금융시장 및 금융기관 금융시장의 개념 금융기관경영론 1.

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1 금융시장 및 금융기관 금융시장의 개념 금융기관경영론 1

2 금융시장 금융상품의 의의 금 융 : SSU에서 DSU로 자금이 이전될 때 금융적유통이 발생하며, 이 두 경제 주체간의 자금의 유통 금융시장 : 이러한 자금의 유통이 이루어지는 장소 금융상품 : 금융시장에서 자금의 유통수단으로 화폐 또는 화폐적 청구권을 나타내는 일체의 수단(financial instrument)

3 금융투자상품-자본시장법 3조 금융투자상품 : 투자 성이 있는 상품
투자 성 : 원본손실 또는 원본을 초과하는 손실의 가능성 원본손실 : 시장위험( 환율 이자율 가격 )에 따라 손실이 발생할 가능성 의미이며, 상품발행인의 신용위험은 제외 전통적 증권이나 손익결정구조가 원본손실이 가능하도록 설계된 구조화 상품과 유통시장에서 거래 시 손실이 발생 할 수 있는 상품은 모두 금융투자상품

4 금융투자상품-자본시장법 3조 금융투자상품은 경제적 실질에 따라 증권과 파생상품으로 분류.
증 권 : 투자자에게 원본이상의 손실 가능성이 없는 상품으로 채무증권, 지분증권, 투자계약증권, 증권예탁증권, 펀드, 지분 등과 파생결합증권으로 구분 파생상품 : 원본손실은 물론 그 이상의 추가 손실 가능성을 부담하는 상품으로 선도, 선물, Swap, Option등을 말함

5 비금융투자상품-자본시장법 3조 비 금융투자상품 : 투자 성이 없는(원본손실 가능성이 없는) 전통적인 예금이나 보장 성, 저축 성 예금 SSU : Surplus Spending Unit - 자금의 여유가 있는 흑자지출단위 - 가계 DSU : Deficit Spending Unit - 자금을 필요로 하는 적자지출단위 - 기업, 정부

6 금융상품의 분류 증 권 금융상품 원본손실 상장여부 주식, 투자계약, 채권 펀드, 지분 등 타인의 노력에 의해 결정 금융투자상품
예 주식, 투자계약, 채권 펀드, 지분 등 증 권 아니오 타인의 노력에 의해 결정 아니오 금융투자상품 예 원본이상추가손실 파생결합증권 금융상품 원본손실 예 파생상품 예 장내파생상품 비금융투자상품 아니오 - 예금 등 상장여부 아니오 장외파생상품

7 금융기관(financial institution)
광 의 : 자금의 수요자와 공급자 사이에서 자금의 중개를 하는 자 금융기관의 분류 : 금융중개기관과 시장중개기관 협 의 : 일반적으로 금융중개기관(financial intermediaries)을 말한다. 즉 자금의 수요자와 공급자 사이에서 당사자로서 자기계산으로 신용대위(credit substitution)를 하는 중개기관

8 금융기관(financial institution)
시장 중개기관, 중간기관(middleman, market intermediaries) : 브로커 딜러와 같이 자금의 조달 수단인 증권의 형태를 바꾸지 않고 단순히 거래를 알선하거나, 매매중개 역할만 하는 기관으로 중간기관이라고도 함 Rose & Fraser는 단순히 본원적 증권(IOU)의 매매중개 역할만을 하는 기관을 중간기관, 시장중개기관으로 명명

9 금융시장의 의의 및 경제적 기능 금융시장의 의의 자본시장(capital market) 간접금융시장(금융기관중개)
자금의 수요자와 공급자 사이에서 거래가 이루어지는 시장 1) 공급기간(1년)에 따라 단기금융시장(money market) 자본시장(capital market) 2) 조달방법에 따라 직접금융시장(증권발행) 간접금융시장(금융기관중개) 금융시장의 기능 가계의 여유자금을 자금이 필요한 기업에게 공급하는 역할 자원을 효율적으로 배분하는 역할 중앙은행이 통화금융정책을 집행하는 대상으로서의 기능

10 금융시장의 구분 직접금융시장 간접금융시장 borrower lender 금 융 기 관 borrower lender 자 금
직접증권 간접금융시장 금 융 기 관 자 금 자 금 borrower lender 직접증권 간접증권 * indirect security : 금융기관 발행 증권 * direct security : 금융기관 제외 기관 발행

11 금융시장의 분류 직접금융시장과 간접금융시장 신용시장과 증권시장 통화시장과 자본시장 국내금융시장과 국제금융시장
자금중개방법에 따른 분류(자금의 융통경로를 기준) 신용시장과 증권시장 자금의 융통이 당자간의 계약 형태인가? 양도가 가능한 증권형태인가? 통화시장과 자본시장 자금융통기간의 장단에 따른 분류 국내금융시장과 국제금융시장 거래 당사자의 거주 성, 거래통화, 거래장소 등에 따른 분류

