2장 비율분석의 기본개념 : F/S 의 이해

CONTENTS 제 1 절 재무비율과 비율분석 제 2 절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료 원천 제 3 절 재무비율의 분류 제 1 절 재무비율과 비율분석 제 2 절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료 원천 제 3 절 재무비율의 분류 제 4 절 표준비율 제 5 절 비율분석의 전제

제 1절 재무비율과 비율분석 재무비율 재무비율(財務比率)은 재무제표나 그 밖의 재무자료를 구성하는 수많은 항목 중에서 특정한 두 항목을 대응시켜 계산한다. 가능한 재무비율은 수없이 많을 수 있다. 하지만 유용성 있는 재무비율이 되기 위해서는 경제적 의미가 분명해야 한다. 그런데 경제적으로 유용한 정보를 담고 있는 재무비율은 많지 않기 때문에 소수의 재무비율 에 의하여 유용한 재무정보의대부분이 전달될 수 있다. 비율분석 비율분석은 재무제표를 구성하고 있는 두 항목을 대응시켜 재무비율 을 계산 작성된 재무비율을 절대적 기준과 비교하거나 산업평균비율 같은 표준비율(標準比率)과 비교하여 기업의 재무상태나 경영성과를 평가하는 방식으로 행해진다.상호비교분석. 또한 비율분석은 재무비율의 역사적 추이를 관찰하여 기업의 재무상태나 경영성과의 변화를 파악하고 그 변화의 방향을 예측하는 방식도 병용하고 있다. 추세분석

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 1. 회계자료 및 자료의 원천 재무제표 : 재무제표(財務諸表: financial statements）란 기업의 거래가 측정·기록되어 작성되는 회계보고서인데, 우리나라의 “기업회계기준”(1998.12. 개정)은 대차대조표, 손익계산서, 이익잉여금처분계산서 또는 결손금처리계산서）, 현금 흐름표를 재무제표로 규정하고 있다. 부속명세서 : 제조원가명세서 등 필요한 명세서 주기 및 주석 : 재무제표의 이용자에게 충분한 회계정보를 제공하도록 중요한 회계방침 등 필요한 사항은 주기 및 주석으로 나타낸다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 1) 재무 제표란? 기업회계기준 제5조 (1) 대차대조표 (2) 손익계산서 (3) 이익잉여금 처분계산서 (결손금 처리계산서 ) (4) 현금흐름표 (5) 주기 (annotation ), 주석 ( footnote ) 자본변동표

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 (1)대차대조표 대차대조표（貸借對照表: balance sheet）는 일정시점에 있어서 기업의 재무상태를 나타내는 재무제표로서 “자산＝부채+자본”의 대차대조표등식에 의하여 작성된다. 대차대조표에서 차변에 표시되어 있는 자산항목은 소유재산의 운용상태를 나타내고, 대변에 표시되어 있는 부채 및 자본항목은 자본조달상태를 나타낸다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 유동자산(좌변) 당좌자산: 현금과 예금, 현금등가물, 단기금융상품, 유가증권, 매출채권, 미수금, 미수수익, 선급금, 선급법인세 등 재고자산: 상품, 제품, 반제품, 재공품, 원재료, 소모품, 수선용 부분품 등 고정자산(좌변) 투자자산: 투자유가증권, 관계회사주식. 출자금, 장기금융상품, 장기대여금, 장기성 매출채권, 투자부동산, 전세권, 전신전화가입권, 임차보증금, 영업보증금, 이연 법인세차 등 유형자산: 토지, 건물, 구축물(構築物), 기계장치, 선박, 차량 운반구, 건설중인 자산,공구와 기구,비품 무형자산: 영업권, 산업재산권(특허권, 실용 신안권, 의장권(意匠權), 상표권), 광업권, 어업권(입어권포함),차지권(借地權), 개발비(research and development costs), 창업비 등

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 부 채(대변) 유동부채 : 매입채무, 단기차입금, 유동성장기부채, 미지급비용, 미지급법인세,미지급배당금,선수금,선수수익 등 고정부채 : 사채, 장기차입금, 장기성 매입채무, 퇴직급여 충당금, 수선충당금 등 자 본(대변) 자본금 : 보통주자본금, 우선주자본금 등 자본잉여금 : 주식발행초과금, 감자차익, 자기 주식 처분이익, 재평가 적립금 등 이익잉여금(또는 결손금) : 이익준비금, 법정적립금(기업합리화적립금, 재무구조개선적립금 등),임의적립금, 차기 이월이익잉여금, 또는 차기이월결손금 등 자본조정 : 주식할인발행 차금, 배당건설이자, 자기주식, 투자유가증권평가이익, 투자유가증권 평가 손실 등

