13 현금흐름표 Chapter 제1절 현금흐름표의 의의 제2절 현금흐름표의 내용 1. 현금의 범위 및 현금흐름의 구분 2. 영업활동 현금흐름 3. 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름 4. 현금흐름표 공시사항 제3절 현금흐름표의 작성 1. 현금흐름표 작성을 위한 기초자료 2. 간접법을 이용한 현금흐름표 작성 3. 직접법을 이용한 영업활동 현금흐름

제1절 현금흐름표의 의의

[그림 13-1] 재무제표간의 상관관계 <현금흐름표의 유용성> 미래현금흐름의 예측 및 평가 : 금액, 시기, 불확실성 평가 배당지급 및 부채상환 능력 평가, 외부금융 필요성 평가 : 기업의 유동성과 재무탄력성 평가 당기순이익에 대한 보완정보 : 이익의 질을 평가 투자 및 재무활동이 기업의 재무상태에 미친 영향 평가

제2절 현금흐름표의 내용

현금및현금성자산 1. 현금의 범위 및 현금흐름의 구분 (1) 현금의 범위 현금및현금성자산 통화, 타인발행수표 등 통화대용증권, 당좌예금 ∙ 보통예금 및 현금성 자산 현금성자산(cash equivalents) : 유동성이 매우 높은 단기 투자자산으 로서 확정된 금액의 현금흐름으로 전환이 용이하고 가치변동위험이 중요하지 않은 자산

(2) 현금흐름의 구분 <표 13-1> 현금흐름의 구분 [영업활동 현금흐름] 현금유입： 현금유출： 1. 제품 등의 판매(매출채권 회수 포함) 1. 상품 등의 구입(매입채무 결제 포함) 2. 이자수익 및 배당금수익* 2. 용역공급자와 종업원에 대한 지출 3. 이자비용,** 법인세비용*** 등 [투자활동 현금흐름] 1. 대여금의 회수* 1. 대여금의 대여* 2. 유가증권**의 처분 2. 유가증권**의 취득 3. 장기성자산의 처분 3. 장기성자산의 취득 [재무활동 현금흐름] 1. 현금의 차입 (어음․사채의 발행 등 포함) 1. 차입금의 상환 2. 유상감자 및 자기주식의 취득 2. 주식의 발행 3. 배당금 지급*

2. 영업활동 현금흐름 (1) 간접법 영업활동 현금흐름 = 당기순손익 + 발생항목 영업활동 현금흐름 = 당기순손익 + 발생항목 영업활동 현금흐름＝당기순손익＋비현금성 비용－비현금성 수익±영업활동 관련 자 산의 변동±영업활동 관련 부채의 변동 발생액(accruals) : 비현금성 비용, 비현금성 수익 및 영업활동 관련 자산과 부채 변동 비유동발생액 : 비현금성비용과 비현금성수익 유동발생액 : 영업활동 관련자산과 부채의 변동

(±) (C) 영업활동 관련 자산 ∙ 부채의 변동 [그림13-2] 영업활동 현금흐름：간접법 당기순손익 (발생주의 영업성과) (＋) <가 산> (A) 현금의 유출이 없는 비용 등 [A1] 비현금성비용 ◦감가상각비 등 [A2] 투자와 재무 활동으로 인한 손 실 ◦유형자산처분손실 등 (－) <차 감> (B) 현금의 유입이 없는 수익 등 [B1] 비현금성수익 ◦손상차손환입 등 [B2] 투자와 재무 활동으로 인한 이익 ◦유형자산처분이익 등 (±) (C) 영업활동 관련 자산 ∙ 부채의 변동 [C1] 영업활동 관련 자산의 증감 [C2] 영업활동 관련 부채의 증감 －(＋) 재고자산의 증가(감소) 등 (＋)(－) 매입채무의 증가(감소) 등 ＝ 영업현금흐름 (현금주의 영업성과)

[예제 13-1] 영업활동 현금흐름－간접법 <손익계산서 자료> 과 목 금 액 비 고 매 출 액 ￦800,000 매출원가 (500,000) 판매관리비 (150,000) 감가상각비 ￦20,000과 대손상각비 ￦500 포함 이자비용 (8,000) 사채할인발행차금상각 ￦2,000 포함 유형자산처분이익 100,000 법인세비용 (3,000) 당기순이익 ￦239,000 <재무상태표 자료> 과 목 기초잔액 기말잔액 매출채권 ￦80,000 ￦90,000 대손충당금 (1,000) (1,200) 재고자산 60,000 55,000 매입채무 70,000 미지급판매관리비 3,000 1,500 미지급이자 2,000 3,200 미지급법인세 1,000

법인세비용차감전순이익 ￦242,000 1) 가감： 감가상각비 ￦20,000 유형자산처분이익 (100,000) 해답•• 법인세비용차감전순이익 ￦242,000 1) 가감： 감가상각비 ￦20,000 유형자산처분이익 (100,000) 이자비용(사채할인발행차금상각 포함) 8,000 (72,000) 2) 영업활동 관련 자산 ∙ 부채의 변동： 매출채권 증가(순액)* (￦9,800) 재고자산 감소 5,000 매입채무 감소 (10,000) 미지급판매관리비 감소 (1,500) (16,300) 영업에서 창출된 현금 ￦153,700 이자지급 (4,800) 법인세의 납부 (4,000) 영업활동순현금흐름 ￦144,900

영업활동 현금흐름 : 현금 수반 수익(비용) 항목을 총액 표시 현금유입액은 원천별, 현금유출액은 용도별 표시 (2) 직접법 직접법 : 영업활동 현금흐름 : 현금 수반 수익(비용) 항목을 총액 표시 현금유입액은 원천별, 현금유출액은 용도별 표시 영업활동 현금흐름 계산방법 현금 수반 수익 ∙ 비용을 원천별 구분 계산방법 : 회계장부로부터 직접 중요한 수익 ∙ 비용 항목의 현금유입액과 현금유출액 파악 직접법에 간접법 가미 : 손익계산서 수익 ∙ 비용 항목에 ‘현금의 유출 ∙ 유입이 없는 수익 ∙ 비용’ 및 관련 유동자산.부채 증감을 조정 

(＋) 법인세추납액((－)법인세환급액) <표 13-2> 영업활동현금흐름 - 직접법 제 1 방법 제 2 방법 ㉮ 고객으로부터 유입된 현금 ◦현금매출 ◦매출 ◦매출채권 현금수령액 (－) 매출채권 증가((＋)감소) ◦선수금 현금수령액 (＋) 선수금 증가((－)감소) (±) 기타 ㉯ 공급자와 종업원에 대한 현금유출 ◦현금매입 ◦매출원가(매입할인은 차감) ◦매입채무 현금지급액 ◦판매비와관리비 ◦선급금 현금지급액 (＋) 재고자산 증가((－)감소) ◦판매비와관리비 현금지급액 (＋) 선급금 증가((－)감소) (－) 매입채무 증가((＋)감소) (－) 감가상각비, 대손상각비, 퇴직급여 등 ㉰ 이자수익 유입액 ◦이자수익 현금수령액 ◦이자수익 (－) 미수이자 증가((＋)감소) (＋) 선수이자 증가((－)감소) (＋ 또는 －) 투자채권차금상각 ㉱ 법인세의 납부 ◦미지급법인세 등 현금지급액 ◦법인세비용 등 (－) 미지급법인세 증가((＋)감소) (－) 이연법인세자산 증가((＋)감소) (＋) 이연법인세부채 증가((－)감소) (＋) 법인세추납액((－)법인세환급액)

