발행시장 1 발행시장의 의의와 구조 2 주식의 발행방법 3 기업공개 4 주식발행의 유형 5 채권의 발행 6 증권회사와 증권관련 기관 제2장 발행시장 2
발행시장의 의의 발행시장 개념 발행시장의 특징 발행시장의 기능 신규 발행된 증권이 발행자로부터 최초의 투자자에게 판매되는 시장 발행주체가 투자자들 에게 증권을 새로 발행 하여 제공함으로써 자금을 조달하는 일련의 과정 포함 추상적인 시장 1차 시장 종적시장 : 자금은 투자자로부터 발행기관을 거쳐 증권의 발행자에게로 전달됨 자본조달시장으로서의 기능 효율적 자본배분의 기능 투자기회 제공 기업경영의 가이드 라인 제공 제2장 발행시장 3
발행시장의 구조 간사 위탁자 인수자 인수단 제2장 발행시장 4
주식의 발행방법 주식의 수요자 (발행대상) 발행기관의 개입여부 공모 발행주체가 불특정 다수(50인 이상)를 대상으로 하여 동일한 가격과 조건으로 주식을 발행하는 방식 → 모집과 매출 주식의 수요자 (발행대상) 사모 불특정 다수를 대상으로 하지 않고 소수의 특정인을 대상으로 주식을 발행하는 방식 직접발행 발행주체가 스스로 발행과 관련된 사무를 담당할 뿐만 아니라 발행위험까지도 스스로 부담하는 방식 → 자기모집 발행기관의 개입여부 간접발행 발행주체인 발행회사가 전문적인 조직 및 경험을 가진 발행기관을 통하여 주식을 발행하는 방식 → 모집주선, 잔액인수, 총액인수 등 제2장 발행시장 5
주식의 발행방법 간접발행의 유형 총액인수 잔액인수 모집주선 주식발행에 따른 위험은 발행주체가 모두 부담 발행기관의 위험부담 정도 간접발행의 유형 총액인수 잔액인수 발행기관이 발행예정인 주식의 전액을 자기명의로 인수하여 인수된 주식을 자기책임하에 투자자에게 매각하는 방법 주식발행에 따른 위험은 발행기관이 모두 부담 발행기관이 발행주체를 대신하여 주식을 위탁판매한 후 매각되지 않고 남은 주식에 대하여 인수 발행기관은 주식발행에 따른 위험 일부 부담 모집주선 발행기관은 발행과 관련된 사무만 담당 주식발행에 따른 위험은 발행주체가 모두 부담 제2장 발행시장 6
주식의 발행방법 공모 공개매출 사모 비공개매출 자기매출 자기모집 위탁매출 모집주선 인수매출 총액인수 개념적 차이를 제외하면 서로 유사 제2장 발행시장 7
기업공개 기업공개의 의의 투자(investment) 기업공개 일정한 요건을 갖춘 기업이 새로운 주식을 발행하여 일반투자자들에게 공모하거나, 이미 발행되어 기존의 대주주가 소유하고 있는 주식의 일부를 일반투자자에게 매출하여 주식소유를 분산시키는 것 ☞ 기업공개는 한국거래소에 주식을 상장하기 위한 사전단계로 이해 사적 기업(private firm)에서 공적기업 (public firm)으로 전환 기업공개 원활한 자금조달 가능, 소유와 경영의 분리를 통한 경영합리화 도모 제2장 발행시장 8
기업공개의 방법 5 1 4 기업공개 방법 3 2 직상장 신주의 모집 모집설립 구주의 매출 모집과 매출의 병행 제2장 발행시장 9
주식발행의 유형 전환사채의 주식전환 주식발행 유상증자 주식분할 무상증자 주식병합 합병 기업공개 주식배당 신주인수권행사 신주인수권부 사채의 유상증자 주식분할 전환사채의 주식전환 주식발행 제2장 발행시장 10
채권의 발행 채권의 발행방법 주식의 발행방법 준용 → 공모와 사모, 직접발행과 간접발행 주로 총액인수에 의한 공모발행 회사채 국채 인수발행 : 은행, 증권회사 등이 인수단을 구성하여 공동으로 인수 교부발행 : 정부가 채권자에게 현금 대신 국채를 발행하여 교부 공모발행 : 증권회사를 통하여 일반투자자에게 매출 제2장 발행시장 11
채권의 상장현황 제2장 발행시장 12
증권회사 발행시장업무 증권회사의 업무 유통시장 업무 국제업무 제2장 발행시장 13
증권회사 제2장 발행시장 14
증권관련 기관 한국상장회사협의회 코스콤㈜ 한국금융투자협회 증권관련 기관 금융위원회 한국예탁결제원 증권선물위원회 제2장 발행시장 15
주가연계예금(equity linked fund ; ELD) 사례연구 ‘기업공개=대박’ 공식 깨져 사례연구 1-1 주가연계예금(equity linked fund ; ELD) 기업공개 사상 최대 규모 : 증시활성화 기대 vs 물량부담 우려 금융 공기업 임직원의 연봉 수준 사례연구 1-2 제2장 발행시장 16
Thank You ! 제2장 발행시장 17