증권투자의 기초개념 1 투자의 의의 2 금융시장과 증권시장 3 금융상품 제1장 증권투자의 기초개념 2

투자의 개념 1억+ a 현재 미래 투자(investments) 미래 기대되는 수익을 위하여 현재소비를 포기하는 행위   ☞ 정(+)의 이득을 바라면서 자금의 일부를 투자대상에 투입하는 것 현재 미래 투자 1억 1억+ a 제1장 증권투자의 기초개념 3

투자의 개념 현재 미래 투자의 특성 투자에는 기회비용과 불확실성(위험)이 따름 → 시간적 보상과 위험에 대한 보상 기대                     → 시간적 보상과 위험에 대한 보상 기대 현재 미래 기회비용과 위험 부담 투자 1억 1억+(시간적 보상+위험보상) 제1장 증권투자의 기초개념 4

투자와 유사한 개념 투자 투기 저축 도박 지나치게 높은 위험을 부담하고서 기대 이상의 높은 보상을 추구하는 행위 현재자금의 일부를 투자대상에 투입하여 미래의 성과를 기대한다는 측면에서 투자와 유사 투자 투기 저축 도박 가장 단순한 투자행위 화폐의 시간적 가치(time value of money)에 대한 보상만을 궁극적인 목적으로 하는 행위 주로 운에 의존하는 행위로서 위험과 수익률의 관계를 합리적으로 고려하지 않음 → 위험 자체를 즐기는 행위 위험에 대한 적절한 보상을 기대하지 않음 제1장 증권투자의 기초개념 5

실물투자와 금융투자 금융투자 실물투자 실물자산에 대한 투자 금융자산에 대한 투자 실물 자산 금융 자산 그 자체가 미래의 현금흐름을 창출하는 자산으로서 한 나라 경제의 수준을 측정하는 척도가 됨 금융 자산 실물자산과 달리 그 자체가 직접 현금흐름을 창출할 수는 없으나 실물자산이 벌어들이는 현금흐름에 대하여 청구권을 행사할 수 있는 자산 제1장 증권투자의 기초개념 6

투자관리과정 제1장 증권투자의 기초개념 7

금융시장 자금매개방법에 따른 분류 자금공급기간에 따른 분류 직접금융시장 자금의 수요자가 공급자로부터 자금을 직접 조달하는 시장 간접금융시장 은행과 같은 금융중개기관이 자금의 수요자와 공급자 사이의 매개체 역할을 담당하는 시장 화폐시장(money market) 주로 단기적인 자금의 거래가 이루어지는 시장 자금공급기간에 따른 분류 자본시장(capital market) 1년 이상의 장기적인 자금의 거래가 이루어지는 시장 → 채권시장과 주식시장으로 구분가능. 이를 통칭하여 증권시장(securities market)이라 함 제1장 증권투자의 기초개념 8

금융시장 제1장 증권투자의 기초개념 9

증권시장 증권시장 증권시장의 개념 증권시장의 분류 발행시장 유통시장 증권, 즉 주식 및 채권 등을 매매하는 장소 ※발행시장 : 제2장에서 자세히 다룸 유통시장 : 제3장에서 자세히 다룸 증권시장의 분류 증권시장 발행시장 발행된 증권이 발행자로부터 최초의 투자자에게 판매되는 시장 1차시장 구조 : 발행주체, 발행기관, 투자자 등 유통시장 발행시장을 통하여 이미 발행된 증권이 투자자간에 유통 및 이전되는 시장 2차시장 구조 : 투자자, 한국거래소, 증권회사 등 제1장 증권투자의 기초개념 10

증권시장 증권시장의 기능 산업자본의 조달 투자수단의 제공 재정금융 정책수단의 제공 제1장 증권투자의 기초개념 11

한국거래소(KRX) 설립 근거 및 목적 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’에 의거하여 증권 및 장내파생상품의 공정한 가격 형성과 그 매매, 그 밖의 거래의 안정성 효율성을 도모함 연혁 1956 1987 1992 2005 2009 대한증권 거래소 (한국증권 거래소의 전신) 증권업협회& ㈜코스닥증권시장 (코스닥시장의 전신) 한국 선물거래소 한국증권 선물거래소 한국 거래소 상호 변경 합병 증권거래소+코스닥시장+선물시장 제1장 증권투자의 기초개념 12

한국거래소(KRX) 제1장 증권투자의 기초개념 13

한국거래소(KRX) 조직구조 경영지원본부 한국증권거래소 유가증권시장본부 ㈜코스닥증권시장 코스닥시장본부 한국선물거래소 파생상품시장본부 시장감시위원회 과거 제1장 증권투자의 기초개념 14

한국거래소(KRX) 주요 역할 증권의 상장에 관한 업무 매매체결 및 매매결과의 처리 기업내용 공시 감리업무 분쟁조정업무 제1장 증권투자의 기초개념 15

