 6.3 (-0.4) (2.1) (0.8) (2.3) 상품수출 15.8 18.0 10.3 13.9 8.9 11.2 9.7 (3.9) (0.4) 상품수입 18.2 13.4 8.6 10.9 10.6 10.8 9.8 (2.8) (2.6) (2.7) (3.4) (경제성장) 우리 경제는 2011년 4.5%, 2012년 4.8% 성장하여 장기추세치(2001∼10년: 4.2%)를 다소 웃돌 것으로 예상 기간별로는 1/4분기중 수출 및 재정지출 증가폭 확대로 1.5%(전기대비) 성장에 이어 2/4분기중 1% 내외, 3/4분기 및 4/4분기 1%대 초반의 성장률을 나타내어 등락폭이 제한적일 것으로 예상 지출부문별로는 수출이 호조를 지속하겠으나 소비 등 내수는 유가 상승으로 개선폭이 제약 금년 4월 수정전망치인 2011년 4.5% 및 2012년 4.8%는 지난 12월 전망시(4.5% 및 4.7%)와 비슷한 수준 ㅇ 미국 경제성장률 상향조정 및 이에 따른 세계교역신장률의 확대가 원유도입단가 상승, 구제역 사태 등에 따른 부정적 영향을 상쇄 주: 1) ( )내는 전기비(S.A.) 증가율(%), 반기는 분기평균

<참고> 4%대 성장의 의미 완전 경기과열 고용 물가상승 잠재 성장률 경기위축 NAIRU* 불완전고용 * 물가안정실업률(Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment)

국내경제 전망 ▣ 지출부문별로 보면, 민간소비는 물가상승에 따른 가계 구매력저하 등으로 증가폭이 축소될 전망 설비투자는 자동차, IT 등 주력업종을 중심으로 견조한 증가세를 지속할 전망 (가계 구매력 증가 제약) □ 경기회복에 따른 임금 상승에도 불구하고 물가오름세가 확대되면서 가계의 실질구매력 증가가 제약 ㅇ 유가 상승, 일본 원전 사태 등으로 가계의 소비심리도 다소 위축 (기업 투자여건 양호) □ IT 및 자동차 등 주력업종을 중심으로 투자여건이 양호 ㅇ 제조업 평균가동률이 장기 평균(2001∼10년 평균: 78.3)을 웃도는 높은 수준 지속 가계 실질구매력 및 민간소비 세계 자동차 수요 전망 및 가동률 자료: J.D. Power

국내경제 전망 건설투자는 주택건설이 늘어나면서 소폭 증가할 전망이나 건설부문 구조조정, PF사업 지연 등은 건설경기 위축요인 수출은 세계경제의 회복세 지속에 힘입어 활기를 이어갈 전망 민간 주택건설 인허가 실적 상품수출 추이 및 전망 (건설투자 개선여지 제한) □ 주택가격 상승으로 지방광역시를 중심으로 주거용 건물이 늘어나겠으나 건설부문 구조조정, PF사업 지연 등은 건설경기 위축요인으로 작용 (경상수지) □ 금년중 경상수지 흑자규모는 지난 12월 전망(180억달러)보다 축소된 110억달러로 예상 ㅇ상품수지는 세계교역 증가에 힘입어 흑자를 지속하겠으나 흑자폭은 유가 급등으로 크게 축소 주: 1) 7~12월 평균 자료: 국토해양부

