NPV와 IRR 배 문 호
NPV(net present value) - 순현가법 - 현금할인수지분석법 장래 기대되는 세후 소득의 현가합과 초기의 투자비용으로 지출된 지분의 합계를 서로 비교하는 것이다. 가정 : 현금흐름이 정기적으로 일어난다 - NPV가 0보다 크면 투자안을 선택하고 NPV가 0보다 작으면 투자안을 기각한다.
NPV(net present value) - 엑셀프로그램의 재무함수를 이용하여 계산 - 투자안이 기초에 시작하는 경우 순현가= NPV(rate, value1, value2,---)-기초투자액 즉, 기초투자액을 제외한 나머지 현금흐름을 NPV함수에 사용하고 그 결과에서 기초투자액을 차감한다. -투자안이 기말에 시작하는 경우 순현가= NPV(rate, value1, value2,---)
IRR(internal rate of return) - 내부수익률법 각 투자안이 가져올 장래의 현금수익의 흐름이 지닌 현재가치가 투자지출과 같아지도록 할인하는 이자율 NPV가 0이 되게하는 할인율 자본의 한계효율 - 장래의 현금수익률이 클수록 이익률이 높고, 설비투자액이 적을수록 이익률이 높다.
IRR(internal rate of return) - 미리 정해진 요구수익률이나 실제 자금조달비용과 비교하여 프로젝트 전체의 수익성을 파악하고, 투자우선순위를 결정하는 유용한 기준이 된다. 엑셀프로그램의 재무함수를 이용하여 계산(Trial & Error) 내부수익률=IRR(values, guess) 내부수익률=MIRR(values, Finance_rate, Reinvest_rate) (수익을 재투자하였을 경우 투자비용과 현금을 재투자하여 얻은 이자를 모두 고려한 수정된 내부수익률 계산) 단 점 : 1)내부수익률의 해가 2개 갖는 미래현금흐름이 발생 가능 2)매기에 발생하는 현금흐름을 투자기간 말까지 내부수익률로 계속 재투자한다(?) - 비현실적