금융상품 금융상품 금융상품 주식 채권 투자신탁 선물과 옵션 재산의 소유관계를 표시한 증서인 유가증권 제1장 증권투자의 기초개념 16

주식 ※ 주식관련 세부적인 내용은 제2편에서 다룸 주식(stock)의 개념 주주가 자금을 출자한 대가로 기업으로부터 받는 증서 주식의 종류 보통주 : 주식회사가 출자의 증거로 주주에게 발행한 증권 우선주 : 배당 및 잔여재산분배에 있어서 그 청구권리가 보통주에 우선하는 주식 - 누적적 우선주와 비누적적 우선주 - 참가적 우선주와 비참가적 우선주 - 전환우선주 - 수의상환 우선주 제1장 증권투자의 기초개념 17

채권 ※ 채권관련 세부적인 내용은 제3편에서 다룸 채권(bond)의 개념 일정한 기간 동안 정기적으로 약정된 이자를 지급하고 만기일에 원금, 즉 채권의 액면가를 상환할 것을 약속한 증서   ☞ 채무증서 채권의 종류 발행주체에 따른 분류 : 국채, 지방채, 특수채, 금융채, 회사채 등 이자지급방법에 따른 분류 : 이표채, 순수할인채, 복리채 등 제1장 증권투자의 기초개념 18

옵션과 선물 ※ 옵션관련 세부적인 내용은 제10장에서 다룸 옵션(option) 특정 자산을 지정된 날짜 또는 그 이전에 미리 약정된 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 그 소유자에게 부여하는 계약 선물(futures) ※ 선물관련 세부적인 내용은 제11장에서 다룸 미래의 일정시점에 특정 상품이나 증권을 계약체결시에 정한 가격으로 인도 또는 인수할 것을 약속하는 계약 제1장 증권투자의 기초개념 19

투자신탁상품 투자신탁(investment trust) 투자신탁상품을 일명 펀드(fund)라고도 함 수익증권과 뮤추얼펀드 조성하여, 그 기금을 증권투자의 전문기관이 투자자들을 대신하여 주로 유가증권에 투자·운용함으로써 그에 따른 성과를 투자자들에게 분배하는 제도 투자신탁상품을 일명 펀드(fund)라고도 함 수익증권과 뮤추얼펀드 수익증권 : 계약형(contractual type) 투자신탁상품, 중도환매가능 뮤추얼펀드 : 회사형(corporate type) 투자신탁상품 제1장 증권투자의 기초개념 20

투자신탁상품 수익증권 뮤추얼펀드 전문적인 투자대행기관이 일반투자자로부터 소액자금을 모아 대규모의 공동 기금을 조성한 후, 유가증권에 분산투자하여 얻은 수익을 투자자에게 분배할 것을 약속한 증서 수익증권은 투자자, 자산운용사, 수탁은행 등의 계약관계에 의하여 관리, 운용됨 - 자산운용사는 위탁자, 수탁은행은 수탁자, 투자자는 수익자가 됨 수익증권 흐름도 : <그림 1-4 > 참고 수익증권의 유형 : 운용자산, 추가설정 여부, 모집방법에 따른 분류. <표 1-1> 참고 뮤추얼펀드 펀드 자체가 상법상 주식회사가 되며 투자자는 주주가 됨 중도 환매 여부에 따라 개방형과 폐쇄형 뮤추얼펀드로 구분 - 개방형(open-end) 뮤추얼펀드 : 중도환매 가능 - 폐쇄형(closed-end) 뮤추얼펀드 : 중도환매 불가능 뮤추얼펀드 흐름도 : <그림 1-5 > 참고 제1장 증권투자의 기초개념 21

투자신탁상품 제1장 증권투자의 기초개념 22

투자신탁상품 제1장 증권투자의 기초개념 23

투자신탁상품 투자신탁상품의 특징 분산투자 가능 자산가치의 보전과 수익획득 목적 높은 수수료로 인한 비용 부담 증가 소규모 투자자금도 활용 가능 전문가에 의한 투자대행 분산투자 가능 자산가치의 보전과 수익획득 목적 간접 투자의 단점 높은 수수료로 인한 비용 부담 증가 일정한 소득이나 원금보장을 기대하기 어려움 제1장 증권투자의 기초개념 24

상장지수펀드(exchange traded fund ; ETF) 기타의 금융상품 상장지수펀드(exchange traded fund ; ETF) 특정 주가지수와 연동되는 수익률을 얻을 수 있도록 설계된 지수 연동형 펀드(index fund) 일반주식과 같이 거래소에서 자유롭게 매매 거래 가능 상장지수펀드의 예: KODEX200(운용사 : 삼성투신운용) - KODEX200 : 상장된 전종목 중 시장 업종 대표성 및 유동성 등을 감안하여 선정된 200종목으로 구성된 KOSPI200 지수를 기준지수로 함 제1장 증권투자의 기초개념 25