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 (2)손익계산서 손익계산서（損益計算書: income statement）는 기업의 수익(收益)과 비용(費用)을 대응시켜 일정기간 동안의 영업성적을 나타내는 회계보고서 내용-1 매 출 액 : 상품과 제품의 일정기간 중 매출액을 기록한다. 매출원가 : 판매업에 있어서는 [기초상품재고액+당기상품매입액-기말상품재고액]으로 계산되며,제조업에 있어서는 [기초제품재고액+당기제품제조원가기말제품재고액]으로 계산된다. 매출총이익: [매출액–매출원가]로 구한다. 판매비와 관리비: 상품과 서비스의 판매활동이나 기업의 관리·유지에서 발생하는 비용으로 직원 및 임원의 급여,퇴직급여,복리후생비,임차료,접대비,감가상각비,세금과공과, 광고선전비, 연구비, 경상개발비, 대손상각비 등 모든 영업비용을 포함한다. 영업이익: [매출총이익–판매비와 관리비]로 산출한다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 내용-2 영업이익: [매출총이익–판매비와 관리비]로 산출한다. 영업외수익: 이자수익, 배당금수익, 임대료수입, 외환차익, 외화환산이익, 투자자산처분이익, 유형자산처분이익, 사채상환이익 등을 포함한다. 다만 비경상적이고 비반복적인 거액의 이익은 특별이익에 포함시킨다. 영업외비용: 이자비용, 이연자산상각비, 유가증권처분손실, 재고자산평가손실,외환차손, 외화환산손실, 유형자산처분손실, 사채상환손실 등을 포함한다. 단, 비경상적이고 비반복적인 거액의 손실은 특별손실에 포함한다. 경상이익: [영업이익+영업외수익영업외비용]에 의하여 산출된다. 특별손익: 특별이익에는 자산수증이익, 채무면제이익, 보험차익 등 경상이익 이외의 이익이 포함되며, 특별손실에는 재해손실, 전기오류수정손실 등 경상손실 이외의 손실이 포함된다. 법인세비용차감전순손익: [경상이익+특별이익특별손실]에 의하여 산출한다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 내용-3 법인세비용: 법인세법 등의 법령에 의하여 부담할 법인세와 법인세에 부가되는 세액의 합계액에 당기이연법인세 변동액을 가감하여 산출한 금액이다. 당기순이익(당기순손실): [법인세비용차감전순손익–법인세비용]으로 구한다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 (3-1) 이익잉여금처분계산서 이익잉여금처분계산서（利益剩餘金處分計算書: statement of retained earnings）는 결산 후 주주총회의 승인을 얻어 처분이 확정될 처분 전 이익잉여금과 그 처분 예정액을 표시하는 회계보고서이다. 처분전이익잉여금은 기초 대차대조표상의 전기이월이익잉여금과 당기순이익의 합에서 회계변경의 누적효과 및 전기오류 수정손익을 가감하고, 중간배당액을 차감한 것으로서 처분 안에 대한 주주총회의 승인을 거치면 처분이 확정될 잉여금을 말한다 배당성향 : 배당금(현금배당+주식배당)을 당기순이익으로 나눈 비율 (3-2) 현금 흐름표 현금흐름표(statement of cash flow)는 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 나타내는 회계보고서로서 종전에는 재무상태변동표라는 명칭으로 작성되었다. 현금 흐름표에서는 현금의 유입과 현금의 유출에 관한 정보를 얻을 수 있다. 현금 흐름표는 영업활동으로 인한 현금흐름, 투자활동으로 인한 현금흐름, 재무활동으로 인한 현금흐름으로 구분하여 표시하고, 이에 기초의 현금을 가산하여 기말의 현금을 산출하는 형식으로 작성.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 (4-1)재무제표부속명세서 재무제표부속명세서는 재무제표의 중요한 항목에 대하여 그 내역명세를 기록한 것이다. 즉, 부속명세서에는 자산·부채·자본 등 대차대조표의 주요항목에 대해서는 기초잔액과 회계기간중의 증감액 그리고 기말잔액이 기재되고 수익·비용 등 손익계산서의 주요항목에 대해서는 발생내역이 기재되어 있다. 부속명세서에는 유가증권명세서·투자유가증권명세서단기차입금명세서장기차입금명세서·채무보증명세서제조원가명세서매출액명세서·매출원가명세서 등과 같이 해당사항이 있을 때는 반드시 작성해야 하는 필수적 부속명세서, 그리고 매출채권명세서·매입채무명세서 등과 같이 작성이 기업에 맡겨진 임의적 부속명세서의 두 종류가 있다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 (4-2) 주 석 재무제표에 대한 주석(註釋)은 재무제표상의 해당과목이나 금액에 기호를 붙이고 난외(欄外) 또는 별지(別紙)에 그 회계사실의 내용을 간단하게 기재하는 것을 말한다. 주석을 다는 목적 : 재무제표의 이해가능성과 비교가능성을 향상 ① 기업이 반드시 주석으로 기재해야 하는 필수적 주석 ② 재무제표의 이해를 돕기 위하여 보조적으로 기재할 보충적 주석 ③ 표시가 강제되어 있지는 않지만 회사가 자발적으로 공시하는 임의 적 주석

