사업타당성분석 실무 윤 남 수

사업타당성분석의 기본 이해 시장성 분석 기술성 분석 4. 재무적타당성 검토 5. 경제성 검토 6. 미래경영상태 분석 목 차 사업타당성분석의 기본 이해 시장성 분석 기술성 분석 4. 재무적타당성 검토 5. 경제성 검토 6. 미래경영상태 분석 7. 감도분석 KCGF 사업타당성분석 실무

1. 사업타당성분석의 기본 이해 KCGF 사업타당성분석 실무

1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업타당성 분석과 사업계획서 사업타당성 분석 : 고려중인 사업의 성공가능성을 분석하는 것으로 기본적으로 시장분석, 기술분석, 재무분석으로 구분 사업계획 : 고려하고 있는 사업을 하기 위해 앞으로 실행할 일련의 활동계획(실행계획) 사업계획서 : 사업계획을 기록해 놓은 서류 사업계획과 사업타당성 분석은 같은 의미로 사용되기도 하나 논리적 순서로 보면 사업타당성 분석을 통하여 그 결과가 긍정적이면 실행계획 즉, 사업계획을 수립하게 됨. KCGF 사업타당성분석 실무

1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업타당성분석과 사업계획수립과의 관계 기 술 성 경 제 성 공익성 분 석 추정재무 제표작성 시 장 성 <매출추정> - 거시환경분석 - 산업환경분석 기 술 성 <원가추정> - 기술분석 - 규모입지 분석 경 제 성 <현금흐름추정> - 자금수지분석 - 손익분석 공익성 분 석 추정재무 제표작성 타당성추정 사업타당성 분 석 미래경영 상태분석 사업계획서 작 성 타당성 수정.보완 변화추정 위험 및 감도 분 석 KCGF 사업타당성분석 실무

사업타당성분석의 필요성 계획사업의 객관성 확보 사업추진에 따른 문제점과 제약요소 파악 1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업타당성분석의 필요성 계획사업의 객관성 확보 성공가능성 제고 사업추진에 따른 문제점과 제약요소 파악 사업추진 기간 단축 기술성, 시장성, 수익성, 자금수지계획 등 세부항목에 대한 분석을 통해 사업추진 세부사항 점검 성공적인 창업의 틀 마련 경영능력 향상, 균형있는 지식습득 KCGF 사업타당성분석 실무

사업타당성분석의 활용(例) 창업기업 또는 창업후 3년이내 기업의 사업타당성 검토 특허기술의 사업성 평가 1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업타당성분석의 활용(例) 창업기업 또는 창업후 3년이내 기업의 사업타당성 검토 중소기업청 창업지원 특허기술의 사업성 평가 중소기업진흥공단, 기술신용보증기금, 산업기술정책연구소 개별기업의 신규사업 타당성 검토 성공가능성 여부 사전검토 위해 ※ 사업타당성 분석은 대부분 사업계획서 작성의 전단계로 활용됨. KCGF 사업타당성분석 실무

사업타당성 분석시 고려사항 활용할 사람에게 적합할 것 사용 목적에 대한 고려 1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업타당성 분석시 고려사항 활용할 사람에게 적합할 것 절차와 형식은 결과를 활용할 사람 위주로 사용 목적에 대한 고려 사업계획서 작성용, 금융자금 지원용 등 이중작업 방지 정보의 범위와 분석방침은 계획사업의 크기, 복잡성, 위험도 등의 특성에 따라 신축적으로 결정 분석절차와 내용은 표준으로 정해진 형태 없음 형식에 지나치게 얽매이지 말것 KCGF 사업타당성분석 실무

사업타당성분석의 기본과제 계획제품이 언제 얼마나 팔릴 것인가(시장성) 계획제품은 기술적으로 생산 가능한가(기술성) 1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업타당성분석의 기본과제 계획제품이 언제 얼마나 팔릴 것인가(시장성) 계획제품은 기술적으로 생산 가능한가(기술성) 계획사업을 위해 필요한 자금은 얼마이며 어떻게 조달할 것인가(소요자금 및 조달가능성) 계획사업의 수익성은 어떠한가(재무적 타당성) 계획사업은 사회공익에 어느정도 기여하는가(공익성) KCGF 사업타당성분석 실무

사업타당성분석 흐름도 1. 사업타당성분석의 기본 이해 아이디어 발견단계 예비선별 단계 시장분석 단계 기술분석 단계 사업아이디어 탐색 후보 사업아이디어의 발견 예비선별 단계 예비아이템 선별 비형식적 분석결과가 유리한가 예비 사업성분석 결과가 유리한가 시장분석 단계 상세한 분석계획 수립 시장분석 실시 시장분석결과가 유리한가 기술분석 단계 기술분석 실시 기술분석 결과가 유리한가 재무분석 단계 재무분석 실시 재무분석 결과가 유리한가 공익성분석 단계 공익성분석 실시 공익성분석 결과가 유리한가 사업계획서 준비 KCGF 사업타당성분석 실무

잘 될수 있는 것과 잘못될 수 있는 모든 상황에 대한 평가와 대응방안 검토 1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업타당성 검토시 초점사항 사업 자체에 대한 개요와 기회에 대한 평가 제품과 기회 사업을 성공적으로 수행하기 위한 전략 사업타당성 검 토 전 략 사 람 해당사업의 시작과 추진을 위해 움직이는 모든 사람들에 대한 사항 위험과 경영관리 재무추정과 보상 해당사업으로부터 기대되는 현금흐름과 보상 잘 될수 있는 것과 잘못될 수 있는 모든 상황에 대한 평가와 대응방안 검토 KCGF 사업타당성분석 실무

