한국투자 선진블루칩 증권자투자신탁1호(주식)

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1 한국투자 선진블루칩 증권자투자신탁1호(주식)
판매사 사내한 : 본 자료는 투자권유가 아닌 객관적 정보의 제공만을 위한 것임 한국투자 선진블루칩 증권자투자신탁1호(주식) - 리딩 글로벌 플레이어에 투자 - • 본 상품은 자본시장법에 의하여 운용실적에 따라 이익 또는 손실이 발생할 수 있으며 그 결과는 투자자에게 귀속됩니다. • 본 자료는 상품이해를 돕기 위하여 작성된 것으로 어떠한 경우에도 투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

2 vs 투자포인트 안정성과 수익성 상충 개념 극복 대 안 선진마켓은 이머징마켓의 안정적이지만 큰 변동성에 대한 불안
기대수익의 한계 vs 안정성과 수익성 상충 개념 극복 대 안 • 국가별이 아닌 종목별 접근 →리딩 글로벌 브랜드 보유 기업들이 투자 Pool (Best Global brands 100) • Pool에서 30~40개 종목 선별 Compact 투자 투자종목 상시 모니터링 적극적 종목교체 • 국가별이 아닌 종목별 접근 →리딩 글로벌 브랜드 보유 기업들이 투자 Pool (Best Global brands 100) • Pool에서 30~40개 종목 선별 Compact 투자 투자종목 상시 모니터링 적극적 종목교체 도식적 지역배분 탈피 Active운용 Active운용

3 선진블루칩 주식형 펀드는… 누구나 아는 글로벌 우량 기업에 집중투자 출처: INTERBRAND, 한국운용

4 선진 블루칩에 투자해야 하는 이유 I 국내 투자자의 편중된 투자관행에 대한 대안제시
글로벌 펀드의 선진국 투자비중 76.8%로 전체의 3분의 2 이상 차지 국내 투자자의 해외 투자는 중국과 브릭스 등 이머징 국가에 편중. 선진국 투자는 전체 20% 수준에 불과 - 고수익 고위험 추구의 이머징 마켓에 대부분 집중 / 분산 투자 필요성 대두 글로벌 펀드 포트폴리오 현황 국내 투자자의 해외 투자 분포 Source: JP Morgan Source: KIS

5 Source: Company data & Bloomberg
선진 블루칩에 투자해야 하는 이유 II 글로벌시장에서의 지배력 강화로 성장동력 확장 M&A를 통한 리딩 기업들의 글로벌 시장 지배력 강화 => 규모의 경제 확대 및 지속적인 이익성장 추구 • 이머징 마켓의 성장은 리딩 글로벌 기업에겐 더 큰 수익창출의 기회 => 이머징 시장의 위너 = 글로벌 리딩 플레이어 로레알의 성장전략: M&A 지역별 로레알 화장품매출 비중 ARTec (US) Colorama (Brazil) Biomedic (US) Yue-Sai (China) Lanvin (US) Mininurse (China) Delial YSL Lanvin (Europe) Shu Uemura (Japan) Skinceutical BodyShop (England) Canan (Turkey) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008F Source: Company data & Bloomberg

6 MSCI 선진국 vs 이머징 마켓의 주가변동성
선진 블루칩에 투자해야 하는 이유 III 이머징 시장 대비 낮은 주가 변동성, 안정적 이익 성장 및 밸류에이션 매력 선진시장의 주가 변동성은 이머징 마켓에 비해 낮고 안정적 수준 선진시장이 이머징 시장에 비해 안정적 매크로와 가치 저평가 상태 (기준일자 2008년11월20일) (기준일자 2008년11월20일) MSCI 선진국 vs 이머징 마켓의 주가변동성 국가별 매크로 안정성과 밸류에이션 Source: Bloomberg Source: 대우증권/IBES

