외환과 국제금융 외환시장과 환율, 환율의 결정과 변동, 환율제도와 국제통화제도의 변천, 국제금융시장의 이해 등에 대해 학습 국제경제론 Chapter 10 외환과 국제금융 외환시장과 환율, 환율의 결정과 변동, 환율제도와 국제통화제도의 변천, 국제금융시장의 이해 등에 대해 학습 kkbkc@hanmail.net 경제학과 최병근

외환시장과 환율 ■ 외환시장 ▶ 외환이란 환은행을 통해 외국환어음이라는 수단에 의해 국제간의 대 차관계를 결제하는 제도 내지 방법 ▶ 외환시장 - 외환거래가 정기적 또는 지속적으로 이루어지는 총괄적인 거래메커니즘을 의미 - 이종통화표시 지급수단의 매매시장 - 외환시장에서의 이종통화간의 매매는 기본적으로 상품과 용역 그리고 금융자산의 매매거래에 수반하여 일어나기 때문에 이들 외환거래는 기본적으로 지급메커니즘의 한 과정으로 이해

외환시장과 환율 ▶ 국제외환시장 - 국제외환시장은 세계 주요외환시장의 거래를 24시간 연계 - 모든 시장정보를 환율에 신속하게 그리고 지속적으로 반 영하는 하나의 범세계적 시장으로서의 기능을 수행하면서 국제금융거래의 효율화를 촉진 - 런던, 뉴욕, 동경 등 전세계 53개의 외환시장이 존재

외환시장과 환율 ■ 환율 ▶ 한 나라 화폐와 다른 나라 화폐와의 교환 비율 즉 한 나라의 통화가치를 다른 나라의 통화단위로 표시한 가격 ▶ 자국 통화 일정 단위와 교환되는 외국 통화의 수량이 많아 지면 자국 통화의 가치가 오른 것이고(평가절상-환율하락), 적어지면 가치가 내린 것(평가절하-환율상승)을 의미 ▶ 환율이 무역에 미치는 영향 - 달러화에 대한 원화 환율이 높으면 국내 수출품의 가격 경 쟁력이 높아져 수출이 활성화 - 반면 원화 환율이 낮으면 수입품의 가격이 상대적으로 싸 져 수입이 늘어난다 - 환율의 변화는 상품과 자본의 국제거래를 결정짓는 중요한 요인

외환시장과 환율 ■ 환율하락 ▶ 외국화폐에 대한 해당 통화의 교환비율이 떨어지는 현상 ex) 1달러당 1200원이던 원화의 교환비율이 1100원으로 변하면 ☞ 달러에 대한 원화의 가치가 올라가는 것을 의미하므로 환율 하락은 원화가치의 상승 또는 원화의 평가절상 ☞ 수입에는 유리, 수출에는 불리(수출 채산성 악화) ▶ 긍정적인 면 - 국제금융시장에서 수입물가가 싸지기 때문에 물가 안정 - 외채의 부담 감소 ▶ 부정적인 면 - 수출과 해외투자가 둔화되고 핫머니 등이 유입

외환시장과 환율 ■ 환율상승 ▶ 외국화폐에 대한 해당 통화의 교환비율이 올라가는 현상 ex) 1달러당 1200원이던 원화의 교환비율이 1300원으로 변하면 ☞ 달러에 대한 원화의 가치가 하락하는 것을 의미하므로 환율 상승은 원화가치의 하락 또는 원화의 평가절하 ☞ 수입에는 불리, 수출에는 유리 ▶ 긍정적인 면 - 수입은 감소하고 수출이 증가하므로 국제수지 적자 해소 - 외채의 부담 증가 ▶ 부정적인 면 - 수입품 가격의 상승으로 인플레를 유발할 수 있으며, 외국 에 빚을 진 기업들에게 원금상환부담을 가중시킨다

외환시장과 환율 우리은행 '환율 SOS 제도' 시행 ■ 현재 우리나라 환율하락의 위기 핫머니(hot money) 국제금융시장으로 이동하는 단기자금으로 국가의 단기금리의 차이나 환율의 차이로 발생하는 투기적 이익을 목적으로 하거나 국내 통화의 불안을 피하기 위한 자본 도피를 목적으로 하여 국제금융시장으로 이동하는 단기자금을 말한다. 정치적ㆍ경제적으로 불안정한 나라에서 안정된 나라로 이동하는 자금도피와 국제간 금리차나 환시세 변동을 예측하고 환차익을 목적으로 하는 투기적 이동 등 2가지가 있다. 1935년 미국의 루스벨트 대통령이 쓴 뒤 일반화되었다.