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 필수적 주석사항의 예 매출채권, 유형자산, 전환사채 등을 순액 표시하는 경우 그 내용사용이 제한되어 있는 예금 사채의 종류와 그 내용 장기차입금의 차입처별 차입액, 차입용도, 이자율,상환방법 1주당 경상이익 및 1주당 당기순이익의 산출근거 투자유가증권 중 투자주식(출자금을 포함) 회사명, 주식수, 주식소유비율, 취득원가, 시가 또는 순자산가액 및 장부가액 외화자산부채의 내용, 환산기준 및 환산손익의 내용 자기주식의 취득경위와 향후 처리계획 회계처리기준 또는 회계추정을 변경한 경우에는그 변경내용, 변경사유 및 변경으로 인하여 당해 회계연도의 재무제표에 미치는 영향 전기오류수정손익의 발생원인과 그 내용 및 금액

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 보충적 주석사항의 예 회사의 개황, 주요 영업내용, 최근의 경영환경변화 및 주요 정책변경내용 회사가 채택한 주요 회계처리방침, 자산부채의 평가기준, 주요 평가손익의 내용 특수관계자 명칭과 주요 거래내용(예:장단기채권채무, 제공하고 있거나 제공받은 담보 및 보증내용 등) 당해연도에 발생한 연구비와 개발비(무형자산으로 계상한 부분과 경상개발비 구분) 진행중인 소송에 관하여는 그 내용과 전망 자기 또는 타인을 위하여 제공하고 있거나 타인으로부터 제공받은 담보보증의 내용 급여, 퇴직급여, 복리 후생비, 임차료, 감가 상각비, 세금과 공과 등 부가가치 계산에 필요한 계정과목과 그 금액 사업부문별 정보, 중단된 사업부문의 정보

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 2) 연결재무제표와 결합재무제표

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 3)회계자료의 원천 사업보고서, 반기  분기보고서 상장기업의 경우 : 한국증권거래소의 공시실 코스닥시장 등록기업 : 한국증권업협회 공시실 인터넷의 경우 : 전자공시시스템인 DART(data analysis, retrieval and transfer system) 금융감독원(www.dart.fss.or.kr)에서 운영 금융감독위원회(www.fsc.go.kr) 한국증권선물거래소(www.krx.or.kr) 한국증권업협회(www.ksda.or.kr) 미국기업의 영업실적을 확인하려면 : 미국 증권거래위원회(SEC) 인터넷의 경우 : EDGAR Database를 검색하거나, 직접 EDGAR (electronic data gathering, analysis and retrieval) 시스템 (www.edgar-online.com)

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 요약재무제표 자료 한국상장회사협의회의 “상장회사총람 CD-ROM”, 각 증권회사가 발행하고 있는 “상장기업재무분석자료”, 한국신용평가（주）의 “한국기업재무총람” 및 매일경제 신문사의 “회사연감”에는 우리나라 상장기업과 주요 비상장기업의 요약재무제표가 수록, 업종별 재무제표는 한국은행의 “기업경영분석” 및 한국산업은행의 “기업재무분석”, 한국신용평가（주）의 “한국기업재무총람” 등을 참조