국내경제 전망 포함한 국제원자재가격 상승, 구제역 영향, 기대인플레이션 ( 물 가 ) ▣ 금년중 소비자물가는 경기 상승에 따른 수요압력에 유가를 포함한 국제원자재가격 상승, 구제역 영향, 기대인플레이션 상승 등이 가세하면서 전년대비 3.9% 상승할 것으로 예상 근원인플레이션도 3.3% 수준에 이를 것으로 전망 -현재 우리 경제에 무엇보다 우려되는 요인은 물가불안임 -금년 1월 소비자물가상승률은 한국은행의 물가안정 목표범위 상한인 4%를 넘어선 4.1%를 기록하였고 2월 상승률은 이보다 더욱 높아진 4.5%임 -이는 이상기온, 구제역 등에 따른 농축수산물 가격 급등, MENA 사태에 따른 국제유가 상승 등에 주로 기인하지만, 최근에는 원가 요인 및 경기호조에 따른 수요압력이 반영되면서 공업제품 가격 및 개인서비스 요금의 오름폭도 확대되고 있어 걱정이 더해지고 있음 -2008년도의 높은 상승률은 유가 급등에 따른 물가불안이 주 요인인데 OPEC의 생산쿼터 동결, 베네수엘라, 나이지리아 등의 지정학적 불안 투기자금 원유시장 유입 등에 주로 기인 물가 전망 (전년동기대비, %) 2010 2011e) 2012e) 연간 상반e) 하반e) 연간e) 소비자물가 2.9 4.3 3.6 3.9 3.4 근원인플레이션 1.8 3.1 3.3

국내경제 전망 ▣ 높은 수준의 기대인플레이션*이 지속되면서 국제원자재가격 상승이 관련제품 가격인상으로 이어질 소지 확대 * 일반인 기대인플레이션 : 11.2월 3.7% → 3월 3.9% → 4월 4.0% ▣ 장기간 요금동결로 공기업 및 지자체의 부담이 늘어나면서 대중 교통, 상하수도 등을 중심으로 공공요금 인상이 불가피할 전망

<참고> 유가상승의 영향 ▣ 최근 국제유가 상승이 경기 및 물가에 미치는 영향력은 감소 ▣ 한국은행 거시계량모형(BOK04)에 따르면 국제유가 1% 상승시 GDP 0.02% 하락, 소비자물가 0.04% 상승 ▣ 최근 국제유가 상승이 경기 및 물가에 미치는 영향력은 감소 유가상승의 원인이 수요측면에 주로 기인 석유에 대한 산업의존도가 낮아짐 통화정책에 대한 신뢰성이 제고 국제 유가 수입 단가 기업 수익성 글로벌경기 기대 인플레이션 물가 임금, 고용 수출 실질 소득 금리 생산 소비 투자 GDP

달러화 지수(Dollar Index) 추이 <참고> 환율하락의 영향 달러화 지수(Dollar Index) 추이 자료 : Bloomberg

<참고> 환율하락의 영향 ( 거시경제에 미치는 영향 ) ▣ 환율 하락(원화 절상)은 성장률 저하 및 물가 하락 요인으로 작용 환율 하락 수입물가 하락 기대인플레이션 하락 임금, markup 하락 GDP성장 저하 물가 하락 수출 감소 수입 증가

<참고> 환율하락의 영향 ( 기업 수익성에 미치는 영향 ) ▣ 환율 하락이 기업의 수익성에 미치는 영향은 수출•내수의 비중 등에 따라 상이 (수출주력기업 vs 내수주력기업) 환율하락 가격경쟁력 약화 수출 기업 내수기업 점유율 축소 원화환산 매출감소 이익감소 재무구조 악화 수입재 가격하락 생산자물가 하락 매출원가 감소 이익증가 재무구조 개선

<참고> 환율하락의 영향 ▣ 상장법인 및 외감대상 법인(1만8천여개)을 대상으로 2010년도 손익계산서를 분석한 결과 원-달러 환율이 10% 하락(절상)할 경우, 수출대기업의 매출액 영업이익율은 3.6%p 하락하는 반면 내수중소기업은 2.6%p 상승 주요 전제 : 환율 10% 하락시 의 국내물가 전가율(수입물가 : -8%, 생산자물가 : -2.7%) 매출원가중 수입재료비 비중(수출대기업 : 23.0%, 내수중소기업 : 13.0%) 수출대기업 내수 중소기업 (매출액) (영업이익률) (매출액) (영업이익률)