투자기관의 기업심사 포인트 믿을 만한 사람인가 1. 사업타당성분석의 기본 이해 사람에 대한 심사사항 어디서 교육받았나 과거 비즈니스 경력은 사업동기는 직업적/개인적으로 성공한 적이 있는가 업계에서의 평판은 창업자의 사업에 필요한 핵심기술, 핵심역량 보유여부 현실감각이 있는가 정열과 배짱이 있는가 감동을 주는가 “나는 사람에 투자하지 아이디어에 투자하지 않는다” (미국의 유명 벤처캐피탈리스트 Arther Rock) KCGF 사업타당성분석 실무

투자기관의 기업심사 포인트 어떤 기술, 어떤 아이디어인가 시장성이 있는 기술, 아이디어인가 1. 사업타당성분석의 기본 이해 첨단기술인지, 기술동향은 어떠한지 관심 시장성이 있는 기술, 아이디어인가 획기적 기술/아이디어라고 해서 무조건 투자하지 않음 수익을 얼마나 올릴 수 있는지에 관심 시장성 평가를 위해 고려하는 사항 성장산업인가/계속성장 여부는 경쟁사는 쉽게 따라올 수 있는 기술인가 KCGF 사업타당성분석 실무

투자기관의 기업심사 포인트 수익모델은 어떠한가 회사의 재무상태는어떠한가 1. 사업타당성분석의 기본 이해 IT/인터넷기업의 거품론, 코스닥시장 장기침체 등으로 수익모델 매우 중요시 아마존 설립이래 6년연속 적자로 아마존 붕괴론 제기 얼마만큼의 자금을 들여, 얼마의 가격으로, 어떻게 소비자에게 팔아서, 얼마의 수익을 창출할 것인가 일부 투자기관의 경우 매출이 없으면 심사에서 제외 회사의 재무상태는어떠한가 대차대조표(유동성, 자본구조, 파산위험, 투자수익율등 파악) 손익계산서(경영활동에 대한 성과측정, 이익창출 능력등) 현금흐름표(이익의 질에 대한 평가,수익획득활동/투자활동/재무활동) KCGF 사업타당성분석 실무

투자기관의 기업심사 포인트 주식가치는 얼마나 되는가 투자수익성은 얼마나 되는가 1. 사업타당성분석의 기본 이해 본질가치(자산가치,수익가치) + 시장가치 자산가치 : 총자산에서 부채를 뺀 기업의 순자산가치 수익가치 : 기업이 향후 얼마나 수익을 낼 수 있는지를 기준으로 주식평가 시장가치 : 시장원리에 따라 형성되는 시가 기준 투자수익성은 얼마나 되는가 회수시점에서 얼마만큼의 이익을 거둘 수 있는가 KCGF 사업타당성분석 실무

투자기관의 사업계획서 주요 검토사항 양식을 갖추어 썼는가 명확성과 일관성이 있는가 1. 사업타당성분석의 기본 이해 사업계획서 기본 내용 포함 여부 명확성과 일관성이 있는가 무슨사업을 하겠다는 것인지 명쾌하게 어떤 <제품>을, 어떤 <사람>들이 만들어, 어떤 <전략>으로 판매하며, <위험>이 있을 때는 어떻게 대처하고, 얼마만큼의 <보상>이 있을 것인가 KCGF 사업타당성분석 실무

투자기관의 사업계획서 주요 검토사항 기술성보다는 수익모델 판매전략 중요시 1. 사업타당성분석의 기본 이해 수익모델에 포함되어야 할 사항 타겟 시장은 어디이며, 시장규모는 얼마인가 매출계획은 어떠한가(어떻게 팔겠다는 것인가) 이익은 얼마나 남는가 판매전략 중요시 - 누가 해당제품(서비스)의 고객인가 - 제품이나 서비스는 어느 정도로 고객 유인 효과가 있는가 - 가격은 어느 수준에서 책정되어야 하는가 - 파악된 고객층에 어느 정도 접근하고 있는가 - 고객확보를 위해 어느 정도 시간과 비용이 소요되는가 - 제품이나 서비스를 생산해서 공급하는데 어느 정도 비용이 소요되나 KCGF 사업타당성분석 실무

2. 시장성 분석 KCGF 사업타당성분석 실무

시장성 분석의 한계 기술만능주의 시장규모에 대한 정확한 이해 부족 매출액 부풀리기 사업성 검토에 대한 불신 2. 시장성 분석 (기술우수성에 스스로 도취) 시장규모에 대한 정확한 이해 부족 매출액 부풀리기 사업성 검토에 대한 불신 KCGF 사업타당성분석 실무

시장성 분석의 중요성 사업성공 여부의 핵심요소 사업 아이디어의 선별수단 프로젝트 타당성 평가의 수단 2. 시장성 분석 - 아이템이 아무리 좋아도 팔리지 않거나 수익발생 까지 상당기간이 걸리면 성공할 수 없음 사업 아이디어의 선별수단 사업초기 불필요한 낭비 제거 프로젝트 타당성 평가의 수단 성공 가능성 검토 KCGF 사업타당성분석 실무

시장성 분석 순서 2. 시장성 분석 시장환경 분석 자료수집 및 분석 시장구조 분석 산업분석 고객분석 경쟁분석 마케팅 전략 수립 시장규모 분석 마케팅 전략 수립 KCGF 사업타당성분석 실무

가. 자료수집 및 분석 2. 시장성 분석 자료수집 항목 및 내용 항 목 내 용 시장상황 경쟁사 현황 고객상황 (6하원칙) 항 목 내 용 시장상황 현재의 시장상황은 어떠한가(도입기,성장기,성숙기,쇠퇴기 등의 시장상황 분석) 향후의 시장전망은 어떠한가 투자할 만한 시장의 매력이 있는가 경기에 민감한 반응을 보이지는 않는가 타업종과 비교했을 때의 시장특성은 어떠한가 시장진입은 용이한가 경쟁사 현황 주요 경쟁사로 어떠한 기업이 있는가(기업규모별) 주요 경쟁사의 전략은 어떠한가(강.약점) 주요 경쟁사의 경쟁무기는 무엇이 있는가 향후 대체품의 등장은 예상되고 있는가 고객상황 (6하원칙) • Who: 누가 우리의 고객인가 • When: 언제 구매하기를 원하는가 What: 그들이 구매하기를 원하는 것은 무엇인가 • Why: 왜 구매하기를 원하는가 Where: 어디에서 구매하기를 원하는가 • How much: 얼마에 구매하기를 원하는가 KCGF 사업타당성분석 실무

