탱커운임의 급등요인 분석과 기업의 대응방안 2004. 2. 10 계명대학교 경제통상대학 하 영 석

1. 문제의 제기 ME/Korea의 VLCC의 운임지수 - 2002년 평균지수: WS 49.18 (최고평균: 58.53, 최저평균: 39.83) - 2003년 평균지수: WS90.9 - 2004. 1월: 최고 WS 152.5 기록함 비시장 불안요인이 상존 - 시황의 극심한 변동이 지속될 것인가? - 어떻게 대응해야할 것인가?

2. 운임급등요인 분석 탱커시장의 변화추이

WS=f(선박량, 원유수요와 가격, 중국수요..) (1) 선박량 - 전체(2003년 11월 기준) 공 급 수 요 과잉공급량 2) 시장요인 분석 WS=f(선박량, 원유수요와 가격, 중국수요..) (1) 선박량 - 전체(2003년 11월 기준) 자료 : Lloyd’s Shipping Economist. 공 급 수 요 과잉공급량 척수 백만 DWT 원유선 석유제품선 Chemical 1,525 1,118 653 240.46 45.33 20.13 1,477 1,085 651 233.26 43.95 20.04 48 33 2 7.56 0.09

VLCC (200,000 DWT, 2003) AF-SUEZ (80,000-200,000 DWT 미만) 단위:백만 DWT • AF-SUEZMAX는 지속적인 증가 추세에 있음. 1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 VLCC 125.0 125.9 126.8 128.2 125.1 123.8 123.9 AFSU 96.3 96.8 98.7 98.5 98.8 99.1 99.8 99.9 101.1 101.5

- OECD and 중국 (mil bbls/day) (2) 원유수요 - OECD and 중국 (mil bbls/day) • OECD의 원유수입의 증가세는 주춤 • 중국의 원유수요도 증가후 감소 02/ 1Q 2Q 3Q 4Q 03/ 04/ OECD 28.3 27.7 28.9 29.3 29.9 29.8 30.4 31.7 중국 4.6 5.0 4.9 5.2 5.7 5.8 5.6

(3) 원유가격과 수요 - 가격변동이 수요에 크게 영향을 미치지 못함

(1) Double-bottom 선박 수요 급증 - 2002년 11월 프레스티지호 사건 (2) 테러 및 전쟁의 위협 2) 비 시장요인 (1) Double-bottom 선박 수요 급증 - 2002년 11월 프레스티지호 사건 - 미국해운보안법과 IMO의 ISPS Code (2) 테러 및 전쟁의 위협 (3) 세계 경제의 연(경)착륙 (4) 중국경제의 지속적 성장 - 위안화 절상압력 - 사스 및 조류독감

3. 전망 1) 단기전망 (1) 상승요인 - 단일 선체선박의 해체 가속화 3.1 (0.1) 63.3 (19.7) 73.8 유조선, 제품운반선, LPG & LNG포함(2003. 1) 1972년 이전 1972- 1981 1982- 1991 1991년 이후 Mil. DWT (%) 3.1 (0.1) 63.3 (19.7) 73.8 (23.0) 180.7 (56.3)

자료: Poten & Partner, China Beware?, 2003. 10. • VLCC 및 Aframax의 증가 - 중국향 유조선 성약건수의 증가 자료: Poten & Partner, China Beware?, 2003. 10. • VLCC 및 Aframax의 증가 • VLCC는 2001년 이후 연평균 25%의 증가율 - 세계 경제회복에 따른 수송량 증대 2000년 2001년 2002년 2003년 VLCC 143 97 135 152 Suezmax 121 86 112 104 Aframax 123 133 171 199

(2) 하락요인 - 신조선 인도량의 증대(해체량 대비) - 운임지수의 단기예측시 중국효과의 유의성은 나타나지 않는 반면 OECD 수요는 유의성을 가짐. • ME/KOR VLCC WS= f(VLCC DWT, 수요량) - 테러위협으로 인한 세계경기의 침체 및 OPEC의 생산 량 감축 - 1Q 79.9 mil bpd에서 2Q/04 76.6 mil bpd 로 감소될 전망

WS160,000= f(선박량, 중국수입량, 가격Dubai) 2) 장기전망 - 운임상승에 따른 신조선 건조의 증가 • 운임상승시 2-3개월의 시간차를 가지고 선박발주량이 증가: 운임의 안정에 기여. - 세계경제의 완만한 회복 - 년도별 시계열을 이용한 예측 WS160,000= f(선박량, 중국수입량, 가격Dubai) -0.00008 0.0007 - 0.42 (-0.15815) (3.2033)※ ( -0.47818)

- 정기용선(time charter)과 항해용선(voyage charter)간의 비율조정 • 당분간 항해용선에 초점 4. 국내기업의 대응전략 1) 안정적이고 저렴한 운송비 - 정기용선(time charter)과 항해용선(voyage charter)간의 비율조정 • 당분간 항해용선에 초점 • 중기적인 관점에서 단일 격벽선박의 정기(기간)용선을 확대

단일선체 선박(Aframax, Suezmax) 중고가격(10년)의 급격한 하락 유럽항로에 주로 이용되는 선박의 이용가능성 을 고려 2003. 8 2003. 11 선령5년 10년 5년 Aframax 33.0 26.0 13.0 Suezmax 44.0 21.2 16.5 VLCC 60.5 23.0 24.3

2) 시장정보력의 강화 - 탱커마켓을 전문으로 연구하는 기관이 극히 적기때문에 정유회사와 탱커운송회사가 연계한 효율적인 시장연구 방안이 마련되어야 함. • 에너지정보+운송정보의 결합 • 일본의 Mitsui OSK Lines - 정보전문기관의 컨설팅 • Clarkson, Drewry 등

감사합니다.