7 운용 프로세스 : 압축 & 적극적 종목 교체 기대 수익 제고
운용 프로세스 : 압축 & 적극적 종목 교체 기대 수익 제고 글로벌 100대 브랜드 기업 글로벌 100대 블루칩 리스트 ( Businessweek의 브랜드 가치 등 반영) 중복기업 및 비상장기업 제외 Working Universe (약 85 개 주식) 종목별 성장 및 이익 모멘텀 평가 무형자산인 브랜드가치 (Brand Value + Book value)/ Market cap]) 계산 전체 유니버스 가운데 주당 브랜드가치가 높고 향후 이익 모멘텀이 큰 상위 40% 종목들로 Model Portfolio 구성 (30~35개 종목) Future Earnings Momentum February Rebalancing August Rebalancing 정기적 포트폴리오 리밸런싱: 연간 2회+α →August rebalancing : 새로 발표되는 100대 브랜드 기업을 중심으로 전체유니버스 편성 → February rebalancing: 시가 총액 변동을 감안하여 model universe 수정 필요시: 종목별 또는 이슈별 이벤트 발생시 관련 revalancing 수행 Actual Portfolio (약 35 개 주식) Rebalancing ※ 상기 운용전략은 시장상황 변동 등에 따라 변경될 수 있습니다.

8 글로벌 Brand 가치의 기본적 요건 브랜드 기업의 총체적 부가가치 Leadership Stability Market
시장점유율이 높고 시장을 주도하는 브랜드 인가 Stability 소비자 Loyalty가 높은가 내구성과 지속성을 겸비 수요 창출에 이바지하는가 브랜드 기업의 총체적 부가가치 Market 일정 규모와 안정성을 갖추고 성장력을 겸비했는가 Geography 지리적 전개, 문화적 신축성을 갖추고 국제적으로 널리 사랑받는가 Trend 지속적으로 브랜드의 현대성을 유지, 적용 분야의 확산 가능성이 있는가 Protection 상표등록, 소유권 등 브랜드가 법에 의해 잘 보호되고 있는가 Support 브랜드를 적절히 관리하는가

9 브랜드 가치가 높은 우량 기업 I - 안정성 우량한 펀더멘털 보유
- 평균 40% 이하의 낮은 부채 비율과 양호한 현금 흐름으로 우수한 재무건전성 유지 신용 등급 BBB 이상 유지로 우수한 신용 상태 유지 브랜드 기업의 S&P 신용 등급 현황 100대 브랜드 기업과 S&P 500 배당 수익률 Source: Bloomberg Source: I/B/E/S

10 브랜드 가치가 높은 우량 기업 II - 수익성 Earnings Quality: 평균 12.9% 과 25.0%의 영업이익률과 자기 자본 이익률로 높은 수익성 - 높은 브랜드 인지도와 제품 충성도, 가격 결정력으로 높은 영업마진이 가능 꾸준한 배당 정책으로 안정적 수익 창출 100대 브랜드 기업과 ROE와 PE 100대 브랜드 기업 평균 이익률 추이 영업이익률은 금융주 제외 Source: I/B/E/S Source: I/B/E/S

11 Source: Company data & Bloomberg
브랜드 가치가 높은 우량 기업 III - 성장성 • 대형 기업의 자본력을 바탕으로 M&A 등을 통한 지속적 시장 지배력 강화 - 규모의 경제와 선진 시장의 안정성에 이어 이머징 마켓 성장에 따른 수혜로 높은 EPS 성장 전망 - 높은 브랜드 인지도를 바탕으로 글로벌 시장 지배력 확장에 유리 지역별 매출 구조 100대 브랜드 기업과 이머징국가의 EPS 성장 Source: Company data & Bloomberg Source: I/B/E/S

12 100대 브랜드기업의 국가별 / 업종별 분류 100대 브랜드 기업은 미국과 유럽 선진국 및 일본과 한국에 상장되어 있으며 미국이 가장 높은 비중 GICS 업종별 분포에서는 7개 업종 중 IT와 소비재 업종이 높은 비중 차지 100대 브랜드 기업의 국가별 비중 100대 브랜드 기업의 업종별 비중

