포트폴리오 펀드 수익률 계산 재무관리 2조
진행순서와 문제의 핵심 애플컴퓨터를 포함한 12개 주식의 일정분기 주가 변동을 파악하여 각각의 수익률을 계산 이를 종합한 포트폴리오를 구성했을 때의 수익률 과 분석 비교해 본다.
투자 대상이 된 12개 회사의 명단 회 사 명 Archer Daniels Midland Company ( ADM) Apple Inc. (AAPL) Boeing Co. (BA) Citigroup, Inc. (C) Caterpillar Inc. (CAT) Deere & Co. (DE) Hershey Co. (HSY) Motorola Inc. (MOT) Procter & Gamble Co. (PG) SIRIUS XM Radio Inc. (SIRI) Wal-Mart Stores Inc. (WMT) Yahoo! Inc. (YHOO) 주가변동 조사기간: 2001.5.24~2006.5.24 사이
포트폴리오 분석을 위한 가정 12개의 주식은 모두 종가를 기준으로 계산한다. 12개 주식은 동일 비율(동등가중포트폴리오)로 구성된다.
각 주식의 주가변동 그래프(1)
각 주식의 주가변동 그래프(2)
각 주식의 주가변동 그래프(3) 12개 각 주식은 동일 기간 동안 상승과 하락을 반복하고, 각기 다른 변동폭을 가지고 있는 것을 알 수 있다.
펀드 수익률 계산시 사용된 공식(1) 펀드 수익률을 계산하는 공식 (당월매도주가-전월투자주가+당월현금배당금) 증권시장에서는 특정한 투자자를 상정하지 않고, 일정 기간간격으로 수익 률을 계산 증권수익률 분석(단순수익률) Rt (당월매도주가-전월투자주가+당월현금배당금) Rt= ―――――――――――――――――――――― 전월투자주가
보유기간 주식수익률 = (1+전일 혹은 전월 수익률(Rt-1))(1+당일 혹은 당월 수익률(Rt)) – 1 펀드 수익률 계산시 사용된 공식(2) 보유기간 주식수익율 계산 보유기간 주식수익률 = (1+전일 혹은 전월 수익률(Rt-1))(1+당일 혹은 당월 수익률(Rt)) – 1 보유기간 주식수익률을 구할 때는 단순하게 전일수익률과 당일 수익률을 차로 구하지 않는다.
-여기서부터는 미완성! ○ ‘n회 복리로 계산할 때의 연 수익률’ → r이라고 가 정할 때, - 연속복리수익률(로그수익률) r = ln(1+R) ※ 자연로그(ln)는, 밑수가 자연상수(e=2.718....인 무 리수)로 하는 로그입니다. Q) 어제 종가 → 10,000원, 오늘의 종가 → 12,000원 일 경우, A) 단순수익률 ; R = (12,000-10,000)/10,000 = 0.2% 연속복리수익률(로그수익률) ; r = ln(1+0.2) = 0.182322
단순수익률보다 연속복리수익률을 사용하는 것이 편리한 이유 2가지 1) 연속복리수익률을 이용하면 단순합산이 가능하 여 합리적인 반면에, 단순수익률은 단순합산이 불가능하므로 한 기간의 수익률을 얻는 것은 오차가 발생한다. 2) 단순수익률을 사용하면 통계처리가 어려워짐. 단순수익률의 확률분포는 비대칭이나, 연속복리수 익률의 확률분포는 무한대의 값 을 갖기 때문에 비대칭문제가 발생하지 않음
To.대희,성훈! 미완성 부분부터 완성해 나가믄 되긋다~ 성훈이가 엑셀 돌린답 결론내고, 마지막 그래프 보 여주면 될 듯! 중간에 적어놓은 자료는 별 쓰잘데 기 없는거니 미완성 부분 아래에 있는 자료는 참고 만…! 누나 아침에 가는데, 출근시키고 가면 좀 늦 을 듯..누나 없어도 잘 부탁해! - 김민채-