금융투자회사의 역할과 미래 2015. 9. 1

오늘 강연은… 바람직한 금융인재상 금융에 대한 올바른 인식을 통해 향후 우수인재로 성장 할 수 있는 계기 마련 금융투자회사의 미래 경제·금융 발전의 성과 금융의 역할

금융의 역할 ① 금융이란? ② 금융은 왜 필요한가? ③ 금융=혈액

1. 금융이란? 금융 이자를 받고 자금을 융통하여 주는것 Ex. 친구에게 돈을 꿔주고 돌려받을 때 떡볶이를 얻어먹었다면 그것도 곧 금융 실물거래 상품과 돈이 교환 금융회사가 중심 역할 금융거래 돈과 증권·채무증서가 교환

<김석동 금융위원장의 2012년 실물경제 지원 방안 인터뷰 中> 2. 금융은 왜 필요한가? 1. 기업자금 조달기능 실물경제 지원(은행대출, 자본시장증권 발행) <김석동 금융위원장의 2012년 실물경제 지원 방안 인터뷰 中> 중소기업을 대상으로 한 신시장을 새롭게 출범, 성장과정에 있는 중소·벤처기업들이 자본시장을 통해 원활하게 자금을 조달할 수 있도록 할 계획이다 주식, 채권 등 유가증권 통해 장기·안정적 기업자금 조달·중개하는 기능

2-1. 금융은 왜 필요한가? 2. 자산관리 기능 다양한 금융상품을 통해 재산증식 최근 저출산·고령화로 인한 노후 대비 관심 집중 연령대별 100세 쇼크 도달 가능성 노후 주요 수입원 국제비교(%) 구분 한국 미국 일본 1980 2010 근로· 사업소득 16.2 37.5 15.2 20.1 31.3 24.3 공적· 사적연금 0.8 13.2 63.9 67.0 38.7 67.5 자녀도움 72.4 30.1 0.3 0.7 15.6 1.9 기타 10.6 19.2 20.6 12.2 14.4 6.3 출생년도 現나이 남 여 1937년생 76세 18.5% 22.4% 1945년생 68세 23.4% 32.3% 1958년생 55세 43.6% 48% 1971년생 42세 47.3% 48.9% <출처 : 한국경제매거진 851호. 2012.4월> *기타:자산관리등 <출처 : 일본내각부 ‘고령사회 백서 2011년판’>

3. 금융 = 혈액 혈액이 잘 돌아야 영양분 균형공급 국가 경제도 금융이 잘 돌아야 건강하게 발전 금융분야의 발전은 국가 경제도 금융이 잘 돌아야 건강하게 발전 금융분야의 발전은 지속적인 성장과 발전을 위한 시금석

경제·금융 발전의 성과 ① 세계 경제·금융 패러다임 변화 ② 한국 경제의 성과 ③ 한국 금융의 성과

1. 세계 경제·금융 패러다임 변화 : 자본주의 변천과정

1-1. 세계 경제·금융 패러다임 변화 : 무역제도의 변천 GATT (1947) 우루과이 라운드 (1986) WTO : 무역제도의 변천 GATT (1947) 우루과이 라운드 (1986) WTO (1995) 경제 지역주의화 (경제Block형성) 다자간 무역협상 (우루과이 라운드 포함 8개 라운드 개최) GAAT 문제점 보완 다자간 무역기구로 발전 무역분쟁조정 관세인하 요구 반덤핑 규제 서비스 지적재산권 FTA EU NAFTA APEC AFTA 메르코수르 (남미공동시장) 준사법적 권한 및 구속력 행사

1-2. 세계 경제·금융 패러다임 변화 : 한국 공공성 확보를 위한 규제강화 경제 패러다임 변화 글로벌 금융위기 발발 금융 신자유주의 시장 효율성 자율성 신봉 •경제위기 반복 •사회양극화 새로운 자본주의로 이행 글로벌 금융위기 발발 공공성 확보를 위한 규제강화 금융 패러다임 변화 • 수익성 추구 • 자율성 강조 • 금융-실물간 불균형 확대 금융 공공성 강화 * 자료: 금융위원회 등

2. 한국 경제의 성과 : 괄목할 만한 고성장 1960년 이후 주요국들 중에서 독보적 성장세 기록 1960~2008년 사이 한국경제의 실질 GDP 31배 증가(세계 GDP 6배 증가) 국가별 GDP 성장 상대비교(지수화)

2-1. 한국 경제의 성과 : 세계 7대 수출국 수출금액: 1970년 8.4억$ → 1977년 100억$ → 2011년 5,578억$ (연평균 18.9% 증가) => 세계 7대 수출국가로 자리매김 세계시장 점유율: 1970년 0.3% → 2010년 3.1% 2011년 세계에서 9번째로 무역규모 1조 달러 돌파 (1960=100)

