와인 시장 수급현황 전세계 와인 생산량 출처:대한주류공업협회

와인 시장 수급현황 전세계 와인 소비량 출처:대한주류공업협회

와인 가격 결정요소 유통단계마진

와인 가격 결정요소 수요와 공급 공급결정요인 수요결정요인 와인 산지의 크기 와인 포도의 종류 날씨 와인 산지의 크기 와인 포도의 종류 날씨 기호 유행 마케팅 기호 유행 마케팅

와인 가격 결정요소 떼루아 (Terroir) - 떼루아는 토양이라는 말과 같으나, 와인에서는 더욱 복잡한 의미 - 와인을 만들어 내는 와인메이커들의 노력과 철학이 함축 - 떼루아에 따라 고급 포도품종의 재배가 가능함

와인 가격 결정요소 빈티지 (Vintage) 프랑스 보르도(Bordeaux) 지역 유명 빈티지 - 해당 와인의 포도 수확년도 - 빈티지에따라 그해 작황을 가늠하고 와인의 가치를 평가할때 적용 좋은 빈티지뛰어난 빈티지비교적 과거의 뛰어난 빈티지 *1982* * * 2004 * 표시는 아주 뛰어난 빈티지 출처 : 와인바이블, 케빈즈랠리 著

와인 가격 결정요소 전문가의 평가 - 와인가격에 지대한 영향을 끼치는 한 사람! Robert Parker! - 자신만의 100포인트 시스템 적용하는 와인 평가로 유명 - 90포인트 이상의 와인들은 최고급으로 평가되어 가격의 폭발적 상승

와인 가격 결정요소 Robert Parker의 포인트 = 가격? - 해마다 증가하는 품평회 - Robert Parker의 경우 한해 평가와인이 500병 이상으로 정확성 하락

와인 선물시장 형성의 어려움 작은 현물 시장 규모 - 국내

와인 선물시장 형성의 어려움 작은 현물 시장 규모 - 국내

와인 선물시장 형성의 어려움 작은 현물 시장 규모 - 국외 출처:한국주류공업산업협회 충분한 규모의 현물시장. 왜 선물상장이 어려운가?

와인 선물시장 형성의 어려움

종류의 다양성 -> 표준화의 어려움

와인 선물시장 형성의 어려움 종류의 다양성 -> 표준화의 어려움

와인 선물시장 형성의 어려움 가격 변동성 – 하방경직성 WTI, 코스피200 지수 라피트로쉴드 와인가격 - WTI - 코스피200 출처:연합인포맥스출처:런던국제빈티지거래소

Liv-ex Liv-ex 소개 년 탄생한 런던 국제 와인 빈티지 거래소 - On-line 기반으로 매매체결, 가격정보, 시장분석 제공 - Liv-ex 50 & Liv-ex 100 & Liv-ex 500 등의 가격지수 발표

Liv-ex Liv-ex 투자가치가 있는 고급와인 100개의 가격추이를 종합한 지수 - 한 달에 한번, 매월 말일을 기준으로 발표 년 1월을 기준으로 Index 100에서부터 시작

Liv-ex Liv-ex 100 구성내역 - 프랑스 보르도 지역 고급 Red Wine 이 전체 91.33% 차지 - Liv-ex에서 거래되었던 각 와인들 가격의 중간가격을 전반적인 영향력, 빈티지 등에 의해 가중치를 정하여 계산 - 심의를 거쳐서 탈락시킬 와인품목과 추가시킬 와인품목 선정(코스피200과 유사)

Liv-ex Liv-ex 100 은 실제 거래가 되고 있는가? 년 영국의 ODL 이라는 사설 중개업소에서 거래됨 - 투자자들이 Liv-ex 100 지수에 대하여 Spread betting (경기결과가 어 떤범위 내에 들것이라고 내기를 하는 것) 할 수 있는 기회 제공 - 시장규모가 매우 작고, 잘 알려져 있지 않다 (일종의 도박)

와인시장 투자전략 – Liv-ex 100 상장 Liv-ex 100 기초자산의 실시간 정보반영 - Liv-ex 100 지수의 경우 한달에 한번 발표되어 지수선물 거래에 부적합 - 코스피200 지수와 같이 개별 기초자산의 가격이 실시간으로 지수에 반영된 다면 dynamic한 움직임 가능

와인시장 투자전략 – Liv-ex 100 상장 거래소 단일화 or 거래소 간 가격 정보일치 - 와인거래시장의 경우 Liv-ex, Lgc, Sotheby 등 다수의 매매기관 - 거래소를 단일화 하여 와인거래를 통합하는 방안 - 전자정보체계를 이용하여 거래소 간 와인가격 일원화 방안

와인시장 투자전략 – Liv-ex 100 상장 Liv-ex 100 지수 산출 유형 파쉐식 라스파이레스식 - 코스피 200 (파쉐식) VS Liv-ex 100 (라스파이레스식) - 파쉐식의 경우 비교시점의 시가총액에 가중치 -> 자산가치의 증감 적정반영 - 라스파이레스식의 경우 간단한 방식으로 계산가능

와인시장 투자전략 – Liv-ex 100 상장 Liv-ex 100 지수선물 계약명세서(가정) 거래대상Liv-ex 100 지수 계약단위10 * index = 5000 GBP 결제월3,6,9,12월 거래시간(영국)Mon~Fri 5:00am ~ 6:00pm 가격제한폭전일 종가 대비 상/하 15% 거래세기업소재지에 따라 상이 최소가격변동(틱가치)0.5 = 5 GBP 결제방식현금결제 최종거래일만기월 3번째 금요일

와인시장 투자전략 – 와인 실물투자 유명 프리미엄 와인실물에 투자

와인시장 투자전략 – 와인 실물투자 실물자산의 매입 프리미엄 와인은 유통단계 및 시장형성에 따라 다음과 같이 분류 생산자직거래 가격 (샤토): 생산단계에서의 가격 (En Primeur) 도매가격 : 와인브로커 및 중개상 간에 형성되는 가격 소매가격 : 최종 소매유통 단계에서 형성되는 가격 - 고려w㈜ 투자신탁은 주로 소매시장에서 거래되는 가격보다 저가로 와인을 매입(En Primeur, 브로커 및 중간상인 경매) 하고, 투자기 간 (2~3년) 동안 보유. 와인가격 상승에 따른 이익 외에 유통마진에 서의 마진을 펀드 수익으로 취하는 전략

와인시장 투자전략 – 와인 실물투자 실물자산의 매도방법 - Liv-ex, Lgc를 이용한 매도 & 경매를 이용한 매도

와인시장 투자전략 – 와인 실물투자 효율적 환위험 관리 고려W㈜ 투자신탁은 외화 표시자산에 투자할 수 있으므로 해당 표 시 통화와 원화 간의 환율변동 위험에 노출될 수 있습니다. 따라서 환율변동에 따른 투자신탁의 가치변동에 영향을 줄 수 있으 므로 다음과 같은 헤지 전략을 사용할 계획입니다. 가. 달러화, 유로화, 엔화 및 파운드화 표시 자산 : 목표 환헤지 비율 은 투자금액의 90% 수준이지만, 시장상황을 고려하여 고려W㈜ 재 량으로 조정할 수 있습니다. 나. 기타통화 표시자산 : 원칙적으로 헤지를 하지 않습니다. ※ 상기 헤지전략 및 비중은 시장상황에 따라 변동될 수 있으며, 반드 시 달성된다는 보장은 없습니다.

와인시장 투자전략 – 와인 실물투자 신의물방울고려W신탁투자파생상품형A-1