환율의 결정과 변동 ■ 외환의 수요와 공급 ▶ 외환에 대한 수요 - 수입업자가 외국의 상품, 금융자산, 실물자산 등을 구입 - 수입업자가 외국의 상품, 금융자산, 실물자산 등을 구입 하기 위해 외국통화를 필요로 할 때 발생 - 외국으로부터 재화와 서비스를 구입하는 경우 - 해외자산을 획득하는 경우 - 투기자들의 투기 목적 환율 달러 1,000 900 수요 1,100 Q1 Q2 Q3

환율의 결정과 변동 ▶ 외환에 대한 공급 - 수출업자가 외국인에게 상품이나 금융자산, 실물자산들을 판매하여 그 대가로 받은 외화 - 외국인이 우리나라의 재화나 서비스를 구입하는 경우 - 우리나라의 자산을 획득하는 경우 - 투기자들의 투기행위 목적 환율 공급 Q1 900 1,100 달러 Q2

환율의 결정과 변동 달러화의 수요(원화의 공급) 달러화의 공급(원화의 수요) 1. 한국의 기업, 가계, 또는 정부의 미국 상품 구입 1. 미국의 기업, 가계, 또는 정부의 한국 상품 구입 2. 한국인의 미국여행 2. 미국인의 한국여행 3. 원화 소지자의 미국 주식, 채권 또는 기타 금융자산의 매입 3. 달러화 소지자의 한국주식, 채권 또는 기타 금융자산의 매입 4. 한국기업의 미국 내 투자 4. 미국기업의 한국 내 투자 5. 달러가치의 상승을 예상하는 투기자들의 투기 5. 원화가치의 상승을 예상하는 투기자들의 투기

환율의 결정과 변동 ■ 환율의 결정 ▶ 다른 경쟁시장과 같이 수요와 공급의 동인들이 수요량과 공급량이 일치하는 균형가격(환율)을 만든다 ■ 환율의 변동 ▶ 기호와 선호의 변화 ex) 예로 외국의 농산품이나 식품에 대한 수요 증가 ▶ 상대가격의 변화 : 인플레이션의 차이 ex) 외국이 5%, 우리나라가 7%이면 원화의 대외국 환율은 인플레이션 차이인 2%만큼 상승(구매력 평가설) ▶ 국민소득의 변화 ▶ 자본이동 ▶ 뉴스

환율의 결정과 변동 ■ 환율변동의 영향 ▶ 환율의 변동은 수출입에 변동을 가져오고 결과적으로 국제수지에 영향을 미친다 ▶ 환율이 상승하면 수입가격이 상승→수입감소 수출가격이 하락→수출증가 - 생활 : 해외 송금을 하는 가계의 경제적 부담 증가 - 물가 : 수입감소, 수출증가로 국내에 초과수요 발생 수입원자재 가격의 상승으로 생산원가 상승 - 산업 : 수출산업 호황→내수산업에서 수출산업으로 이동 수입원자재 가격상승→국내원자재 대체 효과 국제수지의 개선 물가상승 (인플레이션 초래)

환율의 결정과 변동 - 기업이나 개인 : 외국통화표시 자산의 가치 상승, 부채의 원화 10% 가치하락 효과 가치하락→부채의 조기상환 등 환위험 회피 전략 사용 - 원화가치 하락의 효과 자료 : 한국은행, KDI, 한국무역협회 원화 10% 가치하락 효과 경제성장(%) 0.8 무역수지 흑자(억달러) 48 GNP디플레이터 상승(%) 2.2 수출증가(억달러) 20 생산자가격 상승(%) 3.4 수입감소(억달러) 28 소비자물가 상승(%) 1.8 수출채산성 증가(%) 7.0 고용증가(%) 1.9 기업수지개선(10억원) 12,207

환율제도와 국제통화제도의 변천 ■ 환율제도 환율제도는 고정환율제도와 변동환율제도로 크게 구분 ▶ 고정환율제도 정부가 특정통화에 대한 환율을 일정수준으로 고정시키는 제도 - 가장 전통적인 고정환율제도는 19세기말∼20세기 초의 금본위제. 이 제도 하에서 각국은 자국통화의 가치를 금에 고정시키고 금태환성을 보장함으로써 모든 통화에 대한 환율을 안정적으로 유지할 수 있었다 - 제2차대전 이후 1973년까지 유지되었던 브레튼우즈체제 도 고정환율제도의 한 형태로서 이 제도 하에서는 미 달러 화만이 금에 대해 가치가 고정되었고 금태환성이 보장되 었다. 미 달러화에 자국통화의 가치를 고정시켜서 운용