13 100대 브랜드 산업별 분류 출처: BusinessWeek

14 예시종목 Snap shot 세계최대 탄산음료 제조 및 판매 업체 • 매출 성장세가 시장예상을 웃돌며 특히 중국매출 성장은 20% 상회 세계적 컴퓨터 솔루션 업체로 전세계 164개국에 진출하고 있는 다국적 기업 • 8년 연속 미국기업 가운데 가장 많은 특허등록기업으로 선정되었 으며 9개 연구소에 3,000여 명의 박사급 연구원 보유 • 시가총액 : USD bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 18.6 x • ’08 Est ROE : 31.5 % • ’08 Est EPS Growth : 17.3% • 시가총액 : USD 175.6bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 15 x • ’08 Est ROE : 42.5 % • ’08 Est EPS Growth : 19.8% • 매출의 95% 이상이 온라인 광고에 서 발생 • 온라인광고는 광고주와 웹 게시자 에게 맞는 옵션을 제공할 수 있는 텍스트 기반 프로그램으로 전통적 인 배너광고 방식보다 평균 5배가 높은 클릭수를 기록할 만큼 높은 적중률을 기록 개인용품, 식품 및 잡화 등을 판매 하고 있으며 가장 큰 매출을 차지 하는 것은 세제, 섬유 연화제, 청정 제등 • 2005년 1월 질레트 인수 • 시가총액 : USD bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 28.8x • ’08 Est ROE : 22.6 % • ’08 Est EPS Growth : 29.2% • 시가총액 : USD 203.8bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 19.1x • ’08 Est ROE : 17.3% • ’08 Est EPS Growth : 15.1% 대표적 글로벌 금융 기업 • 전세계에 증권업, 자산 운용 및 자산 관리 등의 업무 담당 세계 최대 컴퓨터 소프트웨어 회사 • 인터넷익스플로러를 개발하여 인터넷 통신사업의 선발업체 위협 • 현재 야후 인수 협상중 • 시가총액 : USD bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 15.9x • ’08 Est ROE : 50.4 % • ’08 Est EPS Growth : 26.2% • 시가총액 : USD 52.3bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 8.8x • ’08 Est ROE : 17.6 % • ’08 Est EPS Growth : 127%

15 예시종목 Snap shot • 이머징 국가의 대표기업이 글로벌 기업으로 성장하는 모범사례 • IT분야의 대표기업으로 지난 3년여 기간 동안의 부진을 벗어나 IT 업종의 부활 리드할 가능성 점증 • 중동 각국의 유전 국유화의 움직 임에 따라 원유매입량을 증대시 키고 있음 • 2000년 세계 최대 규모의 정유 시설을 보유한 ARCO(아코)를 흡수 합병함으로써 엑슨-모빌에 이어 세계 제2위의 민간 석유회사 • 시가총액 : USD bn • 상장국가 : 한국 • ’08 Est P/E : 12.2 x • ’08 Est ROE : 18.3 % • ’08 Est EPS Growth : 25.4% • 시가총액 : USD 233.8bn • 상장국가 : 영국 • ’08 Est P/E : 10 x • ’08 Est ROE : 23.2 % • ’08 Est EPS Growth : 14.1% • 창립자 W.지멘스는 1866년 발전 기 제작에 성공 • 전세계 190개국에서 산업설비, 발전설비, 자동차, 철도, 전자부품, 조명산업, 의료과학, 통신사업등의 사업운영 • 2006년기준 맥도날드와 프렌차이즈,제휴사 전체 매출의 %이상 해외에서 발생 • 경기부진에도 불구 제품가격 다양화와 성공적 신상품 출시로 꾸준한 매출액 성장세 유지 • 시가총액 : USD 109.3bn • 상장국가 : 독일 • ’08 Est P/E : 15.7 x • ’08 Est P/B : 17.2 x • ’08 Est EPS Growth : 18.3% • 시가총액 : USD 68.6 bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 18.1 x • ’08 Est P/B : 26.9 x • ’08 Est EPS Growth : 15.9% • 글로벌 지역 확대와 상품 다양화로 인한 꾸준한 소비수요와 가격인상으로 매출과 이익률 성장세 지속. • Daimler AG 는 자동차 생산업체로 사업부문은 ercedes-Benz Cars, Daimler Trucks, Daimler Financial Services로 구분. • 고급승용차는 물론, 소형차 버스 트럭등을 생산 • 시가총액 : USD 34.1 bn • 상장국가 : 미국 • ’08 Est P/E : 18.6 x • ’08 Est P/B : 24.3 x • ’08 Est EPS Growth : 23.4% • 시가총액 : USD 78.0bn • 상장국가 : 독일 • ’08 Est P/E : 8.9 x • ’08 Est P/B : 14.6 x • ’08 Est EPS Growth : 25.5%