가. 자료수집 및 분석 2. 시장성 분석 자료수집 방법 및 내용 항 목 내 용 공개자료 조사 전문가 조사 관찰조사 사례조사 항 목 내 용 공개자료 조사 정부 및 정부기간 간행물: 재경부, 통계청, 대한상공회의소, 한국은행, KIET 등 마케팅관련 논문집 연구소 및 광고대행사 간행물 각 협회의 협회지 경영관련 주간 및 월간잡지 각 일간신문 및 경제신문 전문가 조사 창업관련기관의 연구원 및 각 연구소의 컨설턴트 등의 전문가와 직접 미팅을 통한 조사 관찰조사 기존의 경쟁사 제품의 판매상황 및 고객반응에 대하여 직접 관찰을 통한 조사 사례조사 창업성공기업 및 실패기업의 관련자 문의 및 사례집 조사 개별인터뷰 조사 해당 업종의 소비자와 직접 인터뷰하여 정보수집 경쟁사 직원과의 인터뷰 조사 향후 예상되는 경쟁사 직원과의 접촉을 통한 조사 KCGF 사업타당성분석 실무

나. 시장환경 분석 기업 외부의 거시적 환경요소 파악 사업계획의 모든 부분에 영향을 미치므로 사업타당성 분석시 특히 유의 2. 시장성 분석 나. 시장환경 분석 기업 외부의 거시적 환경요소 파악 사업계획의 모든 부분에 영향을 미치므로 사업타당성 분석시 특히 유의 외부환경 요인의 판단오류는 기업의 생존에 치명적 기업의 의지와는 관계없이 결정(정부의 정책방향, 인구통계학적 추세, 가치관의 변화, 경기변동 등) 환경요인에 대한 세세한 분석보다는 기업 나름대로의 새로운 시각이나 차별화된 요소만을 부각하여 제시 KCGF 사업타당성분석 실무

2. 시장성 분석 시장환경 분석의 구성요소 구 분 주 요 항 목 체 크 리 스 트 인구통계학적 환경 나이, 성별, 지역적 분포 구 분 주 요 항 목 체 크 리 스 트 인구통계학적 환경 나이, 성별, 지역적 분포 인구통계학적 특성의 변화가 시장에 미치는 영향은? 문화적 환경 유행, 가치관, 생활양식 문화나 가치관의 변화추세 등으로부터 발생하는 시장의 기회와 위협은? 경제적 환경 경기변동, 금리, 환율 국.내외 경기전망은? 금리와 환율의 변화추세는? 정 부 환 경 규정, 법률, 시책, 정치적 안정 사업과 관련한 법개정 가능성이 있는가? 해당 국가의 정치적 위험은? 기 술 환 경 신기술의 영향, 기술수명주기, 신기술 예측 기존기술의 성숙도는 어느정도인가 미래의 기술변화 방향은? 기술의 비약적 진보가능성이 있는가? KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 동일업종에 대한 시장구조 분석 및 목표시장 설정 진입하고자 하는 목표시장의 특성과 동향에 대한 분석 2. 시장성 분석 다. 시장구조 분석 동일업종에 대한 시장구조 분석 및 목표시장 설정 진입하고자 하는 목표시장의 특성과 동향에 대한 분석 1) 산업분석, 2) 고객분석, 3) 경쟁분석 의 단계로 구분 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 2. 시장성 분석 가치사슬 체계 공 급 자 가치사슬 기 업 가치사슬 유통업자 가치사슬 구 매 자 가치사슬 기 업 가치사슬 유통업자 가치사슬 구 매 자 가치사슬 개별주체들이 제공하거나 받고자 하는 가치는 무엇인가 가치체계의 어느 단계에서 부가가치가 가장 높은가 가치체계의 주도권을 행사하는 것은 누구인가 각각의 주체들은 누구와 경쟁하고 있는가 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 수급구조 유통구조 경쟁상태 가격동향 2. 시장성 분석 판매에 영향을 줄 수 있는 시장여건 주요 수요업체 및 공급업체 파악 계획제품의 유통경로, 이용유통기관, 기존업체의 유통조직 검토 유통구조 경쟁상태 기존업체간의 경쟁정도, 경쟁수단 등 검토 기존업체 내에서 계획제품 판매가격 추이, 판매가격의 결정요인 파악 가격동향 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 1) 산업분석 산업 매력도의 핵심 성공요소 - 시장규모: 시장진입의 가치와 가능성 판단 2. 시장성 분석 다. 시장구조 분석 1) 산업분석 현재, 미래의 해당 산업의 매력도 판단 산업 매력도의 핵심 성공요소 - 시장규모: 시장진입의 가치와 가능성 판단 - 가치사슬 체계: 제품의 ‘공급-생산-유통-소비’ 과정에서 비교우위를 가질 수 있는 핵심성공요소 파악 - 원가구성: 원가우위요소와 원가우위가 시장지배에 미치는 영향 판단 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 1) 산업분석 - 시장성숙도: 시장성장단계별로 변화하는 산업매력도와 핵심 성공요소 파악 2. 시장성 분석 - 유통시스템: 유통과 관련한 시장진입 장애요소 파악 - 시장성숙도: 시장성장단계별로 변화하는 산업매력도와 핵심 성공요소 파악 KCGF 사업타당성분석 실무

