2007년 하반기 세계경제 전망 일 시: 2007. 7. 20(금) 발표자: 조 사 국 해 외 조 사 실 안 상 준 과 장

차 례 Ⅰ. 최근의 세계경제 동향 - 주요국 경제 - 국제금융시장 및 원자재가격 동향 Ⅱ. 향후 세계경제 전망

최근의 세계경제 동향 최근 세계경제는 미국의 성장세가 둔화되었으나 유로지역의 회복세, 중국의 고성장 등에 힘입어 5% 내외의 양호한 성장세 지속 (최근 10년간(97~2006년) 평균 성장률은 4.1%)

최근의 세계경제 동향 각국의 경제규모(2006년) 시장환율 기준 PPP환율 기준 순위 국명 명목GDP 비중 1위 미국 13,245 27.5 13,021 19.7   유로지역 10,526 21.9 9,671 14.6 2위 일본 4,367 9.1 중국 9,984 15.1 3위 독일 2,897 6.0 4,171 6.3 4위 2,630 5.5 인도 4,159 5위 영국 2,374 4.9 2,559 3.9 6위 프랑스 2,232 4.6 2,122 3.2 7위 이탈리아 1,853 3.8 1,935 2.9 8위 캐나다 1,269 2.6 1,791 2.7 9위 스페인 1,226 2.5 러시아 1,727 10위 브라질 1,068 2.2 1,701 세 계 48,144 100.0 66,229

- 금년 들어 미국의 성장세는 둔화되었으나 여타 지역은 견실 최근의 세계경제 동향 - 금년 들어 미국의 성장세는 둔화되었으나 여타 지역은 견실 주 : 1) 미국, 유로, 일본은 전기대비연율, 중국은 전년동기대비

최근의 세계경제 동향 미국경제 : 금년 1/4분기중 둔화폭 심화 지난해 2/4분기부터 성장세 둔화 이어지다 금년 1/4분기 둔화폭 심화 ㅇ 주택건설투자 부진 지속, 재고투자 감소 및 수출증가세 둔화에 기인 고용사정 호조로 개인소비가 견실한 증가세를 보이고 재고조정도 마무리되면서 2/4분기 이후 완만한 회복세

최근의 세계경제 동향 미국 : 주택투자 감소추세 지속 (전기대비연율, %) 2004 2005 2006 2007 연간 1/4   2004 2005 2006 2007 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 실질GDP 3.9 3.2 3.3 5.6 2.6 2.0 2.5 0.7 <3.7> <3.5> <3.0> <3.1> <1.9>  개인소비지출 3.5 4.8 2.8 4.2  민간총투자 9.8 5.4 4.3 7.8 1.0 -0.8 -15.2 -9.6    (비주거용) 5.9 6.8 7.2 13.7 4.4 10.0 -3.1   (주택건설투자) 9.9 8.6 -4.2 -0.3 -11.1 -18.7 -19.8 -15.8   (재고증감,십억달러) 53.4 19.6 43.2 41.2 53.7 55.4 22.4  수출 9.2 8.9 14.0 6.2 10.6  수입 10.8 6.1 5.8 9.1 1.4 -2.6 5.5 주 : < >내는 전년동기대비 성장률

최근의 세계경제 동향 미국의 주요 경제지표 (전기대비, %) 2005 2006 2007 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 3월   2005 2006 2007 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 3월 4월 5월 산업생산 3.2 3.9 5.0 6.5 4.0 -1.5 0.8 -0.3 0.4 0.0 개인소비지출(실질) 3.5 4.8 2.6 2.8 4.2 -0.1 0.2 0.1 개인가처분소득(실질) 1.2 4.6 6.4 0.3 -0.6 소매판매 6.6 6.1 3.1 0.7 0.9 1.5 1.0 1.4  (자동차 제외) (7.6) (7.3) (2.6) (1.5) (0.6) (-0.1) (1.8) (1.1) (0.1) (1.3) 비방위자본재수주 11.1 8.5 4.7 2.5 -4.3 2.3 -3.0 수출(실질기준) 7.1 10.4 3.7 1.8 2.1 3.4 -0.4 .. 실업률(%) 5.1 4.5 4.4 비농업부문취업자수 2,541 2,263 755 371 606 531 427 175 80 157

