골드만 삭스 4조

SEC(미 증권거래위원회) Goldman Sachs Paulson & co.,

그래프를 설명해주세요

골드만삭스 사태의 시작…

Goldman Sachs 골드만삭스(Goldman Sachs, NYSE: GS)는 모건 스탠리 딘 위터, 메릴린치와 함께 국제 금융 시장을 주도하는 대표적인 투자은행 겸 증권회사입니다.

폴슨 앤 컴퍼니 폴슨앤컴퍼니는 하버드경영대학원 출신의 존 폴슨이 설립한 헤지펀드로 2007~2008년 부동산 가격 하락에 베팅한 것이 적중하여 떼돈을 벌면 굴지의 헤지펀드로 떠올랐습니다. 당시 벌어들인 수익이 200억 달러에 달한다고 한다.

미국 증권거래위원회(SEC)

부채담보부증권(CDO) 발행 2007년 골드만삭스는 폴슨앤드컴퍼니(헤지펀드)와 함께 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출)를 기반으로 한 부채담보부증권(CDO)를 발행

부채담보증권 가격 하락 할 듯..

베팅 이 과정에서 폴슨앤드컴퍼니는 CDO 가격이 하락하는 것에 베팅을 했고

수익 이 과정에서 폴슨앤드컴퍼니는 10억달러의 수익이 발생하였다. 골드만삭스 1,500만 달러 수수료 수입 발생가 발생했다.

증권거래위원회의 기소 내용 사태예견 부동산 버블 붕괴예상 합성 CDO 개발 합성 CDO 판매 준거자산 선택에 영향력 골드만삭스는 서브프라임 사태를 예견하고 있었다 부동산버블이 붕괴될 것이라고 예상한 헤지펀드 폴슨은 골드만삭스와 공모하여 골드만삭스는 주택저당증권(RMBS)를 준거자산으로 하는 합성CDO를 개발하고 판매했으며, 이러한 준거자산 선택에 막대한 영향력을 행사했다. 준거자산 선택에 영향력

-골드만삭스는 합성CDO를 판매하는 과정에서 투자자에게 폴슨이 합성CDO를 공매도 하고 있다는 사실을 전혀 알리지 않았다.

사건의 전개 그건 일반적 관행이라.. 사실은 우리도 손실을.. 투자자에게 충분한 위험고지도..

-우리나라의 현행 자산유동화법상 유동화전문회사(SPC)는  이번 사건과 유사한 합성 CDO 발행 자체가 사실상 불가능하여 우리 금융회사와 투자자에게 동일한 리스크 발생 가능성은 낮음 -그러나 금융기관의 도덕적 해이 문제에 대해 짚고 넘어가야 함 -향후 국제적으로 유사한 소송이 제기될 가능성 및 우리 금융회사의 연관성에 대해 면밀한 모니터링 필요성 -장외파생상품 사전심의제도 시행을 위한 준비를 차질없이 하는 등 투자자 보호를 위한 제도개선을 지속적으로 추진 (6월 중 장외파생상품 사전심의제도를 시행하기 위해 시행령 개정작업을 진행 중이며, 금융투자협회는 사전심의 관련 운영규정 등을 마련 중 ) -장외파생상품 거래의 투명성 제고 및 리스크 관리 강화를 위해 G20에서 논의되고 있는 장외파생상품 관련 인프라(CCP, 거래정보저장소 등) 구축 방안 등에 대해 심도있게 검토 필요 신뢰도

세계시장에 미친 영향 증시 변동성 지수 금융개혁의 빌미제공 금값 가능성 미국채권 가격 증시 하락 (미국증시하락, 다우지수 하락 그림자료) : 골드만삭스 고소 직후 다우지수가 급락하였다. 그러나 오후 들어 골드만삭스가 적극적으로 해명에 나서면서 저가 대비 60포인트 이상 하락폭을 줄였지만 대형은행에 대한 부도덕성이 부각되어지면서 다시 지수가 하락하였다. -변동성 지수 급등(변동성지수 그림자료) : 시장에 대한 두려움으로 변동성 지수가 급등하였다. -안전자산에대한 선호를 부추겨 미국채가격이 크게 오름세를 보이고 채권시장에 긍정적인 여건이 조성됐다. -금값 하락 가능성 : 폴슨앤컴퍼니는 세계최대 금상장지수펀드 SPDR골드트러스트의 최대 주주이기도 하고, 아울러 2010년 초 폴슨 금헤지펀드를 설정하기도 하였다. 골드만삭스 사건으로 폴슨앤컴퍼니가 금을 시장에 내다팔지 모른다는 공포감이 시장내 팽배해 있는 상황이다. -금융개혁의 빌미 제공 : 오바마 정부는 금융기관 개혁 및 규제 강화 추진에 강력한 의지를 보이고 있는 상황이었다. 골드만삭스 사건은 금융기관 규제 강화에 큰 빌미를 제공하였다. 이러한 금융개혁에 대한 우려로 금융주가 발목이 잡혀있는 상태이다.

국내 금융시장에 미친 영향 -미국 금융업종의 부진은 단기적으로 국내 증시에도 부정적인 영향을 미침 -금번 기소와 연관된 CDO의 국내 보유잔액이 없고, 여타 골드만삭스 발행 유가증권의 규모도 크지 않아 우리 금융시장에 미치는 직접적인 영향은 제한적 -국내 증시의 상승세를 이끌었던 외국인은 현선물 시장에서 매도우위를 지속하며 지수를 끌어내렸다. -금융 관련 업종들이 직격탄을 맞았다. 증권이 3%, 은행, 금융, 보험이 모두 2%가 넘는 하락율을 기록하였다. -글로벌 금융기관의 신뢰도에 대한 문제가 제가됐다는 점에서 투자 심리 악영향 -조정 가능성을 염두에 둔 시장접근 필요(1,670선까지 조정이 예상됨) -환율 급등 : 외국인 순매도 전환과 겹쳐 환율이 급등하였다.

도덕적해이 도 덕 적 해 이 -우리나라의 현행 자산유동화법상 유동화전문회사(SPC)는  이번 사건과 유사한 합성 CDO 발행 자체가 사실상 불가능하여 우리 금융회사와 투자자에게 동일한 리스크 발생 가능성은 낮음 -그러나 금융기관의 도덕적 해이 문제에 대해 짚고 넘어가야 함 -향후 국제적으로 유사한 소송이 제기될 가능성 및 우리 금융회사의 연관성에 대해 면밀한 모니터링 필요성 -장외파생상품 사전심의제도 시행을 위한 준비를 차질없이 하는 등 투자자 보호를 위한 제도개선을 지속적으로 추진 (6월 중 장외파생상품 사전심의제도를 시행하기 위해 시행령 개정작업을 진행 중이며, 금융투자협회는 사전심의 관련 운영규정 등을 마련 중 ) -장외파생상품 거래의 투명성 제고 및 리스크 관리 강화를 위해 G20에서 논의되고 있는 장외파생상품 관련 인프라(CCP, 거래정보저장소 등) 구축 방안 등에 대해 심도있게 검토 필요

토론합시다 1. CDO / CDS 원리 제 대 로 알기 2. 금융기관의 도덕적 해이 해결 방안