16 펀드 개요 펀드명 한국투자 선진블루칩 증권자 투자신탁1호(주식) 펀드유형 벤치마크
공모형, 해외주식형, 추가형, 종류형, 모자형(자신탁) 벤치마크 [(MSCI World Index(t-1) × 90%) + (Call × 10%)] 신탁재산운용 선진블루칩주식에 60% 이상 투자하는 모펀드에 100% 이하 투자 유동성자산에 10% 이하 투자 클래스 구분 Class A (제한 없음) Class C (제한 없음) Class C-e (온라인 전용) 선취수수료 납입금액의 1.0% 없음 신탁보수 총 연 1.888% (운용: 0.8%, 판매:1.0%, 기타: 0.088%) ~ :연 1.878% (운용0.8%, 판매1.0%, 기타0.078%) ~:연 1.778% (운용0.8%, 판매0.9%, 기타0.078%) 총 연 2.788% (운용: 0.8%, 판매:1.90%, 기타: 0.088%) ~ :연 2.578% (운용0.8%, 판매1.7%, 기타0.078%) ~ :연 2.378% (운용0.8%, 판매1.5%, 기타0.078%) ~ :연 2.178% (운용0.8%, 판매1.3%, 기타0.078%) ~:연 1.978% (운용0.8%, 판매1.1%, 기타0.078%) ~ :연 % (운용0.8%, 판매1.4613%, 기타0.078%) ~ :연 % (운용0.8%, 판매1.3075%, 기타0.078%) ~ :연 % (운용0.8%, 판매1.1538%, 기타0.078%) ~:연1.878 % (운용0.8%, 판매1.0%, 기타0.078%) 환매 수수료 30일 미만: 이익금의 70% 30일 이상 90일 미만: 이익금의 30% 90일 미만 이익금의 70% 매입 기준일 17시 이전(경과 후) 매입 신청 시 제 3(4)영업일 기준가 적용 환매 기준일 17시 이전(경과 후) 환매 신청 시 제 4(5)영업일 기준가로 9(10)영업일에 지급 환헷지 해외투자 자산의 50% 이상 환위험 헤지 계획

17 (별첨 1) 무형자산 가치확장으로서 Brand Valuation 의미
기업의 tangible value를 측정하는 기존 주식분석과 달리 기업의 숨겨진 가치인 Intangible Value 측정 DCF와 동등한 방법 사용 (Brand가 창출하는 cash flow 할인) 재무분석과 마케팅 분석의 결합 글로벌 2,500개이상 기업을 직접 컨설팅한 결과를 바탕으로 role of Brand Index, brand strength score를 산출하여 적정가치 산출 Brand Value의 활용 전략적인 브랜드 관리 - 브랜드 가치에 대한 투자 결정 및 투자 효과 측정 - 다른 무형자산이나 유형자산의 가치와 브랜드 가치와의 비교 검토가 가능 - 브랜드 영향력에 대한 경쟁사와의 비교 브랜드의 거래 - 브랜드 인수 혹은 기업 M&A시에 해당 기업의 가치 산정에 필요 - 사용권 가치 평가

18 (별첨 2) Brand value TOP 100 출처: Business Week, 월

19 (별첨 2) Brand value TOP 100

20 (별첨 3) 업종별 비중 및 Luxury 포트폴리오와 비교
소비재에 편중되어 있는 럭셔리 펀드와 달리 100대 브랜드 기업은 다양한 업종에 분포되어 있음

21 (별첨 4) 100대 브랜드 기업 중 Brand value 상위 50

22 [별첨 5] 브랜드 인수 사례 사례1 】 말보로 담배로 유명한 필립모리스사가 식품회사인 크래프트를 매입할 때
[별첨 5] 브랜드 인수 사례 사례1 】 말보로 담배로 유명한 필립모리스사가 식품회사인 크래프트를 매입할 때 정부가격의 6배가 넘는 129억달러를 지불하였음. 필립모리스사는 크래프트의 고정자산을 13억달러로 산정하였지만 Kraft'라는 브랜드의 무형자산에 대해 116억달러를 추가 지불하였던 것임 사례2 】 2002년 질레트가 국내 기업인 로케트 전지의 상표권과 영업권 일부를 7년간 8백15억원에 인수할 당시, 브랜드 가치를 6백60억원으로 인정 사례3 】 한국존슨이 삼성제약 살충제 사업을 사면서 '에프킬라'의 브랜드가치로 2백97억원을 지불

