내년도 석유시장 동향과 유가 전망 이 달 석 ( 에너지경제연구원 선임연구위원 )

I. 수요 동향 II. 공급 동향 III. 재고 동향 IV. 원유가 동향과 전망 차 례 1

2  2006 년 석유수요, 전년대비 0.9 백만 b/d 증가한 84.5 백만 b/d 추정 (IEA) - 미국, 일본 등 선진국의 수요 둔화 ▪ 미국의 발전용 천연가스 가격하락 ( 전년 대비 약 35%) 에 따른 연료유 대체 - 중국 및 중동 등 개도국 중심의 수요 증가  원유가 상승이 시작된 2003 년 이후 가장 낮은 수요 증가 년 1.4 백만 b/d, 2004 년 2.8 백만 b/d, 2005 년 1.0 백만 b/d (BP) I. 수요 동향 ’ 06 년 세계 석유수요

3  2007 년 수요는 전년대비 1.2 백만 b/d 증가한 85.7 백만 b/d 예상 - 세계 경기 둔화로 선진국의 석유수요는 미미한 증가에 그치지만 미국의 석유수요는 회복세 ▪ 2006 년 가스가격 하락에 따른 발전용 연료유의 가스 대체 종료 - 중국을 비롯한 개도국의 석유수요는 꾸준한 증가 ※ 2007 년 경제성장률 : 세계 전체 4.9%, 선진국 2.7%, 개도국 7.2% 미국 2.9%, 중국 10.0% (IMF) I. 수요 동향 ’ 07 년 세계 석유수요 에경연 CERACGESIEAEIAOPECPEL

4  2006 년 비 OPEC 원유생산은 전년대비 0.67 백만 b/d 증가한 백만 b/d 예상 - 구소련, 아프리카, 북미의 생산 증가 - 유럽의 생산 감소 및 아시아 생산 정체  2005 년 북미 허리케인에 의한 생산감소분 회복 년 0.8 백만 b/d, 2004 년 0.9 백만 b/d, 2005 년 0.4 백만 b/d (BP) II. 공급 동향 ’ 06 년 비 OPEC 원유공급

5  2007 년 비 OPEC 원유공급은 전년대비 1.5 백만 b/d 증가한 52.5 백만 b/d 로 큰 폭의 증가 예상 - 구소련 0.5 백만 b/d, 아프리카 0.4 백만 b/d, 남미 0.2 백만 b/d, 기타지역 0.3 백만 b/d, 바이오연료 0.1 백만 b/d  2006 년 말과 2007 년 비 OPEC 지역에서 다수의 신규 유전 생산 개시 - 미국 Atlantis (20 만 b/d), 브라질 Golfino (20 만 b/d), UK Buzzard (20 만 b/d), 앙골라 Dalia (22.5 만 b/d), 수단 Dar Blend (35 만 b/d), 러시아 Sakalin-1 (25 만 b/d), 아제르바이잔 East Ageri (26 만 b/d) II. 공급 동향 ’ 07 년 비 OPEC 원유공급 에경연 CERACGESIEAEIAOPECPEL

6 II. 공급 동향 OPEC 국별 생산감축 목표 쿼터 ( 백만 b/d)9 월생산 ( 백만 b/d) 감축량 ( 백만 b/d) 알제리 인도네시아 이란 쿠웨이트 리비아 나이지리아 카타르 사우디아라비아 UAE 베네수엘라 합 계  OPEC 은 10 월 19 일 비상총회 개최하여 11 월부터 120 만 b/d 감산 합의

7  10 월 비상총회에서 결정한 감산은 완전히 이행되지 않을 것으로 예상 - IEA 는 감산량을 60~90 만 b/d 로 예상 - 현 생산량이 공식쿼터에 미달하는 이란, 베네수엘라, 나이지리아, 인도네시아의 감산은 회의적  2007 년 대 OPEC 원유수요 감소로 추가 감산이 요구되는 상황 - 12 월 14 일 임시총회에서 추가 감산 논의 II. 공급 동향 OPEC 의 감산 이행 가능성