[예제 13-2] 영업활동 현금흐름－직접법 과 목 금 액 비 고 매 출 액 ￦800,000 매출원가 (500,000) 판매관리비 (150,000) 감가상각비 ￦20,000과 대손상각비 ￦500 포함 이자비용 (8,000) 사채할인발행차금상각 ￦2,000 포함 유형자산처분이익 100,000 법인세비용 (3,000) 당기순이익 ￦239,000 과 목 기초잔액 기말잔액 매출채권 ￦80,000 ￦90,000 대손충당금 (1,000) (1,200) 재고자산 60,000 55,000 매입채무 70,000 미지급판매관리비 3,000 1,500 미지급이자 2,000 3,200 미지급법인세 1,000

1) 고객으로부터 유입된 현금： 매 출 액 매출채권의 증가(순액) ￦800,000 (9,800)* ￦790,200 해답•• 1) 고객으로부터 유입된 현금： 매 출 액 매출채권의 증가(순액) ￦800,000 (9,800)* ￦790,200 2) 공급자와 종업원에 대한 유출： 매출원가 판매비와관리비 감가상각비 재고자산 감소 매입채무 감소 미지급판매관리비 감소 ￦500,000 150,000 (20,000) (5,000) 10,000 1,500 (636,500) 3) 이자지급： 이자비용 ￦8,000 미지급이자 증가 (1,200) 사채할인발행차금 상각 (2,000) (4,800) 4) 법인세의 납부： 법인세비용 ￦3,000 미지급법인세 감소 1,000 (4,000) 영업활동 현금흐름 ￦144,900 * 매출채권의 증가(￦9,800)는 순액을 의미

(3) 직접법과 간접법의 비교 직접법 장점 직접법의 한계 간접법이 우수하다는 주장의 근거 직 접 법 간 접 법 Ⅰ. 영업활동 현금흐름 Ⅱ. 영업활동 현금흐름 가) 매출 등 수익활동으로부터의 유입액 당기순이익 나) 매입 및 종업원에 대한 유출액 (＋) 현금의 유출이 없는 비용 등 다) 이자수익 ∙ 배당금수익 등 유입액 (－) 현금의 유입이 없는 수익 등 라) 이자비용 ∙ 법인세비용 등 유출액 (±) 영업활동 관련 자산 ∙ 부채의 변동 직접법 장점 현금흐름표의 본래 목적에 부합 : 실제 현금유입원천과 현금유출용도를 항목별로 구분보고 직접법의 한계 기업의 회계시스템이 현금기준(X) ⇒ 추가적인 비용 소요 직접법은 현금기준 손익계산서⇒ 발생주의에 익숙한 재무제표이용자들에게 혼란 간접법이 우수하다는 주장의 근거 발생주의 당기순이익과 ‘영업활동 현금흐름’의 차이를 부각 기업간 회계측정의 차이, 현금유입과 유출을 수반하지 않는 항목이 당기순이익에 미치는 영향을 파악 직접법과 간접법을 모두 허용

3. 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름 <표 13-3> 투자활동과 재무활동 현금흐름 [투자활동 현금흐름] 1. 현금유입 2. 현금유출 ㉮ 투자활동 관련 유동자산의 감소 ㉮ 투자활동 관련 유동자산의 증가 ․금융상품* 처분 ․금융상품* 취득 ․단기대여금 회수 ․단기대여금 대여 ㉯ 투자자산의 감소 ㉯ 투자자산의 증가 ․장기성예금 ∙ 장기대여금 회수 ․장기성예금 ∙ 장기대여금 증가 ․투자유가증권 등 처분 ․투자유가증권 등 취득 ㉰ 유형자산 ∙ 무형자산의 처분 ㉰ 유형자산 ∙ 무형자산의 취득 ㉲ 이자수취 ㉳ 배당금수취 * 단기매매금융상품과 현금성자산은 제외. 단기매매금융상품의 취득과 처분은 영업활동 현금흐름에 포함시키고, 가치변동의 위험이 적은 단기금융상품은 현금성자산으로 구분.

<표 13-3> 투자활동과 재무활동 현금흐름 - 계속 [재무활동 현금흐름] 1. 현금유입 2. 현금유출 ㉮ 단기부채(일부)의 증가* ㉮ 단기부채(일부)의 감소* ․단기차입금 차입 ․단기차입금 상환 ㉯ 장기부채의 증가 ㉯ 장기부채의 감소 ․사채발행** ․사채상환 ․장기차입금 차입 ․장기차입금 상환 ㉰ 자본의 증가 ㉰ 자본의 감소 ․주식발행 등** ․유상감자 등 ․배당금 지급*** *금융회사의 요구에 따라 즉시 상환해야 하는 당좌차월은 기업의 현금관리의 일부를 구성. **사채 또는 주식발행으로 인한 현금유입은 발행금액(발행차금조정후)으로 기재. *** 배당금 지급은 영업활동 현금흐름에 포함 가능.

4. 현금흐름표 공시사항 다음항목을 주석으로 공시: ① 종속기업 등을 취득 또는 처분한 경우에는 총매수(처분)대가, 총매수(처분)대가 중 현금및현금성자산으로 지급(수취)한 부분, 취득(처분)한 종속기업 등이 보유 한 현금및현금성자산, 취득(처분)한 종속기업 등이 보유한 현금및현금성자산 이외의 자산 ∙ 부채 금액에 대한 주요항목별 요약정보 ② 현금및현금성자산의 구성요소를 공시하고, 현금흐름표상의 금액과 재무상태표 에 보고된 해당 항목의 조정내용 ③ 기업이 보유한 현금및현금성자산 중 유의적인 금액을 연결실체가 사용할 수 없는 경우, 경영진의 설명과 함께 그 금액

제3절 현금흐름표의 작성

1. 현금흐름표 작성을 위한 기초자료 현금흐름표 작성을 위한 자료 현금흐름표 작성 주요 단계 비교재무상태표：자산, 부채 및 자본 항목의 기중 변동액 정보(기초, 기말 잔액) 당기의 (포괄)손익계산서： ‘영업현금흐름’ 계산에 필요한 정보 기타 거래자료：일반분개장으로부터 기중 현금유입.유출을 결정하는 데 유용한 추가 정보 현금흐름표 작성 주요 단계 현금증감액 결정：현금의 기초잔액과 기말잔액을 비교 영업현금흐름 결정：당기의 손익계산서, 비교재무상태표와 기타 거래자료 활용정 투자현금흐름과 재무현금흐름의 결정：재무상태표에서 영업활동 이외의 모든 계정의 변동분석

<표 13-4> 성진(주)의 비교재무상태표, 손익계산서 및 기타 추가자료 계 정 명 20×1. 12. 31. 20×2. 12. 31. 차 액 차 변 대 변 현 금 ￦ 8,000 ￦ 15,600 ￦ 7,600 단기매매금융자산 2,000 2,500 500 매출채권(순액) 12,000 7,300 ￦ 4,700 선급비용 1,000 1,200 200 재고자산 25,000 31,500 6,500 토 지 40,000 34,000 6,000 건 물 60,000 95,000 35,000 차감：감가상각누계액 (20,000) (23,000) 3,000 자산총계 ￦128,000 ￦164,100 매입채무 ￦ 6,000 ￦ 7,000 단기차입금 7,000 600 6,400 미지급이자 400 사 채 13,500 7,500 자 본 금 80,000 100,000 20,000 이익잉여금 28,000 42,600 14,600 부채와 자본총계 ￦56,800