23 운용팀 프로필 성 명 경 력 사 항 이정숙 글로벌 운용2팀
성 명 경 력 사 항 이정숙 글로벌 운용2팀 ADM Capital Korea Asset Management 리서치 AFG Trust 리서치 HSBC Securities 리서치 The Hongkong and Shanghai Banking Corp 기업여신 Goldman Sachs Real Estate Asset Management 리서치

24 한국투자신탁운용㈜ 150-010 서울시 영등포구 여의도동 27-1
투자자 유의사항 • 본 금융상품은 예금자보호법에 의하여 보호되지 않으며, 실적배당형 상품으로서 원본의 손실이 발생할 수 있습니다. • 투자신탁은 운용결과에 따라 이익 또는 손실이 발생할 수 있으며 그 결과는 투자자에게 귀속됩니다. • 본 자료에 기재된 내용 중 투자참고 및 예측자료는 신뢰할 수 있다고 판단되는 각종 자료와 통계자료 를 이용하여 작성한 것으로 투자판단을 돕기 위한 참고자료이며 향후 결과에 대한 보증이 되는 것은 아닙니다. • 본 자료에 기재된 운용전략은 시장상황 변동 등에 따라 변경될 수 있습니다. • 신탁재산은 자본시장법에 의하여 신탁업자에 안전하게 보관 관리되고 있습니다. • 본 자료에 포함된 모든 정보는 당사의 승인 없이 복제되어 유통될 수 없습니다. • 투자하시기 전에 반드시 투자설명서를 읽어보시기 바랍니다. 한국투자신탁운용㈜ 서울시 영등포구 여의도동 27-1 대표전화 : 02)

25 투자자 유의사항 구 분 투자위험의 주요내용 원본손실 위험
구 분 투자위험의 주요내용 원본손실 위험 이 투자신탁은 원본(이하 “투자원금액” 이라 함)을 보장하지 않습니다. 따라서 이 투자신탁에 투자한 투자자는 투자원금액의 전부 또는 일부에 대한 손실의 위험이 있으며, 투자원금액의 손실 위험은 전적으로 투자자가 부담합니다. 국내주식 및 외국주식 가격하락위험 이 투자신탁은 한국거래소 및 외국거래소에 상장된 국내주식 및 외국주식에 주로 투자하므로 국내주권 및 외국주권의 가격하락 위험에 노출됩니다. 즉, 국내주식 및 외국주식 가격은 투자종목 발행회사의 영업환경, 재무상황 및 신용상태의 악화에 따라 급격하게 하락할 수 있고, 이에 따른 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 환율변동 이 투자신탁은 외국통화로 표시된 자산에 투자함으로써 외국통화의 가치변동으로 인한 투자신탁재산의 가치변동위험에 노출됩니다. 즉, 이 투자신탁에서 (또는 이 투자신탁의 모투자신탁에서) 투자하는 해외 주식, 채권 및 집합투자증권 등은 외화로 표시되어 거래되기 때문에 해당 통화가 원화대비 가치가 하락할 경우 투자원금액의 손실이 발생할 수 있습니다. 이 투자신탁은 위에서 설명한 환율변동 위험을 제거하기 위해 해외투자분 순자산가치(NAV)의 50% 이상 범위에서 시장상황에 따라 탄력적으로 헤지하여 환율변동 위험을 제거할 예정입니다. 그러나 환율변동 위험에 대한 투자원금액 손실위험을 완전히 제거할 수는 없습니다. 또한 순자산가액의 급격한 변동으로 인해 실제 헤지비율이 목표 헤지비율 범위를 일시적으로 초과 또는 미달하여 투자원금액의 손실이 발생할 수 있습니다. 통화관련 장외파생상품 이 투자신탁은 환율변동위험을 제거하기 위하여 통화선도거래 또는 통화스왑 등의 계약을 체결할 수 있습니다. 이 경우 거래상대방 위험을 부담하며 거래상대방의 거래불이행 발생시 미정산 수익을 상실할 수 있고, 이로 인하여 환율변동 제거 효과가 사라져 투자원금액의 손실이 발생할 수 있습니다. 또한 투자 시 계약조건에 의해 현재환율이 계약환율 보다 급격히 상승할 경우 계약이 부득이 조기에 종료되어 환율변동 위험을 제거 할 수 없는 경우가 발생가능하며, 이 경우 환율변동에 따른 투자원금액의 손실이 발생할 수 있습니다. 시장위험 이 투자신탁은 해외 주식, 채권 등 해외증권 및 채권 등에 투자함으로써 국내외 금융시장의 주가, 이자율 및 기타 거시경제지표의 변화에 따른 위험에 노출됩니다. 또한 예상치 못한 정치·경제상황, 외국정부의 조치 및 세제의 변경 등도 운용에 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따른 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 신용위험 이 투자신탁에서 투자하는 국내외 주식, 채권, 장외파생상품 거래 등에 있어서 발행회사나 거래상대방의 영업환경, 재무상황 및 신용상태의 악화 등에 따라 발행회사나 거래상대방의 신용등급 하락, 채무불이행, 부도발생 등에 따른 환매연기로 인한 기회비용 발생과 함께 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 유동성위험 이 투자신탁에서 투자하는 증권의 시장규모 등을 감안할 때 거래량이 풍부하지 못한 종목에 투자하는 경우 투자종목의 유동성 부족에 따른 환금성 제약이 발생할 수 있으며, 이로 인한 환매연기나 거래비용 증가 등으로 기회비용 발생과 함께 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 집합투자증권 가격변동 위험 이 투자신탁은 집합투자증권(국내외ETF 등)에 집합투자재산을 일부 투자하기 때문에 피 투자한 집합투자증권의 기준가격 하락 등에 따라 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 파생상품 투자위험 이 투자신탁에서 기초자산의 가격변동성을 완화하기 위한 헤지 전략 등을 구사함에 있어 파생상품을 투자할 때 시장내의 수급과 시장 외부변수에 따라 기초자산의 움직임과 상이한 가격움직임을 보일 경우, 예상치 못한 손실로 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 파생상품은 작은 증거금으로 거액의 결제가 가능한 상품의 특성상 파생상품 그 자체에 투자되는 금액보다도 상당히 더 큰 손실이 발생할 수 있으며, 그에 따라 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 또한 파생상품은 계약종료시점이 있으므로 계약기간 종료 시 동계약을 차월물 등으로 이전해야 합니다. 이 경우 추가적인 이전비용이 발생하거나 차월물과 당월물 간의 가격차이 등으로 인한 손실로 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. ※ 상기 투자위험은 본 제안서 작성시점 현재 중요하다고 판단되는 위험을 기재한 것이므로 향후 운용과정 등에서 예측되지 아니하는 위험이 추가적으로 발생할 수 있습니다.

