제12장 금융상품 금융상품의 의의 수익증권 뮤추얼펀드 주가지수 관련 간접상품 랩어카운트 단기금융상품 부동산, 선박투자회사

제1절 금융상품의 의의 금융상품의 의의 금융상품 선택 시 고려사항 기관에게 위험을 전가시켜 효율적 투자 관리 일반투자자의 증시이탈을 방지 금융기관 수익구조의 안정화 일반투자자 각자의 투자선호도와 투자목적에 따라 다 양한 상품을 선택할 수 있는 기회를 제공 금융상품 선택 시 고려사항 유동성(liquidity), 수익성(profitability) 안정성(stability), 세제혜택(tax) 등

제2절 수익증권 수익증권(beneficiary certificate) 수익증권은 단순히 ‘펀드’라는 용어로도 사용되는데 수익증권이라는 용어보다 펀드라는 용어가 더 일반적 으로 사용되고 있음 투자자가 직접 투자를 할 경우 전문지식이 부족하거 나 다양한 증권을 매입하여 투자위험을 분산하기에는 자금의 규모가 작을 때 자산운용회사 등이 많은 투자 자로부터 대규모 자금을 조성하여 다양한 투자자산에 분산투자하여 얻은 수익을 투자자에게 실적에 따라 배당하는 금융상품

제2절 수익증권 펀드의 특성 전문지식과 투자경험이 풍부한 전문가가 투자자대신 자산을 운용 전문지식과 투자경험이 풍부한 전문가가 투자자대신 자산을 운용 소액으로도 여러 곳에 분산투자하여 위험감소 투자자의 요구에 부응하는 다양한 펀드 존재 운영성과 직접확인 가능 판매와 관리비용이 높다 펀드에 특성에 따라 수익률이 낮거나 해약 시 불이익 존재

제2절 수익증권 펀드의 종류 투자대상에 따른 분류 MMF 투자대상에 따른 펀드의 종류 증권펀드 파생상품 펀드 부동산 펀드 파생상품 펀드 부동산 펀드 실물펀드 특별자산 펀드 펀드의 펀드 MMF 주식, 채권 혼합 선물, 옵션 등 부동산 선박, 석유 금 등 수익권 및 출자지분 다른 펀드 단기금융 상품

제2절 수익증권 펀드의 종류 인덱스펀드(Index fund) 투자대상, 운용전략 및 구조에 따른 펀드의 다양한 형태 특정지수의 수익률을 목표로 운용되는 펀드를 지칭 소극적 투자전략에 따라 운영 다른 펀드에 비하여 수수료가 저렴 인덱스 펀드가 거래소에 상장하여 주식형태로 거래되면 상장지수펀드라고 한다

제2절 수익증권 펀드의 종류 전환형 펀드 투자대상, 운용전략 및 구조에 따른 펀드의 다양한 형태 우산펀드(Umbrella Fund)라고도 하며, 펀드의 투자자에게 펀드 판매회사가 제시하는 내에서 자유롭게 다른 펀드로 전환할 수 있는 권리가 부여된 펀드

제2절 수익증권 펀드의 종류 구조화 펀드 투자대상, 운용전략 및 구조에 따른 펀드의 다양한 형태 펀드의 수익구조가 이미 구조적으로 정하여져 있는 펀드 투자자가 원하는 수익을 달성하기 위하여 다양한 금융상 품을 이용한 맞춤형 상품

제2절 수익증권 펀드의 종류 원금보존 추구형 펀드 투자대상, 운용전략 및 구조에 따른 펀드의 다양한 형태 ELF, ELS등이 있다 원금이 보장되는 원금보존형과 원금은 보장되지 않으면 서 해당 주가가 일정수준 이상이거나 이하일 경우 일정금 리와 함께 상환되는 조기상환형이 있다

제2절 수익증권 펀드의 종류 모자형 펀드(master-feeder fund) 투자대상, 운용전략 및 구조에 따른 펀드의 다양한 형태 모자형 펀드(master-feeder fund) 모펀드(master fund)와 자펀드(feeder fund)을 설정하고 자 펀드는 모펀드의 간접투자증권만을 취득하는 펀드