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 사업보고서 - 증권거래법에서 정한 연차보고서 - 상장법인, 금감위 등록법인 중 주주 500인 이상법인 - 서식, 기재내용, 작성방법을 엄격히 규제 VS상법상의 영업보고서 사업연도 경과 후 90일 이내 작성 제출(금감위, 증권거래소, 증권업협회) 반기보고서 - 사업보고서 작성 법인 - 사업연도 개시 후 6월간의 사업보고서 기간 경과 후 45일 이내 제출 분기보고서 - 사업보고서 작성법인(2000년도부터 작성) - 사업연도 개시 후 3월, 9월간의 사업보고서 - 기간 경과 후 45일 이내 제출

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 금융 감독 기관 금융감독위원회 ( FSC :Financial Supervisory commission ) ; 포괄적 감독기관 (Umbrella regulator )-1998.4 금융감독원 ( FSS:Financial Supervisory Service ); 금감위의 지시 감독을 받아 금융기관의 검사,감독업무 수행-1999.1

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 사업보고서 기재사항(1) 회사의 개황: 목적, 연혁, 자본금변동사항, 주식의 총수, 의결권현황 및 배당에 관한 사항 등 사업의 내용(업종별로 차이): 사업개요, 주요제품과 원재료 등, 생산 및 설비, 매출, 수주, 경영상의 주요계약, 연구개발활동, 투자의사결정에 관한 사항 등 재무에 관한 사항: 요약재무정보, 재무제표 이용상의 유의점, 재무제표, 연결재무제표, 부문별 재무현황과 합병 전후의 재무제표 등 감사인의 감사의견 등: 감사인(공인회계사)의 감사의견, 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견 , 기타내용 등 지배구조 및 관계회사 등의 현황: 지배구조의 개요, 관계회사 현황, 타법인 출자현황 등

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 사업보고서 기재사항(2) 주식에 관한 사항: 주식의 분포, 주식사무, 최근 6개월간의 주가 및 거래실적 등 임원 및 직원 등에 관한 사항: 임원, 직원, 노동조합 현황 등 이해관계자와의 거래내용: 최대주주 등과의 거래내용,주주/임원/직원 및 이해 관계자와의 거래내용 부속명세서: 제조원가명세서, 예금명세서, 유가증권명세서, 재고자산명세서, 주요 채권명세서, 단기차입금명세서, 주요채무명세서, 장기차입금명세서, 사채명세서, 감가상각비명세서 등 기타 필요한 사항: 신고공시사항 요약, 주주총회의사록요약, 우발채무 등, 제재현황, 결산기 이후 발생한 주요사항, 장래계획에 관한 사항의 추진실적 등

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 2. 비회계자료 및 자료원천 일간 자료 일간자료 : 한국증권선물거래소(www.krx.or.kr)가 발행하는 “증권시장”, 한국증권업협회(www.ksda.or.kr)가 발행하는 “코스닥시장” 등의 일간지 시세표의 내용 (1) - 상장주식수 : 기업이 발행하여 상장된 총주식수를 말한다. - 배당성향 : 배당성향은 배당금(현금배당금과 주식배당금)을 당기순이익으로 나눈 비율로서, 대개 높은 배당성향은 배당의 정보효과로 인하여 주가상승에 도움이 되는 경우가 많다. - 배당수익률 : 전기 1년 동안의 주당배당금을 현재의 주가로 나눈 것이다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 시세표의 내용 (2) PER（배）: PER은 주가수익비율（株價收益比率: price earnings ratio）로서 현재의 주가를 전기의 주당이익으로 나눈 것이다. 대체로 PER이 높다는 것이 이익에 비하여 주가가 높다는 것을, 반대로 PER이 낮다는 것은 주가가 상대적으로 낮다는 것을 의미한다. 종가·시가·고가·저가 : 당일 최종거래에서 체결된 주식가격이 종가이며, 당일 최초거래에서 체결된 가격이 시가이다. 고가와 저가는 입회일(立會日)에 형성된 가격 중에서 제일 높은 가격과 제일 낮은 가격을 말한다. - 거래량 : 하루 동안 매매 완료된 주식수를 말한다.