8  OPEC 여유 생산능력은 2004 년 이후 2.0 백만 b/d 이하로 감소하여 타이트한 공급상황 지속 - 소규모 생산차질 및 지정학적 불안 요인에 시장 동요 ( 가격 상승 )  2007 년 OPEC 의 생산감축 및 시설 확장으로 여유 생산능력 3.0 백만 수준으로 확대 예상 II. 공급 동향 OPEC 의 여유 생산능력

9  OECD 총 석유재고는 2006 년 9 월 2,759 백만배럴로 전년 동기 대비 118 백만배럴 증가한 수준 - OECD 수요량의 55 일분으로 전년 동기 대비 2 일분 증가  재고량 구성은 원유 958 백만배럴, 석유제품 1,801 백만배럴 - 전년 동기 대비 원유 17 백만배럴, 제품 101 백만배럴 증가 III. 재고 동향 OECD 상업용 총 석유재 고

10  두바이유 2006 년 연평균 가격은 전년 ($49.37/b) 대비 약 25%($12/b) 상승한 $61.4/b 로 추정  8 월 8 일 $72.16/b 로 사상 최고가격을 기록 후 급락하여 10 월 이후 $55~58/b 안정세 유지 - 연중 최저가격은 2 월 16 일의 $54.67/b IV. 원유가 동향과 전 망 ’ 06 년 원유가 변동 추이 이란 핵봉인제거 ( ) 나이지리아, 56 만 b/d 생산차질 ( ) 나이지리아, 56 만 b/d 생산차질 ( ) 이스라엘, 레바논 공습 ( ) 이란, 농축우라늄 생산 성공 ( ) 이란, 농축우라늄 생산 성공 ( ) $72.16/b 로 사상최고가 (06.8.8) 이스라엘 - 레바논 휴전선언 ( ) 이스라엘 - 레바논 휴전선언 ( ) 나이지리아, 80 만 b/d 생산차질 ( ) 나이지리아, 80 만 b/d 생산차질 ( ) BP, 알래스카 유전 단계적 폐쇄 (06.8.6) BP, 알래스카 유전 단계적 폐쇄 (06.8.6) OPEC, 120 만 b/d 감산결정 ( ) OPEC, 120 만 b/d 감산결정 ( )

11  OPEC 여유 생산능력이 부족한 가운데 지정학적 불안요인 심화 - 이란 핵개발 강행에 따른 공급차질 우려감으로 인한 유가 상승 ▪ 이란, 핵시설 봉인 제거 핵개발 선언 (1.10) ▪ UN 안보리, 1 개월 내 핵활동 중단 요구 의장성명서 채택 (3.29) ▪ 이란, 저농축 우라늄 생산 성공 발표 (4.11) ▪ UN 안보리 8 월 31 일까지 핵활동 중단 요구 결의안 (7.31) ※ 9 월 이후 이란에 대한 UN 의 제재 미 이행은 유가하락 요인으로 작용 - 이스라엘 - 레바논 무력충돌 (7.12~8.13) 로 유가에 영향을 주었으나 휴전과 함께 유가 하락세 시작  나이지리아 및 알래스카 유전의 공급 차질 - 나이지리아 반군의 석유시설 테러로 인한 공급 차질 지속 ▪ 4 월 이후 50 만 b/d 이상 차질 (11 월초 차질물량 60 만 b/d 추정 ) - 알래스카 Prudhoe Bay 유전의 송유관 노후화로 인한 공급 차질 ▪ 7 월 초 20 만 b/d 차질에서 현재는 거의 회복되어 4.5 만 b/d 차질 IV. 원유가 동향과 전 망 ’ 06 년 원유가 변동 요인 (1)