21세기 유망산업 2. 시장성 분석 사 업 성 소 대 저 유 망 성 고 PC PC주변기기 일렉트로닉스 차세대D-RAM 사 업 성 소 대 저 가전 입체영상 의료기기 가정용의료기 PC PC주변기기 유 망 성 일렉트로닉스 차세대D-RAM TFT-LCD 휴먼 인터페이스 바이오 유전공학 식품 정보통신 휴대데이터통신 및 전화서비스 통신기기,시스템LSL 광산업 (광통신, 광섬유) 환경.에너지 신소재.연료전지 고 KCGF 사업타당성분석 실무

제품 라이프사이클 2. 시장성 분석 주류시장 말기시장 초기시장 성숙기 쇠퇴기 성장기 유아기 발아기 혁신자 선각수용자 전기다수 후기다수 지각수용자 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 2) 고객분석 고객 세분화 및 자사의 목표고객 구체화 소비자의 구성분포 2. 시장성 분석 다. 시장구조 분석 2) 고객분석 고객 세분화 및 자사의 목표고객 구체화 소비자의 구성분포 - 지역별, 연령별 현재의 성향과 변화추세 제품의 소비형태 - 정기적 구매/일시구매, 재구매의 순환주기, 1회 소비단위는 어느 정도인지 등 구매동기 소비자의 수요 자극 요소 및 경향 KCGF 사업타당성분석 실무

2. 시장성 분석 고객세분화 기준 구 분 기 준 사 례 고 객 특 성 지리적 입지 중앙/변두리, 도시/농촌(할인점) 기업규모 기 준 사 례 고 객 특 성 지리적 입지 중앙/변두리, 도시/농촌(할인점) 기업규모 종합병원/전문병원/의원(제약회사) 라이프스타일 모험적/보수적(자동차) 나이 유아/어린이/청소년/성인/노인(과자) 직업 변호사/은행가/의사(컴퓨터) 제 품 징 사용자 유형 가정용/음식점(냉장고) 추구편익 편의성/안전성/미관/가격(자동차) 경쟁자 국산/외산(자동차) 상표 애호도 IBM/기타(퍼스컴) KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 개별 경쟁대상에 대한 비교분석 - 개별 경쟁업체와 비교 전략집단에 대한 비교분석 2. 시장성 분석 다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 개별 경쟁대상에 대한 비교분석 - 개별 경쟁업체와 비교 - 벤치마킹(Benchmarking) 전략집단에 대한 비교분석 - 기존기업간 경쟁 - 새로운 기업의 진출에 따른 위협 - 대체품의 압력, - 구매자 또는 공급자의 교섭력 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 2. 시장성 분석 ① 개별 경쟁대상에 대한 비교분석 재무상태 비교 경 쟁 회 사 재 산 상 태 영 업 실 적 상시 종업원수 기타 총자산 부채 자본금 매출액 영업이익 당기 순이익 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 2. 시장성 분석 ① 개별 경쟁대상에 대한 비교분석 생산능력/실적 비교 사업장 규모 : 공장부지 면적, 건평, 보유 기계 수 생산능력 = 생산가능량(연간)/가동률 생산실적 ※ 사업장규모, 생산능력, 생산실적 등을 비교 검토하여 경쟁기업의 잠재능력, 설비과잉 여부, 유휴노동력 수준 파악 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 2. 시장성 분석 ① 개별 경쟁대상에 대한 비교분석 독점/과점/완전경쟁 여부 기타 주요 경영요소 분석 독점/과점/완전경쟁 여부 품질/차별화/기술 제품라인 구성내용/주력제품/주력상권/설비특성/제품기획력/판매방법/신제품개발능력 등 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 2. 시장성 분석 ② 전략집단에 대한 비교분석 전략집단간의 경쟁구조 잠재적 진출기업 공 급 새로운 진출기업의 위협 공 급 자 기 존 기업간의 경 쟁 구 매 자 공급자의 교섭력 구매자의 교섭력 대체품의 위협 대 체 품 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 2. 시장성 분석 ② 전략집단에 대한 비교분석 ⓐ 새로운 기업의 진출에 따른 위협 - 신규 진출기업으로서 어떻게 진입장벽을 뚫을 것인가 - 시장진입후 다른 신규 진입기업에 대해 어떤 진입장벽을 쌓을 것인가 ⓑ 기존 기업들간의 경쟁 - 기존 기업들과의 경쟁(가격경쟁, 광고경쟁, 신제품개발, A/S 등)에서 어떤 경쟁전략을 선택할 것이며, 어떤 효과를 기대하는가 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시장구조 분석 3) 경쟁분석 2. 시장성 분석 ② 전략집단에 대한 비교분석 ⓒ 대체품의 압력 - 경쟁우위 확보를 위한 대체품에 대한 동향파악 및 대응전략 마련 [예시: 미국 서부시대의 마차는 기차의 등장과 함께 소멸, 국내 무선호출기(시티폰 포함)는 휴대폰의 보편화에 따라 소멸] - 자사 제품의 다른 산업의 대체품으로 적용(적극적 전략) ⓓ 구매자 또는 공급자의 교섭력 - 기업은 구매자 또는 공급자로서 구매자의 교섭력(가격인하, 품질향상, 서비스 증대 요구 등)과 공급자의 교섭력(가격인상 위협 등)의 원천 파악 - 상대적으로 교섭력이 약한 부분에 대한 전략적 대안 제시 KCGF 사업타당성분석 실무

라. 시장규모 분석 시장규모 추정시 유의사항 2. 시장성 분석 시장세분화에 근거하여 목표시장 만을 대상으로 분석 - 광통신부품 제조업체의 경우 광산업 시장 전체를 시장규모로 볼 수 없음. 구체화되지 않은 잠재시장은 시장규모에 포함시키기 보다는 추가적인 가능성으로 표현하거나 구분하여 표시 - 현실화된 시장과 잠재시장이 함께 포함되면 목표시장의 불확실성 증가(예: 인터넷기업의 경우 미래 인터넷 이용인구를 과다하게 추정하여 잠재적 고객으로 포함시키는 경우가 있음) KCGF 사업타당성분석 실무