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 1) 일간 자료

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 2-1) 주간 및 월간자료 각 증권회사나 신용평가 회사가 발간하는 주보(週報)나 월보(月報)-> 한 주간 동안의 주식 및 채권시장동향, 경제 및 업종의 동향, 투자유망종목소개, 정부의 금융정책 등 주요이슈에 대한 논평 등이 수록 (예: 삼성증권㈜의 “주간증권투자”, 대우증권㈜의 ”주간대우증권”, 우리l투자증권㈜의 “우리주간투자”, 굿모닝 신한증권(주)의 “Good Morning Weekly”, 대신증권（주）의 “Daishin Investment Weekly” 등) 신용평가회사들도 주간지나 월간지를 발간 금융경제동향, 산업분석, 기업분석 등과 이미 발행된 회사채 및 CP, 자산담보부증권에 대한 신용등급, 그리고 이의 평가에 참고된 재무비율 등이 수록(예: 한국신용평가（주）의 ”Special Report”, 한국신용정보（주）의 “Nice Credit”, 한국기업평가㈜의 “월간 기업평가” 등)

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 2-2) 주간 및 월간자료 국내외 경제전반의 동향과 증권시장동향, 부동산시장동향, 관심기업분석 등을 수록한 자료 : 매일경제신문사의 “매경ECONOMY”, 한국산업은행의 “KDB산업리뷰”, 중앙일보사의 “이코노미스트” 등이 있다. 한국증권거래소는 “주식”지를 발행하고 있는데, 이 자료에는 상장증권총괄, 월별 종합주가지수 및 시장지표, 채권수익률과 거래상황, 외국의 증권시장통계 등이 수록 이 외에도 국내외의 경제동향에 관한 분석 및 해설기사, 통계자료를 수록한 자료들을 참고할 필요가 있다. (예로는 재정경제부의 “월간경제동향”, 한국은행의 “조사통계월보”, 한국산업은행의 “산은조사월보”, 한국개발연구원（KDI）의 “KDI 경제전망”, 금융기관에서 발간하는 조사월보자료, 민간경제연구소인 삼성경제연구소나 LG경제연구원 등에서 발간하는 각종 분석자료도 참고

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 3) 연간 자료 연간시장자료의 대표적인 것으로서는 한국증권거래소가 발간하는 “증권통계연보”를 들 수 있다. 이 자료에는 상장주식과 채권의 총괄, 종합주가지수·종목별 주가지수·산업별 주가지수·배당수익률·주가수익비율·공채수익률·사채수익률 등의 투자지표, 거래실적, 증자상황, 주식소유분포, 자금조달상황, 증권회사·투자신탁·증권금융의 현황, 해외증권시장통계 등이 수록되어 있다

제 2절 비율분석을 위한 주요 기초자료와 자료원천 4) 인터넷자료

제 3절 재무비율의 분류 1. 자료의 원천에 따른 분류 (1) 대차대조표비율（balance sheet ratios）: 재무비율의 분자·분모항목이 모두 대차대조표항목인 경우（예: 유동비율, 자기자본비율 등） 손익계산서비율（income statement ratios）: 재무비율의 분자·분모항목이 모두 손익계산서항목인 경우 예: 매출액영업이익률, 매출액 순이익률 등） 혼합비율（mixed ratios）: 재무비율의 분자·분모항목이 서로 다른 회계자료의 항목인 경우（예: 총자산 순이익률, 총자산회전율 등）

제 3절 재무비율의 분류 1. 자료의 원천에 따른 분류 (2) 정태비율（static financial ratios）: 일정시점에서 기업의 재무상태를 나타내는 재무비율로서 대차대조표비율을 말한다. 동태비율（dynamic financial ratios）: 일정 기간 중 기업의 경영성과를 나타내는 재무비율로서 손익계산서비율을 말한다. 혼합비율은 내용상 손익계산서의 한 항목과 대차대조표의 한 항목을 대응시켜 작성된 재무비율이므로 동태비율에 포함시킬 수 있다.

