Black – Scholes OPM 건국대학교 투자론 7조

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0 교차헤지 포지션 변화 이종통화 교차헤지 (Cross Hedge)  개념 : 선물시장의 거래대상이 한정되어 있는데 비해 현물시장의 금융상품은 무수히 많기 때문에 현물시장 상품과 다른 선물상품을 헤지에 이용하는 것을 말함. ex) 엔 / 원의 경우 CME 의 엔선물과.
제 7 장 표본분포. 표본분포 통계량의 확률분포 표본분포 (sampling distribution) 통계량 (statistic) 표본자료의 함수 즉 모집단 … … 표본 표본추출 … … 통계량 계산.
마케팅원론 사례연구 1 조 조사자 경영 강대국 PPT 행정 강민호 답변자 영문 강경우 조장 경정 강창재 1 조 조사자 경영 강대국 PPT 행정 강민호 답변자 영문 강경우 조장 경정 강창재 과목명 : 마케팅 원론 교수명 : 정연근 교수님 발표일 : 2011/04/13 과목명.
ELS/ELF/ELD 의 이해. 개념 ELS 특정 주권의 가격이나 주가지수의 수치의 변동에 연계되어 투자수익이 결정되는 일종의 장외파생금융상품 ELF ※ 참고 : DLS( 파생결합증권, Derivatives Linked Securities) 란 유가증권과 파생금융계약이.
금융산업 발전을 위한 금융수학의 역할 가톨릭대학교 전인태 가톨릭대학교 전인태. 금융산업 개인 기관투자자 연기금 보험회사 등등 개인 기관투자자 연기금 보험회사 등등 다양한 형태 기술 아이디어 기업 기술 아이디어 기업 다양한 형태 매칭 자금조달 투자상품제공 주식, 채권 전환사채.
회사소개.
원 달러 동향 1315원(7/13)-1377p 1206원(10/29) 1543p(11/2) 1215(8/4)
Contents 옵션의 기초 17.1 옵션거래전략 17.2 풋-콜 등가식과 옵션전략 17.3.
통화옵션거래 Ch.11 다음 수업자료는 아래 저서에서 인용한 것입니다.
준법감시인 심의필 제 호( ~ ) KOBA 워런트.
혁신체제이론의 관점에서 본 연구개발사업의 기획과 평가 - 실물옵션적 사고의 적용
파생상품을 이용한 자산운용기법 한국은행 외화자금국 임형준.
CAPM 개요 CAPM (Capital Asset Pricing Model) CAPM의 발전 CAPM의 활용
주식과 옵션의 이해 이대기 한국은행 금융경제연구원.
제15장 옵션의 가치평가와 이용.
4.3.3 초기하분포 (Hypergeometric distribution)
Financial Engineering & Risk Management
위험과 수익률.
Stock Index Option 6조.
2장 현재가치와 활용사례 C O R P O R A T E F I N A N C E.
제 3 장 재무관리 환경.
CAPM.
투 자 론 제 7장 자본자산가격결정모형.
제7장 자본자산 가격결정모형 (CAPM).
∙옵션 (option) ∙선물 (futures) ∙스왑 (swap)
Chapter 11 위험과 수익률, 기회자본비용의 개요.
CH 4. 확률변수와 확률분포 4.1 확률 확률실험 (Random Experiment, 시행, Trial) : 결과를 확률적으로 예측 가능, 똑 같은 조건에서 반복 근원사상 (Elementary Event, e) : 시행 때 마다 나타날 수 있는 결과 표본공간.