라. 시장규모 분석 시장규모 추정시 유의사항 2. 시장성 분석 시장규모 추정은 합리적이어야 함. - 적절한 통계자료가 나와있지 않을 경우 객관적인 자료와 논리로 시장규모 추정(대용제품 또는 유사제품의 과거추세 활용 등) (예시: 반도체 장비시장 규모 - 국내 광통신부품 제조장비 시장규모 라디오의 보급추세 – TV시장 성장추세 퍼스널 컴퓨터 시장 성장추세 – PDA시장 성장추세) 소비자의 라이프스타일 변화, 빠른 기술변화속도, 짧은 라이프사이클 등을 감안하여 시장규모 추정 KCGF 사업타당성분석 실무

라. 시장규모 분석 시장수요 예측기법 2. 시장성 분석 예측기법 내 용 직접자료법 계열지수법 소비율법 상관관계법 내 용 직접자료법 국내외 자료(각종 통계)를 통해 파악이 가능한 동일상품 판매총계를 잠재수요 예측의 기초로 삼는 방법(자동차보유대수 토대로 연간과세액 추정) 계열지수법 두개의 제품간 일정한 관련성이 있는 경우 한쪽 매출액을 기준으로 다른 상품의 잠재수요를 예측하는 방법(예, 자동차보유량과 휘발유) 소비율법 상품구매비의 직접 보고자료에 의해 하나의 상품 또는 몇 종의 한정된 상품에 대해 단기의 소비추이를 조사하는 방법(잠재수요량 x 消費率) 상관관계법 판매액의 변동과 그 변동에 작용하는 여러 시장요소, 즉 종속변수와 독립변수 또는 설명변수 상호간의 관련성을 수학적,통계적으로 산정하여 예상판매액을 측정하는 방법. 1)목적상품에 영향을 주는 시장요소 설정, 2)각 요소의 상대적 중요도 결정, 3)회귀방정식을 활용한 수요예측 KCGF 사업타당성분석 실무

라. 시장규모 분석 연도별 매출액 추정 2. 시장성 분석 KCGF 사업타당성분석 실무 1차년도 2차년도 3차년도 비 고 ① 비 고 ① 시장규모 ②③④ 산업생산능력 자사생산능력(예상) 생산능력기준 시장점유율(③ ②) ⑤ 참여가능 시장수요(①④) ⑥⑦ 상대적 경쟁(가동)지수 최종 시장수요(⑤ ⑥) ⑧ 추정매출규모(Min ③ or ⑦) ⑨ 판매단가 ⑩ 추정매출규모: ⑧이 량일때 ⑧  ⑨ KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 시장분석과 마케팅 전략 전체시장 목표시장 목표시장 설 정 설 정 규모분석 핵 경 심 쟁 설 정 목표시장 설 정 목표시장 규모분석 핵 심 성 공 요 소 경 쟁 력 요 소 마케팅 전 략 수 립 산업분석 시장환경 특성파악 고객분석 목표시장 특성파악 경쟁분석 경쟁구조 특성파악 KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 SWOT 분석(예) KCGF 사업타당성분석 실무 내부역량 외부환경 강 점 약 점 강 점 약 점 자동화설비,지능형 로봇에 대한 기술축적 우수한 기술력 삼성전자의 기술 후원 과감한 도전정신 개발체제 및 사업화 자금 부족 핵심기술 습득의 어려움 기술의 신뢰성 확보 우수인력 확보의 어려움 기 회 각국의 초고속정보통신망 확산 인터넷 인구의 급성장 정부의 적극적인 지원 자동화장비 수요 확대 우선수행과제 광통신부품 제조장비 개발 및 양산체제 조기 구축 해외시장 진출을 통한 시장선점 지속적 기술개발 우선보완과제 투자유치를 통한 자금확보 우수인력 스카우트 신뢰성 확보 위 협 외국업체의 경쟁위협 세계적인 경기침체 선진 신규기술 습득의 어려움 RISK 해결과제 초기 시장진입으로 수익극대화 해외사무소 개설을 통한 정보입수 장기보완과제 해외전시회 참가 등을 통한 해외시장 적극 개척 해외기술 동향 파악 및 습득 KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 마케팅 믹스 전략 제품(Product)전략 - 기업이 제공하고자 하는 제품/서비스의 유형과 특징 파악 - 고객분석을 통해 파악된 고객의 진정한 요구사항을 만족시키기 위해 기업이 제공하고자 하는 제품/서비스의 전략적 위치와 특징 파악 - 최근에는 제품 본래의 기능보다 제품의 유통, 서비스, 결제조건 등을 경쟁요소로 하는 기업이 증가 - 완전제품(하버드 테드 레빗 교수가 주장한 개념) : 시장이 성숙될 수록 통상제품만으로는 고객만족이 어려우며 ‘기대제품보강제품  잠재제품 으로 확대해 가야 함. - 완전제품을 만들어가는 기업만이 시장에서 생존 KCGF 사업타당성분석 실무

