제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리 (제3판)

화폐의 시간적 가치 1 화폐의 시간적 가치와 이자율 2 미래가치와 현재가치 3 화폐의 시간적 가치의 응용 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

화폐의 시간적 가치와 이자율 1억원 1억원 현재가치 1년 후 가치 현재현금흐름 미래현금흐름 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

화폐의 시간적 가치와 이자율 현재의 현금흐름 미래의 현금흐름 ① 시차선호(time preference) 현재의 현금흐름 미래의 현금흐름 ① 시차선호(time preference) ② 자본의 생산성(productivity of capital) ③ 미래의 불확실성 등 이자율 : 화폐의 시간적 가치 척도 ☞ 이자율 = 무위험이자율(①, ②) + 위험프리미엄(③) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

미래가치와 현재가치 현재 미래 할인계산과정 미래가치(FV) 현재가치(PV) 복리계산과정 이자율(r) 고려 기간(n) 요소 이자계산방법 고려 요소 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

미래가치와 현재가치 110 100 t=0 t=1 100 100  (10.1) = 이자율(r) 미래가치(FV) 110 = 100  (10.1) = 110 이자율(r) 미래가치(FV) 110 = 100 110 (10.1) 현재가치(PV) 할인율(r) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

미래가치와 현재가치 미래가치와 복리계산과정 미래가치 : FVn = PV(1+r)n = PV×CVIFr,n t=n t=0 t=1 t=2 PV PV(1r) PV(1r)2 PV(1r)n FVn P0 미래가치 : FVn = PV(1+r)n = PV×CVIFr,n  ☞ (1+r)n : 복리이자요소(CVIF) 부표 1 (428쪽) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

1) 이자율의 크기 2) 복리횟수 3) 만기 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

이자율수준과 미래가치 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

미래가치와 현재가치 현재가치와 할인계산과정 현재가치 : PV = FVn(1+r)-n = FVn×PVIFr,n t=n t=0 t=1 t=2 1 PV (1r)n-1 PV (1r)n FVn PV 1 PV FVn 현재가치 : PV = FVn(1+r)-n = FVn×PVIFr,n  ☞ = : 현가이자요소(PVIF) =1/CVIF 부표 3 (432쪽) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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이자율(할인율)과 현재가치 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

화폐의 시간적 가치의 응용 영구연금(perpetutity) 영구연금의 현재가치 투자(investment) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

영구연금의 현재가치 정률성장연금의 현재가치 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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화폐의 시간적 가치의 응용 연금(annuity) 연금의 현재가치와 미래가치 부표 4 (434쪽) 투자(investment) 부표 2 (430쪽) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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연금의 현재가치 계산 (연금흐름이 기말에 발생할 경우) 연금의 현가계수 (PVIFAr,n) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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연금흐름이 기초에 발생할 때의 연금의 현재가치 계산 (2-7a) (2-7b) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

정기적금, 할부금의 계산 1) 정기적금의 계산 (2-10) 2) 할부금의 계산 (2-11) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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보론 : 복리계산기간 미래가치와 복리계산기간 현재가치와 할인계산기간 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

특수한 경우의 미래가치, 현재가치의 계산 1) 2회 이상의 복리횟수, 할인횟수의 경우 ① 연 복리횟수가 m회인 경우의 미래가치 계산   (2-12) ② 연 할인횟수가 m회인 경우의 현재가치 계산   (2-13) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

③ 연 복리횟수가 무한히 많은 경우의 미래가치 계산 ④ 연 할인횟수가 무한히 많은 경우의 현재가치 계산 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

[ 증명 ] 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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[ 그림으로 나타내면 ] 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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2) 표면이자율과 실효이자율 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

3) 불규칙한 현금흐름의 현재가치와 순현재가치(NPV) (2-17) (2-18) 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

재무설계 제2장 화폐의 시간적 가치 에센스 재무관리(제3판)

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