12  OPEC, 10 월 19 일 2004 년 이후 처음으로 120 만 b/d 감산결정  미국 휘발유 공급차질 우려 및 연료유의 가스대체 - 휘발유 성수기인 5 월부터 MTBE 사용 제한 등 제품규격 강화  하반기 소비국들의 석유재고는 예년 대비 최고 수준  8 월 중순 이후 원유 선물시장 투기자금 대거 이탈 IV. 원유가 동향과 전 망 ’ 06 년 원유가 변동 요인 (2)

13  기준유가 시나리오 - 세계 석유수요 1.2 백만 b/d 증가, 비 OPEC 원유공급 1.5 백만 b/d 증가 - 기 결정된 OPEC 의 1.2 백만 b/d 감축 완전 이행 - OPEC 의 여유 생산능력 3.0 백만 b/d 수준 - 지정학적 불안 현 수준 유지 IV. 원유가 동향과 전 망 ’ 07 년 원유가 전망 시나리오 (1) ’06 년 ( 추정 )’07 년 ( 전망 ) 증가분 수요 비 OPEC 공급 기타 공급 대 OPEC 수요 OPEC 공급 공급 합계 재고 변동

14  고유가 시나리오 - 세계 석유수요 1.2 백만 b/d 증가, 비 OPEC 원유공급 1.2 백만 b/d 증가 - 기 결정된 OPEC 의 1.2 백만 b/d 감축 이행 및 2007 년 추가 감축 - OPEC 의 여유 생산능력 3.0 백만 b/d 수준 - 지정학적 불안 요인 심화 ▪ 이란 핵문제 악화로 인한 공급차질 가능성 증대 ▪ 나이지리아의 정치적 혼란 가중으로 추가 공급 차질 가능성 증대 ▪ 기타 이라크 정정불안, 남미 국가의 반미 성향 강화 등  저유가 시나리오 - 세계 석유수요 0.9 백만 b/d 증가, 비 OPEC 원유공급 1.5 백만 b/d 증가 - OPEC 의 생산감축 이행 부진 - OPEC 의 여유 생산능력 3.5 백만 b/d 이상 - 지정학적 불안 현 수준 유지 IV. 원유가 동향과 전 망 ’ 07 년 원유가 전망 시나리오 (2)

15 IV. 원유가 동향과 전 망 ’ 07 년 원유가 전망 시나리오 ’05 년 ( 실적 )’06 년 ( 추정 )’07 년 ( 전망 ) 기준유가 $49.37/b$61.4/b $58.2/b 고유가 $64.7/b 저유가 $51.9/b  2007 년 두바이유 평균가격은 비 OPEC 공급증가분이 석유수요 증가분 을 상회하는 수급여건 개선으로 금년 평균가격 보다 다소 낮은 $58/b 전망 ( 기준유가 ) - 그러나 OPEC 의 여유 생산능력 부족 등 기초적인 수급여건은 여전히 타이트한 상황이어서 지정학적 불안요인이나 사건 사고에 의한 공급차질이 발생할 경우의 원유가격은 $65/b 로 전망 ( 고유가 ) - 반면 석유수요가 예상보다 크게 둔화되고 OPEC 의 감산 이행이 부진 할 경우의 원유가격은 $52/b 로 전망 ( 저유가 ) 주 : 에너지경제연구원 KEEI-NN 모형에 의한 시나리오별 전망치

16 IV. 원유가 동향과 전 망 주요 기관 ’ 07 년 원유가 전망 전망기관기준유종 2006 년 ( 추정 ) 2007 년 ( 전망 ) 변동 (07/06) 에경연두바이 CGES 브렌트 CERA 두바이 브렌트 WTI EIAWTI PIRA 브렌트 WTI 주 : CGES; Center for Global Energy Studies, CERA; Cambridge Energy Research Associates, EIA; Energy Information Administration, PIRA; Petroleum Industry Research Associates  해외 주요 기관의 2007 년 원유가격 전망은 금년에 비해 $1~6/b 낮은 수준 ( 기준유가 )

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