3. 한국 금융의 성과 : 금융산업 전체 403배 커진 총 금융자산, 3배 이상 고도화 된 금융구조 총 금융자산 : ‘75년 27조원  ‘11년 1.09경원 금융연관비율 : ‘75년 2.7%  ‘11년 9.3% (3.4배) 무려 403배! 금융연관비율 : 실물자산에 대한 금융자산의 비율로 한 국가의 경제성장대비 금융구조의 고도화(금융자산축적의 정도)를 나타내는 지표 9.3 10,900 총금융자산 : 개인, 기업금융(금융/비금융), 정부, 국외 포함 금융연관비율 :총금융자산/명목GNI (국민총소득)

3-1. 한국 금융의 성과 : 금융권역별 금융산업은 은행이 규모 면에서 큰 비중을 차지 정부 주도의 경제성장 도모하며 저축 동원을 위해 은행중심의 금융시스템으로 성장

3-2. 한국 금융의 성과 : 금융상품별 자산규모 ‘11년말 주식·출자금 1,841조원, 대출 1,987조원 현금·예금 1,997조원, 채권 2,088조원 자산규모 [ 금융상품별 금융자산 구성 ] [ 가계부문 금융자산 구성비 변화 ] 2002 2011 기타 2,389.8 통화 및 예금 1,997.2 보험 및 연금 590.1 저축  투자 주식 및 출자지분 1,841.1 채권 2,088.9 대출금 1,987.2 *기타 : 정부융자, 상거래신용, 직접투자, 기타금융자산 등 <자료 : 한국은행, 2011년 기준>

우리나라 전체인구 10명 중 1명, 경제활동 인구 5명 중 1명 꼴 3-3. 한국 금융의 성과 : 금융상품별 주식 시장 시가총액 : ‘00년 188조원  ‘11년 1,148조원(6배) 거래대금 : ‘00년 627조원  ‘11년 2,260조원(3.6배) 주식투자자 : ‘00년 330만명  11년 528만명 우리나라 전체인구 10명 중 1명, 경제활동 인구 5명 중 1명 꼴 < 주식시장 거래대금 및 시가총액 > * 코스피 * 코스닥 *자료 : 한국증권거래소

국내 금융투자회사의 미래 ① 금융투자회사 현황 ② 한국 경제·금융 여건 ③ 국내 금융투자업 여건 ④ 금융투자회사의 미래 ⑤ 향후 금융정책 방향

금융산업은 ‘금융투자회사, 은행, 보험사’ 3대 축으로 구성 1. 금융투자회사 현황 자본시장통합법 제정전 종금사 자 산 운 용 사 여신 전문회사, 서민 금융기관 신 탁 회 사 은행 증권사 보험사 선물회사 자본시장통합법 제정후(2009년) 여신 전문회사, 서민 금융기관 금융투자회사 I nvestment Bank 은행 보험사 - 증권회사 62개, 선물회사 7개, 자산운용사 82개, 신탁회사 11개, 투자자문 137 금융산업은 ‘금융투자회사, 은행, 보험사’ 3대 축으로 구성

1-1. 금융투자회사 현황 우리나라 금융투자회사(=증권사)는 총 몇 개사?  총 62개사 국내증권사 (43) 대형(5) <2011.12월기준> 구분 분류 자기자본 회사명 국내증권사 (43) 대형(5) 3조원 이상 대우, 우리, 삼성, 현대, 한국투자 중형(5) 1조~3조원 신한금융투자, 대신, 하나대투, 동양, 미래 소형(33) 1조원 미만 교보, 동부, 리딩, 메리츠, 바로, 부국, 골든브릿지, 비엔지, 솔로몬, 신영, 애플, 유진, 유화, 이트레이드, 코리아RB, 키움, 토러스, 하이, 한국SC, 한양, 한화, 한화투자(구.푸르덴셜), 흥국, 한맥, HMC, IBK, KB, KTB, LIG, NH, SK, BS, KIDB채권중개 외국증권사 (19) 골드만삭스, 노무라, 뉴엣지파이낸셜, 다이와, 도이치, 맥쿼리, 메릴린치, 모건스탠리, 알비에스아시아, 바클레이즈, 씨티그룹글로벌마켓, 크레디트스위스, 홍콩상하이, BNP파리바, CLSA코리아, JP모건, SG, UBS, BOS

2. 한국 경제·금융 여건 – 경제의 구조적 문제 ① 가계부채 ② 사회 양극화 ④ 저출산·고령화 ③ 일자리 취약계층을 중심으로 가계대출의 질적 악화 우려 자영업자 고연령 다중채무자 저소득층 경제활동인구 급감 8%대 높은 청년실업률 지속 * 청년실업률 추이 (‘09) 8.1%  (’10 )8.0%  (‘12.1/4) 8.2% 경제성장시(1%p)창출 일자리 감소 * (2000년대 초반) 9만내외  (후반)4만내외 성장여력 감소 자산가격 하락 재정지출 증가 경제활동 위축  저성장 심화 ④ 저출산·고령화 ③ 일자리