손익계산서 성진(주) 20×2. 1. 1 ~ 20×2. 12. 31 매 출 ￦190,000 매출원가 (120,000) 매출총이익 ￦ 70,000 판매비와관리비： 급 여 ￦22,000 감가상각비-건물 3,000 기 타 15,500 (40,500) 영업이익 ￦ 29,500 이자비용 (2,000) 유가증권평가손실 (500) 토지처분이익 1,000 법인세비용차감전이익 ￦ 28,000 법인세비용(30%) (8,400) 당기순이익 ￦ 19,600 (*) 기타 추가자료 단기매매금융자산 ￦1,000 취득했고, 나머지 차액은 시가와 원가의 차이 장부금액 ￦6,000 토지 처분, 현금 ￦7,000 수취 건물 ￦35,000 취득, 현금 ￦15,000과 액면 ￦500인 주식 40주 발행, 건물 감가상각비 ￦3,000 ￦7,500 사채발행하고 현금을 수취 당기순이익 ￦19,600, 현금배당 ￦5,000 지급

2. 간접법을 이용한 현금흐름표 작성 <표 13-5> 현금흐름표 작성을 위한 정산표 현금흐름표 작성을 위한 정산표 성진(주) 20×2. 1. 1～20×2. 12. 31 적 요 20×2. 1. 1 잔 액 조정항목 20×2. 12. 31 차 변 대 변 <재무상태표계정> 현 금 ￦8,000 (*) 7,600 ￦15,600 단기매매금융자산 2,000 ⓕ1,000 ⓓ500 2,500 매출채권 12,000 ⓖ4,700 7,300 선급비용 1,000 ⓗ200 1,200 재고자산 25,000 ⓘ6,500 31,500 토 지 40,000 ⓔ6,000 34,000 건 물 60,000 ⓛ15,000 95,000 ⓜ20,000 차변합계 ￦148,000 ￦187,100 감가상각누계액－건물 ￦20,000 ⓒ3,000 ￦23,000 매입채무 6,000 ⓙ1,000 7,000 단기차입금 ⓝ6,400 600 미지급이자 ⓚ600 400 사 채 ⓞ7,500 13,500 자 본 금 80,000 100,000 이익잉여금 28,000 ⓑ5,000 ⓐ19,600 42,600 대변합계 62,300

<현금흐름영향> (현금유입) (현금유출) Ⅰ.영업활동 순현금흐름： 법인세차감전순이익 ⓐ28,000 가감： 감가상각비 ⓒ3,000 단기매매금융자산평가손실 ⓓ500 유형자산처분이익 ⓔ1,000 이자비용 ⓚ2,000 영업활동 관련 자산․부채의 변동: 단기매매금융자산 증가 ⓕ1,000 매출채권감소 ⓖ4,700 선급비용증가 ⓗ200 재고자산증가 ⓘ6,500 매입채무증가 ⓙ1,000 이자지급 ⓚ2,600 법인세의 납부 ⓐ8,400 Ⅱ. 투자활동 순현금흐름： 토지처분 ⓔ7,000 건물구입 ⓛ15,000 Ⅲ. 재무활동 순현금흐름： 사채발행 ⓞ7,500 현금배당 ⓑ5,000 단기차입금 상환 ⓝ6,400 현금의 증가 (*) 7,600 ￦53,700

[20×2년 거래설명] ⓐ법인세차감전순이익 ￦28,000(유형자산처분이익 ￦1,000을 포함)은 이익잉여금을 증가시 키며, 임시로 ‘영업활동 현금흐름’으로 분류함. 이는 아래의 기입 ⓒ～ⓚ에 의해 수정될 것임 ⓑ￦5,000의 배당금을 지급함 ⓒ감가상각비 ￦3,000은 ‘영업활동 현금흐름’을 산출하기 위해 당기순이익에 가산함 ⓓ단기매매금융자산평가손실 ￦500은 ‘영업활동 현금흐름’을 산출하기 위해 당기순이익에 가산함 ⓔ원가가 ￦6,000인 토지를 ￦7,000에 판매함. 토지처분이익 ￦1,000은 ‘영업활동 현금흐름’을 계상하기 위하여 당기순이익에서 차감함 ⓕ～ⓚ 영업활동 관련 자산․부채의 변동을 반영함 ⓛ～ⓞ는 투자 및 재무 활동 현금흐름을 나타냄 ⓛ￦35,000의 건물구입대금 중 ￦15,000은 현금으로 지급하고, ⓜ 나머지 ￦20,000에 대해서 는 액면 ￦500의 주식 40주를 발행함 ⓝ￦6,400의 단기차입금을 상환함 ⓞ￦7,500의 사채를 발행함

(1) 이익잉여금계정의 분석 (2) 영업활동 현금흐름의 계산 ⓐ 법인세차감전순이익 ￦28,000으로 법인세 ￦8,400을 납부, 당기순이익 ￦19,600으로 인하여 이익잉여금 증가⇒수익이 비용을 초과한 것으로서 영업활동 현금유입 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> 법인세차감전순이익 28,000 영업현금흐름－법인세차감전순이익 이익잉여금 19,600 현금(법인세납부) 8,400 영업현금흐름 ⓑ 현금배당 ￦5,000 지급, 배당금지급은 이익잉여금 감소, 재무활동 현금 감소 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> 이익잉여금 5,000 현 금 재무현금흐름 (2) 영업활동 현금흐름의 계산 ⓒ 감가상각비 ￦3,000 계상, 감가상각비는 현금의 유출이 없는 비용으로 당기순이익에 가산 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> 감가상각비 3,000 영업현금흐름－감가상각비 감가상각누계액 ⓓ 단기매매금융자산평가손실 ￦500 계상, 현금의 유출이 없는 비용으로 당기순이익에 가산 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> 단기매매금융자산평가손실 500 영업현금흐름－평가손실 단기매매금융자산 ⓔ 토지처분 현금유입 전액 투자활동, 토지처분이익 ￦1,000 이중기입방지 위해 당기순이익에서 차감 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> 현 금 7,000 투자현금흐름 토 지 유형자산처분이익 6,000 1,000 영업현금흐름－처분이익

ⓕ～ⓚ 영업활동과 관련이 있는 비현금계정의 분석： ⓕ (차) 단기매매금융자산 1,000 (대) 영업현금흐름 ⓖ (차) 영업현금흐름 4,700 (대) 매출채권 ⓗ (차) 선급비용 200 ⓘ (차) 재고자산 6,500 ⓙ (차) 영업현금흐름 7,000 (대) 매입채무 ⓚ (차) 영업현금흐름-이자비용 2,000 (대) 영업현금흐름-이자지급 2,600 미지급이자 600 (3) 기타 비현금계정의 분석 ￦35,000 건물 구입, 현금지급 ￦15,000은 투자활동, 주식발행 ￦20,000은 현금유출 없음 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> ⓛ건 물 15,000 건 물 현 금 투자현금흐름 ⓜ건 물 20,000 자 본 금 ⓝ 단기차입금 ￦6,400 상환, 단기차입금상환은 재무활동 현금유출 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> 단기차입금 6,400 현 금 재무현금흐름 ⓞ 사채 ￦7,500를 발행, 사채발행은 재무활동 현금유입 <본래의 분개> <현금영향 분석 분개> 현 금 7,500 재무현금흐름 사 채

