CHAPTER 12 PROJECT CASH FLOW

12.1 Cash Flow Projection The projection of income and expense during the life of a project can be developed from several time-scheduling aids used by the contractor. 스케줄링 도구를 이용하여 수입과 비용 추산 가능 The owner requires the contractor to provide an S-curve of estimated progress and costs across the life of the project. 시간 축과 준공률 축을 갖는 S-Curve The contractor develops this by constructing a simple bar chart of the project, assigning costs to the bars, and smoothly connecting the projected amounts of expenditures over time. 공정별로 바차트에 비용을 할당한 후 이를 스무딩하여 S-Curve를 작성

FIGURE 12.1 Development of the S-curve 12.1 Cash Flow Projection FIGURE 12.1 Development of the S-curve

12.2 Cash Flow to the Contractor Profit or markup: 25% Retainage: 10% 지불유예금: 공정이 50%를 넘어서면 부과하지 않음 Pay = 1.25(indirect expense + direct expense) − 0.10[1.25(indirect expense + direct expense)] = 1.125(indirect expense + direct expense) Total Expense : $200,000 Total Bid Price : $250,000 1.25  200 1.25  180 – 12.5(Retainage) 비용 자금 부족 1.125  100 수입 1.2530 – 0.12530 = 1.125  30 = 33.75 30일 지연 지급 FIGURE 12.2 Expenses and payments profiles

12.2 Cash Flow to the Contractor The prime rate is the interest rate charged preferred customers who are rated as reliable and who represent an extremely small risk of default. 기본 이율: 최소의 위험을 가진 고객에 대한 이자율 Construction Contractor = Prime Rate + Customer Risk. 대출 이율 = 기본 이율 + 위험 할증 선수금, 착수금 지급: 시공자에 대한 신뢰가 있는 경우 금융비용 절감을 위해 발주자가 지급  금융비용 절감으로 인해 원가절감 효과 발생 자금 부족 완화  금융 비용 절감 선수금, 착수금 동원지불 FIGURE 12.3 Influence of front (or mobilization) payment on profiles

12.3 Overdraft Requirements 기간 시점 기간 2월중 2월말 3월초 3월중 비용 + + - + - 수익 + - + - 이자 조달금리 : 1%/월 최대 신용 규모 101,303 – 33,750 + 80,000  147,553 + 1,476 = 149,029 2월 잔고 – 3월 수입 + 3월 비용  3월 부족 자금 + 이자 = 3월 잔고 2월 대출 필요 잔고 (필요 신용) 3월 대출 필요 잔고 (필요 신용)

12.3 Overdraft Requirements $250K : Total Billed $200K : Total Cost $180K : Direct Cost 수입 0월말 1월초 1월말 2월초 2월말 3월초 3월말 4월초 4월말 5월초 5월말 6월초 6월말 7월초 FIGURE 12.4 Plot of maximum overdraft

12.3 Overdraft Requirements 부족 자금 FIGURE 12.5 Composite overdraft profiles

12.4 Comparison of Payment Schemes The IRR for a given sequence of payments and expenditures 수익률은 수익의 현재가치와 비용의 현재가치의 합계를 0으로 만들어 주는 이자율 비용 + 이자 수익 FIGURE 12.6 ROR for small bar chart problem

12.4 Comparison of Payment Schemes 20% 25% 22% 보간법 이용

12.4 Comparison of Payment Schemes 최대 신용 규모 FIGURE 12.7 ROR for small bar chart problem with mobilization payment : 동원 지불 $20,000

12.4 Comparison of Payment Schemes 30% 32% 34% 수익률 증가