마이다스 사모 배당주 목표전환형 펀드 2013. 8. 5 마이다스에셋자산운용 준법감시인 심사필 제2013-300호 1 2 3 4 5 위험등급 2013. 8. 5 판매사내부한

SECTION 1 투자테마 배당주 점검

투자테마 점검 – 배당 배당에 대한 투자자들의 관심도가 높아질 것으로 예상 가장 낮은 한국의 배당 수익률 금융위기 이후 글로벌 전반적으로 배당 수익률은 낮아졌으나(기업들의 현금 보유 중시), 한국은 여전히 최저 수준 유지(1.2%수준) 선진 증시 진입에 따라 기업들에 대해 투자 외 배당에 대한 요구가 크게 증가할 것으로 전망 따라서 배당성향이나 배당수익률이 주가를 설명하는데 중요한 요인이 될 가능성이 높아짐 => 저성장+저금리 국면도 중요한 팩터! 또한 기업들의 이익이 전년대비 늘어날 가능성이 높지 않을 것으로 전망되는 가운데, 배당주의 매력은 점차 높아질 것으로 전망 가장 낮은 한국의 배당 수익률 자료: Bloomberg, IBK투자증권 주주들의 투명성 요구는 크게 증가 자료: Google 2

투자테마 점검 – 배당 성장이 아니면 배당으로라도 보여줘야 무위험 금리(10Y) - 배당 수익률 추이 3 유럽은 배당수익률이 금리를 압도. 이머징 아시아는 경제성장과 이에 걸맞은 금리를 기록하고 있어 매력적 한국은 중간 단계 장기 펀드는 성장이든 배당이든 안정적인 이익이 발생할 때 매력을 느낌 의미 있는 증시에의 펀드 유입과 유지를 위해서 기업들에 대한 배당에 대한 요구가 크게 증가할 것으로 전망 ⇒ 안정적인 매출 증가와 적절한(지금보다는 높은) 배당 정책을 유지하는 회사들 중심으로 매력도 증가 무위험 금리(10Y) - 배당 수익률 추이 자료: Bloomberg, IBK투자증권 3

투자테마 점검 – 배당 국내 배당주의 계절성 배당주 월별 초과 성과 - 강세장 배당주 월별 초과 성과 약세장 4 통계적으로 볼 때, 강세장, 약세장 여부에 따라 정도는 달라지지만, 배당주의 월별 초과 수익률은 8~9월이 가장 높았음 외국인 매도 등의 영향으로 시장 VALUATION 부담은 다소 없어졌으나, 상승 추세로의 전환도 만만치 않은 상황 배당주, 가치주 등에 대한 관심이 다시 높아질 수 있음 11~12월 전에 배당주에 투자해서 주가 상승에 따른 자본차익을 누리는 것이 현명한 판단 연말로 갈수록 국내 대표적인 수출기업(삼성전자, 현대차) 등을 중심으로 주주친화 정책 확대 가능성도 높아 배당주 월별 초과 성과 - 강세장 참고: 2000~2012년 자료: KRX, 삼성증권 배당주 월별 초과 성과 약세장 참고: 2000~2012년 자료: KRX, 삼성증권 4

투자테마 점검 – 배당 배당주 투자성과 (자세히) 연도별 배당주 투자성과 (8월~12월) 5 참고: * 3개사: 최근 3개년간 배당수익률이 3.5%를 상회하고 최근 10년내 배당투자가 유효했던 KT&G, SKT, KT로 구성 ** 강세장: KOSPI가 전년대비 20% 이상 상승(미만은 약세장으로 구분) 자료: KRX, 삼성증권 5

