` Global 경제위기와 부동산 2013. 1. 20 강 우 원

목차 2 들어가면서 1 세계경제와 한국경제 2 세계부동산과 한국부동산 3 결론 4

양적 완화·엔저 공습…올 한국경제 ‘日쇼크’ 휘청 3 들어가면서 양적 완화·엔저 공습…올 한국경제 ‘日쇼크’ 휘청 자동차산업硏 보고서 문화일보 2013. 1.25 아베 신조, 강력한 경기부양 고수. 이데일리 2013. 1.25 2012년 성장률 2%… 3년 만에 최저 동아일보 2013. 2. 15

한국관련 연표 위기의 진앙 1997년 외환 위기(IMF) 2008년 글로벌 금융위기 2011년 글로벌 경제위기 4 들어가면서 1997년 외환 위기(IMF) 한국관련 연표 2008년 글로벌 금융위기 2011년 글로벌 경제위기 위기의 진앙 미국의 더블딥, 유로존 재정위기

세계경제의 근본원인 2008년 리먼 브라더스* 사태 -> 재정 투입을 통한 해결 5 세계경제 상황 - 미국 2008년 리먼 브라더스* 사태 -> 재정 투입을 통한 해결 세계경제의 근본원인 * 서브프라임 모기지 휴유증으로 악성 부실자산 과 금융가격 하락 -> 재정투입 해결은 재정 위기로 전이 - 민간부문 자생력 회복 미약 - 재정과 통화 처방의 약발이 떨어져 경기둔화 조짐

근본원인 – 산업생산 2011년 초 성장 후 급락 Double Dip* 경제성장률 2011년 초 호조후 1.7% 하락 세계경제 상황- 미국 산업생산 2011년 초 성장 후 급락 근본원인 – Double Dip* 경제성장률 2011년 초 호조후 1.7% 하락 국가채무 GDP(14조달러) 대비 103% - S&P 국가신용등급 AA+ * 2분기연속 마이너스성장을 보이던 경기가 잠시 회복되다가 다시 마이너스 성장에 빠지는 것

신용등급 강등의 영향 기업들의 긴축으로 경제전반 침체 전망 국채 금리인상*으로 자금조달 비용증가 세계경제 상황- 미국 기업들의 긴축으로 경제전반 침체 전망 신용등급 강등의 영향 국채 금리인상*으로 자금조달 비용증가 -> 모기지, 자동차 대출 금리 인상 달러 하락 지속 -불안한 위안화, 유로화로 기축통화 유지 * 유럽, 중국경제 긴축으로 미국 국채선호도가 높아 금리 하락 전망도 있음

미국 경제의 미래 경제성장율 전망치 하향 조정 FED 2015년 0–0.25%금리 유지 선언 글로벌자금 주식시장 탈출* 세계경제 상황- 미국 경제성장율 전망치 하향 조정 2013년( 1.7%) by UN 미국 경제의 미래 FED 2015년 0–0.25%금리 유지 선언 - 일본 금리0–0.1% 글로벌자금 주식시장 탈출* 금융기관, 기업 신용등급 하향 조정 * 3,4차 양적완화(매월 850억불 채권 매입) 에도 불구하고 은행권에 잠들고 있는 해석

유럽의 재정위기 -> 유럽존 주식시장에서 자금 유출 PIIGS* 재정취약국 <- 리먼사태에 재정투입이 부담 9 세계경제 상황 - 유럽 PIIGS* 재정취약국 그리스, 포르투갈, 아일랜드 구제금융 <- 리먼사태에 재정투입이 부담 유럽의 재정위기 * 포르투갈, 이탈리아, 아일랜드, 그리스, 스페인 -> 유럽존 주식시장에서 자금 유출 그리스 2010, 11년 GDP – 성장

세계경제상황 - 유럽 유럽 존의 위기 진단 미, 유럽 거대은행의 주가 폭락의 원인 1 단일통화만 믿고 재정취약국의 국채 매입 국가 재정으로 경기 부양 2 경기부양, 국제공조를 통해 긴축 족쇄 풀어야 스페인 등 남유럽 국가들에 대한 구제 무용론 전망 3 구제규모가 크고 부동산버블 너무 심각

중국 일본 및 아시아 국가부채(43.5%) 양호 및 부양 여력 2013년 경제성장률 7.9% 전망 세계 경제상황 – 중국과 아시아 국가부채(43.5%) 양호 및 부양 여력 중국 2013년 경제성장률 7.9% 전망 일본 재정 건전성 악화* AA- 일본 및 아시아 일본 제외 투자 펀드 유출 Vs 통화 안전자산으로 주목 * 2013년 경제성장률0.6%, GDP 대비 국가부채 230%

세계경제 전망 해리 덴트 in 머니투데이(2012. 7) 세계경제가 2023년까지 부진한 양상 1 유로존에 의한 2차 위기 – 구제 프로그램 실효 재정지출에도 불구하고 디플레이션 우려 2 정부부채보다 많은 민간 부채, 고령화(일본) 향후 인도.동남아*.중동 고성장, 미국의 귀환 3 미국은 베이비붐 다음세대가 새 주체, 이민 * 인니 6%, 임금 2배 상승, 캄보디아.라오스 성장여파

세계경제 전망 Favorable trend* * Tyler Cowen, The Great Stagnation(2011) The interest in science and engineering in India and China 1 기술 뿐 아니라 소비력까지 The Internet 2 생각하는 것 이상 Critical mass 3 선거에 있어 결정력