환율제도와 국제통화제도의 변천 <그림> 고정환율과 고정환율의 유지(외환시장 개입) 환율 E0 달러 1,100 <그림> 고정환율과 고정환율의 유지(외환시장 개입) 1,100 1,000 q0 q1 D1 D0 S1 S0 고정환율 E1

환율제도와 국제통화제도의 변천 브레튼우즈 체제(Bretton Woods system) 1944년 7월 미국의 브레튼우즈에서 1930년 이래의 각국 통화가치 불안정, 외환관리, 평가절하경쟁, 무역거래제한 등을 시정하여 국제무역의 확대, 고용 및 실질소득증대, 외환의 안정과 자유화, 국제수지균형 등을 달성할 것을 목적으로 체결된 브레튼우즈 협정에 의하여 발족한 국제통화체제. 고정환율과 금환본위제를 통하여 환율의 안정, 자유무역과 경제성장의 확대를 추구하는 데에 있다. 이를 실현하기 위하여 각 국에 필요한 외화를 공급하는 국제통화기금(IMF)과 전후 부흥과 후진국 개발을 위한 국제부흥개발은행(IBRD)이 창설 그러나 브레튼우즈 체제는 1960년대 이후 지속된 국제유동성 문제와 기축통화인 달러화 신용의 계속적인 실추로 붕괴의 과정에 들어섰고 마침내 1971년 미국이 달러화의 금 태환을 정지하자 와해

환율제도와 국제통화제도의 변천 스미소니언 체제(Smithsonian system) 달러화의 금태환정지(1971.8.15)에 따른 국제통화제도의 혼란을 수습하기 위하여 1971년 12월 워싱턴의 스미소니언 박물관에서 열린 다국간 통화조정회의 이후 실시되기 시작한 국제통화체제 ① 달러화의 7.89% 평가절하(금 1온스당 35달러에서 38달러)와 이에 따른 다국간평가의 재조정 ② 환율변동폭을 평가기준상하 각각 2.25%로 하는 와이더 마진(wider margin)제를 주요내용으로 하는 스미소니언 협정이 성립 그 후 유럽외환시장에서의 달러투매, 파운드화 위기 등이 야기됨에 따라 전면적인 통화불안현상을 빚었고, 미국은 1973년 2월 달러화를 다시 10% 평가절하(금 1온스당 38달러에서 42.22달러)하였다. 그러나 달러의 재평가절하 직후 1973년 3월 투기적인 달러투매현상이 재연되어 대부분의 외환시장이 폐쇄

환율제도와 국제통화제도의 변천 ■ 브레튼우즈 체제의 문제점 ▶ 국제유동성 문제 금과 달러 및 IMF 신용수단이 국제유동성을 결정 → 금의 유동성 공급 불충분은 기축통화국의 국제수지상태 가 국제유동성 수준을 결정 => 유동성딜레마 ▶ 조정의 문제 환율변경에 의한 국제수지조정이 용이하지 않음 - 적자국 : 국내물가의 인하, 소득수준의 감소로 조정 - 흑자국 : 국내물가의 인상, 소득수준의 향상 => 대칭적 평가변동 어려움 : 조정시간 지연, 환투기 조장 ▶ 신인(信認)의 문제 : 금태환 달러에 대한 신뢰, 신용 부족 ▶ 달러에 대한 타통화의 평가 변경은 용이, 달러의 타통화에 대한 평가 변동의 극히 제한적, 정치적이어서 국제수지조 정 어려움

환율제도와 국제통화제도의 변천 트리핀 딜레마(Triffin dilemma) 달러화를 기축통화로 하는 현행 국제 금융시스템의 모순을 일컫는 말. 1944년 출범한 브레턴 우즈 체제에서 기축통화가 가지고 있는 모순을 지적한 예일대 트리핀 교수에게서 나온 말 달러가 기축통화의 역할을 위해서는 대외 적자를 발생시켜 국외에 유동성을 공급해야 한다. 그러나 적자상태의 지속 시 유동성이 과잉 되어 달러화의 가치가 떨어진다. 반대로 대외 흑자를 지속하면 달러 가치는 안정되지만 국제무역과 자본거래는 제약될 수 있다. 이러한 이러지도 저러지도 못하는 모순을 가리켜 트리핀 딜레마라고 한다.