2-1. 한국 경제·금융 여건 – 금융의 현주소 한국 금융시장의 국제경쟁력은 실물 무역거래에 비해 상대적으로 부진 글로벌 은행들에 비해 총자산 규모는 1/10에 불과 한국 금융부분의 국제경쟁력 주요은행들의 자산 및 자본 규모 <단위:억달러>

3. 국내 금융투자업 여건 ① 대형사의 시장선도 역량 미흡 저부가가치 중심의 업무영위 <기준:2009 자기자본. 단위:억달러> 643.7 약30배 자기자본 규모가 글로벌투자은행에 비해 크게 떨어짐 (금융지주사 중심으로 인수합병(M&A)했지만 미약) 취약한 자본력은 시장선도자 부재 현상 171.3 88.7 20.5 골드만삭스 노무라 맥쿼리 국내대형5개사평균 IB업무에서 저가 출혈경쟁은 고부가가치 업무에서의 경쟁력 상실 (IPO, 회사채발행업무 등) 부가가치가 높은 M&A주선 업무는 외국계 투자은행 독점화 저부가가치 중심의 업무영위 취약한 자본력은 동질적 서비스, 가격경쟁으로 수익구조 악화 국내 금융투자회사의 주된 수익원 : 위탁매매업 한·미·일 상위 5개 금융투자회사 비교(평균) <단위:명, %, 억원> 구분 종업원수 인건비/부가가치 인당 부가가치 순이익 한국 2,828 55.5 1.4 0.5 미국 35,496 57.5 5.6 1.6 일본 9,514 43.1 3.4 1.1 생산성에 비해 인건비 과도 *출처 : 자본시장연구원

3-1. 국내 금융투자업 여건 ② 소형사의 취약한 수익성 최근 5개년도 평균 ROE(자기자본이익률) 기준, 소형사 수익성 가장 낮음 소형사 과거 5년간 평균 영업수지율 100% 미만  수수료 수익으로 비용 충당 부족 대형/중형사와 동질적인 시장(고객·상품·업무)에서 경쟁하여 수익구조 유사 국내 금융투자회사의 그룹별 ROE 국내 금융투자회사의 업무별 수익구조 <단위 : %> <단위 : 억원> 구분 IB 위탁 매매 펀드 판매 자산 관리 장외파생상품 기타 전체 대형 1,458 16,092 1,392 259 694 7,267 27,162 중형 1,474 15,475 3,871 222 896 2,499 24,436 소형 2,070 10,724 1,665 39 8 6,720 21,225 5,002 42,291 6,928 520 1,598 16,486 72,823 10.4 9.3 6.1 대형사 중형사 소형사 *출처 : 자본시장연구원

3-2. 국내 금융투자업 여건 ③ 국내 자본시장, 변동성 확대 및 증시 거래대금 급감 유로존 재정위기 우려로 증시 거래대금의 급격한 위축에 실적 타격 - 브로커리지(주식위탁매매) 수익이 전체수익의 40% 증권사 수익이 증시상황 변화에 따라 출렁이며 미래성장성 동시 위협 - FY2011 62개 증권사 중 10개사 적자, 당기순이익 전년대비 19.2% 감소 - 2012. 4~6월 수익성 악화 예상 2010년 3월 이후 25개월만에 처음으로 100조원 하회 구분 월간 거래대금 4월 99조 3008억원 5월 98조 5139억원 6월 90조 760억 ※ 6월의 경우 2000년 이후 최저치 * 출처 : 한국거래소

3-3. 국내 금융투자업 여건 ④ 글로벌 경제 위기 중국·인도 그리스 유로존 탈퇴가능성 성장세 둔화 미국경기회복 지연 ④ 글로벌 경제 위기 미국경기회복 지연 브라질 경착륙 가능성 일본 경기부진 중국·인도 성장세 둔화 그리스 유로존 탈퇴가능성 스페인은행 구제금융

한국 가계금융자산은 투자 비중이 낮아 향후 비중 확대 가능성 높음 4. 금융투자회사의 미래 많은 불안요소가 있지만, 향후 금융투자업은 성장 가능성이 높음 ■ 한·미·일 가계금융자산구성(%) * 출처 : 미래에셋투자교육연구소(2011.11월) 구 분 총 금액 자산구성비율(%) 한국 가계금융자산은 투자 비중이 낮아 향후 비중 확대 가능성 높음

마켓 메이커(Market Maker) ↔ 니치 플레이어(Niche Player) 4-1. 금융투자회사의 미래 마켓 메이커(Market Maker) ↔ 니치 플레이어(Niche Player) 브로커리지 영업  자산관리 영업 100세 시대 자산관리 글로벌 투자은행(대형화, 전문화) - 한국형 헤지펀드 - 프라임 브로커리지 새로운 Business Model WM (자산관리) 특화 중소형사 출현 인재 전쟁 금융투자업 전부문 영위보다 특정 부문 전문화 추구  고객의 다양한 Needs 충족 글로벌 역량 A자형 인재 특화된 능력 + 넓은 지식 + 커뮤니케이션 능력

5. 향후 금융정책 방향

End 그리고 And...