제3절 뮤추얼펀드(투자회사) 의의 개인, 법인 등 투자자들로부터 주식을 발행하여 모은 자본금을 전문가 (자산운용회사)에게 맡겨 유가증권, 파생상품, 부동산, 특별자산 등에 투자토록 한 뒤 그 운용성과를 배당금 형태로 투자자에게 돌려주는 회 사형 투자신탁을 말함 특징 이전까지 설명했던 펀드는 특정 회사가 수많은 펀드를 설정한 후 자금 을 투자받아 운용하면서 수수료를 받는 형태였으나 회사형 뮤추얼펀 드는 펀드 자체가 하나의 주식회사가 되어 동일한 금액을 투자했다 하 더라도 일반 펀드에 투자하면 단순히 투자를 위임한 위탁자 신분이지 만 회사형 펀드에 투자하면 주주 신분이 되는 것임 금융투자상품으로서 가장 중요한 특징은 상품 자체가 하나의 회사로서 투자자는 주주가 되어 배당을 받게 된다는 점

제3절 뮤추얼펀드(투자회사) 뮤추얼펀드와 헤지펀드의 비교 구 분 뮤추얼펀드 헤지펀드 투자자보호 엄격 완화 투자기간 중장기 단기 구 분 뮤추얼펀드 헤지펀드 투자자보호 엄격 완화 투자기간 중장기 단기 투자자모집 공모 사모 자기자금출자 불가 가능 정보공개 공개 비공개 투자수익평가 상대평가 절대평가 투자규제 위험자산 투자규제 비규제 보상체계 수수료 기본급+성과급

제4절 주가지수 관련 간접 상품 1. 상장지수펀드(ETF: exchange tread fund) 의의 특징 특정한 주가지수 움직임을 따라가도록 운용되는 펀 드로 거래소에 상장되어 주식처럼 거래되며, 인덱 스펀드에 개별주식의 높은 환금성을 더한 펀드 특징 일반 주식과 동일하게 증권사의 주식매매계좌를 통 해 매매 주가 움직임처럼 가격의 움직임을 쉽게 실시간으로 파악할 수 있다.

제4절 주가지수 관련 간접 상품 2. 주가지수연계증권(ELS : Equity Linked Securites) 의의 수익 특징 특정 주권 또는 다수 주권의 가격이나 주가지수의 수 치의 변동에 따라 지급이익이 결정되는 증권 수익 주식 관련 자산과 연계, 상품의 수익이 주가의 움직임 에 따라 어떻게 움직이도록 설계되어 있는지 확인 특징 상품 설계에 따라 원금이 보장되지 않을 수도 있다

제4절 주가지수 관련 간접 상품 3. 주가지수연계예금(ELD : Equity Linked Deposits) 의의 특징 투자원금 중 일부를 원금이 보장되는 이자율로 정기 예금에 넣은 뒤 나머지 돈으로 주가지수 옵션 등에 투 자하여 만기 때 원금을 보장하면서도 이자수익으로 주가지수에 연동해 추가수익을 지급하는 예금 상품 특징 은행에서 판매하는 예금으로서 원금조장 확실하고, 예금자보호법에 의해 보호를 받을 수 있다.

제4절 주가지수 관련 간접 상품 4. 주가지수연계펀드(ELF : Equity Linked Fund) 의의 특징 운용자산의 대부분은 국공채에 투자하여 원금을 보전 하고, 나머지 일부 자산을 증권회사에서 발행한 ELS 나 ELW를 편입해 펀드 수익률이 주가에 연동되도록 설계된 펀드 특징 운용실적에 따라 수익률이 달라지며, 원금손실 가능 성 존재

제4절 주가지수 관련 간접 상품 5. 주식워런트증권(ELW : Equity Linked Warrants) 의의 특징 특정 주가 또는 주가지수의 변동에 연계하여 미리 정 해진 방법에 따라 만기 시 주권의 매수 또는 현금을 수 수하는 권리가 부여된 증권 특징 고가주를 적은 금액으로 매수하는 효과를 가지며, 거 래소 시장에서 거래할 수 있지만 의결권행사나 배당 금을 받을 수는 없다.