환율제도와 국제통화제도의 변천 ■ 변동환율제도 변동환율제도는 정부의 시장개입이 없이 외환시장에서의 수요와 공급에 의해서 환율이 자유로이 결정되는 제도 ▶ 순수 변동환율제도 : 시장균형에 의한 변동환율제도 ▶ 관리 변동환율제도 : 기본적으로는 외환시장에서 자유로이 결정되도록 하되 각국 정부가 필요 시에 수시로 외환시장 에 개입하여 균형을 유지하는 변동환율제도 대부분의 국가가 외환시장에 개입하므로 관리변동환율제도임

환율제도와 국제통화제도의 변천 킹스턴 체제(Kingston system) 1976년 1월 자메이카의 수도 킹스턴에서 열린 국제통화기금(IMF) 잠정위원회에서 채택된 국제통화제도. 1978년 4월부터 발효. ① 고정환율제와 함께 현행 변동환율제를 그대로 유지시키되 변동환율제의 가장 약점인 시세 격변을 막기 위해서 각국이 중앙은행을 통해 보다 적극적으로 개입할 것 ② IMF의 주보유자산을 SDR(특별인출권)로 할 것 ③ 금의 지위를 변경시켜 공매가를 폐지하여 일반상품과 마찬가지로 시장에서 매매가 되도록 한다는 것 등을 주요내용으로 함 즉 SDR 본위제와 변동환율제를 양 축으로 한 것이 킹스턴체제임

환율제도와 국제통화제도의 변천 ■ 고정환율제도와 변동환율제도의 장단점 ▶ 고정환율제도의 장점 - 안정된 환율을 제공하여 장래에 대한 불확실과 가격불안 정의 원천을 제거함으로써 환율변동에서 오는 환위험 (exchange risk)이 없음 - 따라서 국제무역 및 투자를 촉진 - 투기성 단기자본(Hot money)의 유출입이 발생하지 않으 므로 국제수지의 불안정을 방지 ▶ 고정환율제도의 단점 - 국제수지의 불균형을 자동적으로 조정하는 기능이 없다 - 일시적이고 단기적인 국제수지변동을 대비하기 위하여 막 대한 외환보유를 필요로 한다

환율제도와 국제통화제도의 변천 - 만성적인 국제수지 불균형에 대한 정부 대응책 ① 환율의 변화(평가절하 또는 평가절상), 재정정책, 금융정 책 등을 이용하는 국내 거시경제정책 * 국제수지 적자 또는 흑자가 만성적이라면 환율조정을 통해서 국제수지 불균형 시정 → 적자국은 평가절하를 하고 흑자국은 평가절상 * 만성적자국은 공적외환보유의 고갈 방지를 위하여 긴 축재정 및 통화정책을 사용 → 총수요를 억제하거나 감소시켜 국내물가수준을 낮추 고 수입수요를 감소시킨다 이러한 긴축정책은 실업을 증가시키고 경기침체를 가져오므로 완정고용과 국내 물가안정이라는 대내 정책목표를 희생 : 고정환율제도하에서는 국제수지 균형과 국내 경기안정이라는 국가경제 목표가 상충

환율제도와 국제통화제도의 변천 ② 관세, 쿼터, 보조금 지원 등을 통한 무역정책 또는 직접 적인 외환통제 등의 수단 및 정책 활용 * 무역정책이나 외환통제 등은 일시적으로 국제수지를 개선하는데 도움이 될 수 있으나 장기적으로는 자원배 분을 왜곡하여 국민경제의 효율적인 발전을 저해 ■ 변동환율제도의 장단점 ▶ 변동환율제도의 장점 - 외환의 수요와 공급의 변화에 따른 환율의 자유로운 변동 이 국제수지의 적자나 흑자를 자동적으로 조정 - 완전고용이나 물가안정 등 국내경제목표를 달성하기 위하 여 국제수지개선이라는 대외목표를 희생하지 않고도 독립 적으로 국내재정 및 금융정책을 운용 - 외환시장의 개입을 위한 외환보유가 불필요하다