26 투자자 유의사항 구 분 투자위험의 주요내용 기회비용 및 수수료 위험
구 분 투자위험의 주요내용 기회비용 및 수수료 위험 이 투자신탁은 외국통화로 표시된 자산의 통화가치 하락 위험을 제거하기 위해 해외투자분 순자산가치(NAV)의 50% 이상 범위에서 시장상황에 따라 탄력적으로 헤지하여 환율변동 위험을 제거할 예정입니다. 그러나 환헤지를 실행하게 된다면, 해당국 통화의 가치가 올라가는 경우 발생 가능한 환차익을 얻을 수 없어 그로 인한 기회비용이 발생할 수 있습니다. 또한, 환헤지를 실시할 경우 거래수수료 등의 추가적인 비용이 소요됩니다. 포트폴리오 집중위험 이 투자신탁은 선진 우량기업주라는 한정된 투자대상에 집중하여 투자함으로써 좀더 분산 투자된 다른 투자신탁에 비해 더 큰 투자원금액 손실이 발생 할 수 있습니다. 특히 상대적으로 큰 비중으로 보유하고 있는 자산에 대하여 시장상황 또는 환경변화에 불리하게 영향을 받아 그 자산의 가치가 더 하락하는 경우에는 그렇지 않은 투자신탁에 비해 투자자는 투자원금액의 더 큰 손실을 입을 수 있습니다. 국가위험 이 투자신탁에서 투자하는 해외증권 및 파생상품 등은 투자대상국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험에 노출되어 있어. 당해 국가의 급격한 정치·경제적 변화로 인해 투자신탁 자산 기치에 부정적 영향을 끼칠 수 있으며, 특히 외국인에 대한 투자제한, 조세제도 변화 등의 정책적 변화로 인해 자산가치의 손실이 발생할 수 있고, 이로 인해 투자원금액의 손실이 발생할 수 있습니다. 증권대여 위험 이 투자신탁에서 보유하고 있는 자산을 대여할 경우, 중개회사 및 거래상대방의 시스템 및 운영오류나 거래상대방의 파산으로 인해 자산의 회수가 적시에 이루어지지 않아 투자신탁의 투자자산 매매가 원활히 이루어지지 않을 수 있으며, 이로 인한 투자자는 기회비용 부담과 투자원금액 손실이 발생할 수 있습니다. 금리스왑 투자 위험 이 투자신탁이 투자하는 금리스왑은 장외파생상품의 일종입니다. 따라서, 장외파생상품거래의 기본적인 위험을 내포하고 있습니다. 이와 더불어, 스왑은 금리의 변동에 따라 (스왑 포지션이 swap pay position일 경우: 금리 하락시, swap receive position일 경우: 금리 상승시) 투자신탁의 손실을 초래할 수 있습니다. ※ 상기 투자위험은 본 제안서 작성시점 현재 중요하다고 판단되는 위험을 기재한 것이므로 향후 운용과정 등에서 예측되지 아니하는 위험이 추가적으로 발생할 수 있습니다.