투자테마 점검 – 배당 배당 우선주의 부각 우선주의 보통주 대비 상대가격 추이 우선주의 KOSPI 대비 거래대금 추이 6 저성장 시대에 빛나는 “높은 배당 수익률” ⇒ 통상 보통주 대비 1% 정도의 초과 배당 정책이나, 주가가 보통주 대비 낮아 시중 금리를 상회하는 종목이 상당 수 현재의 높은 괴리율(50%+)은 추가 축소 가능성이 높음 “주가 상승 매력” ⇒ 정부의 경영 투명성 확대 정책은 의결권 프리미엄이 크게 감소하는 계기가 될 전망 (괴리율이 선진국 수준인 2~20%선으로 축소 가능) 거래대금도 증가하는 추세여서 “기관” 등을 중심으로 편입 할 여력이 높아짐 우선주의 보통주 대비 상대가격 추이 참고:우선주 상대 가격=우선주주가/보통주주가 (우선주 시가총액 상위 20종목 기준) 자료: 한국투자증권 우선주의 KOSPI 대비 거래대금 추이 참고: 우선주 / KOSPI 52주 평균 거래대금(월간) 자료: 한국투자증권 6

투자테마 점검 – 배당 우선주 배당수익률 우선주 배당수익률 현황 7 참고: 2013년8월2일 종가 기준, 시가총액 700억 이상, 일평균(60일) 거래대금 2억 이상 기준 자료: KRX 7

투자테마 점검 – 배당 배당성향 증가 & 우선주 괴리율 감소 한국증시 낮은 배당 수익률 증시 선진화 경영투명성 강화 저성장으로 인한 기업들의 투자 감소 배당성향 증가 & 우선주 괴리율 감소 8

SECTION 2 운용 전략 및 포트폴리오 구성

투자전략 – 목표전환형 7% 8% 운용기간 경과에 따른 목표수익률 수준 ▶ 운용기간 경과에 따른 목표 수익률 수준 Level-Up 목표수익률 - 6개월 이내: 7%, 6개월 이후: 8% ▶ 목표 수익률 달성시 채권형으로 전환하여 안정적인 수익 추구 ▶ 투자신탁기간: 최대 3년 운용기간 경과에 따른 목표수익률 수준 6개월 이내 7% 채권형 전환 6개월 이후 채권형 전환 8% * 채권 부분은 국고, 통안채 및 국고채 ETF, 유동자산에 투자 예정 10

전통 배당주 성장 배당주 배당 우선주 펀드 포트폴리오 운용전략 및 포트폴리오 구성 – 배당주 투자 4% 이상의 고배당 통신주, 일부 음식료 등 박스권 매매 전략 전통 배당주 2%~3% 수준의 배당 수익률 연간 10% 이상의 성장 적극적인 비중 확대 전략 성장 배당주 2~3% 이상의 배당 수익률 본주(보통주)와의 괴리율 등 감안 배당 우선주 펀드 포트폴리오 11

전통 배당주 성장 배당주 배당 우선주 포트폴리오 구성 전략 12 통신서비스, 음식료 등 전통적인 배당주 내에서 편입 통신서비스, 음식료 등 전통적인 배당주 내에서 편입 고배당 종목 중심으로 편입(4% 이상) 종목별 철저한 valuation 트레이딩 배당 정책 지속적인 점검 성장 배당주 연간 10% 이상의 매출, 이익 성장 업체 선정 배당 성향 15% 이상, 배당수익률 2% 이상, 과거 주당배당증가 노력감안 일시적인 펀더멘털 훼손으로 주가 하락한 종목 편입 대형주 외에도 일부 중소형 종목 편입 배당 우선주 시가총액, 거래대금, 배당수익률, 본주와의 괴리율 등을 감안 선정 업체의 업황, 지배구조 개선 노력 등을 감안 적절한 괴리율 산정 업사이드 높은 종목 중심으로 적극 편입 현재 배당수익률이 낮지만 향후 좋아질 수 있는 종목도 편입 12