환율제도와 국제통화제도의 변천 ▶ 변동환율제도의 단점 - 변동환율과 관련한 불확실성과 위험이 국제무역 및 투자 를 위축시킬 수 있다 * 수입업자 : 수입계약 후 환율이 하락했을 때 차액 감수 * 수출업자 : 수출계약 후 환율이 상승했을 때 차액 감수 → 차액의 폭이 클수록 위험 증가(환위험의 증가) * 투자의 경우에도 투자시점의 환율과 회수시점의 환율의 차에 따라 환위험 감수 국제무역 및 투자 위축으로 귀결 - 한 나라의 교역조건은 그 나라 통화의 국제가치가 떨어짐 으로써 악화될 수 있다 - 변동환율의 큰 폭의 등락에 따라 국제교역제를 생산하는 산업을 활성화시키기도 하고 위축시켜 국내경제 불안정적 효과를 초래할 수 있다(인플레이션 또는 실업 발생)

환율제도와 국제통화제도의 변천 - 변동환율제도하에서는 환율 외환에 대한 투기로 인해 환 율이 더욱 불안정하게 될 수 있다 * 달러의 가치가 올라갈 때, 앞으로 그 가치가 더욱 올라 갈 것이라고 예측하는 투기자들의 달러화 매입으로 그 가치를 지금보다 더욱 상승시켜서 환율을 불안정하게 만 들 수 있다

환율제도와 국제통화제도의 변천 ■ 우리나라의 환율제도 ▶ 고정환율제도-> 단일변동환율제도-> 복수통화바스켓제 도-> 시장평균환율제도를 거쳐 1997년 12월부터 자유변 동환율제도를 실시 - 고정환율제도 (1945년 10월~1964년 5월) 우리나라 정부 수립 후 실시한 환율정책으로 미군정의 공 정환율을 시행하여 1달러당 15원으로 환율을 일정 범위 내로 고정 → 이 기간 중 지속적인 원화가치의 하락으로 몇 차례에 걸쳐 큰 폭의 평가절하가 단행되었을 뿐 아니라 환율이 외환시장의 수급상황을 제대로 반영하지 못함에 따라 많은 부작용이 발생

환율제도와 국제통화제도의 변천 - 단일변동환율제도 (1964년 5월~1980년 2월) 외환시장의 상황 변화에 따른 환율의 변동을 일부 허용 → 이 제도하에서도 사실상 환율이 고정적으로 운영됨으 로써 환율 실세화를 위해 4차례에 걸쳐 환율의 일시적 인 대폭인상이 불가피 - 복수통화바스켓제도 (1980년 2월~1990년 2월) 미 달러화 등 주요 교역상대국 통화의 국제시세에 원화 환 율을 연동하는 '복수통화바스켓제도'를 채택 SDR바스켓+독자바스켓을 결합한 관리변동환율제도 즉 SDR바스켓에 의한 원화의 대미달러 환율과 우리나라의주요 교 역상대국과의 교역량을 가중치로 한 독자바스켓에 의한 원화의 대 미달러 환율을 결합한 후 이 환율을 기준으로 국제수지, 물가, 금리, 외환시장의 전망 등 정책변수를 감안하여 당일의 한국은행 집중기 준율을 결정 고시하는 방식

환율제도와 국제통화제도의 변천 * 복수통화바스켓 방식은 대외적으로 정책당국이 실세반 영 장치의 조정을 통해 환율을 인위적으로 조작한다는 의혹을 받아 미국 등 주요 교역상대국들과의 빈번한 통 상마찰과 원화의 평가절상 압력의 구실이 됨 * 또 금융시장의 범세계적 통합화와 금융국제화의 추세에 능동적 대처의 필요성 때문에 제도 개편 - 시장평균환율제도 (1990년 3월~1997년 12월) 원화의 대미 달러 환율을 전일 외국환은행들이 은행 간 시 장에서 달러 대 원화의 현물환율을 거래량으로 가중평균 하여 산출된 환율을 기준환율로 하는 제도. 이 제도는 제한적이기는 하지만 국내외환시장의 수요와 공급에 의해 환율이 결정되고, 시행 초기 하루 환율변동폭 은 ±0.4%에서 시작해서 계속 확대되었다

환율제도와 국제통화제도의 변천 * 예로 기준환율 결정에 대해 살펴보면 A은행과 B은행이 1달러당 1,008원에 100만 달러를 거 래하고 C은행과 D은행이 1,010원에 50만 달러를 그리 고 E은행과 F은행이 1,012원에 150만 달러를 거래하였 다면 시장평균환율을 달러당 1,010.33원이 된다. [=($100만*1,008+$50만*1,010+$150만*1,012)/$300만)] - 자유변동환율제도 (1997년 12월~현재) 1997년 외환위기 이후 시장평균 환율제도가 폐지되고 자 유변동환율제도 시행. 정부의 환율변동 제한폭이 외환투 기를 자극하고 외환시장을 불안하게 하여 환율변동을 완 전히 시장에 맡기는 자유변동환율제를 채택

