위안화 절상이 한국경제에 미치는 영향 무 역 학 과 신재봉 무 역 학 과 이광호 사회복지학과 김성은 경 제 학 과 최영롱

1. 중국 환율제도의 변화 1. 중국 환율제도의 변화 년 - 위안화의 가치는 소련의 루블화에 연동, 표시는 년 - 위안화의 가치는 소련의 루블화에 연동, 표시는 스위스, 프랑 스 기준 스위스, 프랑 스 기준 년 - 완전고정환율제 미국달러당 위안으로 고정 년 - 완전고정환율제 미국달러당 위안으로 고정 년 - 관리고정환율제 인위적 인민폐의 평가절상 년 - 관리고정환율제 인위적 인민폐의 평가절상 년 - 이중고정환율제 무역거래에는 달러당 2.8 위안 년 - 이중고정환율제 무역거래에는 달러당 2.8 위안 무역외거래달러당 1.5 위안 무역외거래달러당 1.5 위안 년 - 공정환율만 사용 년 - 공정환율만 사용 년 - 인위적으로 조정되는 공식환율이 적용되고, 년 - 인위적으로 조정되는 공식환율이 적용되고, 기업간 외환거래는 스왑환율이 적용. 기업간 외환거래는 스왑환율이 적용 년 - 단일관리변동환율제 공식환율만 적용 년 - 단일관리변동환율제 공식환율만 적용. 5.7 위안에서 8.7 위안으로 평가절하. 5.7 위안에서 8.7 위안으로 평가절하. 미 달러화에 페그 되어 사용됩니다. 미 달러화에 페그 되어 사용됩니다. 8. 현재 - 복수통화 바스켓제. 무역랑이 많은 4 개국통화 8. 현재 - 복수통화 바스켓제. 무역랑이 많은 4 개국통화 ( 미국, 한국, 일본,, 유로 ) 를 기준으로 하여 시세 ( 미국, 한국, 일본,, 유로 ) 를 기준으로 하여 시세 변화에 따라 환율이 변동함. 변화에 따라 환율이 변동함.

최근의 환율제도 조치 발표 조치 내용 월 - 위안화 선물거래 지정은행 확대, 통화스왑거래 허용 9월9월 - 달러화를 제외한 기타 외환의 일일변동폭을 ±3.0% 로 확대 11 월 - 은행간 외환거래에 시장조성자 (market maker) 제도 도입 월 - 은행간 현물환 거래에 상대매매방식 도입 2월2월 - 위안화 금리스왑거래 허용 4월4월 - QDII 제도를 도입하여 금융기관의 해외투자 허용 - 외환거래심사절차 간소화, 개인의 환전한도 상향조정 - 은행간 통화스왑거래시스템 가동 6월6월 - 외환 1 급거래상제도 운용지침 발표 - 외국환은행에 대한 포지션관리방식을 현선물종합포지션관리방식으로 전환 7월7월 - 기업의 해외투자한도 폐지 주요 외환관리제도 개혁 조치

2. 위안화 절상가능성 1. 환율변동폭 확대 가능성 대두 배경 1. 환율변동폭 확대 가능성 대두 배경 2005 년 중국의 무역수지 흑자규모가 사 2005 년 중국의 무역수지 흑자규모가 사 상 최대 인 1021 억 달러를 기록 중국이 상 최대 인 1021 억 달러를 기록 중국이 일본을 제치고 세계 최대의 외환보유국 일본을 제치고 세계 최대의 외환보유국 2. 위안화 환율변동폭 확대의 필요성 2. 위안화 환율변동폭 확대의 필요성 외화 유입 급증에 따른 국내경제 불균 외화 유입 급증에 따른 국내경제 불균 형 심화 형 심화

중국의 경상수지와 외환보유액

3. 위안화 절상에 대한 주요국 입장 미 국미 국 대중무역적자 확대로 제조업 기반 약화, 실업률 확대 등을 주장. 위안화 절상을 위한 변동환율제 도입 촉구 일 본일 본 국제적인 엔화절상 압력을 분산하고 대중 수출 확대를 위해 위안화 절상을 요구 E U 유로화 강세에 따른 수출둔화를 해소하고 급증 하는 대중무역적자에 대응하여 중국의 환율제도 변화를 요구 아시아 각국 중국경제 위축에 따른 대중 수출둔화를 우려하여 위안화 절상에 소극적 위안화 절상에 대한 주요국 입장

주요 금융기관의 위안화 환율 전망 주요 금융기관의 위안화 환율 전망 예측 기관 ( 전망일자 ) 월9월 12 월 3월3월 6월6월 Lehman Brothers (8.11) Goldman Sachs (8.11) Morgan Stanley (8.10) Citigroup (8.10) JP Morgan(8.9) Deutsche Bank (7.14) 예측기관전망일자 2006 년 말예상 위안화 / 달러화 환율 절상폭 (2005 년말 대비 ) HSBC % 내외 UBS % 내외 도이치 은행 리먼 브라더스 % 내외 씨티그룹 모건 스탠리 % 내외 JP 모건 % 내 외 메릴린치 % 내 외 골드만 삭스

중국 위안화 환율

3. 위안화 절상이 한국에 미치는 영향 대중교역상 위안화 절상이 유리한 업종 업 종업 종긍정적 효과 자동차 ㅇ완성차의 경우 현지생산 확대로 영향이 미미 하나 자동차 부품은 중국업체에 비해 가격경쟁 력 강화 전망 정보통 신 기기 및 검퓨터 ㅇ액정모니터, 휴대폰 등의 가격경쟁력 강화 ㅇ품질경쟁력이 월등하고 중국내 강력한 소비 증가세 지속으로 환율절상에 관계없이 호조세 전망 및 수익성 강화 가 전가 전ㅇ중국산에 비해 가격경쟁력 강화 대중교역상 위안화 절상이 불 리한 업종 업 종업 종부정적 효과 기 계기 계 ㅇ중국의 산업생산이 둔화되면서 한국산 공작 기계, 섬유기계 등 수입수요 위축 철 강철 강 ㅇ전체적인 수입수요는 둔화될 것이나 고급강재 에 대한 중국의 의존도가 높아 우리기업의 채산 성 은 다소 개선 전자부 품 ㅇ중국의 해외수출 위축으로 우리제품의 대중 수출 부진 전망 석유화 학 ㅇ중국의 수입수요 둔화가 예상되나 위안화 절 상으로 우리기업의 수익성에는 긍정적 효과 섬 유섬 유 ㅇ중국의 해외수출이 위축되면서 한국산 원부 자재 수입둔화 전망, 현지투자 기업 채산성 악화

위안화 절상이 업종별 미치는 영향 업 종업 종대중국 수출 중국외 3 국수 출 종 합종 합 자동차◎△◎ 일반기계 × △ × 철강 × △ × 석유화학 × △ × 섬유의복 × ◎◎ 가전◎◎◎ 컴퓨터△◎◎ 통신기기◎△◎ 반도체 × △ × ◎ 좋음 △ 중립 × 나쁨

5. 결론 ( 조원의 생각 ) 1. 원화는 위안화 절상 가능성이 선 반영된 상 태이며, 최근 경상수지가 적자를 기록하고 있어 추가적인 원화 절상 가능성은 적다 2. 중국 위안화의 절상은 무역의 관점에서 한 정시켜볼 때, 우리나라 수출입을 동시에 증 가시키는 방향으로 작용할 것으로 예상된 다.

3. 위안화의 절상은 한국 상품의 선호도에 긍정적인 영향을 미쳐 한국 경제에 + 요인 이 될 것이다.