SECTION 4 펀드 주요내용 및 매니저 소개

마이다스 사모 배당주 목표전환형 증권투자신탁 [주식] 상품개요 펀 드 명 마이다스 사모 배당주 목표전환형 증권투자신탁 [주식] 펀드유형 투자신탁/ 사모형 /주식형 / 종류형 / 개방형 / 추가형 투자 대상 주식에의 투자 : 투자신탁 자산총액의 60% 이상 채권에의 투자 : 투자신탁 자산총액의 40% 이하 * 단, 채권형 전환 이후에는 채권에의 투자 60% 이상 매입 방법 15시 이전 매입청구시: 제2영업일 기준가로 매입 15시 경과 후 매입청구시: 제3영업일 기준가로 매입 환매 방법 <채권형 전환전> 15:00 이전: 제2영업일 기준가로 제4영업일에 지급 15:00 이후: 제3영업일 기준가로 제4영업일에 지급 <채권형 전환후> 17:00 이전: 제3영업일 기준가로 제3영업일에 지급 17:00 이후: 제4영업일 기준가로 제4영업일에 지급 신탁계약기간 투자신탁 최초설정일로부터 1년이내에 채권형 전환일이 도래하는 경우: 투자신탁의 최초설정일부터 1년간 투자신탁 최초설정일로부터 1년이 경과한 후 채권형 전환일이 도래하는 경우: 투자신탁의 최초설정일로부터 채권형 전환일 이후 6개월까지로 하되, 투자신탁의 계약기간은 3년을 초과하지 않음. 종류(Class) 종류 A 수익증권 종류 C 수익증권 환매수수료 30일미만 환매시: 이익금의 70% 선취판매 수수료 납입금액의 0.80% 투자신탁보수 채권형 전환전 채권형 전환후 총보수 집합투자업자 판매회사 기타 연 0.95% 연 0.50% 연 0.40% 연 0.05% 연 0.35% 연 0.15% 연 1.75% 연 1.20% 연 0.55% 14

운용인력 소개 성 명 담당업무 학력 경력 / 자격 당사 입사 허필석 대표이사 - KAIST Techno MBA (금융공학 전공) - 서울대학교 경영대학원 - 서울대학교 경제학과 - 2009.5 ~ 현 재 : 마이다스에셋자산운용 대표이사 겸 CIO - 1999.9 ~ 2009.5 : 마이다스에셋자산운용 주식운용본부장 - 1999.1 ~ 1999.8 : 삼성증권 자금부 - 1992.1 ~ 1998.12: 장기신용은행 자금증권부,금융공학팀 - CFA, 운용전문인력 1999.09 오남훈 팀장 주식운용 - 서울대학교 전기공학부 2007.7~ 현 재 : 마이다스에셋자산운용 주식운용본부 - 2004.1~ 2007. 7 : 대우증권 투자분석부 대우증권 기업분석부 2007.07 15

과거 운용성과 당사 목표전환형 사모펀드 과거 운용성과 16 주식시장의 거시 전망 및 업종별 전망에 따른 업종별 목표전환형 펀드 운용 2010년 이후, 총 9개의 목표전환형 사모펀드 설정 및 운용 → 이중 7개 펀드는 목표 수익률 달성 후 전환 및 상환, 2개 펀드는 2번째 결산시점(2년)에서 각각 4%, 5% 수준의 수익 실현 후 조기 청 산 ※ 과거의 수익률이 미래의 수익률을 보장하지는 않습니다. 16