제 3절 재무비율의 분류 2. 분류 방법에 따른 분류 관계비율（relative ratios）:　관계비율이란 재무제표의 두 항목을 대응시켜 계산한 재무비율을 말한다. 대개 비율분석은 관계비율에 의하여 이루어지며, 앞서 소개한 정태비율（대차대조표비율）, 동태비율（손익계산서비율, 혼합비율）도 관계비율에 따르는 분류방법이다. 구성비율（component ratios）:　대차대조표의 구성비율은 자산·부채·자본의 각 항목을 자산총계（부채와 자본총계）로 나누어 계산한 백분비를 말하며, 손익계산서의 구성비율은 각 항목을 매출액으로 나누어 계산한 백분비를 말한다. 구성비율을 이용하면 자산규모나 매출액이 서로 다른 기업의 재무상태나 경영성과가 왜 차이가 나는지, 그리고 시간의 흐름에 따라서 기업의 자산규모, 재무구조, 비용구조가 어떻게 변화하였는지를 파악할 수 있다. 구성비율의 이용방법 “공통형 재무제표”에서 설명함.

제 3절 재무비율의 분류 3. 이용자의 이용 목적에 따른 분류 유동성비율 레버리지비율（장기지급능력비율） 또는 안전성비율 수익성비율 회전율（효율성비율） 성장성비율 자본시장비율

제 3절 재무비율의 분류 4. 본서의 분류

제 4절 표준 비율 1. 이상적 표준비율 이상적 표준비율（理想的 標準比率: ideal bench marks）: 각 기업이 속한 업종이나 기업의 규모 등과 관계없이 어느 기업의 재무비율이 이 수준을 상회하여야 그 기업의 재무상태나 경영성과가 양호하다고 판단하게 되는 절대적 기준 (예를 들면, 한국은행의 “기업경영분석”（2001）에서는 이상적 표준비율을 자기자본비율은 50% 이상, 유동비율은 200% 이상, 당좌비율은 100% 이상, 고정비율은 100% 이하, 고정장기적합률은 100% 이하로 제시) 문제점 - 첫째, 이상적 표준비율은 특정국가의 경제발전 정도나 상거래관습, 특정기업이 속한 산업이나 기업의 규모 등을 고려하지 않고 있다. - 둘째, 재무비율의 이상적 수준이라는 것도 분석자의 입장에 따라서 다를 수 있다

제 4절 표준 비율 2. 산업표준비율 상호비교분석시 가장 널리 이용되는 기준비율은 산업표준비율(industry average ratios) 이다. 산업표준비율은 표준산업분류와 같은 일정한 기준에 의하여 산업을 세분한 다음, 같은 산업에 속하는 기업들의 재무비율을 계산하고 이로부터 그 산업을 대표하는 재무비율의 값을 산출함으로써 결정된다. 산업표준비율이라 하더라도 대표값을 구하는 방법에 따라서 산업평균비율, 산업중앙비율 등으로 나눌 수 있다. 산업평균비율도 단순산술평균이나 가중평균 등 평균값을 구하는 방법에 따라 달라진다

제 4절 표준 비율 3. 경쟁상대기업 및 우량기업의 재무비율(1) 경쟁상대기업 재무비율 : 경쟁상대기업이나 산업 내에서 경영성과가 뛰어난 기업의 재무비율을 이용하여 분석하는 것. 경쟁상대기업은 업종이 같고 기업규모 등의 특성이 유사하며 비슷한 경제여건에서 활동하고 있기 때문에, 경쟁상대기업의 재무비율과 비교함으로써 분석대상기업의 재무적 강점과 약점을 명확하게 파악할 수 있다. 우리나라의 많은 기업이 외국의 기업과 수출시장(輸出市場)에서 치열한 경쟁을 벌이고 있으므로, 비교기준을 해외시장에서의 경쟁상대기업에서 구하는 것도 유용성이 크다. 산업에서 가장 성과가 뛰어난 기업의 재무비율을 비교기준으로 이용하는 것도, 특정기업이 최 우량기업(最 優良企業)에 비하여 어느 부분이 약한지 그리고 그 정도가 얼마나 되는지를 알 수 있기 때문에 의미가 있다

제 4절 표준 비율 3. 경쟁상대기업 및 우량기업의 재무비율(2) 주: N.A.는 Global 1000 Rank에 포함되어 있지 않음을 의미하고, ( )안은 The Top 200 Emerging-Market Companies의 순위임 (Business Week, July 10, 2000)

제 5절 비율분석의 전제 비율분석의 전제 기초자료가 정확성과 신뢰성이 있어야 한다-粉飾 F/S. F/S 계속성,통일성이 유지 되야 Ex) 재고자산 평가방법 FIFO,LIFO . 감가상각방법 변경 시 조정 후 기간별 비교 분석을 해야 결과가 의미가 있다.