<표 13-6> 현금흐름표 작성용 현금계정 현 금 순증가：￦7,600 Ⅰ. 영업활동순현금흐름 ⓐ 법인세차감전순이익 28,000 가산 ⓒ 감가상각비 3,000 차감 ⓔ 토지처분이익 1,000 ⓓ 단기매매금융자산평가손실 500 ⓚ 이자비용 2,000 조정 ⓖ 매출채권감소 4,700 ⓕ 단기매매금융자산증가 ⓗ 매입채무증가 ⓘ 재고자산증가 6,500 ⓙ 선급비용증가 200 ⓚ 이자지급 2,600 ⓐ 법인세의 지급 8,400 Ⅱ. 투자활동순현금흐름 ⓓ 토지처분 7,000 ⓛ 건물구입 15,000 Ⅲ. 재무활동순현금흐름 ⓞ 사채발행 7,500 ⓑ 배당지급 5,000 ⓝ 단기차입금상환 6,400

현금흐름표 성진(주) 20×2년 1월 1일 ～ 20×2년 12월 31일 Ⅰ. 영업활동순현금흐름 1. 법인세차감전순이익 ￦28,000 2. 가감: 가. 감가상각비 ￦3,000 나. 단기매매금융자산평가손실 500 다. 유형자산(토지)처분이익 (1,000) 라. 이자비용 2,000 4,500 3. 영업활동 관련 자산․부채의 변동 가. 단기매매금융자산의 증가 나. 매출채권 감소 4,700 다. 선급비용 증가 (200) 라. 재고자산의 증가 (6,500) 마. 매입채무의 증가 1,000 (2,000) 이자지급 (2,600) 법인세지급 (8,400) ￦19,500 Ⅱ. 투자활동순현금흐름 가. 토지처분 7,000 나. 건물구입 (15,000) (8,000) Ⅲ. 재무활동순현금흐름 가. 사채발행 7,500 나. 단기차입금상환 (6,400) 다. 배당금지급 (5,000) (3,900) Ⅳ. 현금의 증가(Ⅰ＋Ⅱ＋Ⅲ) 7,600 Ⅴ. 기초의 현금 8,000 Ⅵ. 기말의 현금 ￦15,600

3. 직접법을 이용한 영업활동 현금흐름 (1) 고객으로부터 유입된 현금： 매 출 ￦190,000 (＋)매출채권 감소 4,700 ￦194,700 (2) 공급자와 종업원 등에 대한 현금유출： 매출원가 ￦120,000 판매비와관리비 40,500 (－) 감가상각비 (3,000) (＋) 재고자산 증가 6,500 (＋) 선급비용 증가 200 (－) 매입채무 증가 (1,000) (163,200) (3) 이자비용 유출액： 이자비용 ￦2,000 (＋) 미지급이자 감소 600 (2,600) (4) 미지급법인세 지급액： (8,400) (5) 단기매매금융자산 구입 영업활동 순현금흐름 ￦ 19,500

현금흐름표를 마칩니다. 현금흐름표는 유용성이 높습니다. 영업현금흐름과 당기순이익을 비교함으로써 분식회 계여부를 파악하기가 쉽습니다. 현금흐름표의 다른 이름은 재무상태변동표라는 사실 을 잊지 마세요. 현금흐름표로 재무상태의 변화를 체계적으로 설명할 수 있다는 사실이 흥미롭지요? 질문 있으신가요?

14 회계변경과 오류수정 Chapter 제1절 회계변경 1. 회계정책의 변경 2. 회계추정의 변경 3. 회계변경의 회계처리 4. K-IFRS의 회계처리 제2절 오류수정 1. 오류의 개념 2. 오류의 유형 3. 오류의 수정방법 4. 오류수정의 회계처리

제1절 회계변경

1. 회계정책의 변경 회계정책변경으로 볼 수 없는 경우 회계정책 : 재무제표를 작성ㆍ표시하기 위해서 적용하는 구체적인 원칙, 근거, 관행, 규칙 및 실무 회계정책 변경 : 적용해온 회계정책을 다른 회계정책으로 변경 회계정책의 변경이 가능한 경우 K-IFRS에서 회계정책의 변경 요구 회계정책을 변경한 경우가 재무상태, 경영성과 또는 현금흐름에 미치는 영향에 대하여 더 신뢰 성 있고 목적적합한 정보를 제공하는 경우 회계정책변경으로 볼 수 없는 경우 <예시 1> 과거에 발생하지 않은 상황에 대해 새로운 회계정책을 적용 : 정당한 회계처리 <예시 2> 과거에 발생한 거래와 실질이 다른 거래에 대해 다른 회계정책을 적용 : 정당한 회계처리 <예시 3> Non-GAAP ⇒GAAP : 오류수정 <예시 4> 외국 회계기준 종속회사의 재무제표를 우리나라 회계기준으로 재작성 : 정당한 처리 

2. 회계추정의 변경 회계추정 : 기업환경의 불확실성하에서 미래의 재무적 결과를 사전적으로 예측 회계추정의 예 : 대손 & 재고자산 진부화 금융자산이나 금융부채의 공정가치 감가상각자산의 내용연수 또는 감가상각자산에 내재된 미래경제적 효익의 기대 소비행태(감가상각방법의 변경도 회계추정의 변경) 품질보증의무 회계추정의 변경 : 지금까지 사용해오던 회계적 추정치의 근거와 방법을 바꾸는 것 추정의 변경 vs 회계오류: 성실한 추정 여부 : 변경전의 이용가능한 정보를 충분히 활용 했는지 성실한 추정 후의 변경(추정변경), 경험부족 불성실(오류수정)

3. 회계변경의 회계처리 (1) 소급법 소급법 : 회계변경의 누적효과 계산, 회계변경연도의 기초이익잉여금에 가감하여 수정 비교재무제표 : 변경된 회계방법으로 재작성 회계변경영향이 손익계산서를 거치지 않고 직접 이익잉여금에 반영 소급법 근거 재무제표의 비교가능성(일관성) 유지 소급법의 한계 포괄이익개념에 부합되지 않음 기 공표된 재무제표 수정으로 재무제표의 신뢰도 저하 실무적 적용의 어려움 (2) 전진법 전진법 : 회계변경연도초 장부상 잔액 근거, 회계변경기간과 그 이후의 회계기간에 대 해서만 변경된 회계처리방법 적용(전에 보고된 결과에 대해서는 수정하지 않음) 전진법 근거 : 과거 F/S의 신뢰성 강조 간편한 회계처리방법 : 누적효과 계산 및 소급수정 없음 포괄이익의 개념에 부합

<표 14-1> 회계변경의 회계처리방법 기간 방법 변경연도 이전 변경연도와 변경연도 이후 [( )는 변경연도의 추가적인 회계처리] 주장이유 소급법 변경 이후의 방법으로 수정 변경후 기초장부금액에 변경후 방법을 적용(누적효과를 변경연도의 기초이익잉여금에 반영) 일관성을 중시 전진법 수정하지 않음 변경전 기초장부금액에 변경후 방법을 적용(누적효과를 당기와 당기 이후의 기간에 분산 반영) 신뢰성을 중시, 간편한 회계처리, 포괄이익개념에 부합 (주) 누적효과란 회계변경연도 이전의 기간에 변경 후의 방법으로 회계처리했을 경우와 변경 전의 방법으로 회계처리했을 경우 순이익에 미치는 영향의 차이를 말한다.