펀드 주요위험 17 구 분 투자위험의 주요내용 투자원리금 손실위험 구 분 투자위험의 주요내용 투자원리금 손실위험 본 집합투자기구 (이하 “펀드”) 에 투자된 원리금은 관련법령에 의해 보장되거나 보호되지 않습니다. 따라서 투자원리금의 전부 또는 일부에 대한 손실이 발생할 위험이 있습니다. 투자금액의 손실 내지 감소에 따르는 위험은 전적으로 투자자가 부담하며, 위탁회사, 판매회사, 운용회사 등 어떠한 당사자도 투자손실에 대하여 책임을 지지 아니합니다. 시장위험 및 개별위험 펀드는 집합투자재산을 상장주식, 채무증권, 어음 및 기타 유가증권 (총칭 “투자대상 증권”)에 투자하기 때문에, 투자대상 증권의 가격 및 이자율 변동 등 기타 거시경제지표의 변화에 따른 위험에 노출됩니다. 또한, 펀드의의 가치는 투자대상종목 발행사의 영업환경, 재무상황 및 신용상태 등의 악화에 따라 급격히 변동될 수 있습니다. 주식가격 하락위험 펀드는 집합투자재산을 국내 상장(등록)주식에 투자합니다. 따라서 주식가격이 하락할 경우 손실이 발생할 위험이 있습니다. 이자율 변동위험 채권의 가격은 이자율 및 신용등급의 변동에 의해 결정됩니다. 일반적으로 이자율이 하락하면 채권가격이 상승하여 자본이득이 발생하고 이자율이 상승하면 자본손실이 발생합니다. 따라서 채권을 만기까지 보유하지 않고 중도에 매도하는 경우에는 시장상황에 따라 손실 또는 이익이 발생할 수 있습니다. 신용위험 및 부도위험 펀드는 투자적격등급(BBB-)이상의 채무증권에 투자할 예정이나, 발행사의 신용평가 등급이 하락하거나, 부도 및 파산 등 기타 신용사건(Credit Event)이 발생할 경우 채무증권의 가격이 하락하거나 환금성이 제약되는 등의 위험이 있습니다. 파생상품투자위험 펀드가 파생상품(선물, 옵션 등)에 투자할 경우 작은 증거금으로 거액의 결제가 가능한 지렛대 효과 (레버리지 효과)로 인해 그 파생상품의 기초자산에 직접 투자하는 경우 보다 훨씬 더 높은 위험에 노출됩니다. 옵션매도에 따른 이론적 손실범위는 무한대이므로 기초자산에 대한 투자나 옵션매수의 경우에 비하여 높은 위험에 노출됩니다. 유동성 위험 펀드가 증권시장규모 등을 감안할 때 거래량이 풍부하지 못한 종목에 투자하는 경우 유동성 부족으로 인해 그 투자대상 종목의 환금성이 제약될 수 있으며, 이는 펀드의 가치하락을 초래할 수 있습니다. 환매시 순자산가치 변동의 위험 펀드는 환매청구일과 환매기준가격 적용일이 다르기 때문에 환매청구일로부터 환매기준가격 적용일까지 집합투자재산의 가치변동에 따른 위험에 노출됩니다. 집중투자위험 펀드는 특정Sector에 대해 집중 투자하므로 그러한 전략의 성과에 따라 수익률의 변동이 매우 클 수 있으며, 이로인해 더 잘 분산투자된 펀드에 비해 더 큰 손실이 발생할 수 있습니다. 기타위험 집합투자재산을 운용함에 있어 예상치 못한 정치, 경제상황, 정부의 조치, 세제의 변경 등에 의해 운용에 영향을 받을 수 있으며, 펀드 환매가 연기되거나 일정기간 제한 될 수 있습니다. 17

주요 투자위험 및 투자자 유의 사항 본 자료는 고객의 투자판단에 참고가 되는 정보의 제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. 본 자료는 당사고객에게만 제공되는 자료로 마이다스에셋의 서면 허가 없이 복제 또는 기타의 방법으로 배포할 수 없 습니다. 본 자료는 회사가 신뢰 할만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 작성된 것 이지만, 당사와 자료 작성담당자가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서, 본 자료를 참고한 고객의 투자의사결정은 상품의 내용을 충분히 인지하신 후 전적으로 고객 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 본 자료에 의거하여 행하여진 투자행위의 결과에 대하여 당사는 책임을 지지 않습니다. 본 자료는 상품이해를 돕기 위하여 작성된 것으로 어떠한 경우에도 투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없으며 실제 판매되는 상품과는 다소 상이할 수 있습니다. 본 자료에 언급된 집합투자기구는 운용실적에 따라 이익 또는 손실이 발생할 수 있으며 그 결과는 투자자에게 귀속되며, 상품이해를 위해서 전체자료를 읽어보시기 바랍니다. 본 투자제안서에 포함된 시장예측 등은 단지 투자의 참고자료로서 작성되었고 예측에 따른 행위에 대한 직, 간접적인 책임을 지지 않습니다. 예상수익률 및 시뮬레이션 성과 등은 보장수익률을 의미하지 않으며, 과거의 수익률이 미래의 수익률을 보장하지 않습 니다. 본 자료는 어떤 경로로든 외부로 유출 되거나 제공되어서는 안되며, 이로 인해 발생하는 모든 문제에 대하여 당사는 어떠한 책임도 지지 않습니다. 18