제5절 랩어카운트(종합자산관리계좌) 의의 증권사가 고객 예탁 자산을 고객의 투자 성향에 따라 배분하고 운용하는 등 통합적으로 관리해 주고 수수료 (commission)가 아닌 일정 수준의 보수(fee)를 받는 종합 자산관리계좌

제5절 랩어카운트(종합자산관리계좌) 분류 (자산운용방식에 따라) 자문형 랩어카운트 일임형 랩어카운트 금융자산관리사(financial planner: FP)가 자산운용에 대해 고객에게 자문만 하고, 최종 결정은 고객이 함 일임형 랩어카운트 FP가 고객의 투자와 관련하여 모든 권한을 일임 받아 대리 권을 갖고 자산관리

제6절 단기금융 상품 1. 환매조건부채권(bond with repurchase agreements : RP) 의의 채권을 일정기간 후에 특정가격으로 다시 매입 또는 매도할 수 있는 조건 이 부여된 채권, 단기자금을 조달할 수 있게 하고, 단기 여유자금을 보유하 고 있을 때는 일정기간 동안 채권에 투자하여 단기자금 운용의 효율성을 높이는 기능 대상채권 및 거래상대방 국채, 지방채, 특수채 등 (전환사채는 제외), 종류에 따라 거래상대방이 다 름 운영과 효과 투자자에게 고수익성의 확보와 거래의 안정성을 가져다 주며 환금성이 높 은 투자성 있는 상품

제6절 단기금융 상품 2. 양도성예금증서(CD: certificate of deposit) 이자지급 취급기관 예치기간 의의 정기예금에 유동성을 부여한 상품으로 은행이 예금자와 함 께 이자, 만기, 액면 등 발행조건을 정하는 정기예금으로 유 가증권은 아니지만 무기명 할인식 양도 가능한 상품 이자지급 양도 시에는 액면금액이자를 액면금액에서 차감하여 발행한 후 증서소지인에게 액면금액을 지급 취급기관 은행에서 발행하고 유통은 종합금융회사, 증권회사가 함 예치기간 30일이상 (일반적으로 91일)

제6절 단기금융 상품 3. 기업예금 신종기업어음이라는 이름으로 발행되며 상업어음의 일종으로 무담보배서의 방법으로 판매 신종기업어음이라는 이름으로 발행되며 상업어음의 일종으로 무담보배서의 방법으로 판매 어음의 발행방법은 어음의 중개 인수자 없이 직접 투 자자에게 발행하는 직접발행과 발행된 어음을 인수자 가 인수한 뒤 투자자에게 판매하는 간접발행이 있다 만기까지 보유할 경우 확정수익이 발생

제6절 단기금융 상품 4. MMDA(시장금리부 수시입출금식 예금) :money market deposit account 은행에서 취급하는 초단기 상품, 저축예금과 같이 수 시로 입출금 할 수 있으며 제한 없이 통장을 개설할 수 있으나 예치금에 따라 지급이자율을 차등한다는 점이 다르다

제6절 단기금융 상품 5. CMA(어음관리계좌) :cash management account 의의 특징 종합금융사에 취급하는 초단기 상품이다. 화폐시장에 직접 참여하기가 어려운 일반 투자고객을 위하여 금융기관이 다 수의 고객으로부터 자금을 조달하여 이 자금을 주로 단기금 융자산에 운용하고 그 운용수익을 예탁기간에 따라 투자자 에게 차등 지급 특징 입출금, 급여이체, 공과금 납부 등 보통예금통장 역할도 함 원리금 5,000만원까지 예금자 보호 상품으로 원금 보장하는 금융기관도 있으나 기본적으로는 투자상품으로서 원금손실 발생가능성 존재

제6절 단기금융 상품 6. MMF(단기금융시장상호금융) :money market fund 증권사에 취급하는 초단기 투자상품으로 원본의 안정 성과 유동성을 보장하며 동시에 운용수익률을 올리려 는 개방형 투자신탁의 일종 투자자금은 주로 국공채, CD, CP 등에 투자하여 시중 금리의 급상승 시 예금금리를 상회하도록 고안된 상 품, 예금자보호는 불가

제7절 부동산, 선박투자회사 부동산투자회사(real estate investment trusts; REITs) 의의 특징 리츠란 다수의 투자자로부터 자금을 모집하여 부동산 또는 부동산과 관련된 유가증권에 투자 · 운용하여 발생한 수익을 투자자에게 배당하는 부동산 간접투자 방식이며 부동산투자 신탁으로도 불림 특징 부동산투자회사는 5년간 존속하며 거래소에서 일반 종목처 럼 거래, 투자자는 주주로서의 권리를 가지며 만기에 상관없 이 환금성을 확보할 수 있음