최근의 세계경제 동향 미국의 주택경기 지표 2005 2006 2007 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월   2005 2006 2007 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 기존주택 판매량 707.6 647.8 662.7 628.7 626.3 642.3 615.0 601.0 599.0 (4.4) (-8.5) (-3.4) (-5.1) (-0.4) (2.6) (-7.9) (-2.3) (-0.3) 재고 284.6 345.0 373.8 378.3 380.6 422.0 443.1 가격 12.9 1.7 2.9 -1.1 -2.7 -1.4 -0.1 -1.3 -2.1 신축주택 판매량 128.3 105.1 108.6 99.4 98.6 85.2 82.7 93.0 91.5 (6.7) (-18.1) (-4.1) (-8.4) (-0.8) (-13.6) (-1.5) (12.5) (-1.6)            재고 51.1 53.5 56.5 56.0 54.7 54.2 53.6            가격 7.5 3.8 6.9 2.1 3.9 8.1 -9.5 -0.9 주택착공호수 206.8 180.1 186.1 170.4 155.5 146.0 149.1 150.6 147.4 (5.8) (-12.9) (-12.5) (-8.8) (-6.1) (0.3) (1.0) (-2.1) 주 : ( )내는 전기대비 증감률

최근의 세계경제 동향 미국의 주택경기 지표 : 침체 지속 주택판매 및 건설지출액 추이 주택착공호수 추이

최근의 세계경제 동향 미국의 고용사정 양호 미국의 실업률 및 신규실업수당 청구자수

최근의 세계경제 동향 미국의 무역수지 소폭 개선 미국의 상품 및 서비스 수지 추이

최근의 세계경제 동향 유로지역경제 : 양호한 성장 지속 금년 들어서도 지난해(2.7%)에 이어 양호한 성장세 유지 ㅇ 독일의 부가세 인상으로 민간소비는 다소 주춤하였으나 설비투자를 중심으로 고정투자가 크게 확대 실업률이 사상 최저를 기록하는 등 고용사정 양호

최근의 세계경제 동향 유로지역 : 양호한 성장세 (전기대비, %) 2004 2005 2006 2007 연간 1/4 2/4   2004 2005 2006 2007 연간 1/4 2/4 3/4 4/4  실질GDP 2.0 1.5 2.7 0.9 0.6 0.7 (2.4) (2.9) (2.8) (3.3) (3.1)   민간소비 1.7 0.5 0.3 0.4 0.0   정부소비 1.4 1.1 0.2 0.8   고정투자 2.3 2.6 4.9 1.2 2.2 2.4   수    출 6.9 4.2 8.3 3.6 3.3   수    입 6.8 5.0 7.9 2.8 1.6 주 : 계절조정변동 후, ( )내는 전년동기대비

최근의 세계경제 동향 유로지역 : 독일 성장 호조, 이탈리아는 다소 둔화 (전기대비, %) 2005 2006 2007 연간   2005 2006 2007 연간 1/4 2/4 3/4 4/4  독  일 [29.5] 0.9 2.8 0.8 1.2 1.0 0.5 (1.9) (2.9) (3.2) (3.9) (3.6)  프랑스 [21.5] 1.7 2.2 0.7 0.0 0.4 (2.0) (2.7) (2.1)  이탈리아 [16.9] 0.1 1.9 0.6 0.3 1.1 (1.7) (1.6) (2.8) (2.3) 주   : 1) 계절변동조정 후, (  ) 내는 전년동기대비         2) [  ] 내는 유로지역에서 차지하는 비중(2005년 경상GDP 기준)

최근의 세계경제 동향 유로지역 실업률 : 2005년 이후 빠르게 개선되는 모습 유로지역 실업률 및 실업자수 추이

최근의 세계경제 동향 유로지역 경기심리지표 양호 유로지역의 주요 경기심리지표 추이

최근의 세계경제 동향 일본경제 : 양호한 성장 지속 9분기 연속 플러스 성장을 보이며 경기확장 국면이 지속 ㅇ 1/4분기 성장률은 전년동기대비 2.6%로 잠재성장률(1.5~2%)을 상회 IT부문 재고조정 영향 등으로 설비투자가 약화되었으나 수출이 큰 폭 증가하고 민간소비도 양호