국내경제 전망 ( 경상수지 ) ▣ 금년중 경상수지 흑자규모는 110억 달러 예상 상품수지는 세계교역 증가에 힘입어 흑자를 지속하겠으나 흑자폭은 유가급등의 영향으로 크게 축소될 전망 경상수지 전망 세계교역신장률 및 상품수지 경상수지는 지난해 연간 282억달러에서 110억달러로 흑자규모가 축소될 전망 ㅇ 경상수지 흑자의 對GDP비율이 2010년 3% 수준에서 2011년 1% 내외로 하락 우리 경제는 수출 호조 등에 힘입어 견조한 성장세를 지속하겠으나 국제유가 불안, 유로지역 재정문제 등이 성장의 하방리스크 요인으로 작용 ㅇ 소비자물가는 경기상승에 따른 수요압력과 고유가 등으로 높은 오름세를 지속할 전망 ㅇ 경상수지는 흑자 기조를 이어갈 것으로 예상 (억달러) 2010 2011e) 2012e) 연간 상반e) 하반e) 연간e) 경상수지 282 50 60 110 140 상품수지 419 250 310 수출(통관) 4,664 2,660 2,750 5,410 5,910 (28.3) (20.2) (12.2) (16.0) (9.2) 수입(통관) 4,252 2,515 2,665 5,180 5,630 (31.6) (23.4) (20.4) (21.8) (8.7) 서비스수지 -112 -60 -120 -145 주: 1) ( ) 내는 전년동기대비 증가율(%)

Ⅲ. 제주경제 동향 및 전망

제주지역 실물경제 동향 ( 경 기 ) ▣ 제주지역 경기는 회복세 지속 소비자 심리지수(4월 105)는 낮아졌으나 여전히 기준치(100)를 상회 업황BSI(88)도 제조업, 비제조업 모두 양호한 수준 소비자심리지수 업황 BSI

제주지역 실물경제 동향 관광 부문은 내국인 개별관광객을 중심으로 관광객수 및 관광수입 모두 큰 폭으로 증가 농산물 출하액은 밭작물 생산 증가로, 수산물 출하량은 갈치 등 주요 어종의 어획량 증가에 힘입어 각각 증가 다만, 축산물 출하량은 연초 출하량 급증으로 감소세 지속 관광수입 농·축·수산물 출하관련 지표 (전년동기비, %) 2009 2010 2011 연간 3/4 4/4 1/4 2월 3월 ▪ 농산물 출하액1) 17.6 3.4 7.4 11.2 -13.8 2.2 ▪ 축산물 출하량 3.9 -0.2 8.5 2.0 -19.3 -3.4 ▪ 수산물 -13.9 4.4 0.2 -17.2 18.3 출하액 10.4 -3.5 3.3 -29.4 20.9 주 : 1) 농협의 농산물 공동판매실적 자료 : 농협중앙회 제주지역본부, 축산물품질평가원, 통계청

제주지역 실물경제 동향 ( 물 가 ) ▣ 소비자물가는 지난해 하반기의 신선채소류 가격 급등 및 구제역 파동, 최근 유가 및 원자재가격 상승 등의 영향으로 2010.12월 이후 4%대의 높은 상승률 지속 다만 금년 3월 이후 오름폭이 다소 축소 소비자물가 및 생활물가

<참고>최근 제주 소비자물가의 특징 ▣ 2011.1/4분기 제주지역 소비자물가 상승률은 4.7%(전년동기대비)로 전국평균(4.5%)을 소폭 상회 다만, 수도권 및 광역시를 제외할 경우 제주지역의 소비자 물가 상승률은 다른 지역에 비해 그리 높지 않은 편 소비자물가(2011.1/4분기 ) 지역별 소비자물가 상승률(2011.1/4분기) (전년동기대비, %) 전국 제주 소비자물가 4.5 4.7 농축수산물 16.6 16.1 공 업 제 품 5.0 5.4 (석유류) 13.0 13.2 (석유류 제외) 3.2 2.9 서 비 스 2.4 2.3 집 세 2.8 2.7 공공요금 1.0 -0.4 개인서비스 3.4