2. 시장성 분석 마. 마케팅 전략수립 완전제품의 개념 잠재제품 보강제품 기대제품 통상제품 KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 마케팅 믹스 전략 가격(Price)전략 - 적정 매출액과 이익을 확보하기 위한 전략 (이익/가격 對 매출액과의 관계 : 상반관계) - 가격차별화 전략 - 가격차별화 전략의 발전단계 KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 마케팅 믹스 전략 고 가 ① 전 략 이익극대화 전 략 매출증대 전 략 저 가 가격차별화 전략 규모의 효과 H L 고 가 ① 전 략 이익극대화 전 략 ② ④ 매출증대 전 략 ③ 저 가 가 격 탄 력 성 H KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 마케팅 믹스 전략 가격차별화 전략 고가전략 : 가격탄력성이 작고 규모의 효과를 기대하기 어려운 제품(첨단 반도체 장비) 이익극대화전략 : 규모의 효과에 비해 가격탄력성이 낮은 제품(브랜드 중심의 소비제품) 저가전략 : 가격탄력성이 크고 규모의 효과가 큰 제품(자동화 생산이 가능한 소비제품) 매출증대전략 : 가격탄력성에 비해 규모의 효과가 낮은 제품(일반 기계장비 또는 가전제품) KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 마케팅 믹스 전략 가격차별화 전략의 발전단계 제품충실화 전략(고가전략 ->이익극대화전략) : 고가로 시장에 진입함으로써 장기간의 개발비를 회수하고 조기에 이익을 실현하며, 일단 시장진입에 성공하면 고객과의 긴밀한 협조관계나 제품성능 향상으로 신규업체 진입장벽을 높여 이익 극대화(예: 첨단 반도체 장비) 제품다각화 전략(고가전략 ->매출증대전략) : 시장선점 효과로 고가전략을 선택한 기업이 경쟁제품이나 후발업체의 진입으로 가격인하 경쟁이 발생할 경우, 다양한 제품군의 개발이나 새로운 시장 개척으로 매출확대에 주력 브랜드강화 전략(저가전략 ->이익극대화전략) : 일반소비제품의 경우 시장진입 초기에 저가전략으로 판매량 증가 및 인지도 제고 후, 브랜드 파워를 이용하여 가격차별화를 통해 이익극대화 신제품개발 전략 : 저가제품 생산기업의 경우 브랜드 강화로 현재 제품의 부가가치를 높이는 한편, 장기적으로 신제품개발을 통해 고부가가치 제품 생산 KCGF 사업타당성분석 실무

마. 마케팅 전략수립 2. 시장성 분석 마케팅 믹스 전략 유통(Place)전략 - 목표시장을 표적으로 하여 유통경로 개척, 유통시스템 유지/관리 - 유통경로가 충실화될수록 소비자의 제품구매는 쉬워지나 유통코스트는 상승(판매량과 유통코스트의 이율배반적 관계 속에서 이익의 최적화를 도모하기 위한 전략 모색) 판촉(Promotion)전략 - 전략적 판매활동을 전개하기 위한 광고, 홍보, A/S 등에 대한 기본전략 수립 - 판촉수단 뿐만 아니라 비용효과를 고려하여 전략 수립(최소비용으로 최대효과를 얻을 수 있는 창조적 판촉전략 수립) KCGF 사업타당성분석 실무

3. 기술성 분석 KCGF 사업타당성분석 실무

기술성 분석의 핵심 포인트 성장시장인가 경쟁사가 있는가 쉽게 따라올 수 있는 기술인가 3. 기술성 분석 얼마나 빠르게 성장할 것인가 경쟁사가 있는가 경쟁사의 수 및 경쟁사의 기술수준 쉽게 따라올 수 있는 기술인가 쉽게 따라올 수 있는 사업이라면 제품수명 단축 KCGF 사업타당성분석 실무

무어의 법칙 18개월마다 기술발전이 2배로 증가하지만 제조원가는 증가하지 않는다(Moore’s Law) 3. 기술성 분석 무어의 법칙 18개월마다 기술발전이 2배로 증가하지만 제조원가는 증가하지 않는다(Moore’s Law) 빠른 기술발전 추세에서 자기 기술만을 고집하는 기업은 시장 적응력 상실 기술개발에 있어 내부자원 뿐만 아니라 외부자원까지 충분히 활용 KCGF 사업타당성분석 실무

기술의 독점력 3. 기술성 분석 ④ 응용기술형 산업 (일반 기계장치, 설비) ① 원천 기술형 기업 (신약개발) ③ 요소기술형 기업 (정보통신장비, 부품) ② 핵심기술형 기업 (반도체 공정장비) 특허 노하우 (기 술 형 식) 복잡한 기술 어려운 기술 (기 술 내 용) KCGF 사업타당성분석 실무

기술의 독점력과 수익성 3. 기술성 분석 요소기술 기 업 L 원천기술 기 업 모방 가능성 수익성 응용기술 핵심기술 기 업 기 업 요소기술 기 업 모방 가능성 수익성 응용기술 기 업 핵심기술 기 업 H 성공 가능성 L KCGF 사업타당성분석 실무

기술의 독점력과 수익성 원천기술형 기업: 성공가능성이 낮은 반면 모방가능성도 낮음(일단 성공하면 장기간 큰 수익) 3. 기술성 분석 기술의 독점력과 수익성 원천기술형 기업: 성공가능성이 낮은 반면 모방가능성도 낮음(일단 성공하면 장기간 큰 수익) 핵심기술형 기업: 다년간 집약된 노하우와 기술적 전환이 요구, 성공가능성이 낮으나 모방도 어려움(목표시장 규모에 따라 수익성 결정) 요소기술형 기업: 다양한 기술의 조합 위주로 성공가능성은 크나 모방도 용이(장기간 큰 수익 기대 어려우며 시장의 경쟁구조나 마케팅 전략에 수익이 좌우) 응용기술형 기업: 일반화된 기술들의 조합, 특허가 경쟁력(성공가능성도 높고 모방가능성도 커 독점적 수익 어려움) KCGF 사업타당성분석 실무

가. 생산계획 검토 채택 기술과 제조방식의 적합성 3. 기술성 분석 가. 생산계획 검토 생산방식과 공정 채택 기술과 제조방식의 적합성 (소요자금, 제조원가, 제품품질, 생산성, 업계의 생산기술 발전상황 등 비교.검토) 채택 방식의 기술수준 단계, 실현가능성 여부 경제성이 있는지 여부 KCGF 사업타당성분석 실무