20x1.1.1 일 기계장치를 ₩10,000 구입(내용연수 5년, 잔존가치 ₩ 2,000) [예제 14-1] 회계변경의 회계처리방법 비교 20x1.1.1 일 기계장치를 ₩10,000 구입(내용연수 5년, 잔존가치 ₩ 2,000) 20x4년 중 기계장치 재추정(잔존내용연수 3년, 잔존가치 ₩ 1,000) 기계장치는 정액법에 의해 상각 해답•• 1) 회계변경의 누적효과 구추정 20×1~20×3 감가상각비：{(￦10,000－￦2,000)/5년}×3년＝ ￦4,800 신추정 20×1~20×3 감가상각비：{(￦10,000－￦1,000)/6년}×3년＝ (4,500) 회계변경 누적효과(20×1～20×3년에 과대계상된 감가상각비) ￦300

20×4년도 중 회계변경의 누적효과를 전기이월이익잉여금에 반영 (차) 감가상각누계액 300 (대) 회계변경누적효과 300 2) 회계처리방법의 비교 소급법： 20×4년도 중 회계변경의 누적효과를 전기이월이익잉여금에 반영 (차) 감가상각누계액 300 (대) 회계변경누적효과 300 ((기초)이익잉여금) 20×4～20×6년 감가상각비 : 새로운 추정에 근거하여 분개 (차) 감가상각비 1,500 (대) 감가상각누계액 1,500* * (￦10,000－￦1,000)/6년＝￦1,500 전진법： 20×4～20×6년 각 연도에 감가상각비 (차) 감가상각비 1,400* (대)감가상각누계액 1,400* * 기계의 취득가액 ￦10,000 3년간 감가상각비 (4,800) 20×4년(변경연도)초의 장부금액 ￦5,200 새로 추정된 잔존가치 (1,000) 20×4～20×6 감가상각대상액 ￦4,200 새로 추정된 잔여내용연수 ÷3년 20×4～20×6 각 연도 감가상각비 ￦1,400

회계변경의 회계처리방법이 연도별 순이익에 미치는 영향을 비교 20×1 20×2 20×3 20×4 (변경) 20×5 20×6 총 액 1) 변경이 없었을 경우： -감가상각비 ￦1,600 ￦ - ￦8,000 2) 변경을 하였을 경우： 소급법-감가상각비 1,500* 1,500 9,000 전진법-감가상각비 1,600 1,400 * 별도로 공시될 경우에만 이와 같이 과거수치를 수정하여 보고

4. K-IFRS의 회계처리 (1) 회계정책과 회계추정 변경의 회계처리 1) 회계정책의 변경 소급법 적용 회계변경의 누적효과 : 이익잉여금(or 기타 자본항목)에 반영 비교재무제표 소급수정 비교재무제표 : 전기 이전의 수정사항은 전기재무제표의 이월이익잉여금 수정 누적효과 결정이 어려운 경우 : 적용가능기간부터 전진법 회계정책과 회계추정이 동시에 변경 : 회계정책변경에 의한 누적효과 계산하여 소급적용 후 회계추정의 변경효과 전진적 적용 2) 회계추정의 변경 전진법 적용 당기 변경 효과 : 당기손익 미래기간에 영향을 미치는 변경의 효과 : 해당 미래기간의 손익 추정변경이 자산 및 부채 장부금액, 자본의 구성요소와 관련된 경우 : ⇒변경 기간에 장부금액 조정

실무적으로 적용할 수 있는 최대한 앞선 과거기간의 비교정보부터 적용* 당기 및 미래기간에 반영   <표 14-2> 회계변경의 회계처리 회계정책의 변경 회계추정의 변경 회계처리방법 소급법 전진법 회계변경효과의 반영 실무적으로 적용할 수 있는 최대한 앞선 과거기간의 비교정보부터 적용* 당기 및 미래기간에 반영 전기재무제표 수정함 수정하지 않음 * 실무적으로 적용할 수 없는 경우에는 실무적으로 적용할 수 있는 가장 이른 기간부터 전진적으로 적용.

회계정책변경 : 회계추정변경 : (2) 공 시 회계정책 변경의 성격 새로운 회계정책이 재무정보의 신뢰성과 목적적합성의 제고에 기여하는 근거 실무적으로 적용할 수 있는 범위까지 비교표시된 각 과거기간의 다음 항목 회계정책 변경의 영향을 받는 재무제표의 각 항목별 조정금액 기본주당이익과 희석주당이익의 조정금액 비교표시된 회계기간보다 앞선 기간에 귀속되는 조정금액 소급적용할 수 없는 경우, 그 사유 및 회계정책 변경의 적용방법과 적용한 시기에 관한 내용 회계추정변경 : 변경내용, 변경효과의 금액

제2절 오류수정

1. 오류의 개념 오류의 요인 계산상의 실수 회계정책의 잘못 적용 사실의 간과, 해석의 오류 고의 또는 과실 2. 오류의 유형 <표 14-3> 회계오류의 유형별 구분 ⓐ 재무상태표에만 영향을 미치는 오류 ① 계정분류상의 오류 ⓑ 손익계산서에만 영향을 미치는 오류 ② 자동상쇄오류 ⓒ 재무상태표와 손익계산서 모두에 영향을 미치는 오류 ③ 비자동상쇄오류

3. 오류의 수정방법 <표 14-4> 오류수정의 회계처리 중요한* 오류의 회계처리방법 회계처리방법 소급법 오류수정효과의 반영 전기오류수정손익으로 하여 (기초)이익잉여금을 수정함** 전기재무제표 수정 수정함 * 어떤 항목이 재무제표에 기초한 의사결정에 영향을 미치는 경우 중요하다고 본다. ** 자본 중에서 이익잉여금이 아닌 항목이 수정될 수도 있다.

4. 오류수정의 회계처리 (1) 계정분류상의 오류 분류오류 수정(수익계정간 또는 비용계정간) 장부마감 전 오류발견 : 재분류분개 필요 없음 장부마감 후 : 재분류분개를 할 수 없음(전년도 손익계정은 임시계정) (2) 자동상쇄오류 자동상쇄 오류: 상쇄되지 않은 경우 장부마감 전 : 수정분개 장부마감 후 : 재무상태표계정과 이익잉여금 수정 상쇄된 경우: 상쇄연도 장부마감 전 : 손익계정과 이익잉여금 수정 장부마감 후 : 분개 없음 비자동상쇄오류: 오류발견시 수정 오류영향이 소멸되기 까지 2년 이상 소요 감가상각누계액 설정 설정 누락, 대손충당금 설정 누락

오류가 상쇄되지 않았을 경우(20x1) 장부마감전 오류가 상쇄된 경우(20x2) 장부마감후 장부마감전 장부마감후 [예제 14-2] 미지급비용의 계상 누락 20x1.12.31 발생된 급료 ￦150,000에 대한 수정분개 누락 결산수정분개를 않음 해답•• 오류가 상쇄되지 않았을 경우(20x1) 장부마감전 (차)급      여 150,000 (대)미지급급여 장부마감후 (차)전기오류수정손실 오류가 상쇄된 경우(20x2) 장부마감전 (차)전기오류수정손실 150,000 (대)급 여 장부마감후 분개 필요 없음