27 투자자 유의사항 구 분 투자위험의 주요내용 오퍼레이션 위험
구 분 투자위험의 주요내용 오퍼레이션 위험 이 투자신탁에서 투자하는 해외투자의 경우 국내투자와 달리 시차에 의한 시장 폐장 및 개장시기의 차이로 인해 투자신탁재산의 평가에 있어 시차가 발생할 수 있습니다. 또한 복잡한 결제과정 및 현금운용과정에서 운영 위험이 국내 투자 보다 더 높습니다. 환율제도에 따른 위험 일부 국가의 통화가치는 자유변동환율제도에 의해 그 가치가 변동되고, 일부 국가의 통화가치는 미국 달러화 등의 환율에 연동되어 그 가치가 변동됩니다. 이 경우 환율변동 위험을 제거하기 위한 환헤지를 수행함에 있어서 해당국 통화관련 파생상품 등(원/달러 선물 등)을 헤지 수단으로 사용할 수 있습니다. 그러나 환위험 헤지를 수행하기 위한 수단이 부재하는 경우, 투자대상 정책당국이 외환시스템을 변경하는 경우, 투자대상 정책당국이 자국 통화가치를 연동통화 대비 평가절하 시키는 경우 등의 이유로 환헤지의 유효성은 약화될 수 있고, 이 경우 환율변동 위험에 노출되어 투자원금액의 손실이 발생할 수 있습니다. 환매연기 다음과 같은 경우에는 투자신탁의 환매가 연기될 수 있습니다. 1. 투자신탁재산의 처분이 불가능하여 사실상 환매에 응할 수 없는 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 가. 뚜렷한 거래부진 등의 사유로 투자신탁재산을 처분할 수 없는 경우 나. 증권시장이나 해외 증권시장의 폐쇄·휴장 또는 거래정지, 그 밖에 이에 준하는 사유로 투자신탁재산을 처분할 수 없는 경우 다. 천재지변, 그 밖에 이에 준하는 사유가 발생한 경우 2. 수익자 간의 형평성을 해칠 염려가 있는 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 가. 부도발생 등으로 인하여 투자신탁재산을 처분하여 환매에 응하는 경우에 다른 수익자의 이익을 해칠 염려가 있는 경우 나. 투자신탁재산에 속하는 자산의 시가가 없어서 환매청구에 응하는 경우에 다른 수익자의 이익을 해칠 염려가 있는 경우 다. 대량의 환매청구에 응하는 것이 수익자 간의 형평성을 해칠 염려가 있는 경우 3. 환매를 청구받거나 요구받은 판매회사·집합투자업자·신탁업자등이 해산등으로 인하여 수익증권을 환매할 수 없는 경우 4. 그 밖에 제1호부터 제3호까지의 경우에 준하는 경우로서 금융위원회가 환매연기가 필요하다고 인정한 경우 법률, 조세 및 규제 등 제도적 위험 국내∙외 법률, 조세 및 규제 등의 정책이나 제도변경에 따라 투자신탁재산의 운용에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다. ※ 상기 투자위험은 본 제안서 작성시점 현재 중요하다고 판단되는 위험을 기재한 것이므로 향후 운용과정 등에서 예측되지 아니하는 위험이 추가적으로 발생할 수 있습니다.