가. 생산계획 검토 시설 설치후 정상적인 상황하에서의 최대가능생산능력 검토 3. 기술성 분석 가. 생산계획 검토 생산능력 시설 설치후 정상적인 상황하에서의 최대가능생산능력 검토 설비의 고장, 보수, 기계효율, 수율, 작업기능공의 숙련도, 공장관리능력 등을 감안한 실제가동율 파악 생산가능량 = 생산능력 x 가동율 KCGF 사업타당성분석 실무

가. 생산계획 검토 원재료: 원재료, 부재료에 대한 소요량, 요구되는 품질, 규격, 조달가능성 검토 3. 기술성 분석 가. 생산계획 검토 원재료, 기능인력 및 기타 자재요소 원재료: 원재료, 부재료에 대한 소요량, 요구되는 품질, 규격, 조달가능성 검토 유틸리티(Utility): 동력, 용수, 가스 등 생산계획상 소요되는 유틸리티의 양과 공급가능성, 조달경비 등 검토 소요인력: 소요인원, 자격요건, 확보가능성, 임금 등 검토 KCGF 사업타당성분석 실무

나. 생산기술의 검토 기술수준 습득여부 기술인력 기술보유 현황 기술과 관련한 특허, 노하우, 기술제휴 현황 3. 기술성 분석 나. 생산기술의 검토 기술수준 습득여부 기술인력 기술보유 현황 기술과 관련한 특허, 노하우, 기술제휴 현황 국내외 업계의 생산성 및 기술수준 KCGF 사업타당성분석 실무

다. 시설계획의 검토 주요시설 및 부대시설 내용 시설 상호간의 균형여부 시설배치 시설공사 진행계획 외부기술용역의 타당성 3. 기술성 분석 다. 시설계획의 검토 주요시설 및 부대시설 내용 시설 상호간의 균형여부 시설배치 시설공사 진행계획 외부기술용역의 타당성 KCGF 사업타당성분석 실무

라. 입지조건의 검토 자연적 공업입지조건: 부지상태, 공업용수, 폐기물 등 공해물질 처리, 기후, 풍토 등 3. 기술성 분석 라. 입지조건의 검토 자연적 공업입지조건: 부지상태, 공업용수, 폐기물 등 공해물질 처리, 기후, 풍토 등 경제적 공장입지조건: 원재료 조달의 용이성, 전기 및 연료의 조달 가능성, 노동력 확보가능성, 시장과의 근접성, 물류, 통신, 금융기관 등 사회적 입지인자: 도시계획, 국토이용계획 등 정부시책, 토지이용상 제한조건, 복지시설 등 주거환경 조건 KCGF 사업타당성분석 실무

4. 재무적 타당성 분석 KCGF 사업타당성분석 실무

재무적 타당성 검토 절차 4. 재무적 타당성 검토 판매계획/생산계획/일반관리계획 소요자금의 추정 자금조달 및 운용계획 수립 자금조달 및 운용계획 수립 추정손익계산서 작성 추정대차대조표 작성 KCGF 사업타당성분석 실무

소요자금 추정 소요자금 추정 - 소요자금 규모는 사업규모와 같이 생각하는 것이 바람직 4. 재무적 타당성 검토 소요자금 추정 소요자금 추정 - 소요자금 규모는 사업규모와 같이 생각하는 것이 바람직 - 자금조달계획은 소요자금의 불확실성, 산출상의 누락분 등을 감안 총 소요자금의 1.5배 이상 계획을 수립하는 것이 바람직 자금조달 능력 검토 - 경영자의 자금조달 능력, 물적담보, 신용보증, 기술담보 등 KCGF 사업타당성분석 실무

자금조달 방법(간접) 대 출 기 업 은 행 담보제공 담보 순수신용 기업의 신용도 보증기관 신용보증 기술가치 기술담보 4. 재무적 타당성 검토 자금조달 방법(간접) 대 출 기 업 은 행 담보제공 담보 (부동산/동산/주식 등) 순수신용 (기업의 신용도) 기업의 신용도 보증기관 신용보증 (기술, 영업실적, 창업자의 신용) 기술력 신용도 창업성공가능성 보증서 기술담보가치평가서 기술가치 기술담보 기술담보가치 평가기관 KCGF 사업타당성분석 실무

자금조달 방법(직접) 벤처캐피탈 은행 엔젤투자자 종금사 증권회사 개인투자자 기 업 투자 4. 재무적 타당성 검토 주식,사채 전환사채 신주인수권부사채등 기 업 투자 KCGF 사업타당성분석 실무

자금조달 및 운용계획 수립 자금조달은 단기계획과 중.장기계획을 수립하여 추진하는 것이 바람직 단기자금 조달 및 운용계획 4. 재무적 타당성 검토 자금조달 및 운용계획 수립 자금조달은 단기계획과 중.장기계획을 수립하여 추진하는 것이 바람직 단기자금 조달 및 운용계획 장기자금 조달 및 운용계획 KCGF 사업타당성분석 실무

4. 재무적 타당성 검토 단기자금조달 및 운용계획 소 요 자 금 조 달 계 획 내 용 금 액 내 용 금 액 사 업 장 대지매입 소 요 자 금 조 달 계 획 내 용 금 액 내 용 금 액 사 업 장 대지매입 공장건축 부대설비 자 본 금 창업자투자자금 엔젤투자 VC투자 소 계 소계 생 산 설 비 기계시설 부대시설 차 입 금 정책자금 금융차입금 기타 소 계 유형고정자산 차량운반구 기구비품 등 B/S 가용자금 (내부금융) 소 계 운 전 자 금 원.부자재 구입 기타 운전자금 예 비 비 합 계 KCGF 사업타당성분석 실무