최근의 세계경제 동향 일본 : 금년 들어 수출 및 소비 호조로 양호한 성장세 (전기대비, %) 2004 2005 2006   2004 2005 2006 2007 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 실질GDP 2.7 1.9 2.2 0.6 0.4 0.1 1.3 0.8 (3.0) (2.1) (1.4) (2.2) (2.6)  민간소비 1.6 -0.1 1.1  민간설비투자 5.6 6.6 7.5 4.0 2.9 0.3  정부투자 -9.0 -6.2 -7.4 -2.1 -4.7 3.7 -1.2  수    출 13.9 7.0 9.6 2.3 3.3  수    입 8.1 5.8 4.5 2.0 -0.4 -0.2 주 : 계절조정변동 후, ( )내는 전년동기대비

최근의 세계경제 동향 일본 고용사정 양호 : 실업률 9년만에 3%대로 하락 (전기대비, %) 2006 2007 9월 10월   2006 2007 9월 10월 11월 12월 1월 2월 3월 4월 5월 실   업   률(%) 4.2 4.1 4.0 3.8 유효구인배율(배) 1.08 1.07 1.06 1.05 1.03 실 질 임 금1) -0.6 -0.2 -1.2 -0.8 -0.1 ‥ 주 : 1) 전년동기대비

최근의 세계경제 동향 중국경제 : 고성장 지속 1/4분기중 전년동기대비 11.1% 성장하여 지난해(11.1%)와 비슷한 고성장 지속 ㅇ 지준율 및 금리 인상 등 긴축정책에도 불구하고 투자와 수출의 높은 증가세 지속 ㅇ 민간소비도 소득증가에 힘입어 호조 투자과열 우려가 상존하는 가운데 주가도 급등

최근의 세계경제 동향 중국 : 투자 및 수출증가세 지속, 소비 호조 (전년동기대비, %) 2005 2006 2007 연간   2005 2006 2007 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 3월 4월 5월  GDP 성장률 10.4 10.7 11.5 10.6 11.1 -  고  정 투 자1) 27.2 24.5 29.8 31.3 28.2 25.3 25.5 25.9  소 매 판 매 12.9 13.7 12.8 13.9 13.8 14.3 14.9 15.3 15.5 15.9  수       출 28.4 26.6 24.1 28.7 29.1 27.8 6.9 26.8  산 업 생 산 16.4 16.6 16.7 18.0 16.2 14.8 18.3 17.6 17.4 18.1  소비자물가 1.8 1.5 1.2 1.3 2.0 2.7 3.3 3.0 3.4  총통화(M2)2) 16.9 18.8 18.4 16.8 17.3 17.1 주 : 1) 누계기준, 도시기준 2) 말잔 기준

최근의 세계경제 동향 중국 : 수출 및 무역흑자의 높은 증가세 지속 중국의 수출증가율 및 흑자규모 추이

최근의 세계경제 동향 중국 : 물가 상승 추세, 주가 급등 중국의 물가상승율 추이 중국 주가 추이

최근의 세계경제 동향 최근 미국과 중국의 물가상승률 다소 상승 주요국 소비자물가 추이

최근의 세계경제 동향 미국의 근원소비자물가는 2%대 초반에서 안정

최근의 세계경제 동향 유로지역 소비자물가는 2% 이내에서 안정적인 모습

최근의 세계경제 동향 일본의 물가는 3월 이후 전기대비 플러스로 전환 (전기대비, %) 2006 2007 9월 10월 11월   2006 2007 9월 10월 11월 12월 1월 2월 3월 4월 5월 소비자물가 0.0 -0.2 -0.5 0.1 0.3 (0.6) (0.4) (0.3) (0.0) (-0.2) (-0.1) 기업물가 0.2 -0.1 -0.3 0.9 0.5 (3.6) (2.7) (2.6) (2.5) (2.1) (1.7) (2.0) (2.3) (2.2) 주 : 1) ( )내는 전년동기대비