국제금융시장 ■ 국제금융이란 ▶ 국가와 국가 사이에서 이루어지는 자금의 유통을 말하며, 형태에 따라 재화 및 용역 거래와 자본거래로 구분 - 재화 및 용역 거래 나라와 나라 사이에서 재화를 사고 팔거나 용역을 제공하 고 그 대가를 받는 등 비금융적 거래에 의하여 자금이 오 고 가는 것 - 자본거래 자금 그 자체의 거래, 즉 금융 거래를 통하여 자금이 유통 되는 것 ▶ 이들 거래는 모두 경제적 동기에 의하여 자발적으로 이루 어지는 것이지만, 그 결과는 궁극적으로 각 당사국의 국제 수지로 나타난다

국제금융시장 ■ 국제금융시장 ▶ 국제금융시장이란 국제적으로 자금의 대차거래가 이루어 지는 시장기구를 말한다. 런던 또는 뉴욕국제금융시장과 같이 구체적 장소를 지칭할 수도 있고, 정보통신수단을 통 해 국제자금의 수요와 공급을 연결해주는 추상적인 시장조 직이 될 수도 있다. ▶ 전통적으로 국제금융시장은 국가간 자금거래를 원활히 함 으로써 세계 각국의 실물경제성장을 뒷받침하고 기업의 생 산활동을 효율적으로 수행할 수 있게 하는 수단적 기능을 담당 - 따라서 금융자원도 저축, 대출, 실물투자라는 간접금융방 식이 주를 이루었다.

국제금융시장 - 최근의 동향은 실물경제와 무관하게 국제금융자산의 효율 적 운용으로부터 이익을 창출하는 그 자체가 국제금융의 목적이 되고 있으며, 자금조달 방식도 주식이나 채권 등을 발행해 자본을 조달하는 직접금융방식으로 전환하는 증권 화 현상이 일어남. - 국제금융시장의 참가자 * 차입자 그룹 : 세계은행(IBRD), 아시아개발은행(ADB), 국제통화기금(IMF) 등의 국제금융기구 및 각국의 정부, 대기업 등 * 투자자그룹 : 세계 각국의 연금기금( pension fund), 상호기금(mutual fund), 보험회사 * 금융중개기관과 : 차입자와 투자자를 연결시켜 주는 국제상 업은행, 국제투자은행, 그 외 브로커회사( brokerage firm)

국제금융시장 ■ 국제금융시장의 유형 ▶ 직접금융시장과 간접금융시장 자금의 공급자가 수요자를 직접 만나 외화자금을 거래하는 경우 직접금융시장이 형성되며, 양자 사이에 어떤 중개기 관이 존재하여 이를 통해 외화자금 거래가 발생하는 경우 간접금융시장이 형성 ▶ 역내금융시장과 역외금융시장 역내금융시장은 거주자와 비거주자 간의 또는 비거주자들 간의 금융거래가 금융중개기관 소재국에서 그 국가의 통화 로 이루어지는 경우를 말하며, 간접금융시장으로서의 외국 중개시장과 직접금융시장으로서의 외국채시장(foreign bond market)이 있다.

국제금융시장 - 반면에, 거주자와 비거주자 간의 또는 비거주자들 간의 금 융거래가 금융중개기관 소재국의 통화 이외의 통화로 이 루어지는 경우 이를 역외금융시장 또는 유로금융시장이라 고 한다. 간접금융시장형태의 유로커런시시장(Euro- currency market)과 직접금융시장 형태의 유로채 또는 유 로본드시장(Euro-bond market)이 있다. - 국제단기금융시장과 국제장기금융시장 대차 기간(1년)의 장단에 따라 단기국제금융과 장기국제 금융으로 나눌 수 있는데, 전자만을 좁은 뜻에서 국제금융 시장이라 하고 후자를 국제자본시장이라고 하여 구별할 때도 있다

국제금융시장의 분류 현물환시장 선물환시장 광의의 국제금융시장 신용시장 외환시장 협의의 국제금융시장 역내시장 역외시장 간접 외국 중개시장 유로 커런시시장 직접 외국채시장 유로채시장 현물환시장 선물환시장

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