20x1년 1월 보험료 ￦10,000 선급(2년분) → 당기비용처리 <자동상쇄오류의 유형> 유형1 : 선급비용→ 당기비용 20x1년 1월 보험료 ￦10,000 선급(2년분) → 당기비용처리 오류수정분개 (차)보 험 료 5,000 (대)전기오류수정이익* (20x2) *기초이익잉여금 수정 유형2 : 선수수익→ 당기수익 20x1.12.31 임대료 ￦50,000 수령(20x6년분) → 당기수익처리 오류수정분개 (차)전기오류수정손실 50,000 (대)임대료수익 (20x2) 유형3 : 기말재고 과소계상 20x1년 기말재고 ￦25,000 과소계상(계산착오) 오류수정분개 (차)매출원가 25,000 (대)전기오류수정이익 (20x2) 유형4 : 매입 과대계상 20x2년 매입을 20x1년 매입으로 계상 ￦10,000 기말재고 적정(x1) (차)매출원가(매입) 10,000 (대)전기오류수정이익 기말재고 과대(x1) (대)매출원가(기초)

20x1.1.1일 ￦50,000에 구입한 기계장치(내용연수 5년, 잔존 ￦10,000) 비용처리 오류 사실 20x3년도 발견 [예제 14-3] 비자동상쇄오류 - 감가상각비 20x1.1.1일 ￦50,000에 구입한 기계장치(내용연수 5년, 잔존 ￦10,000) 비용처리 오류 사실 20x3년도 발견 20x2년도 전기이월이익잉여금 ￦500,000, 당기순이익 ￦300,000 해답•• 20x3 장부마감(X) (차) 기계장치 감가상각비* 50,000 8,000 (대)전기오류수정이익 감가상각누계액 34,000** 24,000 # 20x3 장부마감(O) 26,000 24,000    * 20×3년 감가상각비 미계상분：(￦50,000－￦10,000)/5년＝￦8,000`   ** 20×1년 비용과대계상분(기계장치구입비) ￦ 50,000      20×1～20×2년 감가상각비 미계상분     (16,000)      20×3년초의 이익잉여금 과소계상분 ￦34,000 (누적효과)      이는 기초이익잉여금에 반영된다.   # 20×3년말의 감가상각누계액：[(￦50,000－￦10,000)/5]×3년＝￦24,000

* 감가상각비 ￦8,000을 추가로 반영한 후의 당기순이익 자본변동표 -비교 자본변동표-당기  기초이익잉여금(20×3. 1. 1) ￦500,000    전기오류수정이익 34,000     수정후 이월이익잉여금 ￦534,000  당기순이익 292,000*     기말이익잉여금 ￦826,000   * 감가상각비 ￦8,000을 추가로 반영한 후의 당기순이익 자본변동표 -비교   20×2년 20×3년 기초이익잉여금 ￦300,000 ￦534,000 전기오류수정이익 42,000* －   수정후 이월이익잉여금 ￦342,000 당기순이익 192,000** 292,000**   기말이익잉여금 ￦826,000  * ￦50,000(기계장치구입비)－￦8,000(20×5년 감가상각비)＝￦42,000 ** 각각 감가상각비 ￦8,000이 추가로 반영

[예제 14-4] 대손충당금의 기록누락 대손상각 회계처리방법으로 직접 상각법 사용⇒ 충당금설정법으로 수정 직접법으로 상각한 금액 20x1년과 20x2년 판매분과 관련하여 ￦140,000 추가발생 예상(20x1년 ￦30,000, 20x2년 ￦110,000) 20x3년초 오류발견 20×1년 상각액 20×2년 상각액 20×1년 판매분 ￦55,000 ￦69,000 20×2년 판매분 － 70,000

(차) 전기오류수정손실 99,000* (대) 대손충당금 140,000** 대손상각비 41,000* 2) 20×2년 장부마감 후 해답•• * 대손상각비 수정필요액： <20×1년판매분> <20×2년 판매분> 20×1～20×2년 대손발생액 ￦124,000a) ￦ 70,000 추가 대손발생예상액 30,000 110,000 대손상각비로 기록될 총금액 ￦154,000 ￦180,000 대손상각비로 기록된 금액 (55,000) (139,000)b) 대손상각비 수정필요액(누적효과) ￦99,000 ￦41,000 여기에서, a) ￦55,000＋￦69,000 b) ￦69,000＋￦70,000 ** 대손충당금 설정 필요액：￦30,000＋￦110,000＝￦140,000 1) 20×2년 장부마감 전 (차) 전기오류수정손실 99,000* (대) 대손충당금 140,000** 대손상각비 41,000* 2) 20×2년 장부마감 후 (차) 전기오류수정손실 140,000 (대) 대손충당금 140,000

회계변경과 오류수정을 마칩니다. 회계변경과 오류수정은 여러 분의 회계학실력을 가늠 할 수 있는 종합시험 같은 것입니다. 무엇이 잘못되어서 어떻게 고쳐야 제대로 수정이 되는 지를 곰곰이 생각하면 회계의 묘미를 알 수 있을 것입 니다. 오류를 수정할 때 반드시 분개를 통해서 해야 한다는 사실을 잊지 마세요. 수정액으로 고쳐서는 안 된다고 요. 질문 있으세요?

15 재무제표분석 Chapter 제1절 재무제표분석의 의의 제2절 재무비율분석 1. 재무정보의 원천 2. 재무비율의 종류 3. 재무비율분석의 보완 제3절 재무비율분석의 유의사항 1. 재무비율의 종합평가 2. 비교기준의 선정 3. 재무비율분석의 한계점

제1절 재무제표분석의 의의

[그림 15-1] 재무제표분석 회계시스템 거래·사건 재무제표 재무제표분석자료 재무제표분석 경제분석자료·질적자료 의사결정에 유용한 정보 주요 정보 이용자 : 투자자 채권자 경영자 정부기관, 거래처, 종업원 재무제표분석의 의의 : 재무제표이용자가 의사결정을 하는 데 필요한 재무정보를 제공해주는 회계시스템의 한 분야 재무제표분석의 활용 예 신용분석 : 금융기관들이 기업의 경영성과 및 재무상태를 평가할 목적 투자분석 : 투자자들이 경영자의 경영활동을 평가 경영관리분석 : 경영자가 적절한 경영의사결정을 위해 재무자료분석

제2절 재무비율분석

1. 재무정보의 원천 2. 재무비율의 종류 주식가격, 경제지표 연차보고서, 중간보고서(반기 또는 분기) 한국상장회사협의회, 증권관계회사 및 신용평가기관 등이 제공하는 정보 비교재무제표 2. 재무비율의 종류 단기지급능력을 나타내는 비율(유동성비율) 장기지급능력을 나타내는 비율(안정성비율) 수익성을 나타내는 비율(수익성비율) 효율성을 나타내는 비율(활동성비율) 성장성을 나타내는 비율(성장성비율) 생산성을 나타내는 비율(생산성비율) 보통주 평가와 관련된 비율 배당과 관련된 비율 기업의 위험(risk) 수익성(profitability) 위험과 수익성 배당의 적정여부