4. 재무적 타당성 검토 장기자금조달 및 운용계획 소 요 자 금 조 달 계 획 내 용 금 액 내 용 금 액 KCGF 소 요 자 금 조 달 계 획 내 용 금 액 내 용 금 액 1차년도 (ㅇㅇ년) 사업장 생산설비 유형고정자산 운전자금 기 타 자기자본 차 입 금 기 타 소 계 소 계 2차년도 3차년도 합 계 KCGF 사업타당성분석 실무

4. 재무적 타당성 검토 추정 손익계산서 작성 추정 대차대조표 작성 KCGF 사업타당성분석 실무

5. 경제성 검토 KCGF 사업타당성분석 실무

계획사업이 목표수익률 이상의 수익률 실현이 가능한지, 얼마나 확실성이 있는지를 재무적 방법으로 평가하는 작업 5. 경제성 검토 경제성 검토의 의의 계획사업이 목표수익률 이상의 수익률 실현이 가능한지, 얼마나 확실성이 있는지를 재무적 방법으로 평가하는 작업 경제성 평가방법 - 회수기간법 - 순현재가치법 - 내부수익률법 KCGF 사업타당성분석 실무

투자에 소요된 모든 비용을 회수하는데 걸리는 기간을 기초로 하여 투자결정을 하는 방법 5. 경제성 검토 회수기간법 투자에 소요된 모든 비용을 회수하는데 걸리는 기간을 기초로 하여 투자결정을 하는 방법 - 회수기간 = 총투자액/연 순현금 유입액 - 의사결정 기준: 산출된 회수기간이 기업에서 설정한 회수기간보다 짧으면 투자가치 있다고 판단(여러 개의 투자대상이 있을 경우에는 회수기간이 짧은 것을 최적의 것으로 평가) KCGF 사업타당성분석 실무

회수기간법의 단점과 유용성 (단 점) 회수기간법 5. 경제성 검토 - 투자대상 사업의 수익성이 아닌 자금회수와 관련된 시간적 특성만을 검토 - 회수기간 이후의 현금흐름을 무시 (장 점) - 방법이 간단하고 이해가 용이 - 자금회수와 관련된 위험에 대한 정보 제공 - 투자로 인한 기업의 유동성을 간접적으로 나타냄 KCGF 사업타당성분석 실무

순현재가치법(NPV : Net Present Value) 5. 경제성 검토 순현재가치법(NPV : Net Present Value) 어떤 투자안에 대한 자본투자액을 최소한도의 자본코스트, 즉 할인율로 할인한 자본투자액의 현재가치와 투자의 과실로 얻어지는 현금유입액을 시장할인율로 할인하여 현재가치화한 후 현금유입의 현재가치에서 자본투자의 현재가치를 차감한 순액 기준으로 투자의 경제성 평가 NPV = 의사결정 기준: 순현가가 0보다 큰 투자안이 투자가치가 있는 것으로 평가{현금유입의 경제적 가치(현금유입 현가)가 투자비용 현가보다 크다} KCGF 사업타당성분석 실무

내부수익률법 (IRR:Internal Rate of Return) 5. 경제성 검토 내부수익률법 (IRR:Internal Rate of Return) 어떤 사업안에서 예상되는 자본투입의 현재가치와 현금유입의 현재가치를 일치시켜주는 할인율(자본수익률)에 의해 사업안의 경제성을 평가하는 방법 IRR = 투자로 인한 내부수익률과 기업에서 바라고 있는 필수 수익률(reruired rate of return)을 비교하여 내부수익률이 이보다 높은 투자안에 대해서는 투자가치가 있다고 평가 KCGF 사업타당성분석 실무

6. 미래 경영상태 분석 KCGF 사업타당성분석 실무

추정재무제표를 근거로 재무비율을 분석하여 미래 경영 및 영업상태 분석 안정성 : 유동비율, 부채비율, 고정장기적합율 등 6. 미래 경영상태 분석 추정재무제표를 근거로 재무비율을 분석하여 미래 경영 및 영업상태 분석 안정성 : 유동비율, 부채비율, 고정장기적합율 등 수익성 : 총자본이익율, 매출액순이익율, 자기자본이익율 등 활동성 : 총자본회전율, 매출채권/재고자산 등의 회전율 성장성 : 매출액증가율, 총자산증가율, 당기순이익증가율 등 KCGF 사업타당성분석 실무

7. 감 도 분 석 KCGF 사업타당성분석 실무

계획사업의 수익성 예측은 불확실한 미래상황에 따라 변화 7. 감도분석 계획사업의 수익성 예측은 불확실한 미래상황에 따라 변화 감도분석은 미래 상황의 변동 가능성(원자재가격, 제품가격, 영업비용 등)이 계획사업의 수익성에 미치는 영향을 분석 감도분석의 목적은 계획사업의 결과에 영향을 주는 변수들을 찾아내는 것 감도분석의 대표적인 한 형태는 손익분기점 분석 KCGF 사업타당성분석 실무

손익분기점 매출액 = 고정비/{1-(변동비/실제매출액)} 7. 감도분석 손익분기점 분석 : 모든 비용을 고정비와 변동비로 나누어 비용과 가격, 판매수량에 따라 매출과 이익이 어떻게 변하는가를 분석하는 방법 손익분기점 분석을 통해 비용, 생산량, 가격이 수익성에 어떻게 변화를 미치는가는 알 수 있고, 기업이 유지될 수 있는 최소한의 조건을 결정 손익분기점 매출액 : 기업경영에 있어 수익총액과 비용총액이 일치하게 되는 이익도 손실도 없는 매출액(손익분기점 매출액 이상이 되어야 이익 발생) 손익분기점 매출액 = 고정비/{1-(변동비/실제매출액)} KCGF 사업타당성분석 실무

손익분기점 도표 7. 감도분석 매 출 액 이 익 비 용 손익분기점 총 비 용 손 실 매 출 액 변동비 고정비 KCGF 비 용 손익분기점 총 비 용 변동비 손 실 고정비 매 출 액 KCGF 사업타당성분석 실무