High Compare 주가지수옵션 자동매매
Strictly Confidential
군집 분석.
재무회계의 개념체계 재무회계의 목적 회계의 기본가정 회계정보의 질적 특성 재무제표의 구성요소 회계원칙(회계기준) 제약조건
IFRS 고급회계 제8장 파생상품 및 위험회피회계
Contents 자본자산가격결정모형(CAPM)의 기초 7.1 체계적 위험 : 베타 7.2
CHAPTER 9 파생금융상품시장Ⅱ:옵션시장 및 스왑시장
선물 및 옵션의 이해.
CHAPTER11. 옵션을 이용한 투자전략 담당교수 : 정정현교수님 금융공학 1년 박은엽.
2017년 기술사업화 전문코디과정 교육 프로그램(안)
효율적 분산투자.
제 17 장 파생상품과 위험관리.
Contents 18.1 옵션가격의 범위와 가격결정요인 18.2 옵션가격결정모형 18.3 옵션과 주식포트폴리오 위험의 관리
증권투자의 기초개념 1 투자의 의의 2 금융시장과 증권시장 3 금융상품 제1장 증권투자의 기초개념 2.
Contents 차익거래가격결정이론의 기초개념 8.1 포트폴리오의 구성과 요인모형 8.2 차익거래가격결정이론 8.3
투자론 제 8장 차익거래가격결정이론.
두 모집단에 대한 검정.
제19장 솔로우 모형 제1절: 인구가 일정하고 기술진보가 없는 경우 제2절: 인구가 증가하는 경우
옵션을 이용한 환위험 관리 제1장 옵션(Option)의 기초 1. 옵션(Option)이란? 2. 옵션 거래자별 손익
1. 주식의 개요 ~ 3. 주식에 대한 배당 - 변혜림 4. 주식의 가치평가 - 정아현
Contents 2.1 위 험 2.2 위험과 수익의 상충관계 2.3 위험관리 : 분산투자, 헤지, 보험, 칼라, 투기 2.4
제16장 투자 제1절 토빈의 q이론 제2절 옵션이론 제3절 건축투자 제4절 재고투자 제5절 맺음말.
Week 3-2: 데이터분포 3_2장_1(백분율:Percentile)에서 동영상 1,2
전자정부회계론 [회계작성원리 IFRS] 행정학부 전자정부학과 문성일, 백승현, 안병기.
제 27 장 재무이론의 기초.
재무이론의 기초.
<제6강 > 이익은 재고자산 평가하기 나름이다.
제5장 불확실성하의 투자결정 에센스 재무관리 (제5판).
옵션 1 옵션의 기초개념 2 옵션의 결합 : 풋-콜 패리티 3 옵션의 가격결정 보론 옵션투자전략 제10장 옵션 2.
목차 제1절 금융상품의 의의와 분류 1. 금융상품의 의의 2. 금융자산과 금융부채의 분류 제2절 금융자산의 분류
제8장 채권가격과 수익률.
비교분석 보고서 Template 2015.
ELW 소개와 전망.
통계학 R을 이용한 분석 제 2 장 자료의 정리.
CH3. 데이터의 기초적 정리방법 모집단과 표본 모집단 (Population) , 표본 (Sample, 시료) 그림 3.1
Chapter 1. 이산수학의 개요.
CH3. 데이터의 기초적 정리방법 모집단과 표본 모집단 (Population) , 표본 (Sample, 시료) 그림 3.1
제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리 (제3판).
방사성폐기물관리기금 2018년 1/4분기 성과평가보고서 방사성폐기물관리기금.
VaR의 측정&주식과 외환의 VaR VaR 팀 김미희.
방사성폐기물관리기금 2018년 2/4분기 성과평가보고서 방사성폐기물관리기금.
문제의 답안 잘 생각해 보시기 바랍니다..
Presentation transcript:

Black – Scholes OPM 2008. 05 건국대학교 투자론 7조 건국대학교 투자론 7조 2008. 05 한보람(200413643)(조장) 박창민(200211253) 한준혜(200316642) 문태준(200313917) 조용호(200313939) 강종명(200514222) 이 탁(200518087) 송동찬(200514122) 구소연(200610347) 조성아(200612620) 최소영(200612217) Black-Scholes OPM

Contents 1. 옵션 기초개념 2. 블랙숄즈에 대한 소개 3. 블랙숄즈 모형의 기본 가정과 설명 4. 블랙숄즈 모형의 이론식과 설명 5. 블랙숄즈 모형의 사례

옵션 기초개념 옵션(Option)이란? 옵션 옵션 매도자 매입자 계약당사자간 정하는 바에 따라, 일정기한 내에 정해진 가격으로 상품이나 유가증권을 매수하거나 매도할 수 있는 조건부 청구권 옵션 매도자 옵션 매입자 매도 or 매입 할 수 있는 권리 옵션매입자 옵션프리미엄 - Call Option/Put Option (행사권 선택의 종류) - EuropeanOption (만기일에만) - AmericanOption (만기일 이전 아무때라도)

블랙숄즈에 대한 설명 Black-Scholes Option Pricing Model 파생금융상품분야의 발전에 큰 공헌 5가지 종류의 데이터로부터 옵션이론도출 Black과 Scholes 콜옵션 풋옵션 균형가격추정 수학적모형개발 Black-Scholes Option Pricing Model 파생금융상품분야의 발전에 큰 공헌 -객관적인 투입변수 사용한 모형제시 유럽식옵션대상 옵션의 대표적인 평가식 실제적 거래와 부적합

블랙숄즈에 대한 설명 Black-Scholes Option Pricing Model 파생금융상품분야의 발전에 큰 공헌 -객관적인 투입변수 사용한 모형제시 5

블랙숄즈 모형에 대한 기본가정 가정 5. 가정 1. 대출과 차입에 있어 동일한 무위험이자율 적용 기초자산은 연속적 거래 가정 2. 만기일에만 권리행사할수있는 유럽형 옵션 가정 3. 기초자산 1일 가격변동치는 로그 정규분포를 따름 가정 4. 옵션잔존기간동안 이자율,변동성 고정 주식배당 없음

1 2 3 4 5 블랙숄즈 모형의 이론식과 설명 (1) 블랙숄즈 모형의 다섯가지 결정사항 S : 행사주식의 가격 X : 행사가격 3 T : 만기까지의 기간 4 : 주식수익률의 분산 5 Rf : 무위험 이자율

블랙숄즈 모형의 이론식과 설명 (2) C = 콜옵션의 가격 e = 자연로그의 밑수 In(S/X) = S/X의 자연로그 N(d) = d에서의 누적 정규 확률분포의 값

블랙숄즈 모형의 사례 (1) 현재 주가는 $42, 행사가격은 $40, 무위험 이자율 연10% 변동성은 연20%,만기는 6개월인 유러피언 콜옵션이 있다. 균형 하에서 이 주식의 콜옵션가치(가격)과 풋옵션가치 (가격)은 어떻게 되는가?

블랙숄즈 모형의 사례 (2) 1 d1과 d2를 구한다. d1= {ln(42/40) + (0.1 + 0.2²/2) * 0.5} / 0.2√0.5 = 0.7693 d2= {ln(42/40) + (0.1 - 0.2²/2) * 0.5} / 0.2√0.5 = 0.6278 2 표준정규분포표를 이용하여 N(d1)과 N(d2)를 구한다. N(d1) = N(0.7693) = 0.7791 N(d2) = N(0.6278) = 0.7349 N(-d1) = N(-0.7693) = 0.2209 N(-d2) = N(-0.6278) = 0.2651 European CallOption 현재주가: $42 행사가격: $40 무위험이자율: 연10% 변동성: 연20% 만기: 6개월

블랙숄즈 모형의 사례 (3) 3 N(d1)과 N(d2)와 주어진 자료를 , 또는 에 대입하여 옵션가격을 구한다. 에 대입하여 옵션가격을 구한다. European CallOption 현재주가: $42 행사가격: $40 무위험이자율: 연10% 변동성: 연20% 만기: 6개월 11

Contents Q & A