<표 15-1> 영지(주)의 비교재무상태표와 비교손익계산서 영지(주) 20×1년 12월 31일과 20×2년 12월 31일 현재 20×1년 20×2년 <자 산> 유동자산： 현금및현금성자산 ￦40,000 ￦38,000 유가증권 20,000 30,000 매출채권 66,000 87,000 재고자산 90,000 120,000 비유동자산： 투자자산 40,000 토 지 350,000 410,000 건 물 217,000 (감가상각누계액) (100,000) (120,000) 영 업 권 105,000 70,000 자산총계 ￦818,000 ￦892,000 <부 채> 유동부채： 매입채무 ￦80,600 단기차입금 54,000 31,400 비유동부채： 사 채 220,000 200,000 부채총계 ￦314,000 ￦312,000 <자 본> 보통주자본금(주당 ￦5,000) ￦200,000 ￦250,000 우선주자본금(주당 ￦10,000, 9%) 100,000 이익잉여금 204,000 230,000 자본총계 ￦504,000 ￦580,000 부채와 자본총계

손익계산서 영지상사 12.3.1일로 종료되는 1년간 비교손익계산서 영지(주) 12월 31일로 종료되는 1년간 20×4년 영지(주) 12월 31일로 종료되는 1년간 20×4년 20×5년 매 출 액 ￦750,000 ￦900,000 매출원가 420,000 530,000 매출총이익 ￦330,000 ￦370,000 판매비와 관리비： 판 매 비 55,000 97,000 관 리 비 95,000 126,000 감가상각비 20,000 영업이익 ￦160,000 ￦127,000 이자비용 30,000 24,000 법인세비용차감전이익 ￦130,000 ￦103,000 법인세비용 40,000 28,000 당기순이익 ￦90,000 ￦75,000 <기타 참고사항> 1. 20×1년과 20×2년 우선주와 보통주에 대한 배당금 20×1년 20×2년 보통주배당 ￦20,000 ￦24,000 우선주배당 9,000 2. 20×2년 10월 1일에 보통주가 추가로 발행되었다. 3. 모든 매출은 외상으로 이루어졌다. 손익계산서 영지상사 12.3.1일로 종료되는 1년간

(1) 단기지급능력을 나타내는 비율(유동성비율) 1) 유동비율과 당좌비율 유동성비율(liquidity ratio) : 만기 도래하는 단기 부채에 대한 유동자산의 상대적 규모 단기채무에 대한 변제 능력 : 단기채권자(은행)의 관심 유동비율과 당좌비율: 유동비율 : 유동자산 / 유동부채 (2:1(200%) 이상이면 양호) 유동비율에 대한 유의점 채권자(높을수록 좋다는 해석), 경영자(자산의 비효율적인 이용) 연말 유동비율은 연중 유동성을 나타내지 못함(계절적 요인, 경영자의 조절) 운전자금과 함께 평가하는 것이 바람직 당좌비율 : 당좌자산 / 유동부채 : 100% 양호 (유동자산 중 재고자산과 선급비용을 제외) 유동비율 = 유동자산 = \275,000 =2.46(246%) 유동부채 \112,000 당좌비율 = 당좌자산(현금예금+유가증권+매출채권) = (\38,000+30,000+87,000) =1.38(138%) 유동부채 \112,000

2) 방어기간 방어기간(defensive interval) : 당좌자산을 1일평균 현금비용지출액으로 나눈 것 현금흐름을 강조하는 동태적인 유동성 척도 방어기간 = 당좌자산 = \155,000 =73일 (매출원가+판매비관리비+이자비용)/365 (\530,000+223,000+24,000)/365

(2) 장기지급능력을 나타내는 비율(레버리지비율 또는 안정성비율) 1) 부채비율과 이자보상비율 레버리지비율(leverage ratio) : 장기채무의 원금과 이자를 지불능력 평가 장기채권에 대한 위험부담정도 평가(안정성비율) 경영자는 자본조달에 관한 의사결정기준 부채비율과 자기자본비율 : 채권자의 위험 평가 부채비율(debt-to-equity ratio) : 부채 / 자기자본 부채구성비율 (debt-to-asset ratio) : 부채 / 총자본 자기자본비율 : 자기자본 / 총자본 부채비율은 보통주와 관련된 재무적 위험을 측정 고정적인 이자비용이 커지면, 영업이익변동에 대한 보통주의 잔여이익 변동폭이 커짐 부채비율 = 부채 = \312,000 =0.538(53.8%) 자기자본 \580,000 부채구성비율 = 부채 = \312,000 =0.375(37.5%) 총자본 \892,000 자기자본비율 = 자기자본 (=1-부채구성비율) = \580,000 =0.650(65.0%) 총자본 \892,000

<표 15-2> 이자비용이 당기순이익의 변동폭에 미치는 영향 이자비용이 없는 경우 이자비용이 있는 경우 20×1년 20×2년 영업이익 ￦100,000 ￦90,000 이자비용 － 50,000 당기순이익 ￦50,000 ￦40,000 (10% 감소) (20% 감소) 이자보상비율(interest coverage ratio) : 영업이익/이자비용 이자비용에 대한 안전도 영업이익 대신 영업현금흐름을 적용할 수 있음 이자보상비율 = 영업이익 = \127,000 =5.3배 이자비용 \24,000

2) 고정장기적합률과 고정비율 고정장기적합률과 고정비율 : 자금조달과 자금운용의 안정성을 동시에 고려 고정자산은 장기자금을 통해 조달 고정장기적합률 = 비유동자산 = \617,000 =0.791(79.1%) 자기자본 + 비유동부채 \580,000+200,000 고정비율 = 비유동자산 = \617,000 =1.064(106.4%) 자기자본 \580,000

(3) 수익성을 나타내는 비율(수익성비율) 1) 총자산순이익률과 자기자본순이익률 총자산순이익률(net income on total assets) : (=총자본이익률) 조달된 자본을 수익창출에 얼마나 효율적으로 이용하는지를 측정 연평균 자본을 적용 자산의 시가가 변동한 경우 총자산을 현행원가로 측정하는 것이 더욱 의미 있음 총자산순이익률 = 당기순이익 = \75,000 =0.087(8.7%) 평균총자본 (\818,000+892,000)/2 자기자본순이익률 : 당기순이익/자기자본 자기자본이 수익창출에 얼마나 효율적으로 이용하는지를 측정 자기자본순이익률 = 당기순이익 = \75,000 =0.138(13.8%) 평균자기자본 (\504,000+580,000)/2

매출액이익률(return on sales) : 2) 매출액이익률 매출액이익률(return on sales) : 매출로부터 얼마만큼의 이익(margin)을 얻는지를 측정 분자 : 매출총이익, 영업이익, 순이익 등 매출액총이익률 = 매출총이익 = \370,000 =0.411(41.1%) 매출액 \900,000 매출액영업이익률 = 영업이익 = \127,000 =0.141(14.1%) 매출액 \900,000 매출액순이익률 = 당기순이익 = \75,000 =0.083(8.3%) 매출액 \900,000 3) 주당이익 주당순이익(earning per share : eps) : 보통주 1주에 귀속되는 순이익, 경영성과평가 척도 주당순이익 = 당기순이익-우선주배당금 = \75,000-100,000*9% =1,553/주 가중평균유통주식수 40*9/12 + 50*3/12