12 금융시장의 분류 자금중개 방법에 따라 자금공급 기간에 따라 직접금융시장 간접금융시장 단기금융시장 장기금융시장 통화금융시장
비통화 금융시장 단기대부시장 단기금융시장 할인시장 자금공급 기간에 따라 콜(Call) 시장 발행시장 유가증권시장 채권시장 장기금융시장 유통시장 코스닥시장 발행시장 주식시장 프리보드 유통시장 ECN시장 장외시장

13 금융시장의 기능 불완전 금융시장의 Trading Cost 절감기능 금융기관의 존립근거
Information cost-정보의 비 대칭 완화 거래상대방 탐색, 차입자 신용평가 및 감시비용 Transaction cost 거래금액 및 만기합의, 계약서작성, 자금이전, 포트폴리오 위험관리 비용 금융기관의 존립근거 브로커 기능 : 정보의 수집, 분석 및 재사용 자산변환기능 : 만기, 금액, 위험 변환 기능 거래비용 및 정보비용의 절감 지급 결제 수단 창출 기능 - 예금통화의 창출,결제 수단 제공

14 은행의 경제적 기능 은행의 기능을 한마디로 “자산변환기능”
=> 대수의 법칙(law of large number)이 가능케 함 금액변환기능 다수의 소액 -> 거액 소수 만기변환 기능 단기반복적 -> 장기고정적 신용대체기능 - 위험변환 기능 기업의 신용 -> 은행 신용(유동성, 대손, 포트포리오 위험)

15 금융기관의 경영원칙 금융기관과 제조업체의 차이 수익성 유동성 안전성 : 자산 변환 시 부담하는 각종 위험
금융서비스에 정보가 필수요소, 장치산업화 - 新Basle 운용위험 감안토록 제정 노동집약적 산업 : 전문인력의 필요 수익성 순이자수익(이자마진) = 수입이자 - 지급이자 비 금융비용의 중요성 증가 유동성 존립기반이 공신력, bank run 등 負의 외부효과 유동성과 수익성을 고려한 유동성 관리 안전성 : 자산 변환 시 부담하는 각종 위험 공공성 : 시장실패에 대응(외부효과, 정보비대칭이 원인)

16 (specialized banking)
은행금융제도의 구분 겸업은행제도 (universal banking) 전문은행제도 (specialized banking) 장 점 범위의 경제 자원배분의 효율성 경영위험 절감 고객의 다양한 욕구충족 전문성 유지 학습효과에 의한 기술축적/기술혁신 단 점 은행에 의한 산업지배 증권투자 등 위험한 자산운용 이해상충, moral hazard * boutique banking system 제한된 고객을 대상으로 한 제한된 규모, 양질의 서비스를 제공하려는 전문화된 은행

17 금융기관의 경영원칙 규모의 경제(economics of scale) 범위의 경제(economics of scope)
금융기관의 규모가 커질수록 전체 금융서비스나 예금, 대출금 등 특정 서비스의 평균생산비용이 하락 단점 대규모 비효율적인 대형기관의 지배 및 집중현상 초래 규모의 비경제도 발생 초기 – 규모의 경제 규모가 커질수록 규모의 비경제 범위의 경제(economics of scope) 금융기관이 여러 상품에 대한 비용 절약상의 시너지 효과를 발생시킬 수 있는 능력 투입자원 공동 사용시 저비용으로 금융서비스 생산 가능

18 도매은행과 소매은행 도매은행제도(wholesale banking) 소매은행제도(retailing banking)
대기업, 정부, 대도시 위주예금대출 및 환거래 장 점 고객수가 적고, 거래단위 고액 소수직원, 관리비용 절감 전문적 서비스 가능 단 점 : 위험이 높고 경기에 민감 소매은행제도(retailing banking) 소기업, 가계 위주 전국적,부수적 업무 포함 단점은행제도(unit banking system) 지점은행제도(branch banking system)

19 금융한국사 1950년 : BOK설립 1962년 : 통화개혁 ( 10환-1원 ) 1972년 : 私 금융의 제도 금융화-8.3조치
1977년 : 수출 100억$ 1978년 : 주식 거래대금 1조원 돌파 1989년 : KOSPI 1,000돌파 1996년 : OECD 가입 1997년 : IMF관리경제, 자율변동환율제 2001년 : 우리, 신한, 하나 금융지주 탄생 2003년 : 카드 사태 2005년 : 한국증권 선물 거래소( KRX ) 통합 탄생-2009 한국거래소로 2006년 : WTO의 DDA결렬과 FTA 2008년 : 新 Basle 적용 2009년 : 자본시장 통합법과 투자은행 ( Investment Banking :IB )탄생 2010년 : 新 Basle 구급법 적용

20 정부수립 이후 주요 금융 연표 내 용 1950~60년대 개발금융 시대 1970년대 정책금융 시대 1980년대 금융 자율화 시대
내 용 1950~60년대 개발금융 시대 1970년대 정책금융 시대 1980년대 금융 자율화 시대 1990년대 금융개방 시대 2000년대 복합화 시대 2008 년 세계 금융위기