7 월 월간전략. 최근 증시 이벤트 7 월 증시일정 6 일 : 미국 6 월 ISM 서비스지수 8 일 : 미국 DOE 주간원유재고 보고서 / 미국 5 월 소비자신용 / 유로존 1/4 분기 GDP/ 일본 5 월 기계수주 / 일본 5 월 경상수지 / 일본 5 월 무역수지.

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1 7 월 월간전략

2 최근 증시 이벤트

3 7 월 증시일정 6 일 : 미국 6 월 ISM 서비스지수 8 일 : 미국 DOE 주간원유재고 보고서 / 미국 5 월 소비자신용 / 유로존 1/4 분기 GDP/ 일본 5 월 기계수주 / 일본 5 월 경상수지 / 일본 5 월 무역수지 9 일 : 미국 주간 실업수당 청구 / 미국 5 월 도매재고 / 한은 금융통화위원회 / 영란은행 (BOE) 정책회의 10 일 : 미국 5 월 무역수지 / 미국 6 월 수출입물가 / 미국 7 월 미시건대 소비자신뢰지수 ( 전망치 )/ OECD 5 월 경기선행지수 / 중국 6 월 무역수지 14 일 : 미국 5 월 기업재고 / 미국 6 월 소매판매 / 미국 6 월 생산자물가지수 / 유로존 5 월 산업생산 15 일 : 미국 DOE 주간원유재고 보고서 / 미국 6 월 소비자물가지수 / 미국 6 월 산업생산 / 미국 7 월 뉴욕 제조업지수 / 한국 통계청 6 월 고용동향 / 일본중앙은행 (BOJ) 금융정책위원회 / 유로존 6 월 소비자물가지수 16 일 : 미국 주간 실업수당 청구 / 미국 7 월 필라델피아 연준 제조업지수 / 미국 FOMC 의사록 / 유럽중앙은행 (ECB) 정책이사회 / 일본 5 월 3 차 산업 활동지수 17 일 : 미국 6 월 건축허가 / 미국 6 월 주택착공건수 / 미국 7 월 NAHB 주택시장지수 / 중국 6 월 구매자물가지수 / 중국 6 월 생산자물가지수 / 중국 6 월 소비자물가지수 / 중국 6 월 산업생산 / 중국 6 월 소매판매 / 유로존 5 월 건설지출 / 유로존 5 월 무역수지 20 일 : 미국 6 월 경기선행지수 / 일본 해군의 날 휴장 22 일 : 미국 DOE 주간원유재고 보고서 / 미국 5 월 FHFA 주택가격지수 / 영란은행 (BOE) 의사록 / 유로존 5 월 공장재주문 23 일 : 미국 주간 실업수당 청구 / 미국 6 월 중고주택 판매호수 / 유로존 5 월 경상수지 / 일본 6 월 무역수지 24 일 : 미국 7 월 미시건대 소비자신뢰지수 ( 수정치 )/ 한국 2/4 분기 GDP 27 일 : 미국 6 월 신규주택 판매호수 28 일 : 미국 5 월 케이스 - 쉴러 주택가격지수 / 미국 7 월 컨퍼런스 보드 소비자신뢰지수 29 일 : 미국 DOE 주간원유재고 보고서 / 미국 6 월 내구재주문 30 일 : 미국 주간 실업수당 청구 / 미국 Fed’s Beige Book 31 일 : 미국 7 월 시카고 구매관리자지수 / 미국 2/4 분기 개인소비 / 미국 2/4 분기 GDP/ 한국 통계청 5 월 산업활동동향 / 유로존 6 월 실업률

4 횡보의 종결 7 월의 기대 1. 두 달 동안 횡보한 데 따른 시장에너지의 분출 2. 2 분기 기업이익을 둘러싼 일시적 수급불균형 발생가능하나 Valuation 부담 완화와 PR 매수 유입을 통해 KOSPI 상승시도 재현 3. 호재보다, 악재의 완화 → 주식시장 안정화 4. 조정 시 매수관점 KOSPI Band 1350~1500pt 유효 5. PR 매수 가능성이 높은상황에서 중소형주 보다 대형주가 매력적

5 글로벌 금융환경의 변화과정

6 횡보의 종결의 변수 7 월이란 하반기 시작의 의미 00 년 이후 7 월의 KOSPI 등락률과 8~9 월의 KOSPI 등락률 방향이 일치확률 70% 에 근접, 계절효과에 따른 1 월의 등락률이 2~6 월의 등락률과 일치할 확률 30% 의 두 배를 넘는 수치

7 횡보의 종결의 변수 하반기 분위기를 가늠할 수있는 7 월, 1400 선 외줄타기도 부담이였다. 볼린저밴드 폭이 08 년 이후 최저수준으로 축소

8 PR 매수 유입가능성 5~6 월의 정체기 동안 수급측면에서 가장 문제는 PR 매도. 5 월 3 조 5 천억, 6 월 3 조 2 천억 기관 매도물량의 대 부분. 7 월에는 PR 매매가 시장에 우호적 방향으로 작용할 가능성이 높다. ( 세가지 이유 ) 1.5 월 이후 PR 매도가 대량 출회되면서 현재 순차익 잔고가 08 년 이후 가장 낮은 수준으 로 급락, 즉 추가 매도 여력은 감소한 반면, 매수 여력이 크게 증가 2. 선물매도의 주도였던 외국인의 순매도 누적 포지션이 역사상 최대 수준에 근접한 이 후 매도강도가 완화되는 조짐을 보였다 3.5 월 중순부터 한달 넘게 이어졌던 선물가격의 백워데이션 양상도 개선 PR 매매는 속성상 회전이 빈번하기 때문에 일방적으로 쏠림 현상이 오랜 기간 지속되지 않는다. 따라서 7 월에는 그 동안 지수 상승에 걸림돌이 되었던 PR 매매가 역으로 힘이 될 경우에 집중해야 할 것이다. 7 월 옵션만기 근처에서 PR 매매 방향의 전환점이 될 가능성이 높다.

9 트레이딩 tool ( 지지 / 저항 돌파 추세형 ) 언제나 시장 성격에 맞는 Tool 로 공략해야 … 연장의 유효성

10 트레이딩 tool ( 지지 / 저항 돌파 추세형 ) 언제나 시장 성격에 맞는 Tool 로 공략해야 … 연장의 유효성 / 모든 tool 이 맞을 때가 있고 안 맞을 때가 있다.

11 이번 달부터 시장 추세 탈 때 반대생각을 버려라 심리 1. 정상 인간은 본질에 반대의견을 제시하는 것이 일반적 2.‘ 나는 아니겠지 ’ 라는 보편 예외적 심리 3. 동상이몽을 꿈꾸는 대중을 찾는 심리 ( 동물의 본성 ) 4. 외톨이성 소외감 5. 욕구추구지향 / 욕구억제회피 경험적 통계 ( 개인과 거꾸로 …) 개인투자자의 가장 수익 좋은 패턴 : 비추세 ( 변동 ) > 비추세 ( 횡보 ) > 추세 ( 상승 / 하락 ) 가장 손실 좋은 패턴 : 추세 ( 상승 / 하락 ) > 비추세 ( 변동 ) > 비추세 ( 횡보 )

12 Q&A