기타의 금융상품 주가연계증권(equity linked securities ; ELS) 투자신탁상품의 유형 개별주식의 가격이나 주가지수에 연계되어 투자수익이 결정되는 유가증권 원금 또는 최저수익률 보장하면서 주가(또는 주가지수)가 일정수준 도달시 약속한 금리를 지급하는 상품. 주로 증권사에서 취급 주가연계예금(equity linked deposits; ELD) 원금보장을 위해 비교적 안전한 채권이나 대출로 운용하고 일부 또는 전부를 주가지수(코스피 등)에 연동한 파생상품에 운용하는 상품. 주로 은행권에서 취급 주가연계펀드(equity linked fund ; ELF) 대부분의 자금을 국공채 및 우량채에 투자․운용 하여 원금을 확보하고 잔여자금을 주가연계증권에 투자하는 상품. 주로 자산운용사에서 취급 제1장 증권투자의 기초개념 26

기타의 금융상품 제1장 증권투자의 기초개념 27

CMA(cash management account) 기타의 금융상품 랩어카운트(wrap account) 고객이 예탁한 재산에 대해 증권회사가 고객의 투자성향에 따라 적절하게 운용 및 배분하는 것과 더불어 투자종목 추천 등의 서비스를 제공하고 그 대가로 일정률의 수수료를 받는 상품 투자신탁상품의 유형 CMA(cash management account) 고객이 예탁한 자금을 기업어음, 양도성예금증서 등의 어음이나 국공채에 투자하여 그 수익을 고객에게 돌려주는 실적배당 금융상품. 어음관리계좌 또는 종합자산계정 이라고도 함. 제1장 증권투자의 기초개념 28

금융상품 선택기준 안전성 투자 목적 금융상품 선택기준 투자 기간 수익성 세금 환금성 제1장 증권투자의 기초개념 29

금융상품 선택기준 안전성 안전성의 개념 안전성 제고방안 금융상품과 관련된 안전성 : 원리금 보전가능성 또는 시장가격변동에 따른 금융상품과 관련된 안전성 : 원리금 보전가능성 또는 시장가격변동에 따른 가격하락의 위험 정도 금융기관과 관련된 안전성 : 파산에 따른 채무불이행위험 수준 안전성 제고방안 예금자보호대상 상품에 투자 투자원금의 손실가능성이 낮은 상품에 투자 건전성이 높은 금융기관의 상품 이용 분산투자를 통한 위험 감소 효과 누림 제1장 증권투자의 기초개념 30

금융상품 선택기준 안전성 제1장 증권투자의 기초개념 31

금융상품 선택기준 안전성 제1장 증권투자의 기초개념 32

금융상품 선택기준 수익성 수익성의 개념 수익성 측정 금융상품의 가격 상승이나 배당금 또는 이자수입을 기대할 수 있는 정도 주식투자에 따른 수익 원천 : 주식가격 상승과 배당금 채권투자에 따른 수익 원천 : 채권가격 상승과 이자 수익성이 높은 상품  위험 및 환금성에서 불리한 면이 없는 지 점검 수익성 측정 수익성 측정 도구 : 수익률(금리) 수익률 관련 주요 용어 : <표 1-6> 참고 제1장 증권투자의 기초개념 33

금융상품 선택기준 수익성 제1장 증권투자의 기초개념 34

금융상품 선택기준 환금성 환금성의 개념 자금이 필요할 때 언제든지 보유 자산을 별다른 손해 없이 현금화할 수 있는 정도 ; 유동성(liquidity) 저축상품의 경우 만기 별로 환금성에 차이가 있으며, 수익성이 높을 경우 환금성이 떨어지는 경향이 있음 환금성에 따른 금융상품 환금성에 따른 금융상품의 유형은 <표 1-7> 참고 제1장 증권투자의 기초개념 35

금융상품 선택기준 환금성 제1장 증권투자의 기초개념 36

금융상품 선택기준 투자 목적 합리적인 투자행위의 전제조건 : 투자목적을 분명하게 설정하는 것 ☞ 참고 : <표 1-8> 저축목적에 따른 금융상품 투자 기간 자금의 수입지출계획에 따른 만기를 정함으로써 중도해지로 인한 불이익 예방 ☞ 참고 : <표 1-9> 투자기간별 금융상품 제1장 증권투자의 기초개념 37

금융상품 선택기준 세금 비과세 금융상품은 이자 및 배당소득에 대하여 소득세를 면제시켜주므로 그 만큼 세후 실효수익률이 높음. ※ 현재 이자소득세율 : 15.4%(지방소득세 포함) 소득공제 또는 세액공제 혜택이 주어지는 금융상품도 있음 제1장 증권투자의 기초개념 38

사례연구 증권, 금융 관련 자격증 소지자 취업 우대 연금저축, 펀드가 성적 좋다 사례연구 1-1 사례연구 1-2 증권, 금융 관련 자격증 소지자 취업 우대 사례연구 1-1 연금저축, 펀드가 성적 좋다 사례연구 1-2 제1장 증권투자의 기초개념 39

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