최근의 세계경제 동향 주요국 주가 : 금년 들어 상승세 지속

최근의 세계경제 동향 환율 : 미 달러화 유로화에 대해 약세, 엔화에 대해 강세

최근의 세계경제 동향 미 국채금리 : 최근 장기금리 소폭 상승

최근의 세계경제 동향 국제유가 : 고유가 지속 국제유가 추이

최근의 세계경제 동향 국제원자재가격 : 상승세 지속 IMF 비에너지 상품가격지수 로이터상품가격지수

최근의 세계경제 동향 국제원자재가격 : 금속광물 및 곡물 모두 강세 금속광물 가격 곡물가격

향후 세계경제 전망 성 장 세계경제는 고유가 지속과 글로벌 금리인상 추세에도 불구하고 견실한 성장세 유지 예상 2006 성 장    2006 2007e) 2008e) IMF 세계은행 EU ￭세계경제성장률 5.41) 4.9 4.7 4.8   선 진 국 3.11) 2.5 2.4 2.6 2.7 2.8    (미  국) 3.3 2.2 1.9 3.0    (유  로) 2.3    (일  본) 2.1   개 도 국 7.91) 7.5 6.7 7.1 6.2    (중  국) 10.7 10.0 10.4 10.5 9.5 ‥ ￭세계교역 신장률 9.21) 7.0 7.7 7.4 8.2 7.6 주 : 1) IMF 기준  

향후 세계경제 전망 국별 성장 전망 - 미국 : 주택경기 부진에 따라 2% 초반으로 성장이 둔화되겠 으나 2/4분기 이후부터는 회복 예상 - 유로 : 고용여건 개선을 바탕으로 지난해에 이어 2% 후반의 높은 성장 전망 - 일본 : 양호한 국내수요에 힘입어 2% 초반의 견실한 성장 예상 - 중국 : 높은 투자증가율, 견실한 소비증가를 바탕으로 10%대 이상의 고성장 지속

향후 세계경제 전망 - 유가 향후 유가전망 - 하반기에도 국제유가는 산유국의 증산여력 제약, 지정학적 위험 장기화 우려, 예상보다 견실한 석유수요, OPEC의 고유가 유지정책 등으로 높은 수준을 지속할 전망 ㅇ 비OPEC, 이란, 이라크 등의 생산량 증대계획 차질 ㅇ 이란, 나이지리아 등의 지정학적 위험 ㅇ OPEC의 감산조치(170만bpd) 지속

향후 세계경제 전망 - 유가 주요 예측기관의 유가(Brent) 전망 - 금년 하반기중 70달러 내외 수준 전망 (전망 시점)   (전망 시점) 2006e) 2007e) 2008e) 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 실적치 65.2 57.7 68.6 - CERA1)        Base (6.22) 66.2 70.3 68.0 61.0 저유가2) 60.6 55.0 47.0 고유가3) 77.0 78.0 78.9 OEF (6.21) 64.6 67.5 65.5 60.8 Barclays Capital (7. 2) 67.3 72.1 69.6 Deutsche Bank (6.29) 64.2 62.0 Merrill Lynch (6.27) 65.0 66.0 Lehman Brothers 70.0 76.0 74.5 75.0

향후 세계경제 전망 – 미 달러화 미 달러화 약세 기조 - 미 달러화는 미국의 경상수지 적자지속과 경기둔화, 유로지역 등 주요국의 금리인상으로 유로화 등 주요 통화에 대해 대체로 약세 - 다만 엔화에 대해서는 글로벌 주가 호조, 일본은행의 금리인상 지연 등으로 엔 캐리트레이드가 지속되면서 강세 금년 상반기중 달러화의 주요 통화대비 변동률 유로지역 일본 영국 캐나다 호주 중국 인도 한국 브라질 -2.5 3.8 -8.6 -7.2 -2.4 -8.0 -0.6 -9.7 주 : 1) +는 절상률, -는 절하율

향후 세계경제 전망 – 미 달러화 향후 달러화 전망 - 하반기에도 완만한 약세 전망 ㅇ 미국의 대규모 경상수지 적자 지속 ㅇ 유로지역 및 일본의 금리인상 가능성과 견조한 성장세 - 다만 엔캐리 트레이드 해소 여부는 불확실

향후 세계경제 전망 – 미 달러화 투자은행의 달러환율 전망 (전망 시점) 2006 2007 2008e) 1/4 2/4   (전망 시점) 2006 2007  2008e) 1/4 2/4  3/4e)  4/4e) 유로화 Barclays Capital (6. 28) 1.26 1.31 1.35 1.36 - Citigroup (6. 26) 1.37 1.38 Goldman Sachs (6. 30) JPMorgan (6. 29) 1.33 Lehman Brothers 1.30 평  균(12개 기관) 1.34 엔화 116 119 121 124 122 123 125 118 115 112 126 113