(4) 효율성을 나타내는 비율(효율성비율 또는 활동성비율) 1) 총자산회전율과 자기자본회전율 총자산회전율(asset turnover ratio) : 매출액/평균총자산 보유하고 있는 총자산이 수익창출에 얼마나 효과적으로 이용되는지를 측정 자기자본회전률(equity turnover ratio) : 매출액/자기자본 총자산회전율 = 매출액 = \900,000 =1.05회 평균총자산 (\818,000+892,000)/2 자기자본회전율 = 매출액 = \900,000 =1.66회 평균자기자본 (\504,000+580,000)/2 2) 매출채권회전율과 매출채권 평균회수기간 매출채권회전율(account receivable turnover ratio) : 순외상매출액/평균매출채권 매출채권이 현금화되는 속도, 매출채권에 대한 투자효율성 매출채권평균회수기간(average collection period) : 365/매출채권회전율 (1회전 소요기간) 매출채권회전율 = 순외상매출액 = \900,000 =11.8회 평균매출채권 (\66,000+87,000)/2 매출채권평균회수기간 = 365일 = =31일 매출채권회전율 11.8회

3) 재고자산회전율과 재고자산 평균회전기간 재고자산회전율(inventory turnover ratio) : 매출원가/평균재고자산 보유하고 있는 재고자산이 얼마나 효율적으로 관리되는지를 측정 재고자산평균회전기간(average turnover period) : 365/재고자산회전율 (1회전 소요기간) 재고자산회전율 = 매출원가 = \530,000 =5.0회 평균재고자산 (\90,000+120,000)/2 재고자산평균회전기간 = 365일 = =73일 재고자산회전율 5회

(5) 성장성을 나타내는 비율(성장성비율) 주요 재무제표 항목의 연도별 변동액 : 연도간 변동액/기준연도의 금액 주로 매출액, 총자산의 증가율로 성장성을 측정 물가변동률 이상으로 성장해야 실제로 성장했다고 볼 수 있음 분기별,반기별 성장률 : 기준 금액은 전년도 같은 기간(계절요인 제거) 항 목 (연도별 금액 단위, 천원) 20×1년과 비교한 20×2년의 증가(감소) 20×1년 20×2년 변 동 액 변 동 률 매 출 액 ￦750,000 ￦900,000 ￦150,000 20% 총 자 산 860,000 950,000 90,000 10.5% 매출액증가율 = 당기매출액-전기매출액 = 900,000-750,000 =0.2(20%) 전기매출액 750,000

(6) 생산성을 나타내는 비율(생산성비율) 생산성분석 : 능률과 성과를 측정, 생산요소별로 공헌도를 측정하여 합리적인 성과배분을 도모 부가가치생산성 개념에 근거 부가가치(value added) : 각 생산 및 판매단계에서 새로이 창출된 가치 방법1 : 부가가치 = 매출액 – 타기업의 생산가치 = 매출액 – (재료비+부품구입비+전력 용수구입비+외주가공비+용역구입비+ ----) 방법2 : 부가가치 = 순이익 + 인건비 + 임차료 + 금융비용 + 세금공과 + 감가상각비 노동생산성 = 부가가치 종업원수 자본생산성 = 부가가치 총자본 노동생산성 = 부가가치 =  총자본 종업원수 자본생산성 자본집약도

(7) 보통주평가와 관련된 비율 1) 주가수익비율 2) 주가장부금액비율 3) 토빈의 q 주가수익비율(price-earning ratio: PER) : 보통주 주당시가/주당순이익 기업간 비교가능성 높음 높은 이익성장률이 예상되는 기업의 주가수익비율이 상대적으로 높다 주가수익비율 = 주당주가 = \12,500 =8.05(805%) 주당순이익 \1,553 2) 주가장부금액비율 주가장부금액비율(price-book ratio : PBR) : 보통주 주당시가/주당장부금액 주당장부금액(book value per share) : 각 종류 주식에 배정되는 순자산/유통주식수 기업청산시 주식 1주당 수령할 수 있는 금액 주가장부금액비율 = 보통주주당주가 = \12,500 =1.30(130%) 주당장부금액 \9,600 보통주 주당장부금액 = 보통주 순자산 = \580,000-100,000 = \9,600/주 보통주 유통주식수 50주 3) 토빈의 q 토빈의 q(Tobin’s q) : 총자본의 시가/총자산 대체원가 (q<1 이면 기업합병, 매수가 경제성 있음)

(8) 배당과 관련된 비율 배당성향(payout ratio) : 총배당액/당기순이익 기업의 배당정책  경영자의 미래수익의 불확실성에 대한 인식 배당수익률(dividend yield) : 주당 배당액 / 주당 주식시가 투자자가 배당으로 얻은 수익률

<표 15-3> 주요 재무비율의 측정방법 및 의미

3. 재무비율분석의 보완 (1) 추세분석 <표 15-4> 추세비율의 예 추세분석(trend analysis) : 기준 연도 이후 재무제표항목의 변동크기와 그 방향을 파악 기준연도 재무제표항목을 100% 가중치 부여 기준 연도 이후 재무제표 항목을 기준연도 항목에 대한 비율로 표시 <표 15-4> 추세비율의 예

(2) 요소구성비율분석 <표 15-5> 공통형 손익계산서 요소구성비율(component ratio) : 재무제표항목의 상대적인 크기 공통형 재무상태표 : 재무상태표 각 항목을 총자산에 대한 비율로 표시 각 자산의 상대적 중요성 장단기 채권, 주식으로 조달된 금액의 중요성 연도별 비교하면 개별항목의 상대적인 중요성 변화 파악 가능 공통형 손익계산서 : 손익계산서 각 항목을 매출액에 대한 비율로 표시 <표 15-5> 공통형 손익계산서

제3절 재무비율분석의 유의사항

유의사항 : 재무비율의 종합적으로 사용할 수 있는 방법, 비율상호간 관계 고려, 한 기업의 재무비율을 비교할 수 있는 대상 필요 자산과 이익의 질을 고려 재무제표 분석의 한계점 있음

자기자본이익률의 상호간의 관계(Du Point) 1. 재무비율의 종합평가 자기자본이익률의 상호간의 관계(Du Point) 자기자본이익률 = 순이익 자기자본  매출액 총자산  ( 1 + 부채 ) 매출액순이익률 총자산회전율 (1+부채비율)

[그림 15-2] 주요 재무비율간의 상관관계

2. 비교기준의 선정 이상적 표준비율 : 유동비율 200%, 당좌비율 100% 등 업종 및 규모에 관계 없이 적용되는 절대적인 비율(전통적인 비교기준) 산업 및 경제 전반의 특성 반영되지 않고 있음 당해기업의 과거 수치 수평적(추세)분석 : 여러 기간의 자료 비교 기업 상태의 개선 여부 판단 절대적인 평가를 할 수 없음 산업평균: 동종산업내의 평균비율, 혹은 경쟁기업의 비율

3. 재무비율분석의 한계점 재무제표의 한계점을 그대로 갖게 됨 취득원가로 인해 자산 평가 적절하지 않음 회계처리 다양성  비교가능성 침해 계수화 불가능 항목의 누락 : 경영자 능력, 기술개발능력 등 많은 비율들의 변동이 상호간에 밀접 같은 방향으로 움직이는 비율을 모두 측정할 필요 없음 기간별 비교 : 두 기간간 여건 변화 고려 기업간 비교 : 기업간 차이 고려 많은 경우에 주관적 판단이 필요

재무제표분석을 마치고 재무회계강의를 이것으로 마칩니다. 한 학기 동안 어려운 재무회계 배우느라 수고하셨습 니다. 재무회계는 회계학의 근간이고, 자본주의 사회의 중 요한 인프라입니다. 사회에 나가서 유용하게 사용할 수 있는 가장 실천 적인 분야입니다. 마지막으로 질문 또는 소감을 말해보실래요?