<참고> 최근 제주 소비자물가의 특징 ▣ 농수산물 가격은 전국 평균을 하회한 반면 축산물 가격은 돈육을 중심으로 전국보다 높은 오름세를 보임 농수산물의 경우 타 지역에 비해서 지역내 생산비중(제주 18.8%, 전국 2.7%)이 높은 데 기인 축산물의 경우 타 지역으로부터 돈육 유입이 제한된 상황에서 구제역에 따른 역외 유출이 크게 증가 농축수산물가격 상승률 비교 돼지고기가격 상승률 추이

<참고> 최근 제주 소비자물가의 특징 ▣ 공업제품은 석유류 제품이 물류비용 부담으로 전국에 비해 높은 상승률을 보임 국제유가와 소비자물가상승률과의 상관관계가 전국에 비해 제주지역이 높게 나타나며 이는 유가상승기에 더욱 심화 한편, 석유류를 제외한 공업제품은 내구재, 의약품을 중심으로 전국 평균보다 낮은 상승률을 보임 국제유가 및 석유류제품가격 추이 국제유가1)와 소비자물가 상승률의 상관계수 제 주 전 국 유가 상승기2) 상관계수 0.66 0.74 0.51 0.61 주: 1) 2007.1~2011.3월중, 두바이유 기준 2) 유가하락기였던 2008.7~12월 제외

<참고> 최근 제주 소비자물가의 특징 ▣ 서비스가격의 경우 개인서비스 가격은 전국보다 높은 상승률을 보인 반면 공공서비스 가격은 전국과 달리 하락 개인서비스 가격은 자장면, 피자 등 국제 곡물가격의 영향을 많이 받은 품목, 돈육관련 제품 및 학원비가 큰 폭 상승 반면 공공서비스 가격은 상하수도료, 시내버스요금 등 공공요금의 동결, 특성화 고교 납입료 면제 등에 따라 하락 개인서비스가격의 상승률 추이 집세 및 공공서비스 가격(2011.1/4분기) (전년동기대비, %, %p) 전 국 제 주 상승률 기여도 총지수 4.5 4.7 집세 2.8 0.3 2.7 0.1 공공서비스 1.0 0.2 -0.4 0.0 (고교 납입금 제외시) 1.3

제주지역 실물경제 동향 ( 수출입 ) ▣ 수출은 금년 1 /4분기중 농림수산물이 소폭 증가하였으나 전자전기제품이 큰 폭 감소하면서 전년동기대비 4.2% 감소 ▣ 수입은 대부분의 품목이 금년 들어 줄어들면서 1/4분기중 전년동기대비 10.6% 감소 수출입 증감률

<참고> 제주의 주요 수출입 품목 ▣ 제주는 농림수산물을 주로 수출하고 화학공업제품과 농림수산물을 수입 제주지역 수출 제주지역 수입 총 9,804만달러 (2010년기준) 무역수지 10,756만달러 적자 총 2억560만달러 (2010년기준) 자료: 무역협회, 통관기준 자료: 무역협회, 통관기준

제주지역 실물경제 동향 ( 고 용 ) ▣ 고용사정도 개선추세 지속 금년 2월부터 3개월 연속 취업자수(전년동기비) 증가 고용률, 실업률 등 관련지표도 모두 개선 고용관련 지표1) (천명) 2009 20 10 2011 연간 1/4 2/4 4월 3/4 4/4 3월 ▪취업자수 288.8 283.4 279.1 283.2 279.5 282.2 289.0 282.8 283.7 290.3 ▪취업자수증감2) -1.4 -5.4 -4.9 -3.2 -8.0 -5.6 3.7 3.3 10.8 ▪실업자수 4.6 5.3 6.9 5.7 7.2 4.2 6.1 5.2 ▪실업률3)<%> 1.6 1.9 2.4 2.0 2.5 1.5 2.1 1.8 ▪고용률4)<%> 66.7 64.8 64.1 64.0 64.4 65.8 64.2 64.3 65.7 주 : 1) 분기 및 연간자료는 월평균 2) 전년동기대비 3) 실업률=실업자수/경제활동인구 4) 고용률=취업자수/15세 이상 인구수