높은 대외의존도 높은 금융개방도 2011년 GDP대비 수출입비중 110.3%* 미국과 유럽발 경제위기에 노출 한국의 경제상황 2011년 GDP대비 수출입비중 110.3%* 높은 대외의존도 미국과 유럽발 경제위기에 노출 * 일본 31.4, 중국 50.1, 미국 31.6, 독일 95.2 IMF를 거치면서 경제 문호 개방 높은 금융개방도 2012년 외국인 상장증권은 500조 - 전체 32.2%

자본시장 구조 외환금융시장 적당히 크고 개방도와 거래 회전율 높음 외국자본의 주식 유동적, 채권 자금유입 2 한국의 경제상황 적당히 크고 개방도와 거래 회전율 높음 자본시장 구조 외국자본의 주식 유동적, 채권 자금유입 2012년 외환보유액 3269억달러* 외환금융시장 GDP 대비 비율 32.6% * 일본 1조달러(16.9%), 중국 3.24조달러

한국의 경제처방 개방형 경제와 안전장치 확보 외국 자본의 다각화 1 저축률 높고 유동성 풍부한 아시아 자본 유치 국내자본의 해외 진출 확대 2 금융기관의 해외투자 상품 개발로 지평 확대 국제 공조 강화 3 통화스와프, 단기 유동자금 관리

한국의 경제처방 한국 경제의 미래 2008년 금융위기, 최근 위기는 실물경제 위기 1 금리, 환율전쟁, 재정정책에서 국제공조 필요 일자리 창출 프로그램(중소기업, 서비스업) 2 비관적 높은 국가채무(774조+α ), 대외충격에 취약 낙관적 – 시장 불안심리 해소 필요 3 경상수지 흑자, 높은 외화보유액

세계경제와 부동산 미국의 부동산시장 주택가격 추세 1 미국의 부동산시장 주택가격 추세 1 2012년부터 미미한 상승: 2007년 기준 70% 2015년까지 매년 1.1% 상승 예측 2 집값 하락으로 투자와 소비행태 변화 집값 하락으로 재무설계 궤도도 변화 집값 1천불 하락은 연간지출 20- 70불 감소 집값 하락은 연간경제활동 1.7% 감소(05-09)

세계경제와 부동산 중국의 부동산 부동산 보유세(防産祱) 도입 1 2011년부터 상해, 중경에서 도입 토지매입 선수금 비율 인상 두번째 주택구입시 선수금 비율 30% -> 60% 주택구매제한령(限購令: 시앤꺼우링) 3 48개도시 1가구 1주택으로 제한 부동산분야 외국자본 유입 제한 4 2011년 부동산기업 외국에서 채권발행 제한

세계경제와 부동산 중국 부동산시장 전망 낙관적 1 열악한 주택상황, 도시화와 핵가족화 100대 도시 주택가격 오름세 2 비관적 중국 부동산시장 전망 낙관적 1 열악한 주택상황, 도시화와 핵가족화 100대 도시 주택가격 오름세 2 비관적 빈부격차(상위 10%가 소비 60%) 해소 의지 부동산 보유세, 주택구매 제한 과잉투자, 저금리에 따른 부동산투자로 버블

한국의 부동산시장 해리 덴트에 의한 한국 부동산시장 전망 2020년까지 안정적인 인구구조 유지 1 베이비부머의 소비 축소로 디플레 고령화로 인구구조 역피라미드형 -> 이민 장려책 2 높은 부동산가격은 주수요층에 진입장벽 20-40대 부동산 구매 여력 상실 향후 10년간 주변국에 비해 상대적 우위 인구구조 유럽, 미국, 중국 경기 둔화되면 부동산가격 하락

한국 부동산시장 한국 부동산시장 투자전략 디플레이션 시대의 투자 1 현금을 제외한 자산가격 하락 -> 자산보존 한국 부동산시장 투자전략 디플레이션 시대의 투자 1 현금을 제외한 자산가격 하락 -> 자산보존 기축통화 달러표시 국채 매입 3년 이후 자산가격 하락 후 자산 쇼핑 2 손실기피(loss evasion) 성향에 부합 투자손실 두려움에 구매보다는 임차 선호 노후 자산관리, 실수요 중심 고려

세계 경제의 현황과 전망 현황 전망 금융위기를 재정투입으로 해결 재정 투입으로 재정위기 초래 2023년까지 부진한 세계경제 결론 세계 경제의 현황과 전망 금융위기를 재정투입으로 해결 현황 재정 투입으로 재정위기 초래 2023년까지 부진한 세계경제 전망 디플레이션 우려

한국경제의 현황과 전망 현황 정책과 전망 높은 대외의존도, 금융개방도 외부경제 위기에 노출 개방형구조 극복 안전장치 확보 결론 한국경제의 현황과 전망 높은 대외의존도, 금융개방도 현황 외부경제 위기에 노출 개방형구조 극복 안전장치 확보 정책과 전망 2020년까지 안정적 인구구조 고려 디플레이션시대의 투자 전략

Thank You 블러그: Blog.daum.net/woowon 메 일 : k600394@hanmail.net ”50세 이상인 사람에게 가장 희소식은 노년에는 인생의 다른 어떤 시기보다 자아실현 가능성이 높다는 것” 50 Thank You 블러그: Blog.daum.net/woowon 메 일 : k600394@hanmail.net