<참고> 제주 고용의 특징 ▣ 제주는 전국에 비해 실업률은 낮고, 고용률은 높은 현상을 지속 이는 농림어업 중심의 산업구조로 인해 자영업자 및 일용직 근로자로의 취업이 용이한데 기인 고용률1) 추이 농림어업 비중1)과 고용률2)의 관계 주: 1) 취업자/15세이상인구*100(%) 주: 1) 2009년 GRDP 기준 2) 2010년 기준

<참고> 제주 고용의 특징 ▣ 반면 임금근로자 중 상용직 근로자 및 정규직 근로자의 비중이 낮은 등 고용의 질은 취약 제주의 주요산업인 농림어업 및 관광관련 산업에서 양질의 일자리 창출 여력이 부족하기 때문인 것으로 판단 상용직근로자 및 정규직 비중 업종별 정규직 및 시간제 근로자 비중1) 주: 1) 상용직근로자/취업자*100 2) 정규직근로자/임금근로자*100 주: 1) 임금근로자 대비 자료: 제8차 근로형태별 취업자조사(2008년 기준)

제주경제 전망 ( 경제성장 ) ▣ 금년중 제주경제는 견조한 회복세를 지속할 전망 [GRDP성장률은 전국(4.5%)과 비슷한 4.3%] 경제성장 전망

제주경제 전망 농축수산업은 감귤 해거리 현상 및 기상여건 개선, 제주산 돈육 수요 증가 등으로 모두 증가할 것으로 예상 제조업은 재고조정이 지속된데다 음식료품을 중심으로 수요가 늘면서 증가할 것으로 예상 제주지역 기상 조건 제조업 출하 및 재고지수 증가율

제주경제 전망 관광은 항공노선 증편, 휴일 수 증가 등으로 내국인 개별 관광객을 중심으로 호조를 지속할 전망(4% 내외) 관광객 증가율의 형태별 기여도 휴일수 및 항공기 운항 횟수

제주경제 전망 ( 물 가 ) ▣ 물가는 국제유가 등 원자재가격 상승, 경기회복에 따른 물가 상승 압력 등으로 오름세가 확대될 전망(4% 내외) 원자재 및 내수관련 품목의 물가 상승률 국제유가 및 식품가격지수 주: 1) 원자재관련 품목 : 석유류제품, 일부 가공식품 및 외식요금 등 2) 내수관련품목 : 내수관련 공업제품, 개인서비스 (일부 외식요금 제외), 집세 3) 기타품목 : 농축수산물, 일부 가공식품, 담배 및 도시가스 제외 공공요금 주: 1) 곡물, 육류, 원당 등으로 구성된 복합지수 자료: 유엔식량농업기구, 한국은행

<참고> 제주 주택시장 동향 및 전망 ▣ 제주 주택 매매가격은 기타 지방과 마찬가지로 2009년초 이후 꾸준히 상승 반면 전세가격은 전국적으로 높은 오름세 지속 주택매매가격 추이 주택전세가격 추이 자료 : 국민은행 자료 : 국민은행

<참고> 제주 주택시장 동향 및 전망 ▣ 제주를 비롯한 지방 주택 매매가격은 앞으로도 오름세가 이어질 가능성 제주 및 기타지방은 소득대비 주택가격비율이 낮게 유지 소득대비 주택가격비율(PIR)1) 주: 1) 평균주택가격/연평균소득 자료: 한국주택금융공사

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